Ranh giới giữa truyền thống và mã hóa đang mờ dần: Thế giới tài chính đang trải qua những biến động lớn
Một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đã hoạt động trên thị trường A cổ gần hai mươi năm, trước đây từng khinh thường Bitcoin, cho rằng nó là một trò lừa đảo không có "cơ sở cơ bản". Tuy nhiên, gần đây ông lại bắt đầu quan tâm sâu sắc đến mã hóa, hỏi về thông tin liên quan đến Bitcoin ETF và Meme coin.
Khi giá Bitcoin và Ethereum đạt mức cao kỷ lục, những nhà đầu tư chứng khoán vốn phân biệt rõ ràng và những người yêu thích mã hóa bắt đầu hòa nhập vào nhau. Những người ủng hộ mã hóa thường xuyên truyền bá ý tưởng của họ ra bên ngoài, trong khi những nhà đầu tư thị trường chứng khoán truyền thống cũng âm thầm bắt đầu phân bổ một số tài sản kỹ thuật số.
Sự chuyển biến này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, Nhà Trắng, Phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tham gia tích cực vào lĩnh vực mã hóa; mặt khác, các công ty mã hóa chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin lập đỉnh cao mới, rào cản giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ ràng đã được nới lỏng, sự hội nhập hai chiều đang gia tăng.
Sức mạnh truyền thống tăng tốc vào lĩnh vực mã hóa
Năm nay, sự thay đổi đặc biệt rõ ràng. Không chỉ những người trong圈加密 tự vui vẻ, mà ngày càng nhiều lực lượng từ bên ngoài đang tích cực can thiệp. Vốn đang đặt cược, chính sách đang được nới lỏng, phiếu bầu đang nghiêng về phía nào. Những "người ngoài圈" này không còn chỉ là người quan sát, mà chuẩn bị tham gia thực sự vào trong.
Mặc dù bạn có thể không trực tiếp mua mã hóa, nhưng cổ phiếu bạn đầu tư rất có thể đã liên quan đến "thế giới tiền điện tử". Vào đêm 16 tháng 7, trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã đồng loạt tăng giá, với tỷ lệ tăng từ 5% đến 40%. Những công ty này hoặc là nắm giữ trực tiếp các tài sản mã hóa như Bitcoin, Ethereum, hoặc là hoạt động trong lĩnh vực khai thác blockchain, nền tảng giao dịch, v.v. Những công ty liên quan đến mã hóa vốn đã ở bên lề giờ đây lại trở thành những người dẫn đầu thị trường.
Lĩnh vực chính trị cũng thể hiện thái độ tích cực đối với mã hóa. Một nhân vật chính trị trong quá trình tranh cử và cầm quyền đã ủng hộ mã hóa, không chỉ công khai tuyên bố rằng sẽ làm cho Mỹ trở thành "thủ đô mã hóa", mà sau khi chiến thắng còn ký ngay lệnh hành pháp, thay đổi nhiều quan chức quản lý có thái độ tiêu cực đối với mã hóa. Đồng thời, Quốc hội cũng đang tích cực thúc đẩy nhiều dự luật mã hóa, bao gồm khung quản lý stablecoin, khung quản lý tổng thể tài sản mã hóa, v.v. Mặc dù các dự luật này vẫn chưa chính thức được thực thi, nhưng ít nhất đã vào quy trình chính thức, có nghĩa là ngành mã hóa sẽ tiến tới một môi trường quản lý rõ ràng hơn.
Các tổ chức tài chính truyền thống đã nhận thức được giá trị của mã hóa tài sản, chỉ là trước đây thiếu dự đoán chính sách ổn định. Khi sự không chắc chắn này được giảm bớt, tốc độ gia nhập thị trường của họ nhanh hơn nhiều so với dự kiến. Nhiều công ty môi giới internet nổi tiếng đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch mã hóa tài sản. Một ngân hàng lớn đã công bố ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum với giao hàng vật lý, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới làm như vậy.
Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng toàn cầu cũng đang tích cực đầu tư vào lĩnh vực mã hóa. Một ngân hàng lớn đã xác nhận đang nghiên cứu để phát hành "stablecoin" cho các giao dịch nội bộ và giao dịch của khách hàng; một ngân hàng khác đã phát hành tiền điện tử cho thanh toán giữa các tổ chức từ năm 2020, và năm nay lại hợp tác với một nền tảng giao dịch mã hóa để phát triển token "giống stablecoin", thuận tiện cho các tổ chức lớn trực tiếp nắm giữ tiền gửi của ngân hàng trên chuỗi.
Các công ty niêm yết cũng bắt đầu mạnh tay phân bổ tài sản mã hóa. Công ty BI độc lập lớn nhất thế giới đã liên tục mua Bitcoin từ năm 2020, hiện tại lượng nắm giữ đã vượt quá 600.000 đồng, theo giá hiện tại khoảng 73 tỷ USD, khả năng sinh lợi thật ấn tượng. Giám đốc điều hành của công ty này không ngừng thúc đẩy Bitcoin ở nhiều dịp khác nhau, coi nó là công cụ tốt nhất để chống lại lạm phát và lưu trữ giá trị. Nhờ sự dẫn dắt của ông, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu bắt chước. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính, trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 7 năm 2025, sẽ mua vào khoảng 74.600 đồng ETH, tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025, tổng lượng nắm giữ của họ đã đạt khoảng 321.000 đồng ETH, trở thành công ty niêm yết nắm giữ nhiều Ethereum nhất thế giới. Công ty này thậm chí đã huy động được 413 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu mới, hầu như toàn bộ được đầu tư vào Ethereum và sử dụng 99,7% lượng nắm giữ để staking nhằm thu lợi.
Vốn truyền thống bắt đầu công khai gia nhập thị trường mã hóa. Đối với nhiều người dùng truyền thống, việc mua và lưu trữ tiền mã hóa trực tiếp vẫn có ngưỡng và lo ngại, trong khi ETF đã giải quyết vấn đề này, cho phép vốn truyền thống gia nhập thị trường mã hóa một cách hợp pháp. Đầu năm 2024, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall lần lượt phát hành ETF Bitcoin của riêng họ. Những ETF này cho phép người dùng giao dịch Bitcoin và các tài sản mã hóa khác trong tài khoản chứng khoán như khi mua bán cổ phiếu. Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ lại chào đón các ETF Ethereum giao ngay đầu tiên, mở rộng thêm kênh kết nối giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.
Mã hóa ngành tích cực phá vỡ rào cản, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống
Đối với việc các lực lượng truyền thống bước vào lĩnh vực mã hóa, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang nỗ lực phá vỡ vòng tròn, cố gắng mở rộng ảnh hưởng từ thế giới tiền mã hóa đến thế giới chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là hợp tác giữa các thương hiệu và hệ sinh thái, để các yếu tố mã hóa xuất hiện trong các bối cảnh thể thao truyền thống, giải trí, v.v.; hai là bố trí tuân thủ toàn cầu, thu được các giấy phép và chứng nhận ở các địa phương, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang tìm đủ cách để thoát khỏi vòng tròn nhỏ, cách trực tiếp nhất là tận dụng các sự kiện giải trí và thể thao chính thống để xuất hiện trên sân khấu quốc tế. F1, Ngoại hạng Anh, phim Hollywood, các trận đấu NBA và những sự kiện có độ chú ý cao khác đều đã xuất hiện bóng dáng của các thương hiệu mã hóa. Một nền tảng giao dịch mã hóa vừa tài trợ cho đội đua F1 vừa in logo lên áo của một đội bóng ở Ngoại hạng Anh; thậm chí trong bộ phim về F1 có sự tham gia của một ngôi sao Hollywood, bộ đồ đua và chiếc xe đua mà anh ta lái cũng đều có logo của nền tảng đó. Một sàn giao dịch mã hóa khác từng chạy quảng cáo đắt tiền trong trận Super Bowl, còn một nền tảng khác đã trực tiếp nhận quyền đặt tên cho sân nhà của một đội NBA. Ý định của những chiến lược tiếp thị xuyên ngành này rất rõ ràng: giúp thương hiệu mã hóa thoát khỏi sự tự mãn trong vòng tròn nội bộ và bước vào hệ thống nhận thức chính thống.
Để thực sự phá vỡ vòng tròn, chỉ dựa vào việc quảng bá thương hiệu là không đủ, điều quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ chính thống và sự công nhận của cơ quan quản lý. Do đó, các ông lớn trong ngành mã hóa đã đầu tư nguồn lực trong những năm gần đây để xin giấy phép tuân thủ tại các thị trường chính trên toàn cầu, xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Một sàn giao dịch mã hóa đã niêm yết trên Nasdaq vào năm 2021, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên công khai, điều này phản ánh sự đầu tư liên tục của họ trong nhiều năm qua vào việc tuân thủ. Sàn giao dịch này đã nhận được giấy phép dịch vụ tài chính từ nhiều bang của Hoa Kỳ, giấy phép tiền điện tử của tiểu bang New York, cùng với các chứng nhận liên quan ở châu Âu, Vương quốc Anh và các khu vực khác, xây dựng một mạng lưới tuân thủ toàn diện. Một nền tảng giao dịch mã hóa khác cũng đang tích cực thúc đẩy việc tuân thủ toàn cầu. Đầu năm 2025, nền tảng này đã đạt được thỏa thuận với các cơ quan liên quan của Hoa Kỳ, mở đường cho việc trở lại thị trường Mỹ, và lần lượt nhận được các giấy phép quan trọng từ Dubai, Singapore, Liên minh châu Âu và những nơi khác, cơ bản thông suốt lối vào tuân thủ cho các thị trường chính ở châu Á-Thái Bình Dương, châu Âu và Mỹ.
Nhiều sàn giao dịch nổi lên trong làn sóng Web3 hiện nay cũng bắt đầu bổ sung những thiếu sót về tính tuân thủ. Mặc dù không phải là nhóm sớm nhất quan tâm đến việc tuân thủ, nhưng thái độ và định hướng của họ đã trở nên rõ ràng. Điều này không chỉ nhằm mục đích kinh doanh hợp pháp mà còn là một bước ngoặt mới trong ngành: những nền tảng thực sự có thể phát triển lâu dài không phải là cạnh tranh bằng các phương pháp tiếp thị mà là khả năng duy trì hoạt động trong khung pháp lý. Những nền tảng có giấy phép có cơ hội gia nhập lĩnh vực cạnh tranh của tài chính truyền thống, trong khi những nền tảng thiếu giấy phép có thể chỉ bị giới hạn trong một nhóm nhỏ.
Ngoài việc nâng cao ảnh hưởng thông qua quảng bá thương hiệu và bố trí tuân thủ, ngành mã hóa cũng đang không ngừng đổi mới. Một số sản phẩm như ví mã hóa đang nỗ lực tạo ra cổng vào Web3, giúp người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm dịch vụ blockchain. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy sự phát triển của RWA (tài sản thế giới thực) trên chuỗi, cho phép người dùng mua bán tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu hoặc trái phiếu của các công ty cụ thể trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới trong cách chơi, mà còn mở ra cánh cửa để nhiều người dùng trên toàn cầu tham gia công bằng vào tài chính truyền thống. Trong quá khứ, việc mua cổ phiếu của một số quốc gia có thể yêu cầu nhiều thủ tục phức tạp, nhưng bây giờ với token trên chuỗi, nhiều người dùng mã hóa có thể tham gia dễ dàng hơn.
Ngành mã hóa đang chủ động tấn công, nỗ lực phá vỡ giới hạn: thông qua hợp tác đa ngành để nâng cao sức ảnh hưởng thương hiệu, thông qua hoạt động kinh doanh hợp pháp để giành được niềm tin từ chính thống, và thông qua đổi mới sản phẩm để kết nối thực tế và ảo. Những nỗ lực này đã bắt đầu có kết quả. Hiện nay, ở Quảng trường Thời đại New York, trên đường phố London và nhiều nơi khác, bạn có thể thấy quảng cáo của các công ty mã hóa; người bình thường cũng có thể dễ dàng truy cập dịch vụ tài chính phi tập trung thông qua ví điện thoại.
Giao thoa giữa tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ: Ai sẽ thay đổi ai?
Khi thế giới tiền điện tử gặp gỡ thị trường chứng khoán Mỹ, một câu hỏi bất chợt trở nên quan trọng: Liệu thế giới tiền điện tử đang cố gắng đưa những ý tưởng mã hóa vào dòng chính, hay ngành truyền thống đang bắt đầu nhận thức lại về Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa nhấn mạnh logic giao dịch gốc trên chuỗi, tính thanh khoản của tài sản, và khả năng tài chính mở, nhằm mục đích tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Ví dụ, sự trỗi dậy của tài chính phi tập trung cho phép bất kỳ ai có thể vay mượn, giao dịch, và quản lý tài chính mà không cần dựa vào ngân hàng, điều này đã tạo ra một thách thức trực tiếp cho các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Hơn nữa, stablecoin như "tiền mặt kỹ thuật số" của thế giới mã hóa đã thể hiện tiềm năng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại. Tất cả những điều này cho thấy công nghệ mã hóa đang đột phá cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra liên tục 24/7, thanh toán có thể hoàn thành chỉ trong vài giây, bất kỳ ai chỉ cần có mạng đều có thể tham gia, mà không còn bị ràng buộc bởi giờ làm việc và ngưỡng tham gia của các tổ chức truyền thống. Có thể dự đoán rằng, kiến trúc cơ sở hạ tầng của hệ thống tài chính trong tương lai có thể dần chuyển đổi sang hình thức blockchain.
Trong khi mã hóa cố gắng thay đổi truyền thống, sức mạnh truyền thống cũng đang sâu sắc thay đổi mã hóa. Điều rõ ràng nhất là sự can thiệp của quy định: các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính trên khắp thế giới đang tăng cường việc xây dựng quy định về tiền mã hóa, đưa nó vào khuôn khổ quy định hiện có. Hơn nữa, việc đầu tư quy mô lớn từ vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cục diện quyền lực trong lĩnh vực mã hóa. Khi những ông lớn trên Phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khi hội đồng quản trị của các công ty niêm yết quyết định đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn của thị trường mã hóa phần nào đã chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này có phần mỉa mai đối với các nhà lý tưởng mã hóa ban đầu ủng hộ phi tập trung và chống quyền lực, nhưng lại là một quá trình mà ngành công nghiệp buộc phải trải qua để trở thành chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận từ truyền thống có nghĩa là cơ sở người dùng và quỹ lớn hơn; đối với tài chính truyền thống, việc tiếp thu đổi mới mã hóa có thể nâng cao hiệu suất và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, thay vì nói ai vượt qua ai, thì nên nói rằng giai đoạn hội nhập hai chiều mới đã đến. Trong quá trình hội nhập này, có hai từ khóa xuyên suốt - đổi mới và tuân thủ. Chỉ có kiên trì đổi mới, mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút sự chú ý từ bên ngoài; chỉ có ôm ấp tuân thủ, mới có thể đạt được sự tin tưởng và hỗ trợ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện tại. Hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, không thể thiếu.
Một mặt, đổi mới là động lực cơ bản để giải quyết vấn đề. Ngành công nghiệp mã hóa từ khi ra đời đã phát triển dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, và rồi đến tài chính phi tập trung, token không thể thay thế, tổ chức tự trị phi tập trung và nhiều khái niệm mới khác liên tục xuất hiện, mỗi lần đổi mới đều mở rộng ranh giới của ngành và thu hút những người tham gia mới. Ở giai đoạn hiện tại, ngành cần những ứng dụng mang tính đột phá thực sự. Điều này có thể là một mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, khiến tài chính truyền thống trở nên nhỏ bé; cũng có thể là một nền tảng kết nối thế giới thực, làm cho cuộc sống hàng ngày của người dân trở nên tiện lợi hơn nhờ vào blockchain. Chẳng hạn, nếu người bình thường có thể dễ dàng hoàn tất thanh toán xuyên biên giới bằng tài sản số thông qua ứng dụng mã hóa, với stablecoin và nhận tiền chỉ trong vài giây, chi phí gần như bằng không, thì dịch vụ chuyển tiền truyền thống sẽ cần phải đổi mới, rất nhiều người dùng từ ngoài cũng sẽ tự nhiên đổ vào hệ sinh thái mã hóa. Hoặc, khi cơ chế xác thực danh tính và chia sẻ dữ liệu dựa trên blockchain được áp dụng rộng rãi, mọi người sẽ không còn cần phải nộp lại những tài liệu chứng minh rườm rà, hiệu suất làm việc sẽ tăng lên đáng kể, thì ngay cả khi những người dùng này không tham gia giao dịch tiền mã hóa, họ cũng đã trở thành một phần của thế giới blockchain.
Mặt khác, tuân thủ là điều kiện cần thiết để phá vỡ bế tắc. Ngành mã hóa muốn thực sự thoát khỏi vòng tròn, phải giải quyết vấn đề niềm tin, và tuân thủ chính là chìa khóa để xây dựng niềm tin. Trong vài năm qua, chúng ta đã thấy quá nhiều vấn đề do thiếu sự quản lý gây ra.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
10
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HallucinationGrower
· 08-02 09:06
Quả nhiên, đồ ngốc có thể ngửi thấy chỉ là hương cuối.
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSurfer
· 08-02 08:07
Lại là một câu chuyện về cú đánh giảm chiều.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiNotNakamoto
· 08-01 17:07
Truyền thống đồ ngốc cuối cùng cũng đã thông suốt rồi à?
Xem bản gốcTrả lời0
BlockImposter
· 07-31 03:13
Bao nhiêu người đã chê bai thế giới tiền điện tử năm đó giờ đều âm thầm mua rồi nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterZhang
· 07-31 03:12
bán lẻ cuối cùng vẫn là bán lẻ thị trường tăng phản A còn không bằng trồng gạch nền
Xem bản gốcTrả lời0
ZKSherlock
· 07-31 03:12
thực ra, sự di cư của họ là lý thuyết trò chơi thuần túy đang hoạt động... fomo đang tác động mạnh hơn bất kỳ chứng minh toán học nào có thể.
Mã hóa và TradFi hòa nhập nhanh chóng, cấu trúc tài chính toàn cầu đang thay đổi lặng lẽ.
Ranh giới giữa truyền thống và mã hóa đang mờ dần: Thế giới tài chính đang trải qua những biến động lớn
Một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đã hoạt động trên thị trường A cổ gần hai mươi năm, trước đây từng khinh thường Bitcoin, cho rằng nó là một trò lừa đảo không có "cơ sở cơ bản". Tuy nhiên, gần đây ông lại bắt đầu quan tâm sâu sắc đến mã hóa, hỏi về thông tin liên quan đến Bitcoin ETF và Meme coin.
Khi giá Bitcoin và Ethereum đạt mức cao kỷ lục, những nhà đầu tư chứng khoán vốn phân biệt rõ ràng và những người yêu thích mã hóa bắt đầu hòa nhập vào nhau. Những người ủng hộ mã hóa thường xuyên truyền bá ý tưởng của họ ra bên ngoài, trong khi những nhà đầu tư thị trường chứng khoán truyền thống cũng âm thầm bắt đầu phân bổ một số tài sản kỹ thuật số.
Sự chuyển biến này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, Nhà Trắng, Phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tham gia tích cực vào lĩnh vực mã hóa; mặt khác, các công ty mã hóa chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin lập đỉnh cao mới, rào cản giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ ràng đã được nới lỏng, sự hội nhập hai chiều đang gia tăng.
Sức mạnh truyền thống tăng tốc vào lĩnh vực mã hóa
Năm nay, sự thay đổi đặc biệt rõ ràng. Không chỉ những người trong圈加密 tự vui vẻ, mà ngày càng nhiều lực lượng từ bên ngoài đang tích cực can thiệp. Vốn đang đặt cược, chính sách đang được nới lỏng, phiếu bầu đang nghiêng về phía nào. Những "người ngoài圈" này không còn chỉ là người quan sát, mà chuẩn bị tham gia thực sự vào trong.
Mặc dù bạn có thể không trực tiếp mua mã hóa, nhưng cổ phiếu bạn đầu tư rất có thể đã liên quan đến "thế giới tiền điện tử". Vào đêm 16 tháng 7, trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ, cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã đồng loạt tăng giá, với tỷ lệ tăng từ 5% đến 40%. Những công ty này hoặc là nắm giữ trực tiếp các tài sản mã hóa như Bitcoin, Ethereum, hoặc là hoạt động trong lĩnh vực khai thác blockchain, nền tảng giao dịch, v.v. Những công ty liên quan đến mã hóa vốn đã ở bên lề giờ đây lại trở thành những người dẫn đầu thị trường.
Lĩnh vực chính trị cũng thể hiện thái độ tích cực đối với mã hóa. Một nhân vật chính trị trong quá trình tranh cử và cầm quyền đã ủng hộ mã hóa, không chỉ công khai tuyên bố rằng sẽ làm cho Mỹ trở thành "thủ đô mã hóa", mà sau khi chiến thắng còn ký ngay lệnh hành pháp, thay đổi nhiều quan chức quản lý có thái độ tiêu cực đối với mã hóa. Đồng thời, Quốc hội cũng đang tích cực thúc đẩy nhiều dự luật mã hóa, bao gồm khung quản lý stablecoin, khung quản lý tổng thể tài sản mã hóa, v.v. Mặc dù các dự luật này vẫn chưa chính thức được thực thi, nhưng ít nhất đã vào quy trình chính thức, có nghĩa là ngành mã hóa sẽ tiến tới một môi trường quản lý rõ ràng hơn.
Các tổ chức tài chính truyền thống đã nhận thức được giá trị của mã hóa tài sản, chỉ là trước đây thiếu dự đoán chính sách ổn định. Khi sự không chắc chắn này được giảm bớt, tốc độ gia nhập thị trường của họ nhanh hơn nhiều so với dự kiến. Nhiều công ty môi giới internet nổi tiếng đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch mã hóa tài sản. Một ngân hàng lớn đã công bố ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum với giao hàng vật lý, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới làm như vậy.
Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng toàn cầu cũng đang tích cực đầu tư vào lĩnh vực mã hóa. Một ngân hàng lớn đã xác nhận đang nghiên cứu để phát hành "stablecoin" cho các giao dịch nội bộ và giao dịch của khách hàng; một ngân hàng khác đã phát hành tiền điện tử cho thanh toán giữa các tổ chức từ năm 2020, và năm nay lại hợp tác với một nền tảng giao dịch mã hóa để phát triển token "giống stablecoin", thuận tiện cho các tổ chức lớn trực tiếp nắm giữ tiền gửi của ngân hàng trên chuỗi.
Các công ty niêm yết cũng bắt đầu mạnh tay phân bổ tài sản mã hóa. Công ty BI độc lập lớn nhất thế giới đã liên tục mua Bitcoin từ năm 2020, hiện tại lượng nắm giữ đã vượt quá 600.000 đồng, theo giá hiện tại khoảng 73 tỷ USD, khả năng sinh lợi thật ấn tượng. Giám đốc điều hành của công ty này không ngừng thúc đẩy Bitcoin ở nhiều dịp khác nhau, coi nó là công cụ tốt nhất để chống lại lạm phát và lưu trữ giá trị. Nhờ sự dẫn dắt của ông, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu bắt chước. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính, trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 7 năm 2025, sẽ mua vào khoảng 74.600 đồng ETH, tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025, tổng lượng nắm giữ của họ đã đạt khoảng 321.000 đồng ETH, trở thành công ty niêm yết nắm giữ nhiều Ethereum nhất thế giới. Công ty này thậm chí đã huy động được 413 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu mới, hầu như toàn bộ được đầu tư vào Ethereum và sử dụng 99,7% lượng nắm giữ để staking nhằm thu lợi.
Vốn truyền thống bắt đầu công khai gia nhập thị trường mã hóa. Đối với nhiều người dùng truyền thống, việc mua và lưu trữ tiền mã hóa trực tiếp vẫn có ngưỡng và lo ngại, trong khi ETF đã giải quyết vấn đề này, cho phép vốn truyền thống gia nhập thị trường mã hóa một cách hợp pháp. Đầu năm 2024, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall lần lượt phát hành ETF Bitcoin của riêng họ. Những ETF này cho phép người dùng giao dịch Bitcoin và các tài sản mã hóa khác trong tài khoản chứng khoán như khi mua bán cổ phiếu. Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ lại chào đón các ETF Ethereum giao ngay đầu tiên, mở rộng thêm kênh kết nối giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa.
Mã hóa ngành tích cực phá vỡ rào cản, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống
Đối với việc các lực lượng truyền thống bước vào lĩnh vực mã hóa, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang nỗ lực phá vỡ vòng tròn, cố gắng mở rộng ảnh hưởng từ thế giới tiền mã hóa đến thế giới chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là hợp tác giữa các thương hiệu và hệ sinh thái, để các yếu tố mã hóa xuất hiện trong các bối cảnh thể thao truyền thống, giải trí, v.v.; hai là bố trí tuân thủ toàn cầu, thu được các giấy phép và chứng nhận ở các địa phương, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang tìm đủ cách để thoát khỏi vòng tròn nhỏ, cách trực tiếp nhất là tận dụng các sự kiện giải trí và thể thao chính thống để xuất hiện trên sân khấu quốc tế. F1, Ngoại hạng Anh, phim Hollywood, các trận đấu NBA và những sự kiện có độ chú ý cao khác đều đã xuất hiện bóng dáng của các thương hiệu mã hóa. Một nền tảng giao dịch mã hóa vừa tài trợ cho đội đua F1 vừa in logo lên áo của một đội bóng ở Ngoại hạng Anh; thậm chí trong bộ phim về F1 có sự tham gia của một ngôi sao Hollywood, bộ đồ đua và chiếc xe đua mà anh ta lái cũng đều có logo của nền tảng đó. Một sàn giao dịch mã hóa khác từng chạy quảng cáo đắt tiền trong trận Super Bowl, còn một nền tảng khác đã trực tiếp nhận quyền đặt tên cho sân nhà của một đội NBA. Ý định của những chiến lược tiếp thị xuyên ngành này rất rõ ràng: giúp thương hiệu mã hóa thoát khỏi sự tự mãn trong vòng tròn nội bộ và bước vào hệ thống nhận thức chính thống.
Để thực sự phá vỡ vòng tròn, chỉ dựa vào việc quảng bá thương hiệu là không đủ, điều quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ chính thống và sự công nhận của cơ quan quản lý. Do đó, các ông lớn trong ngành mã hóa đã đầu tư nguồn lực trong những năm gần đây để xin giấy phép tuân thủ tại các thị trường chính trên toàn cầu, xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Một sàn giao dịch mã hóa đã niêm yết trên Nasdaq vào năm 2021, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên công khai, điều này phản ánh sự đầu tư liên tục của họ trong nhiều năm qua vào việc tuân thủ. Sàn giao dịch này đã nhận được giấy phép dịch vụ tài chính từ nhiều bang của Hoa Kỳ, giấy phép tiền điện tử của tiểu bang New York, cùng với các chứng nhận liên quan ở châu Âu, Vương quốc Anh và các khu vực khác, xây dựng một mạng lưới tuân thủ toàn diện. Một nền tảng giao dịch mã hóa khác cũng đang tích cực thúc đẩy việc tuân thủ toàn cầu. Đầu năm 2025, nền tảng này đã đạt được thỏa thuận với các cơ quan liên quan của Hoa Kỳ, mở đường cho việc trở lại thị trường Mỹ, và lần lượt nhận được các giấy phép quan trọng từ Dubai, Singapore, Liên minh châu Âu và những nơi khác, cơ bản thông suốt lối vào tuân thủ cho các thị trường chính ở châu Á-Thái Bình Dương, châu Âu và Mỹ.
Nhiều sàn giao dịch nổi lên trong làn sóng Web3 hiện nay cũng bắt đầu bổ sung những thiếu sót về tính tuân thủ. Mặc dù không phải là nhóm sớm nhất quan tâm đến việc tuân thủ, nhưng thái độ và định hướng của họ đã trở nên rõ ràng. Điều này không chỉ nhằm mục đích kinh doanh hợp pháp mà còn là một bước ngoặt mới trong ngành: những nền tảng thực sự có thể phát triển lâu dài không phải là cạnh tranh bằng các phương pháp tiếp thị mà là khả năng duy trì hoạt động trong khung pháp lý. Những nền tảng có giấy phép có cơ hội gia nhập lĩnh vực cạnh tranh của tài chính truyền thống, trong khi những nền tảng thiếu giấy phép có thể chỉ bị giới hạn trong một nhóm nhỏ.
Ngoài việc nâng cao ảnh hưởng thông qua quảng bá thương hiệu và bố trí tuân thủ, ngành mã hóa cũng đang không ngừng đổi mới. Một số sản phẩm như ví mã hóa đang nỗ lực tạo ra cổng vào Web3, giúp người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm dịch vụ blockchain. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy sự phát triển của RWA (tài sản thế giới thực) trên chuỗi, cho phép người dùng mua bán tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu hoặc trái phiếu của các công ty cụ thể trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới trong cách chơi, mà còn mở ra cánh cửa để nhiều người dùng trên toàn cầu tham gia công bằng vào tài chính truyền thống. Trong quá khứ, việc mua cổ phiếu của một số quốc gia có thể yêu cầu nhiều thủ tục phức tạp, nhưng bây giờ với token trên chuỗi, nhiều người dùng mã hóa có thể tham gia dễ dàng hơn.
Ngành mã hóa đang chủ động tấn công, nỗ lực phá vỡ giới hạn: thông qua hợp tác đa ngành để nâng cao sức ảnh hưởng thương hiệu, thông qua hoạt động kinh doanh hợp pháp để giành được niềm tin từ chính thống, và thông qua đổi mới sản phẩm để kết nối thực tế và ảo. Những nỗ lực này đã bắt đầu có kết quả. Hiện nay, ở Quảng trường Thời đại New York, trên đường phố London và nhiều nơi khác, bạn có thể thấy quảng cáo của các công ty mã hóa; người bình thường cũng có thể dễ dàng truy cập dịch vụ tài chính phi tập trung thông qua ví điện thoại.
Giao thoa giữa tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ: Ai sẽ thay đổi ai?
Khi thế giới tiền điện tử gặp gỡ thị trường chứng khoán Mỹ, một câu hỏi bất chợt trở nên quan trọng: Liệu thế giới tiền điện tử đang cố gắng đưa những ý tưởng mã hóa vào dòng chính, hay ngành truyền thống đang bắt đầu nhận thức lại về Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa nhấn mạnh logic giao dịch gốc trên chuỗi, tính thanh khoản của tài sản, và khả năng tài chính mở, nhằm mục đích tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính. Ví dụ, sự trỗi dậy của tài chính phi tập trung cho phép bất kỳ ai có thể vay mượn, giao dịch, và quản lý tài chính mà không cần dựa vào ngân hàng, điều này đã tạo ra một thách thức trực tiếp cho các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Hơn nữa, stablecoin như "tiền mặt kỹ thuật số" của thế giới mã hóa đã thể hiện tiềm năng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại. Tất cả những điều này cho thấy công nghệ mã hóa đang đột phá cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra liên tục 24/7, thanh toán có thể hoàn thành chỉ trong vài giây, bất kỳ ai chỉ cần có mạng đều có thể tham gia, mà không còn bị ràng buộc bởi giờ làm việc và ngưỡng tham gia của các tổ chức truyền thống. Có thể dự đoán rằng, kiến trúc cơ sở hạ tầng của hệ thống tài chính trong tương lai có thể dần chuyển đổi sang hình thức blockchain.
Trong khi mã hóa cố gắng thay đổi truyền thống, sức mạnh truyền thống cũng đang sâu sắc thay đổi mã hóa. Điều rõ ràng nhất là sự can thiệp của quy định: các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính trên khắp thế giới đang tăng cường việc xây dựng quy định về tiền mã hóa, đưa nó vào khuôn khổ quy định hiện có. Hơn nữa, việc đầu tư quy mô lớn từ vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cục diện quyền lực trong lĩnh vực mã hóa. Khi những ông lớn trên Phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khi hội đồng quản trị của các công ty niêm yết quyết định đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn của thị trường mã hóa phần nào đã chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này có phần mỉa mai đối với các nhà lý tưởng mã hóa ban đầu ủng hộ phi tập trung và chống quyền lực, nhưng lại là một quá trình mà ngành công nghiệp buộc phải trải qua để trở thành chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận từ truyền thống có nghĩa là cơ sở người dùng và quỹ lớn hơn; đối với tài chính truyền thống, việc tiếp thu đổi mới mã hóa có thể nâng cao hiệu suất và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, thay vì nói ai vượt qua ai, thì nên nói rằng giai đoạn hội nhập hai chiều mới đã đến. Trong quá trình hội nhập này, có hai từ khóa xuyên suốt - đổi mới và tuân thủ. Chỉ có kiên trì đổi mới, mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút sự chú ý từ bên ngoài; chỉ có ôm ấp tuân thủ, mới có thể đạt được sự tin tưởng và hỗ trợ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện tại. Hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, không thể thiếu.
Một mặt, đổi mới là động lực cơ bản để giải quyết vấn đề. Ngành công nghiệp mã hóa từ khi ra đời đã phát triển dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, và rồi đến tài chính phi tập trung, token không thể thay thế, tổ chức tự trị phi tập trung và nhiều khái niệm mới khác liên tục xuất hiện, mỗi lần đổi mới đều mở rộng ranh giới của ngành và thu hút những người tham gia mới. Ở giai đoạn hiện tại, ngành cần những ứng dụng mang tính đột phá thực sự. Điều này có thể là một mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, khiến tài chính truyền thống trở nên nhỏ bé; cũng có thể là một nền tảng kết nối thế giới thực, làm cho cuộc sống hàng ngày của người dân trở nên tiện lợi hơn nhờ vào blockchain. Chẳng hạn, nếu người bình thường có thể dễ dàng hoàn tất thanh toán xuyên biên giới bằng tài sản số thông qua ứng dụng mã hóa, với stablecoin và nhận tiền chỉ trong vài giây, chi phí gần như bằng không, thì dịch vụ chuyển tiền truyền thống sẽ cần phải đổi mới, rất nhiều người dùng từ ngoài cũng sẽ tự nhiên đổ vào hệ sinh thái mã hóa. Hoặc, khi cơ chế xác thực danh tính và chia sẻ dữ liệu dựa trên blockchain được áp dụng rộng rãi, mọi người sẽ không còn cần phải nộp lại những tài liệu chứng minh rườm rà, hiệu suất làm việc sẽ tăng lên đáng kể, thì ngay cả khi những người dùng này không tham gia giao dịch tiền mã hóa, họ cũng đã trở thành một phần của thế giới blockchain.
Mặt khác, tuân thủ là điều kiện cần thiết để phá vỡ bế tắc. Ngành mã hóa muốn thực sự thoát khỏi vòng tròn, phải giải quyết vấn đề niềm tin, và tuân thủ chính là chìa khóa để xây dựng niềm tin. Trong vài năm qua, chúng ta đã thấy quá nhiều vấn đề do thiếu sự quản lý gây ra.