Phân tích so sánh sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi
Gần đây, thị trường NFT cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Hiện tượng này khiến người ta không khỏi liên tưởng đến quá trình thăng trầm của thị trường đồ chơi. Chẳng hạn, một thương hiệu búp bê nổi tiếng từng rất hot, giờ đây từ mức giá hàng triệu đã giảm xuống còn một nửa, và đang ở trong tình trạng có giá mà không có thị trường. Đối mặt với sự phục hồi của thị trường NFT, chúng ta không khỏi phải hỏi: Liệu điều này có báo hiệu sự hình thành của một bong bóng khác, hay là thị trường đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"?
Vòng lặp của cơn sốt đồ chơi và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi cao cấp đã tiết lộ một thực tế tàn khốc: Hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao là cực kỳ mong manh. Một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng đã từ mức giá triệu đơn vị giảm xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với sự thổi phồng điên cuồng của một thương hiệu búp bê hiện tại, chứng minh quy luật sắt "Trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ".
So với đó, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT thể hiện những đặc điểm khác nhau. Mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (khoảng 8,87 triệu USD), nhưng cấu trúc thị trường đang diễn ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip như một loạt avatar pixel nổi tiếng và một loạt avatar khỉ nổi tiếng tiếp tục dẫn đầu. Đáng chú ý, giá sàn của một loạt avatar pixel đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT tài sản thực (RWA NFT) đã tăng 29% theo quý, một nền tảng NFT bất động sản đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành. Xu hướng phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên định của thị trường đối với giá trị khan hiếm, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT tiện ích.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Các món đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự hiếm có, nhưng cách mà hai loại này tạo ra sự hiếm có lại hoàn toàn khác nhau. Đồ chơi thời thượng thường áp dụng mô hình "hộp mù kết hợp với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng cách rút thăm và các phương thức khác để tạo ra cảm giác hiếm có một cách nhân tạo. Cách làm này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ phát cuồng hoa tulip lịch sử, khi mà "không biết chất lượng hoa bóng".
So với đó, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID token và siêu dữ liệu duy nhất, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào lời hứa tiếp thị của bên phát hành. Lấy một ví dụ từ một bộ avatar pixel nổi tiếng, tính khan hiếm của 10.000 avatar độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng trái ngược hoàn toàn với sự trỗi dậy của NFT, sự khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Đồ chơi xếp hình cố gắng đạt được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế sự mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được coi là đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Ngược lại, NFT có thể lập trình và đa dạng chức năng, có khả năng chứa đựng vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh và nhiều mục đích khác, hiện diện trong nhiều lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ của RWA NFT chính là minh chứng cho xu hướng này, các nền tảng NFT bất động sản như vậy đã đưa tài sản vật chất như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật vào chuỗi, khiến NFT trở thành một bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống.
Ngoài ra, công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông của thị trường đồ chơi truyền thống. Khi các món đồ chơi lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi offline và các nền tảng giao dịch đồ cũ, NFT đã có thể chuyển giao liền mạch giữa các ví kỹ thuật số toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến năm 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Bọt và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã khiến một số người lo ngại về việc lặp lại bong bóng đồ chơi. Sự lo ngại này không phải là không có lý do, vì trong lịch sử, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi đơn giản đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai khía cạnh này về đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng. Khi một thương hiệu đồ chơi nào đó bị đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Trong khi đó, sự gia tăng giá của NFT thường đi kèm với sự mở rộng của các tình huống ứng dụng và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT đang ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự gia tăng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT thiết thực có hy vọng tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT thiết thực đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu này báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ thiết thực. Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược.
Một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip khác, mà là một sinh vật mới trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số. Nhìn lại từ điểm hiện tại, sự thăng trầm của đồ chơi xếp hình và sự nổi lên của NFT như một chiếc gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, tâm lý thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối xu hướng giá, nhưng về lâu dài, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự của giá tài sản.
Sự phân biệt của logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt căn bản giữa điểm neo giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Một thương hiệu đồ chơi gạch nổi tiếng đã tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, mẫu kích thước 1000% của nó từng được định giá triệu đô. Tuy nhiên, sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được giữ hơn 18 tháng chiếm tới 63%, trong khi đó thời gian giữ trung bình của潮玩 chỉ là 3 tháng. Việc nắm giữ NFT lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển giao mô hình kinh tế người sáng tạo trở nên rõ ràng hơn khi so sánh giữa hai bên. Nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế lợi nhuận sau khi chia sẻ doanh thu ban đầu. Trong khi đó, người sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, trung bình tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7,5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút nhiều nghệ sĩ tham gia, bao gồm một nghệ sĩ đương đại nổi tiếng. Chẳng hạn, bộ sưu tập hình đại diện số mà nghệ sĩ này hợp tác với một dự án NFT đã mang về doanh thu bản quyền lên tới 12 triệu đô la.
Xem từ một góc độ sâu hơn, sự khác biệt trong cách thu hút giá trị cũng rất rõ ràng. NFT nhờ vào các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) cho phép cộng đồng tham gia vào các quyết định. Ví dụ, những người sở hữu một bộ sưu tập ảnh đại diện khỉ nổi tiếng có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, các quyết định của thương hiệu đồ chơi đường phố hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể chấp nhận thụ động những điều chỉnh giá. Điều này khiến cho sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm người hâm mộ đồ chơi đường phố truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của tất cả các loại sản phẩm, chẳng hạn như giá giao dịch của hầu hết các mẫu đồ chơi xếp hình của một thương hiệu nổi tiếng giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa có cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA tăng trưởng đồng thời. Một số dự án hàng đầu như bộ sưu tập avatar pixel nổi tiếng thuộc về loại đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng NFT bất động sản thuộc về loại thứ hai, với khối lượng giao dịch của loại thứ hai tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua vay mượn thế chấp, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", và những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận sưu tập số tại chỗ, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như đồ vật trong trò chơi, chứng nhận danh tính) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể dễ dàng kết nối với hệ sinh thái Web3. Đằng sau sự chuyển mình này là sự tiến bộ của hệ sinh thái công nghệ, giúp NFT có thể kết hợp tài sản thực và thế giới số, trong khi các thương hiệu đồ chơi thời trang vẫn đang vật lộn trong sự cắt rời giữa vật chất và số.
Sự phân hóa này có thể trở nên tồi tệ hơn do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮玩 thiếu cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Trong khi đó, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngược lại, thuộc tính vật lý của ngành đồ chơi潮玩 khiến giao dịch xuyên biên giới trở nên khó khăn, xử lý thuế phức tạp. Trong khi đó, trong thế giới trên chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của giá trị là bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như là hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như là tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không giúp nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu xác nhận xu hướng này: vào năm 2025, tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT đang giảm dần rào cản về sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực tế được token hóa trên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Trong thời đại mà mã định nghĩa giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước niềm tin toán học trên blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
down_only_larry
· 07-31 06:12
Lại một đợt đồ ngốc đang chờ bị chơi đùa với mọi người, chỉ cần xem kịch là được.
Xem bản gốcTrả lời0
DoomCanister
· 07-30 18:53
又是一波 đồ ngốc chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
DegenWhisperer
· 07-30 11:44
Búp bê thật thơm, nft cũng thật thơm
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-44a00d6c
· 07-30 03:36
đồ ngốc lại đến rồi, một đợt nối tiếp một đợt
Xem bản gốcTrả lời0
GamefiHarvester
· 07-30 03:36
Ai cũng biết ai là đồ ngốc? Người lái xe này chỉ cười mà không nói gì~
Xem bản gốcTrả lời0
ZkSnarker
· 07-30 03:35
thực chất thì... thị trường nft chỉ là những con béo bông với sốt blockchain
Xem bản gốcTrả lời0
MEVSandwichMaker
· 07-30 03:32
炒都炒烂了 再炒 tôi cũng không nhập một vị thế
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_fish
· 07-30 03:17
chơi đùa với mọi người xong rồi, đồ ngốc tiếp theo ở đâu
Phân tích so sánh sự thay đổi cấu trúc phục hồi của thị trường NFT và bọt trò chơi thời thượng.
Phân tích so sánh sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi
Gần đây, thị trường NFT cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Hiện tượng này khiến người ta không khỏi liên tưởng đến quá trình thăng trầm của thị trường đồ chơi. Chẳng hạn, một thương hiệu búp bê nổi tiếng từng rất hot, giờ đây từ mức giá hàng triệu đã giảm xuống còn một nửa, và đang ở trong tình trạng có giá mà không có thị trường. Đối mặt với sự phục hồi của thị trường NFT, chúng ta không khỏi phải hỏi: Liệu điều này có báo hiệu sự hình thành của một bong bóng khác, hay là thị trường đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"?
Vòng lặp của cơn sốt đồ chơi và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự thăng trầm của thị trường đồ chơi cao cấp đã tiết lộ một thực tế tàn khốc: Hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao là cực kỳ mong manh. Một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng đã từ mức giá triệu đơn vị giảm xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với sự thổi phồng điên cuồng của một thương hiệu búp bê hiện tại, chứng minh quy luật sắt "Trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ".
So với đó, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT thể hiện những đặc điểm khác nhau. Mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (khoảng 8,87 triệu USD), nhưng cấu trúc thị trường đang diễn ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip như một loạt avatar pixel nổi tiếng và một loạt avatar khỉ nổi tiếng tiếp tục dẫn đầu. Đáng chú ý, giá sàn của một loạt avatar pixel đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT tài sản thực (RWA NFT) đã tăng 29% theo quý, một nền tảng NFT bất động sản đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành. Xu hướng phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên định của thị trường đối với giá trị khan hiếm, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT tiện ích.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Các món đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự hiếm có, nhưng cách mà hai loại này tạo ra sự hiếm có lại hoàn toàn khác nhau. Đồ chơi thời thượng thường áp dụng mô hình "hộp mù kết hợp với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng cách rút thăm và các phương thức khác để tạo ra cảm giác hiếm có một cách nhân tạo. Cách làm này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ phát cuồng hoa tulip lịch sử, khi mà "không biết chất lượng hoa bóng".
So với đó, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID token và siêu dữ liệu duy nhất, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi hợp đồng thông minh, không phụ thuộc vào lời hứa tiếp thị của bên phát hành. Lấy một ví dụ từ một bộ avatar pixel nổi tiếng, tính khan hiếm của 10.000 avatar độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng trái ngược hoàn toàn với sự trỗi dậy của NFT, sự khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Đồ chơi xếp hình cố gắng đạt được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế sự mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được coi là đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Ngược lại, NFT có thể lập trình và đa dạng chức năng, có khả năng chứa đựng vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh và nhiều mục đích khác, hiện diện trong nhiều lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ của RWA NFT chính là minh chứng cho xu hướng này, các nền tảng NFT bất động sản như vậy đã đưa tài sản vật chất như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật vào chuỗi, khiến NFT trở thành một bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống.
Ngoài ra, công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông của thị trường đồ chơi truyền thống. Khi các món đồ chơi lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi offline và các nền tảng giao dịch đồ cũ, NFT đã có thể chuyển giao liền mạch giữa các ví kỹ thuật số toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến năm 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Bọt và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã khiến một số người lo ngại về việc lặp lại bong bóng đồ chơi. Sự lo ngại này không phải là không có lý do, vì trong lịch sử, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi đơn giản đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai khía cạnh này về đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng. Khi một thương hiệu đồ chơi nào đó bị đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Trong khi đó, sự gia tăng giá của NFT thường đi kèm với sự mở rộng của các tình huống ứng dụng và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT đang ngày càng trưởng thành, tạo nền tảng vững chắc cho sự gia tăng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT thiết thực có hy vọng tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT thiết thực đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu này báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ thiết thực. Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược.
Một thương hiệu đồ chơi xếp hình nổi tiếng đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip khác, mà là một sinh vật mới trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số. Nhìn lại từ điểm hiện tại, sự thăng trầm của đồ chơi xếp hình và sự nổi lên của NFT như một chiếc gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, tâm lý thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối xu hướng giá, nhưng về lâu dài, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự của giá tài sản.
Sự phân biệt của logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt căn bản giữa điểm neo giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Một thương hiệu đồ chơi gạch nổi tiếng đã tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, mẫu kích thước 1000% của nó từng được định giá triệu đô. Tuy nhiên, sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được giữ hơn 18 tháng chiếm tới 63%, trong khi đó thời gian giữ trung bình của潮玩 chỉ là 3 tháng. Việc nắm giữ NFT lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển giao mô hình kinh tế người sáng tạo trở nên rõ ràng hơn khi so sánh giữa hai bên. Nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế lợi nhuận sau khi chia sẻ doanh thu ban đầu. Trong khi đó, người sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, trung bình tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7,5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút nhiều nghệ sĩ tham gia, bao gồm một nghệ sĩ đương đại nổi tiếng. Chẳng hạn, bộ sưu tập hình đại diện số mà nghệ sĩ này hợp tác với một dự án NFT đã mang về doanh thu bản quyền lên tới 12 triệu đô la.
Xem từ một góc độ sâu hơn, sự khác biệt trong cách thu hút giá trị cũng rất rõ ràng. NFT nhờ vào các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) cho phép cộng đồng tham gia vào các quyết định. Ví dụ, những người sở hữu một bộ sưu tập ảnh đại diện khỉ nổi tiếng có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, các quyết định của thương hiệu đồ chơi đường phố hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể chấp nhận thụ động những điều chỉnh giá. Điều này khiến cho sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm người hâm mộ đồ chơi đường phố truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của tất cả các loại sản phẩm, chẳng hạn như giá giao dịch của hầu hết các mẫu đồ chơi xếp hình của một thương hiệu nổi tiếng giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa có cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA tăng trưởng đồng thời. Một số dự án hàng đầu như bộ sưu tập avatar pixel nổi tiếng thuộc về loại đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng NFT bất động sản thuộc về loại thứ hai, với khối lượng giao dịch của loại thứ hai tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua vay mượn thế chấp, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", và những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận sưu tập số tại chỗ, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như đồ vật trong trò chơi, chứng nhận danh tính) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể dễ dàng kết nối với hệ sinh thái Web3. Đằng sau sự chuyển mình này là sự tiến bộ của hệ sinh thái công nghệ, giúp NFT có thể kết hợp tài sản thực và thế giới số, trong khi các thương hiệu đồ chơi thời trang vẫn đang vật lộn trong sự cắt rời giữa vật chất và số.
Sự phân hóa này có thể trở nên tồi tệ hơn do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮玩 thiếu cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Trong khi đó, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngược lại, thuộc tính vật lý của ngành đồ chơi潮玩 khiến giao dịch xuyên biên giới trở nên khó khăn, xử lý thuế phức tạp. Trong khi đó, trong thế giới trên chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của giá trị là bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như là hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như là tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không giúp nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu xác nhận xu hướng này: vào năm 2025, tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT đang giảm dần rào cản về sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực tế được token hóa trên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Trong thời đại mà mã định nghĩa giá trị, câu chuyện về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước niềm tin toán học trên blockchain.