Xu hướng toàn cầu về chính sách quản lý Stablecoin
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng xâm nhập vào đời sống hàng ngày. Từ việc tìm kiếm nóng trên mạng xã hội đến lĩnh vực tài chính truyền thống, sức ảnh hưởng của stablecoin đang tiếp tục mở rộng. Trong khi đó, thái độ của các nhà hoạch định chính sách toàn cầu cũng đã có sự chuyển biến lớn. Trong năm qua, nhiều quốc gia đã chuyển từ thái độ thận trọng sang chấp nhận tích cực: Hồng Kông sắp triển khai "Quy định về Stablecoin", Liên minh châu Âu chính thức áp dụng luật MiCA, Mỹ thông qua "Đạo luật Thiên tài". Stablecoin đang âm thầm thay đổi cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này hệ thống hóa những động thái mới nhất về quy định stablecoin của các quốc gia và khu vực chính trên toàn cầu, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Sự phát triển chính sách Stablecoin của mười hai thị trường cốt lõi toàn cầu
Mỹ: Liên bang phân quyền, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ thể hiện mô hình song song "liên bang + cấp tiểu bang". Ở cấp liên bang, khung quy định thống nhất được đẩy nhanh, trong khi ở cấp tiểu bang, các quy định cụ thể được thử nghiệm đầu tiên.
Ở cấp bang, nhiều nơi đã triển khai khung quy định:
Bang Wyoming thông qua "Luật Stablecoin Wyoming", thành lập ủy ban chuyên trách, dự kiến phát hành stablecoin WYST được bang hỗ trợ.
Bang New York yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải có BitLicense hoặc giấy phép công ty tín thác.
Bang California thông qua "Luật Tài sản Tài chính Kỹ thuật số", xây dựng hệ thống cấp phép toàn diện bao gồm cả stablecoin.
Cấp liên bang, quá trình lập pháp được tăng tốc:
Dự luật 《GENIUS》 đã chính thức có hiệu lực gần đây, yêu cầu các nhà phát hành công bố cấu trúc dự trữ, chấp nhận kiểm toán, v.v.
Dự thảo luật 《STABLE》 đã được thông qua xem xét bởi Hạ viện, nội dung tương tự như dự thảo luật GENIUS.
Trung Quốc: Chính sách Hồng Kông đi trước, đất liền quan sát
Tốc độ tiến triển chính sách: Hong Kong★★★★｜Đại lục★
Trung Quốc hình thành mô hình liên kết quản lý stablecoin với "Hồng Kông đi trước, nội địa quan sát."
Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực trong thời gian tới. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định nộp đơn, chủ yếu là các tổ chức thanh toán và các nền tảng internet lớn. Ngành công nghiệp dự đoán chỉ có 3-4 giấy phép được cấp trong đợt đầu tiên, với mức yêu cầu khá cao. Ở giai đoạn đầu, Stablecoin chủ yếu sẽ gắn với đô la Hồng Kông và đô la Mỹ.
Về phía nội địa, vẫn giữ thái độ thận trọng trong thời gian dài, nhưng gần đây nhiều nơi đã phát đi tín hiệu quan tâm:
Wuxi đề xuất khám phá "Stablecoin hỗ trợ phát triển thương mại quốc tế"
Jinan phát hành các bài viết liên quan đến Stablecoin
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải tiến hành học tập về xu hướng phát triển của Stablecoin
Viện Nghiên cứu Internet Công nghiệp Trung Quốc tổ chức hội thảo về Stablecoin
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách: ★★★
Hàn Quốc đang chuyển từ "quan sát" sang "tham gia". Tổng thống mới cam kết hỗ trợ phát triển stablecoin won Hàn Quốc, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương phát hành stablecoin.
Hiện tại, tám ngân hàng lớn đang chuẩn bị thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng ổn định Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc Dân, Ngân hàng Shinhan và các ngân hàng nước ngoài như Citibank, Standard Chartered có chi nhánh tại Hàn Quốc. Nếu dự án được phê duyệt, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn trong quản lý. Thị trường xuất hiện dấu hiệu bong bóng stablecoin, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan biến động mạnh.
Thái Lan: Chính sách mở cửa, thận trọng thử nghiệm
Tiến độ chính sách: ★★★
Chính sách Stablecoin của Thái Lan dần chuyển từ cảnh giác sang thí điểm thận trọng. Năm 2021, ngân hàng trung ương bắt đầu khám phá quy định về Stablecoin, coi Stablecoin baht như "tiền điện tử" và đưa vào quản lý.
Kể từ năm 2024, phạm vi thí điểm đang mở rộng nhanh chóng:
Bộ Tài chính xem xét phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ
Cơ quan quản lý phê duyệt USDT, USDC vào sàn giao dịch được quản lý
Ra mắt "hộp cát mã hóa cấp quốc gia", cho phép du khách nước ngoài đổi Stablecoin thành baht Thái Lan để tiêu dùng du lịch
Liên minh châu Âu: quản lý thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tốc độ tiến triển chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: vừa khẳng định tiềm năng của nó, vừa cảnh giác với các rủi ro như ổn định tài chính.
"Quy định thị trường tài sản tiền mã hóa" ( MiCA ) đã chính thức có hiệu lực, cung cấp khung quản lý thống nhất cho 27 quốc gia thành viên EU và 3 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu. MiCA đặt ra tiêu chuẩn cao cho các stablecoin:
Nhà phát hành cần được cơ quan quản lý của các quốc gia thành viên cấp phép và thành lập thực thể pháp lý tại Liên minh Châu Âu
Các stablecoin đạt tiêu chuẩn "quan trọng" được quản lý thống nhất bởi Cơ quan Ngân hàng Châu Âu
Đặt giới hạn giao dịch hàng ngày cho stablecoin không định giá bằng Euro, nếu vượt quá giới hạn thì cần tạm ngừng phát hành và điều chỉnh.
Hiện tại, Liên minh Châu Âu đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tốc độ tiến triển chính sách:★★★★★
Singapore Stablecoin quản lý bắt đầu khá sớm. Năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", xác định rõ định nghĩa nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Năm 2023, Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) chính thức công bố "Khung quản lý Stablecoin", như một điều khoản bổ sung cho "Luật Dịch vụ Thanh toán".
MAS đã đặt ra ngưỡng gia nhập cao, yêu cầu bao gồm:
Vốn chủ sở hữu không thấp hơn 50% chi phí vận hành hàng năm hoặc 1 triệu đô la Singapore
Nhà phát hành không được tham gia vào các hoạt động giao dịch, quản lý tài sản và các hoạt động khác.
Tài sản thanh khoản đáp ứng nhu cầu rút tiền bình thường
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn trong tiền mặt, trái phiếu ngắn hạn và các tài sản rủi ro thấp khác
Hiện tại, đã có nhiều tổ chức xin cấp phép phát hành Stablecoin, StraitsX và Paxos được coi là những ví dụ điển hình tuân thủ quy định đầu tiên.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Tích cực thúc đẩy, song hành hai tuyến
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thái độ ủng hộ và cởi mở đối với Stablecoin. Năm 2024, ngân hàng trung ương phát hành "Nghị định dịch vụ token thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung pháp lý của Stablecoin.
Là một quốc gia liên bang, UAE hình thành một hệ thống quản lý "hai đường" độc đáo: Ngân hàng Trung ương chịu trách nhiệm quản lý trên toàn liên bang, trung tâm tài chính quốc tế Dubai và thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền quản lý độc lập như các khu vực tự do tài chính.
So với các khu vực khác, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có định nghĩa về Stablecoin khá linh hoạt, nhưng vẫn đặt ra ranh giới:
Cấm Stablecoin thuật toán và token riêng tư
Không cho phép thanh toán lãi suất liên quan đến thời gian nắm giữ coin.
Cuối năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành đồng ổn định dirham được quản lý đầu tiên. Năm 2025, nhiều tổ chức tài chính cùng nhau công bố ra mắt đồng ổn định dirham mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển vẫn chờ
Tiến độ chính sách:★★★★
Quy định về stablecoin của Nhật Bản đứng đầu thế giới, chủ yếu được cải thiện thông qua Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA). Phiên bản sửa đổi của PSA có hiệu lực từ năm 2023, xác định rõ định nghĩa về stablecoin, các yêu cầu về thực thể phát hành và giấy phép giao dịch. Giới hạn chủ thể phát hành thành ba loại: ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản thúc đẩy một đợt sửa đổi PSA mới, tối ưu hóa cơ chế phát hành Stablecoin: cho phép sử dụng tới 50% tài sản dự trữ để đầu tư vào các công cụ rủi ro thấp, bổ sung loại hình đăng ký trung gian tiền điện tử chuyên biệt.
Nga: Thử nghiệm chính, vẫn hạn chế sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Nga đã chuyển từ thái độ phản đối sang hỗ trợ có giới hạn đối với Stablecoin, chủ yếu là do nhu cầu thanh toán xuyên biên giới. Năm 2024, Quốc hội Liên bang đã thông qua dự luật cho phép các doanh nghiệp được Ngân hàng Trung ương phê duyệt sử dụng tài sản tiền điện tử để thực hiện thanh toán quốc tế, nhưng vẫn cấm sử dụng trong nước như một phương tiện thanh toán.
Năm 2025, Ngân hàng Trung ương đề xuất trong thời gian thí điểm ba năm, cho phép một số cá nhân và doanh nghiệp có giá trị tài sản ròng cao thực hiện đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Các quan chức Bộ Tài chính công khai kêu gọi xem xét việc giới thiệu Stablecoin chủ quyền của quốc gia.
Vương quốc Anh: Quy định đang được thúc đẩy
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách stablecoin của Vương quốc Anh đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ thiết kế khung sang thực thi lập pháp. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, cùng với các quy định phụ do các cơ quan quản lý ban hành. Dự luật này lần đầu tiên đưa "tài sản thanh toán kỹ thuật số" vào phạm vi hoạt động tài chính được quản lý.
Vào cuối năm 2023, Cơ quan quản lý tài chính công bố các yêu cầu quản lý đối với các công ty phát hành hoặc lưu trữ Stablecoin. Năm 2025, chính phủ phát hành dự thảo luật về tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Mặc dù các quy định đang tiến triển, nhưng Thống đốc ngân hàng trung ương có thái độ bảo thủ hơn đối với Stablecoin, cho rằng nó có thể làm suy yếu niềm tin của công chúng vào đồng tiền quốc gia.
Canada: Quy định pháp lý còn mơ hồ, quy định đang hình thành
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường stablecoin địa phương phát triển chậm. Cuối năm 2022, cơ quan quản lý chứng khoán thắt chặt chính sách, đưa stablecoin vào phạm vi quản lý "chứng khoán và/hoặc sản phẩm phái sinh".
Kể từ năm 2023, các cơ quan quản lý đã phát hành một loạt tài liệu, đưa ra khung quy định cho "stablecoin gắn với tiền pháp định". Yêu cầu nhà phát hành đăng ký là nhà phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Gần đây, các cơ quan quản lý ngân hàng đã cho biết sẵn sàng giám sát Stablecoin, khung pháp lý liên quan đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt
Tiến độ chính sách:★
Hơn 90% giao dịch tiền điện tử ở Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, nhưng gây ra lo ngại về sự tuân thủ. Ngân hàng trung ương cho rằng, giao dịch Stablecoin có thể bị sử dụng để trốn thuế hoặc rửa tiền.
Cuối năm 2024, Ngân hàng Trung ương Brazil đã đề xuất một dự thảo quy định mới, dự kiến đưa Stablecoin vào quản lý ngoại hối và cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể trong nước. Hướng quản lý tổng thể rất rõ ràng: dựa trên kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên hạn chế các tình huống giao dịch rủi ro cao.
Mặc dù quy định ngày càng nghiêm ngặt, một số ngân hàng truyền thống bắt đầu khám phá con đường phát triển tuân thủ. Ngân hàng lớn nhất Brazil, Itau Unibanco, dự định phát hành một stablecoin gắn với real, hiện đang chờ đợi khung quy định được ban hành.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Xu hướng chính sách quản lý stablecoin toàn cầu: Phân tích chiến lược và động thái mới nhất từ 12 quốc gia
Xu hướng toàn cầu về chính sách quản lý Stablecoin
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng xâm nhập vào đời sống hàng ngày. Từ việc tìm kiếm nóng trên mạng xã hội đến lĩnh vực tài chính truyền thống, sức ảnh hưởng của stablecoin đang tiếp tục mở rộng. Trong khi đó, thái độ của các nhà hoạch định chính sách toàn cầu cũng đã có sự chuyển biến lớn. Trong năm qua, nhiều quốc gia đã chuyển từ thái độ thận trọng sang chấp nhận tích cực: Hồng Kông sắp triển khai "Quy định về Stablecoin", Liên minh châu Âu chính thức áp dụng luật MiCA, Mỹ thông qua "Đạo luật Thiên tài". Stablecoin đang âm thầm thay đổi cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này hệ thống hóa những động thái mới nhất về quy định stablecoin của các quốc gia và khu vực chính trên toàn cầu, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Sự phát triển chính sách Stablecoin của mười hai thị trường cốt lõi toàn cầu
Mỹ: Liên bang phân quyền, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ thể hiện mô hình song song "liên bang + cấp tiểu bang". Ở cấp liên bang, khung quy định thống nhất được đẩy nhanh, trong khi ở cấp tiểu bang, các quy định cụ thể được thử nghiệm đầu tiên.
Ở cấp bang, nhiều nơi đã triển khai khung quy định:
Cấp liên bang, quá trình lập pháp được tăng tốc:
Trung Quốc: Chính sách Hồng Kông đi trước, đất liền quan sát
Tốc độ tiến triển chính sách: Hong Kong★★★★｜Đại lục★
Trung Quốc hình thành mô hình liên kết quản lý stablecoin với "Hồng Kông đi trước, nội địa quan sát."
Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực trong thời gian tới. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định nộp đơn, chủ yếu là các tổ chức thanh toán và các nền tảng internet lớn. Ngành công nghiệp dự đoán chỉ có 3-4 giấy phép được cấp trong đợt đầu tiên, với mức yêu cầu khá cao. Ở giai đoạn đầu, Stablecoin chủ yếu sẽ gắn với đô la Hồng Kông và đô la Mỹ.
Về phía nội địa, vẫn giữ thái độ thận trọng trong thời gian dài, nhưng gần đây nhiều nơi đã phát đi tín hiệu quan tâm:
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách: ★★★
Hàn Quốc đang chuyển từ "quan sát" sang "tham gia". Tổng thống mới cam kết hỗ trợ phát triển stablecoin won Hàn Quốc, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương phát hành stablecoin.
Hiện tại, tám ngân hàng lớn đang chuẩn bị thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng ổn định Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc Dân, Ngân hàng Shinhan và các ngân hàng nước ngoài như Citibank, Standard Chartered có chi nhánh tại Hàn Quốc. Nếu dự án được phê duyệt, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn trong quản lý. Thị trường xuất hiện dấu hiệu bong bóng stablecoin, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan biến động mạnh.
Thái Lan: Chính sách mở cửa, thận trọng thử nghiệm
Tiến độ chính sách: ★★★
Chính sách Stablecoin của Thái Lan dần chuyển từ cảnh giác sang thí điểm thận trọng. Năm 2021, ngân hàng trung ương bắt đầu khám phá quy định về Stablecoin, coi Stablecoin baht như "tiền điện tử" và đưa vào quản lý.
Kể từ năm 2024, phạm vi thí điểm đang mở rộng nhanh chóng:
Liên minh châu Âu: quản lý thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tốc độ tiến triển chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: vừa khẳng định tiềm năng của nó, vừa cảnh giác với các rủi ro như ổn định tài chính.
"Quy định thị trường tài sản tiền mã hóa" ( MiCA ) đã chính thức có hiệu lực, cung cấp khung quản lý thống nhất cho 27 quốc gia thành viên EU và 3 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu. MiCA đặt ra tiêu chuẩn cao cho các stablecoin:
Hiện tại, Liên minh Châu Âu đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tốc độ tiến triển chính sách:★★★★★
Singapore Stablecoin quản lý bắt đầu khá sớm. Năm 2019, đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán", xác định rõ định nghĩa nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Năm 2023, Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) chính thức công bố "Khung quản lý Stablecoin", như một điều khoản bổ sung cho "Luật Dịch vụ Thanh toán".
MAS đã đặt ra ngưỡng gia nhập cao, yêu cầu bao gồm:
Hiện tại, đã có nhiều tổ chức xin cấp phép phát hành Stablecoin, StraitsX và Paxos được coi là những ví dụ điển hình tuân thủ quy định đầu tiên.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Tích cực thúc đẩy, song hành hai tuyến
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thái độ ủng hộ và cởi mở đối với Stablecoin. Năm 2024, ngân hàng trung ương phát hành "Nghị định dịch vụ token thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung pháp lý của Stablecoin.
Là một quốc gia liên bang, UAE hình thành một hệ thống quản lý "hai đường" độc đáo: Ngân hàng Trung ương chịu trách nhiệm quản lý trên toàn liên bang, trung tâm tài chính quốc tế Dubai và thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền quản lý độc lập như các khu vực tự do tài chính.
So với các khu vực khác, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có định nghĩa về Stablecoin khá linh hoạt, nhưng vẫn đặt ra ranh giới:
Cuối năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành đồng ổn định dirham được quản lý đầu tiên. Năm 2025, nhiều tổ chức tài chính cùng nhau công bố ra mắt đồng ổn định dirham mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển vẫn chờ
Tiến độ chính sách:★★★★
Quy định về stablecoin của Nhật Bản đứng đầu thế giới, chủ yếu được cải thiện thông qua Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA). Phiên bản sửa đổi của PSA có hiệu lực từ năm 2023, xác định rõ định nghĩa về stablecoin, các yêu cầu về thực thể phát hành và giấy phép giao dịch. Giới hạn chủ thể phát hành thành ba loại: ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản thúc đẩy một đợt sửa đổi PSA mới, tối ưu hóa cơ chế phát hành Stablecoin: cho phép sử dụng tới 50% tài sản dự trữ để đầu tư vào các công cụ rủi ro thấp, bổ sung loại hình đăng ký trung gian tiền điện tử chuyên biệt.
Nga: Thử nghiệm chính, vẫn hạn chế sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Nga đã chuyển từ thái độ phản đối sang hỗ trợ có giới hạn đối với Stablecoin, chủ yếu là do nhu cầu thanh toán xuyên biên giới. Năm 2024, Quốc hội Liên bang đã thông qua dự luật cho phép các doanh nghiệp được Ngân hàng Trung ương phê duyệt sử dụng tài sản tiền điện tử để thực hiện thanh toán quốc tế, nhưng vẫn cấm sử dụng trong nước như một phương tiện thanh toán.
Năm 2025, Ngân hàng Trung ương đề xuất trong thời gian thí điểm ba năm, cho phép một số cá nhân và doanh nghiệp có giá trị tài sản ròng cao thực hiện đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Các quan chức Bộ Tài chính công khai kêu gọi xem xét việc giới thiệu Stablecoin chủ quyền của quốc gia.
Vương quốc Anh: Quy định đang được thúc đẩy
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách stablecoin của Vương quốc Anh đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ thiết kế khung sang thực thi lập pháp. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, cùng với các quy định phụ do các cơ quan quản lý ban hành. Dự luật này lần đầu tiên đưa "tài sản thanh toán kỹ thuật số" vào phạm vi hoạt động tài chính được quản lý.
Vào cuối năm 2023, Cơ quan quản lý tài chính công bố các yêu cầu quản lý đối với các công ty phát hành hoặc lưu trữ Stablecoin. Năm 2025, chính phủ phát hành dự thảo luật về tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Mặc dù các quy định đang tiến triển, nhưng Thống đốc ngân hàng trung ương có thái độ bảo thủ hơn đối với Stablecoin, cho rằng nó có thể làm suy yếu niềm tin của công chúng vào đồng tiền quốc gia.
Canada: Quy định pháp lý còn mơ hồ, quy định đang hình thành
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường stablecoin địa phương phát triển chậm. Cuối năm 2022, cơ quan quản lý chứng khoán thắt chặt chính sách, đưa stablecoin vào phạm vi quản lý "chứng khoán và/hoặc sản phẩm phái sinh".
Kể từ năm 2023, các cơ quan quản lý đã phát hành một loạt tài liệu, đưa ra khung quy định cho "stablecoin gắn với tiền pháp định". Yêu cầu nhà phát hành đăng ký là nhà phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Gần đây, các cơ quan quản lý ngân hàng đã cho biết sẵn sàng giám sát Stablecoin, khung pháp lý liên quan đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt
Tiến độ chính sách:★
Hơn 90% giao dịch tiền điện tử ở Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, nhưng gây ra lo ngại về sự tuân thủ. Ngân hàng trung ương cho rằng, giao dịch Stablecoin có thể bị sử dụng để trốn thuế hoặc rửa tiền.
Cuối năm 2024, Ngân hàng Trung ương Brazil đã đề xuất một dự thảo quy định mới, dự kiến đưa Stablecoin vào quản lý ngoại hối và cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể trong nước. Hướng quản lý tổng thể rất rõ ràng: dựa trên kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên hạn chế các tình huống giao dịch rủi ro cao.
Mặc dù quy định ngày càng nghiêm ngặt, một số ngân hàng truyền thống bắt đầu khám phá con đường phát triển tuân thủ. Ngân hàng lớn nhất Brazil, Itau Unibanco, dự định phát hành một stablecoin gắn với real, hiện đang chờ đợi khung quy định được ban hành.