2025全球稳定币产业发展报告：美元稳定币主导市场，USDC或将超越USDT

2025年成为稳定币发展历程中的关键节点。这一年里，稳定币不仅在市场规模和交易活跃度上创下新高，相关监管政策和资本关注度也随之加速。这种最初作为加密市场内部"避风港"的资产类别，正逐步拓展到全球支付、跨境贸易、去中心化金融基础设施乃至主权信用等前沿领域。

最新发布的《2025全球稳定币产业发展报告》指出，稳定币已成为连接传统金融与加密世界最重要的基础设施之一，并正在重塑全球金融运行格局。该报告从多个角度对稳定币产业进行了全面追踪与分析，结合链上交易数据、政策进展与行业演化路径，系统性地梳理了发展历程、市场结构、应用场景、全球监管、发展潜力与潜在风险等六个关键维度。

美元稳定币占据绝对优势

报告显示，在全球稳定币市场中，美元稳定币的市场份额占据绝对优势，发行量达到2564亿美元。相比之下，其他国家的法币稳定币仍处于起步阶段。排名第二的欧元稳定币规模仅为4.9亿美元，而日元、英镑、韩元、里拉等其他法币稳定币规模则在数十万到千万美元之间。这表明非美元法币稳定币仍有巨大的发展空间。

截至2025年7月，全球稳定币总市值已超过2500亿美元，较年初显著增长。其中，USDT与USDC两大稳定币的市值合计占据市场的86.5%，形成了稳定币领域的双寡头格局。值得注意的是，链上年转账总额高达36.3万亿美元，超越了Visa与Mastercard的全年总交易额，成为全球支付网络的新基石。此外，USDC在2025年表现突出，年内增速达到40.9%。按此增长趋势，USDC有望在2030年前后超越USDT。

这一轮稳定币的爆发并非偶然，而是多重因素共同作用的结果：

• 主要经济体陆续推进稳定币立法，监管路径逐渐明晰
• 传统金融与科技巨头纷纷进军稳定币领域
• USDC母公司成功在美国上市，激发了资本市场对稳定币的想象力
• 多个高通胀国家的用户将稳定币视为"数字美元"避险工具
• 去中心化金融、实物资产代币化、支付结算等新兴场景持续为稳定币注入实际需求

从链上活跃度来看，目前全球月活稳定币地址已超过3000万个，链上总持币地址则突破1.68亿。数据显示，在剔除机器人和交易所钱包后，真实用户主导的交易占比已从2023年的不足15%提升至当前的22%左右，使用者结构正逐步从套利机器人向企业与个人用户转变。

稳定币进入"主流战场"

稳定币的角色正从"交易避险锚"升级为"数字金融主流资产"。今年以来，全球多家科技巨头与金融机构陆续加码稳定币布局：

• 稳定币发行商成功在美股上市，市值一度接近千亿人民币，成为稳定币行业首个"准系统性金融公司"
• 多家支付巨头推出自有稳定币，并在高性能公链上线
• 大型科技公司进军香港稳定币市场，涉及跨境支付、投资交易、消费结算等应用场景
• 零售巨头通过与加密货币公司合作，推动稳定币直接用于线上零售支付
• 新型公链凭借低费率和高扩展性吸引大量稳定币部署，部分公链上的稳定币市值年内增长超过600%

传统金融、互联网平台与加密原生力量的共同推动，使稳定币从"加密专用结算工具"升级为广泛可用的数字支付中介，同时也为其监管合规提出了更高要求。

规模热潮背后仍存结构性不确定性

尽管市场表现火热，稳定币仍面临诸多结构性挑战与争议：

1. "真实使用规模"问题：虽然稳定币整体转账额高达36万亿美元，但其中高达七至八成由机器人、交易所内部转账等"虚拟流量"构成，真正的C端或企业端使用规模仍需进一步挖掘和定义。

2. "锚定机制与透明度"问题：市场领先的稳定币仍未发布由权威机构出具的完整审计报告，其储备资产结构与风险敞口长期为市场争议焦点。

3. 监管政策差异：各国监管政策之间仍存在差异与博弈，部分地区尚未开放稳定币使用，而部分市场则主动承担起制度创新的试验田角色。

值得关注的是，美国相关法案已经明确稳定币不属于证券、禁止算法稳定币、要求储备金100%为高流动性资产（如现金与短期美债），这一立法若正式生效，将深刻影响现有主流稳定币的运行逻辑与全球合规结构。

报告亮点：六大维度全景透视稳定币进化路线

该报告采用链上统计、分类追踪和公开信息交叉验证的方式，对稳定币发展进行了全面梳理，涵盖以下六大维度：

1. 发展历程：回顾稳定币十年演进路线
2. 市场格局：详解双寡头结构、公链发行份额分布、月活用户趋势等核心数据
3. 应用场景：聚焦稳定币在跨境支付、去中心化金融、零售支付与实物资产代币化等领域的关键角色
4. 全球监管：系统梳理主要经济体监管动态与立法路径
5. 未来潜力：分析稳定币如何成为全球支付网络、美国国债购买力量、以及与央行数字货币的竞合关系
6. 风险警示：涵盖脱锚、审计透明性、系统性攻击、洗钱监管难题等潜在挑战

报告还特别指出，当前非美元稳定币仍处于发展早期：欧元稳定币市值不足5亿美元，日元、英镑、韩元等货币稳定币市值多在千万美元级别，未来仍有巨大拓展空间。