Solana生态的繁荣背后:操纵成为市场新常态

近期Solana生态的发展呈现出一些有趣的现象。曾经,一些名称奇特的代币能因为一张名人照片而身价暴涨。如今,市场似乎变得更为理性,开始将"捆绑式看涨"视为推动价格上涨的主要手段。这种变化反映了加密市场投机风气的转变。

目前,能实现价值增长的代币主要分为两类:一类是通过内部操作推高价格的"操纵型代币",包括捆绑式代币、早期优惠分配的代币,以及被深度内部交易控制的代币;另一类则是能产生实际收益的"收益型代币"。这一现象揭示了市场的残酷现实:要么依靠操纵主导,要么回归传统的价值评估体系。

当"操纵"成为判断代币价格走势的重要指标时,我们可以认为当前链上周期已接近尾声。表面上,链上生态似乎比实际情况更为健康,但实际上,一些参与者正通过市场操控来推高部分代币价格。

这种现象并非新鲜事,而是历史的重演。1985年至1996年的住友铜事件就是一个典型案例。当时,一名操盘手通过非法建立巨额多头头寸,试图维持市场表面繁荣,掩盖实际的市场恶化状况。

短期内,资本市场更像是一台投票机,受情绪和投机驱动;但长期来看,它终将显现真相。目前Solana链上的"操纵缺口"正是一个掩盖真相的帷幕。当你深入观察内部交易团体、项目方对大部分流动性的控制意图,以及交易者将"操纵"作为竞争手段时,就能看到帷幕后的真实情况。

然而,这种操纵模式终将崩溃。就像住友铜事件一样,随着头寸被清算,价格迅速回落。Solana的"操纵缺口"也将以类似方式瓦解,市场的真实状况终将显现。历史反复证明,资本市场的真相无法长期隐藏。

Solana生态表面的活跃与繁荣,实际上是由内部人士主导的捆绑代币和人为操控流动性构成的游戏。在这里,操纵行为不仅未被隐藏,反而成为一种竞争优势。然而,正如住友铜市场案例所示,这种差距终将崩溃。

Solana生态目前像一个不断自我榨取的赌场,只有在稳定的流入资金支持下才能维系。当某些项目决定不进行大规模空投时,整个生态的活力就开始衰减。我们现在所见的繁荣,可能只是昔日盛况的余音。"操纵缺口"终将崩塌,而且可能会相当残酷。

为什么会这样?因为我们已处于这个周期的尾声。如果将恶化的宏观经济环境与人为支撑的脆弱链上经济结合起来,结果很可能是资本的大规模撤离。

在迷因币中,操纵者的流动性只有一个目标——撤离。这类代币没有未来现金流,没有实际用途,也没有信任基础。只有内部人士在最后时刻试图攫取价值。这就是为什么当前周期中迷因币如此危险。当人们普遍认为某资产毫无价值时,唯一的共识就是抛售。这意味着内部人士的唯一目标变得明确:在结束前尽可能多地获利。

当操纵缺口消失时,什么将主导市场?答案是回归传统的资本主义逻辑。

认为加密货币永远都是一个大型赌场,仅仅因为对实用型代币的不佳体验就认为迷因币永远是最具正期望值的选择,这种观点过于简单化。作为交易者,我们倾向于相信任何能带来最大收益的资产。迷因币天生就为收益最大化创造了良好环境(尤其是在周期末期),因为你可以在不违反监管规则的情况下进行"操纵",而且无需承担责任。但我认为这只是周期后期的自然状态,而非永久的新常态。

未来,我们很可能会看到市场重新关注实用型代币。互联网资本市场并非一个糟糕的概念,但可能被部署在了错误的区块链上。虽然我们可以打破实用性代币缺乏市场追捧的循环,但无法改变人类的投机心理。至于Solana的文化,我认为它在某种程度上已经自我毁灭了。

值得注意的是,交易者不应该认为有责任去做空"操纵"行为。相反,如果要采取行动,更应该是顺势而为。在这个市场(尤其是链上交易)中,保持道德优越感可能会让你错失机会。真相是,不仅这个行业,整个世界都充满了各种形式的欺诈。

很多交易者在了解了市场内幕后,会产生一种道德困扰。我自己也曾经历过这种心理状态。但最终,与其对着系统大喊大叫,不如学会接受它,了解各种操作手法,这样你会比以往任何时候都更了解市场。

如果不打算通过做空来规避风险,还有什么其他选择?我个人选择在八月份大幅降低风险敞口。另一种选择是关注其他表现良好但未受到广泛关注的区块链,如Base。像ZORA这样的项目带来的流动性注入不容小觑。我最近将一些资金转移到Base并增加了在那里的投资,而不是继续投入Solana。