Blend：下一代NFT借贷协议的深度剖析

近期，一款名为Blend的P2P NFT借贷协议引起了业界广泛关注。这个由某知名投资机构支持的项目，不仅提供了创新的借贷功能，还实现了贷款购买NFT的新模式。本文将深入解析Blend的核心特点、产品优势及其实现方式。

Blend的核心特征

Blend协议具有以下几个显著特点：

1. 点对点永续借贷：无固定到期时间，不依赖预言机
2. 灵活的offer机制：贷出方自定可贷金额和年化收益率，借款方自由选择
3. 贷款方退出机制：借款方需在30小时内还款或借新还旧，否则面临清算
4. 随时还款：借款方可以随时偿还贷款
5. 首付+贷款购NFT：支持先买后付模式

产品优势分析

Blend的核心优势在于统一了非必要要素，简化了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移。通过市场博弈来定价风险和收益，最大限度地满足用户需求。这种设计理念有着类似"大一统"的效果。

与传统点对点模式相比，Blend将借款三要素（抵押率、利率、期限）中的期限统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend将贷款方退出和清算进行了统一处理，本质上反映了市场对项目的认可度。

Blend虽然表面上固定了抵押率和利率等条款，但实际上通过灵活的退出机制，使得生效中的条款能够基本跟随市场平均水平。这种设计既保证了借款方的利益，又给予了贷款方足够的灵活性。

对借款方而言，Blend通过永续+随时还款的设置，实现了完全灵活的借款期限。对贷款方来说，Blend既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性，同时允许贷款方自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买NFT功能

Blend还推出了类似房屋按揭的NFT购买模式。用户可以在购买NFT的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得NFT所有权。这一功能不仅提高了资本效率，还有助于吸引大量新用户，促进协议的快速成长。

其他设计细节

根据某投资机构的设计文档，贷款方退出时将启动荷兰拍机制。利率会从0%逐步上升至1000%，新贷款方可随时提供offer。如果利率达到1000%仍无人接手，则清算借款方，将抵押的NFT交给当前贷款方。

然而，实际操作中可能会有所调整。目前的界面显示，借款方需要在规定时间内还款或借新还旧。这种差异可能源于考虑了借款金额和利率两个变量，而非仅考虑利率一个因素。

值得注意的是，Blend目前尚未对其平台代币进行深度赋能。虽然代币持有者拥有设定各项参数的治理权以及开启费用开关的权力，但具体实施细节仍存在不确定性。

总结

Blend协议通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。它在传统点对点借贷模式的基础上进行了创新，并与交易模块进行了深度整合。从产品层面来看，Blend展现出了巨大的潜力，但在代币赋能方面仍有提升空间。随着市场的不断发展，Blend有望成为NFT借贷领域的重要玩家。