2025全球穩定幣產業發展報告：美元穩定幣主導市場，USDC或將超越USDT

2025年成爲穩定幣發展歷程中的關鍵節點。這一年裏，穩定幣不僅在市場規模和交易活躍度上創下新高，相關監管政策和資本關注度也隨之加速。這種最初作爲加密市場內部"避風港"的資產類別，正逐步拓展到全球支付、跨境貿易、去中心化金融基礎設施乃至主權信用等前沿領域。

最新發布的《2025全球穩定幣產業發展報告》指出，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密世界最重要的基礎設施之一，並正在重塑全球金融運行格局。該報告從多個角度對穩定幣產業進行了全面追蹤與分析，結合鏈上交易數據、政策進展與行業演化路徑，系統性地梳理了發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險等六個關鍵維度。

美元穩定幣佔據絕對優勢

報告顯示，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣的市場份額佔據絕對優勢，發行量達到2564億美元。相比之下，其他國家的法幣穩定幣仍處於起步階段。排名第二的歐元穩定幣規模僅爲4.9億美元，而日元、英鎊、韓元、裏拉等其他法幣穩定幣規模則在數十萬到千萬美元之間。這表明非美元法幣穩定幣仍有巨大的發展空間。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已超過2500億美元，較年初顯著增長。其中，USDT與USDC兩大穩定幣的市值合計佔據市場的86.5%，形成了穩定幣領域的雙寡頭格局。值得注意的是，鏈上年轉帳總額高達36.3萬億美元，超越了Visa與Mastercard的全年總交易額，成爲全球支付網絡的新基石。此外，USDC在2025年表現突出，年內增速達到40.9%。按此增長趨勢，USDC有望在2030年前後超越USDT。

這一輪穩定幣的爆發並非偶然，而是多重因素共同作用的結果：

• 主要經濟體陸續推進穩定幣立法，監管路徑逐漸明晰
• 傳統金融與科技巨頭紛紛進軍穩定幣領域
• USDC母公司成功在美國上市，激發了資本市場對穩定幣的想象力
• 多個高通脹國家的用戶將穩定幣視爲"數字美元"避險工具
• 去中心化金融、實物資產代幣化、支付結算等新興場景持續爲穩定幣注入實際需求

從鏈上活躍度來看，目前全球月活穩定幣地址已超過3000萬個，鏈上總持幣地址則突破1.68億。數據顯示，在剔除機器人和交易所錢包後，真實用戶主導的交易佔比已從2023年的不足15%提升至當前的22%左右，使用者結構正逐步從套利機器人向企業與個人用戶轉變。

穩定幣進入"主流戰場"

穩定幣的角色正從"交易避險錨"升級爲"數字金融主流資產"。今年以來，全球多家科技巨頭與金融機構陸續加碼穩定幣布局：

• 穩定幣發行商成功在美股上市，市值一度接近千億人民幣，成爲穩定幣行業首個"準系統性金融公司"
• 多家支付巨頭推出自有穩定幣，並在高性能公鏈上線
• 大型科技公司進軍香港穩定幣市場，涉及跨境支付、投資交易、消費結算等應用場景
• 零售巨頭通過與加密貨幣公司合作，推動穩定幣直接用於線上零售支付
• 新型公鏈憑藉低費率和高擴展性吸引大量穩定幣部署，部分公鏈上的穩定幣市值年內增長超過600%

傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動，使穩定幣從"加密專用結算工具"升級爲廣泛可用的數字支付中介，同時也爲其監管合規提出了更高要求。

規模熱潮背後仍存結構性不確定性

盡管市場表現火熱，穩定幣仍面臨諸多結構性挑戰與爭議：

1. "真實使用規模"問題：雖然穩定幣整體轉帳額高達36萬億美元，但其中高達七至八成由機器人、交易所內部轉帳等"虛擬流量"構成，真正的C端或企業端使用規模仍需進一步挖掘和定義。

2. "錨定機制與透明度"問題：市場領先的穩定幣仍未發布由權威機構出具的完整審計報告，其儲備資產結構與風險敞口長期爲市場爭議焦點。

3. 監管政策差異：各國監管政策之間仍存在差異與博弈，部分地區尚未開放穩定幣使用，而部分市場則主動承擔起制度創新的試驗田角色。

值得關注的是，美國相關法案已經明確穩定幣不屬於證券、禁止算法穩定幣、要求儲備金100%爲高流動性資產（如現金與短期美債），這一立法若正式生效，將深刻影響現有主流穩定幣的運行邏輯與全球合規結構。

報告亮點：六大維度全景透視穩定幣進化路線

該報告採用鏈上統計、分類追蹤和公開信息交叉驗證的方式，對穩定幣發展進行了全面梳理，涵蓋以下六大維度：

1. 發展歷程：回顧穩定幣十年演進路線
2. 市場格局：詳解雙寡頭結構、公鏈發行份額分布、月活用戶趨勢等核心數據
3. 應用場景：聚焦穩定幣在跨境支付、去中心化金融、零售支付與實物資產代幣化等領域的關鍵角色
4. 全球監管：系統梳理主要經濟體監管動態與立法路徑
5. 未來潛力：分析穩定幣如何成爲全球支付網絡、美國國債購買力量、以及與央行數字貨幣的競合關係
6. 風險警示：涵蓋脫錨、審計透明性、系統性攻擊、洗錢監管難題等潛在挑戰

報告還特別指出，當前非美元穩定幣仍處於發展早期：歐元穩定幣市值不足5億美元，日元、英鎊、韓元等貨幣穩定幣市值多在千萬美元級別，未來仍有巨大拓展空間。