美國衆議院推進數字資產監管法案，爲加密行業帶來新機遇

美國衆議院近期以壓倒性多數通過了《數字資產市場CLARITY法案》，這一法案旨在爲數字資產市場建立明確的監管框架。該法案現已進入參議院審議階段，參議院也正在制定自己的市場結構立法版本。

如果最終獲得通過，這項法案將爲區塊鏈系統確立清晰的規則，有望結束多年來阻礙創新、損害消費者利益的監管不確定性。它可能成爲像1933年《證券法》那樣具有時代意義的法律，爲推動美國下一個世紀的資本形成奠定基礎。

《CLARITY法案》建立在去年《21世紀金融創新與技術法案》(FIT21)的基礎上，但在幾個關鍵方面進行了改進。結合近期簽署的《GENIUS法案》，對更全面的市場結構法案的需求變得更爲迫切。

法案的重要性

盡管加密行業已發展十多年，但美國至今尚未建立全面的監管框架。然而，加密貨幣已不再只是科技圈的一股潮流，它已成爲支撐支付系統、雲基礎設施、數字市場等多個領域的基礎設施。

《CLARITY法案》將爲項目提供透明的合規路徑，並賦予監管機構更有效的工具來監管實際風險。這將把龐大的加密行業從監管灰色地帶引入受監管的經濟體系。新立法將爲負責任的創新創建框架，就像20世紀那些促進公開市場繁榮並保護消費者的基礎性法律一樣。

法案還將制定更清晰的規則，賦予創業者法律確定性，讓他們能自信地在國內開展創新和業務。這最終將減輕合法創業者前往海外的壓力，並爲下一代去中心化基礎設施、金融工具和用戶所有的應用程序鋪平道路。

法案的主要內容

1. 爲數字商品創建清晰監管路徑

法案建立了一個"基於控制"的成熟度框架，讓區塊鏈項目能夠推出數字商品並進入公開市場，而無需承受過度監管負擔或面臨不確定性。

2. 實現對基於區塊鏈的中介機構的監督

法案確保加密領域的中心化主體(如交易所、經紀商和交易商)受到嚴格監督。這些中介機構需在商品期貨交易委員會(CFTC)註冊，並遵守與傳統金融機構類似的合規標準。

3. 以有力保障措施保護消費者，同時促進創新

法案要求數字商品發行方履行強制性公開披露義務，並限制內幕交易，約束早期利益相關者利用信息不對稱損害用戶利益的行爲。

監管權的轉移

《CLARITY法案》將爲數字資產從美國證券交易委員會(SEC)向商品期貨交易委員會(CFTC)過渡監管權，提供清晰、結構化的路徑。這種基於控制的成熟度框架採用明確、客觀且易於衡量的標準，聚焦於誰控制着底層區塊鏈系統及其相關數字商品。

對DeFi的影響

法案爲DeFi提供了重要保障。它豁免DeFi協議和應用受法案爲數字商品交易中介機構確立的監管要求約束，並爲DeFi確立標準。這將爲DeFi項目提供所需的法律明晰性，使其能夠推出並銷售自身原生代幣，採用去中心化治理，並提供自托管服務。

與現有制度的比較

《CLARITY法案》改善了當前缺乏監管、透明度和保護的現狀。它爲行業提供了必要的標準和監督，有助於防止像FTX這樣的事件再次發生，同時爲合法創新創造了更好的環境。

與《GENIUS法案》的關係

近期通過的《GENIUS法案》將加速穩定幣的採用，從而推動更多金融活動遷移到區塊鏈上。《CLARITY法案》則提供必要的標準和監督，確保支撐穩定幣的基礎設施符合安全、透明和控制標準。這兩項法案相輔相成，共同爲下一代金融系統奠定基礎。

後續發展

《CLARITY法案》現已進入參議院審議階段。參議院可能會審議該法案並進行修改，或提出一份單獨的參議院版本。如果兩院通過各自的法案，將需要協調分歧並達成妥協。主要領導人已設定目標，爭取在9月底前將最終版本的市場結構法案送交總統簽署。