Quy định về Stablecoin tăng tốc: Quy trình lập pháp của Mỹ và Hồng Kông có thể định hình lại hệ sinh thái Web3

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Xu hướng mới về quản lý Stablecoin: Tiến trình lập pháp của Mỹ và Hồng Kông được thúc đẩy nhanh chóng

Với sự phát triển không ngừng của cấu trúc tài chính toàn cầu, stablecoin như một tài sản số mới nổi đang nhận được sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia. Gần đây, Quốc hội Hoa Kỳ và Hội đồng Lập pháp Hồng Kông gần như đồng thời thúc đẩy luật quản lý stablecoin, điều này không chỉ thể hiện sự quan tâm chung của phương Đông và phương Tây đối với tương lai của tài chính số mà còn đánh dấu việc thị trường stablecoin toàn cầu chính thức bước vào con đường tuân thủ.

Cuộc đua giữa Đông và Tây về quyền phát ngôn của Stablecoin: Luật pháp Mỹ và Hồng Kông định hình lại trật tự tài chính toàn cầu mới

Dữ liệu cho thấy, hiện nay giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu đã gần 2500 tỷ đô la Mỹ, tăng hơn 22 lần so với 5 năm trước. Từ đầu năm 2025 đến nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi của stablecoin đã vượt qua 3.7 nghìn tỷ đô la Mỹ, dự kiến sẽ gần 10 nghìn tỷ đô la Mỹ trong cả năm. Dữ liệu này nhấn mạnh rằng stablecoin đã từ tài sản biên trở thành một điểm nút quan trọng trong mạng lưới thanh toán toàn cầu.

Theo mô hình dự đoán của các tổ chức nghiên cứu liên quan, trong kịch bản lạc quan, đến năm 2030, nguồn cung thị trường ổn định tiền tệ toàn cầu có thể đạt 3 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tháng đạt 9 nghìn tỷ USD, tổng giao dịch hàng năm có khả năng vượt qua 100 nghìn tỷ USD. Điều này có nghĩa là ổn định tiền tệ không chỉ sẽ sánh ngang với các hệ thống thanh toán điện tử truyền thống, mà còn sẽ chiếm vị trí cơ sở cấu trúc trong mạng lưới thanh toán toàn cầu. Về quy mô vốn hóa thị trường, ổn định tiền tệ có khả năng trở thành "tài sản tiền tệ cơ bản loại thứ tư" sau trái phiếu quốc gia, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, trở thành phương tiện quan trọng cho thanh toán kỹ thuật số và lưu thông tài sản.

Cần lưu ý rằng cấu trúc dự trữ của stablecoin có ảnh hưởng không thể bỏ qua đối với kinh tế vĩ mô. Hiện tại, quy mô của stablecoin đã hấp thụ khoảng 3% trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ sắp đáo hạn, đứng thứ 19 trong bảng xếp hạng những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ ở nước ngoài. Nếu ước tính theo tỷ lệ phân bổ 50%, giá trị vốn hóa 3 nghìn tỷ đô la sẽ tương ứng với ít nhất 1,5 nghìn tỷ đô la nhu cầu trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ. Quy mô này đã gần bằng với lượng trái phiếu chính phủ Mỹ mà các nhà đầu tư chủ quyền lớn ở nước ngoài như Trung Quốc hoặc Nhật Bản nắm giữ, khiến stablecoin có khả năng trở thành một trong những chủ nợ quan trọng của tài chính Mỹ.

Mặc dù Mỹ và Hồng Kông có sự khác biệt trong các con đường lập pháp cụ thể, nhưng đã đạt được sự đồng thuận cao về các nguyên tắc cơ bản như "neo vào tiền pháp định, dự trữ đầy đủ, phát hành có giấy phép". Dự luật GENIUS của Mỹ tập trung vào "stablecoin thanh toán", nhấn mạnh tính không phải chứng khoán của nó và xác định rõ loại tài sản dự trữ đủ điều kiện. Hồng Kông thì trong khi đảm bảo neo vào 1:1 đầy đủ, đã để lại nhiều không gian cho đổi mới trong tương lai.

Cuộc đua giữa Đông và Tây về quyền phát ngôn Stablecoin: Luật pháp Mỹ và Hồng Kông tái định hình trật tự tài chính toàn cầu mới

Về cấu trúc hệ thống, Mỹ áp dụng hệ thống "liên bang-tiểu bang" hai cấp, cung cấp nhiều con đường cho việc phát hành Stablecoin. Trong khi đó, Hồng Kông do Cơ quan Quản lý Tiền tệ thống nhất cấp phép và yêu cầu tất cả các nhà phát hành Stablecoin hướng tới công chúng Hồng Kông phải xin giấy phép. Những khác biệt trong hệ thống này phản ánh những yêu cầu khác nhau về vị trí của Stablecoin tại hai khu vực: Mỹ tập trung vào việc duy trì sự thống trị của đồng đô la, trong khi Hồng Kông mong muốn thu hút các dự án Web3 toàn cầu trong khi đảm bảo sự ổn định tài chính.

Quy định về stablecoin sẽ mang lại ảnh hưởng sâu sắc đến hệ sinh thái Web3. Trong lĩnh vực DeFi, stablecoin phát hành hợp pháp sẽ trở thành lõi thanh toán của "DeFi hợp pháp", thúc đẩy các giao thức tích hợp thêm nhiều mô-đun KYC, AML và nhận dạng tài sản. Trong hệ thống thanh toán Web3, stablecoin sẽ thực sự chuyển từ "trung gian giao dịch" sang "kênh thanh toán", thúc đẩy thanh toán trên chuỗi chuyển đổi sang giao diện tài chính cấp doanh nghiệp.

Sự thay đổi sâu sắc hơn nằm ở việc tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu. Stablecoin được neo 1:1 với tiền pháp định, kết nối giữa tiền tệ và tài sản trên chuỗi, đồng thời không phụ thuộc vào hệ thống tài khoản ngân hàng truyền thống, có thể thực hiện thanh toán ngang hàng. Điều này có nghĩa là trong các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại trên chuỗi, stablecoin có thể thay thế ngân hàng truyền thống trở thành trung tâm lưu thông tài chính.

Sự xuất hiện của stablecoin tuân thủ quy định đã cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho việc phổ biến Web3 trên quy mô lớn. Nó vừa là tài sản giao dịch được hệ thống công nhận, vừa có tính năng lập trình trong việc lưu thông trên chuỗi. Từ giao dịch tài sản RWA đến việc phát lương trên chuỗi, từ thanh toán xuyên biên giới đến giao diện thanh toán Web3, stablecoin đang trở thành tài sản hạ tầng thúc đẩy sự phổ biến kinh tế trên chuỗi một cách quy mô lớn. Khi khung pháp lý dần hoàn thiện, stablecoin dự kiến sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và kinh tế số, mang lại động lực mới cho sự đổi mới và phát triển của hệ thống tài chính toàn cầu.

Cuộc cạnh tranh giữa Đông và Tây về quyền phát ngôn của stablecoin: Luật pháp Mỹ-Hồng Kông định hình lại trật tự tài chính toàn cầu mới

DEFI-5.85%
RWA-1.68%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 7
  • Đăng lại
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
RamenDeFiSurvivorvip
· 11giờ trước
Quản lý theo sát đồng ổn định chạy cỏ
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseHobovip
· 11giờ trước
Sự tuân thủ Sự tuân thủ Nơi nào cũng có sự tuân thủ
Xem bản gốcTrả lời0
MondayYoloFridayCryvip
· 11giờ trước
Quy định đã đến, lại bán phá giá lớn rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatchervip
· 11giờ trước
Ngồi tù đến khi đáy bị mòn, giữ vững đừng hoảng loạn
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmarevip
· 11giờ trước
Lại phải tốn công giám sát, hehe
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoComedianvip
· 11giờ trước
Quy định đã đến, đồ ngốc hôm nay ăn rau ổn định
Xem bản gốcTrả lời0
PumpingCroissantvip
· 11giờ trước
Quản lý đã đến rồi, mọi người lại phải chạy trốn khắp nơi.
Xem bản gốcTrả lời0
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)