Từ số không đến vốn hóa thị trường hàng nghìn tỷ: Nghiên cứu chu kỳ thị trường tiền điện tử và cơ chế tác động đa chiều
Giới thiệu
Ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối Genesis của Bitcoin ra đời, đánh dấu việc ứng dụng công nghệ blockchain lần đầu tiên vào tiền điện tử phi tập trung. Trong hơn mười năm tiếp theo, Bitcoin và thị trường tiền điện tử đã thể hiện xu hướng tăng dài hạn, nhưng đã trải qua nhiều lần dao động chu kỳ mạnh mẽ. Những dao động này có liên quan chặt chẽ đến một loạt sự kiện cốt lõi ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc thị trường.
Nhìn chung, dựa vào xu hướng giá của Bitcoin từ 2009 đến 2024, có thể chia thành sáu giai đoạn phát triển chính dựa trên khoảng giá và xu hướng biến động. Các sự kiện mang tính biểu tượng của mỗi giai đoạn và ảnh hưởng của chúng đến hệ sinh thái ngành như sau:
Giai đoạn đầu tiên (2009-2016): Khám phá thị trường và xây dựng nền tảng công nghệ
Bitcoin ra đời ban đầu chỉ là món đồ chơi nhỏ trong giới geek. Từ năm 2009 đến đầu năm 2013, giá duy trì ở mức thấp, nhưng vào năm 2013, nó đã trải qua sự chao đảo mạnh lần đầu tiên, từ khoảng 20 USD vào đầu năm tăng vọt lên trên 1100 USD vào cuối năm, sau đó giảm mạnh. Chuyến đi tàu lượn này đã lần đầu tiên đưa Bitcoin vào tầm nhìn toàn cầu.
Các yếu tố thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt vào năm 2013 bao gồm:
Khủng hoảng ngân hàng Cyprus đã gây ra nhu cầu trú ẩn.
Chính phủ Mỹ bước đầu công nhận tính hợp pháp của Bitcoin
Các phương tiện truyền thông chính thống báo cáo rộng rãi
Tuy nhiên, năm 2014 Bitcoin bước vào giai đoạn giảm giá, nguyên nhân bao gồm:
Giao dịch trên mạng ẩn gây lo ngại về quản lý
Trung Quốc siết chặt quản lý
Sự phá sản của sàn giao dịch Mt.Gox đã gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin
Giai đoạn thứ hai (2016-2018): Cơn sốt ICO và đòn mạnh từ quản lý
Vào tháng 7 năm 2015, mạng chính Ethereum đã được ra mắt, công nghệ hợp đồng thông minh đã mở rộng ứng dụng blockchain đến toàn bộ hệ sinh thái. Vào năm 2016, việc Bitcoin giảm một nửa lần thứ hai cùng với hệ sinh thái Ethereum đã mang lại nguồn vốn gia tăng, thúc đẩy thị trường thoát khỏi đáy vào cuối năm.
Năm 2017, thị trường ICO toàn cầu bùng nổ, tính đến cuối tháng 11 đã có tổng cộng 430 dự án huy động được 4,6 tỷ USD. Cơn sốt ICO bắt nguồn từ động lực kép của các dự án nhằm tránh sự kiểm tra của IPO truyền thống và cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các dự án giai đoạn đầu với mức rào cản thấp.
Tuy nhiên, các dự án ICO thường thiếu thông tin công khai và kiểm tra đủ điều kiện, dẫn đến các nguy cơ an toàn hợp đồng thông minh thường xuyên xảy ra. Vào tháng 9 năm 2017, Trung Quốc đã cấm ICO và đóng cửa các sàn giao dịch, đánh dấu sự chuyển biến toàn cầu về mô hình quản trị tài chính phi tập trung.
Giai đoạn ba (2018-2020): Giải phóng thị trường và Khai thác tổ chức
Sau khi bong bóng ICO vỡ vào năm 2018, thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu sắc, nhiều dự án đã phá sản và thanh lý. Đầu năm 2020, giá duy trì trong khoảng 10.000 đô la. Bước ngoặt cốt lõi của giai đoạn này nằm ở việc các vốn hóa truyền thống và các tổ chức tuân thủ tham gia vào thị trường:
Vào tháng 1 năm 2020, Quỹ Bitcoin Grayscale đã hoàn thành việc đăng ký SEC, cung cấp kênh nạp tiền hợp pháp cho các tổ chức.
Vào tháng 8 năm 2020, MicroStrategy lần đầu tiên mua Bitcoin với quy mô lớn, mở ra chiến lược dự trữ của doanh nghiệp.
Giai đoạn thứ tư (2020-2022): Mở rộng DeFi, Bùng nổ NFT và Phân hóa quản lý
Mùa hè năm 2020, hệ sinh thái DeFi bùng nổ, TVL từ khoảng 15 tỷ USD vào đầu năm 2021 đã tăng vọt lên gần 180 tỷ USD vào cuối năm. Cùng thời điểm đó, thị trường NFT đã thực hiện bước nhảy vọt từ thí nghiệm công nghệ sang các kịch bản tiêu dùng chính thống, tạo ra các thị trường mới như nghệ phẩm, đồ sưu tầm.
Các quốc gia có lập trường quản lý khác nhau rõ rệt:
Trung Quốc cấm hoàn toàn các hoạt động liên quan đến tiền điện tử.
El Salvador xác định Bitcoin là tiền tệ hợp pháp
Hoa Kỳ phê duyệt niêm yết ETF hợp đồng tương lai Bitcoin
Giai đoạn thứ năm (2022-2024): Tác động của thiên nga đen và tái cấu trúc quản trị
Sự sụp đổ của LUNA, sự phá sản của Celsius và sự đóng cửa của FTX cùng với những sự kiện rủi ro liên tiếp đã khiến thị trường tiền điện tử rơi vào tình trạng ảm đạm sâu sắc. Những sự kiện này đã phơi bày các vấn đề trong quản lý rủi ro, tính minh bạch và quản trị của ngành, thúc đẩy toàn ngành suy ngẫm và nâng cấp về an toàn, tính minh bạch và sự tuân thủ quy định.
Giai đoạn thứ sáu (2024-2025): Đột phá thể chế và sự cộng hưởng của câu chuyện vĩ mô
Dưới sự thúc đẩy kép của việc tuân thủ quy định và sự chuyển hướng chính sách tiền tệ, thị trường tiền điện tử đã đạt được bước đột phá lịch sử:
Vào tháng 1 năm 2024, SEC Mỹ phê duyệt niêm yết ETF BTC giao ngay.
Vào tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất lần đầu tiên trong 4 năm.
Tổng thống Mỹ Donald Trump được bầu vào tháng 11 năm 2024, lập trường ủng hộ mã hóa của ông đã thúc đẩy giá Bitcoin vượt qua 100.000 USD.
Tóm tắt
Thị trường tiền điện tử hoạt động thể hiện đặc điểm chu kỳ "bùng nổ đổi mới công nghệ → sự cuồng nhiệt đầu cơ của thị trường → sự can thiệp của quản lý → sự điều chỉnh sâu sắc của thị trường → sự lặp lại công nghệ nền tảng". Các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm đổi mới công nghệ, tâm lý thị trường, chính sách quản lý, vốn của các tổ chức, môi trường vĩ mô và các sự kiện thiên nga đen.
Nhìn về tương lai, tài sản thế giới thực được mã hóa ( RWA ) đang nổi lên như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái trên chuỗi. Thị trường tiền điện tử có khả năng bước vào kỷ nguyên tăng trưởng kép được thúc đẩy bởi đổi mới thể chế và những bước đột phá công nghệ liên tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-ccc36bc5
· 12giờ trước
Đợt thị trường tăng này chỉ nhìn vào tháng Sáu.
Xem bản gốcTrả lời0
WagmiWarrior
· 13giờ trước
Đường vòng lại còn xem bò gấu
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainTalker
· 13giờ trước
thực sự... 15 năm giữ và chúng ta vẫn thấy những chu kỳ giống nhau smh
Xem bản gốcTrả lời0
consensus_failure
· 13giờ trước
Mua sớm mới gọi là mua được đáy.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 13giờ trước
Đêm khuya theo dõi chuỗi không có chuyển tiền lớn nghi ngờ... nhưng lúc đó cá voi đã đi đâu? Dấu vết thao tác trên chuỗi năm 2016 vẫn còn ghi nhớ.
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_fish
· 13giờ trước
纯 đồ ngốc 早就麻了
Xem bản gốcTrả lời0
FOMOmonster
· 13giờ trước
Mười mấy năm đã trôi qua, bây giờ nói lại cảm thấy thật cảm khái.
Phân tích sáu chu kỳ của thị trường tiền điện tử: Từ sự ra đời của Bitcoin đến vốn hóa thị trường một nghìn tỷ.
Từ số không đến vốn hóa thị trường hàng nghìn tỷ: Nghiên cứu chu kỳ thị trường tiền điện tử và cơ chế tác động đa chiều
Giới thiệu
Ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối Genesis của Bitcoin ra đời, đánh dấu việc ứng dụng công nghệ blockchain lần đầu tiên vào tiền điện tử phi tập trung. Trong hơn mười năm tiếp theo, Bitcoin và thị trường tiền điện tử đã thể hiện xu hướng tăng dài hạn, nhưng đã trải qua nhiều lần dao động chu kỳ mạnh mẽ. Những dao động này có liên quan chặt chẽ đến một loạt sự kiện cốt lõi ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc thị trường.
Nhìn chung, dựa vào xu hướng giá của Bitcoin từ 2009 đến 2024, có thể chia thành sáu giai đoạn phát triển chính dựa trên khoảng giá và xu hướng biến động. Các sự kiện mang tính biểu tượng của mỗi giai đoạn và ảnh hưởng của chúng đến hệ sinh thái ngành như sau:
Giai đoạn đầu tiên (2009-2016): Khám phá thị trường và xây dựng nền tảng công nghệ
Bitcoin ra đời ban đầu chỉ là món đồ chơi nhỏ trong giới geek. Từ năm 2009 đến đầu năm 2013, giá duy trì ở mức thấp, nhưng vào năm 2013, nó đã trải qua sự chao đảo mạnh lần đầu tiên, từ khoảng 20 USD vào đầu năm tăng vọt lên trên 1100 USD vào cuối năm, sau đó giảm mạnh. Chuyến đi tàu lượn này đã lần đầu tiên đưa Bitcoin vào tầm nhìn toàn cầu.
Các yếu tố thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt vào năm 2013 bao gồm:
Tuy nhiên, năm 2014 Bitcoin bước vào giai đoạn giảm giá, nguyên nhân bao gồm:
Giai đoạn thứ hai (2016-2018): Cơn sốt ICO và đòn mạnh từ quản lý
Vào tháng 7 năm 2015, mạng chính Ethereum đã được ra mắt, công nghệ hợp đồng thông minh đã mở rộng ứng dụng blockchain đến toàn bộ hệ sinh thái. Vào năm 2016, việc Bitcoin giảm một nửa lần thứ hai cùng với hệ sinh thái Ethereum đã mang lại nguồn vốn gia tăng, thúc đẩy thị trường thoát khỏi đáy vào cuối năm.
Năm 2017, thị trường ICO toàn cầu bùng nổ, tính đến cuối tháng 11 đã có tổng cộng 430 dự án huy động được 4,6 tỷ USD. Cơn sốt ICO bắt nguồn từ động lực kép của các dự án nhằm tránh sự kiểm tra của IPO truyền thống và cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các dự án giai đoạn đầu với mức rào cản thấp.
Tuy nhiên, các dự án ICO thường thiếu thông tin công khai và kiểm tra đủ điều kiện, dẫn đến các nguy cơ an toàn hợp đồng thông minh thường xuyên xảy ra. Vào tháng 9 năm 2017, Trung Quốc đã cấm ICO và đóng cửa các sàn giao dịch, đánh dấu sự chuyển biến toàn cầu về mô hình quản trị tài chính phi tập trung.
Giai đoạn ba (2018-2020): Giải phóng thị trường và Khai thác tổ chức
Sau khi bong bóng ICO vỡ vào năm 2018, thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu sắc, nhiều dự án đã phá sản và thanh lý. Đầu năm 2020, giá duy trì trong khoảng 10.000 đô la. Bước ngoặt cốt lõi của giai đoạn này nằm ở việc các vốn hóa truyền thống và các tổ chức tuân thủ tham gia vào thị trường:
Giai đoạn thứ tư (2020-2022): Mở rộng DeFi, Bùng nổ NFT và Phân hóa quản lý
Mùa hè năm 2020, hệ sinh thái DeFi bùng nổ, TVL từ khoảng 15 tỷ USD vào đầu năm 2021 đã tăng vọt lên gần 180 tỷ USD vào cuối năm. Cùng thời điểm đó, thị trường NFT đã thực hiện bước nhảy vọt từ thí nghiệm công nghệ sang các kịch bản tiêu dùng chính thống, tạo ra các thị trường mới như nghệ phẩm, đồ sưu tầm.
Các quốc gia có lập trường quản lý khác nhau rõ rệt:
Giai đoạn thứ năm (2022-2024): Tác động của thiên nga đen và tái cấu trúc quản trị
Sự sụp đổ của LUNA, sự phá sản của Celsius và sự đóng cửa của FTX cùng với những sự kiện rủi ro liên tiếp đã khiến thị trường tiền điện tử rơi vào tình trạng ảm đạm sâu sắc. Những sự kiện này đã phơi bày các vấn đề trong quản lý rủi ro, tính minh bạch và quản trị của ngành, thúc đẩy toàn ngành suy ngẫm và nâng cấp về an toàn, tính minh bạch và sự tuân thủ quy định.
Giai đoạn thứ sáu (2024-2025): Đột phá thể chế và sự cộng hưởng của câu chuyện vĩ mô
Dưới sự thúc đẩy kép của việc tuân thủ quy định và sự chuyển hướng chính sách tiền tệ, thị trường tiền điện tử đã đạt được bước đột phá lịch sử:
Tóm tắt
Thị trường tiền điện tử hoạt động thể hiện đặc điểm chu kỳ "bùng nổ đổi mới công nghệ → sự cuồng nhiệt đầu cơ của thị trường → sự can thiệp của quản lý → sự điều chỉnh sâu sắc của thị trường → sự lặp lại công nghệ nền tảng". Các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm đổi mới công nghệ, tâm lý thị trường, chính sách quản lý, vốn của các tổ chức, môi trường vĩ mô và các sự kiện thiên nga đen.
Nhìn về tương lai, tài sản thế giới thực được mã hóa ( RWA ) đang nổi lên như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái trên chuỗi. Thị trường tiền điện tử có khả năng bước vào kỷ nguyên tăng trưởng kép được thúc đẩy bởi đổi mới thể chế và những bước đột phá công nghệ liên tục.