Ethereum mười năm: Kỷ nguyên mới với cơ hội và thách thức đồng thời

Ethereum đã bước sang sinh nhật thứ mười. Nhìn lại thời điểm khối khởi đầu được ra mắt vào năm 2015, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm". Ngày nay, nó đã trở thành một ông lớn quản lý hơn 44 tỷ đô la giá trị khóa Layer2 và trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng cho quỹ ETF tiền điện tử toàn cầu. Mười năm đầu tiên của Ethereum chắc chắn là một quá trình tiến hóa đầy sóng gió trong lịch sử blockchain, từ sự kiện DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ phí Gas cao ngất ngưởng đến sự phổ biến của công nghệ Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành bệ phóng cho bước nhảy vọt công nghệ.

Tuy nhiên, khi bước vào thập kỷ thứ hai, "lễ trưởng thành" của Ethereum chắc chắn sẽ không suôn sẻ. Sau khi công nghệ trừu tượng tài khoản ra đời, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật, hệ sinh thái Layer2 đối mặt với nguy cơ "chiến tranh phân cực", vấn đề MEV tiếp tục xói mòn tính công bằng của mạng, trong khi quy định toàn cầu như một "con dao hai lưỡi" chưa có lời giải. Bốn vấn đề cốt lõi này như một thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Đồng thời, vốn từ các tổ chức đổ vào ồ ạt thông qua ETF, trong khi người dùng bình thường khao khát một trải nghiệm tương tác tốt hơn. Ethereum đang đối mặt với thách thức tìm kiếm sự cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.

Trừu tượng tài khoản: Cuộc chơi giữa tiện lợi và an toàn

Vào tháng 5 năm 2025, một trải nghiệm của người dùng đã gây ra tranh cãi lớn trên mạng xã hội: chỉ với một cú nhấp chuột vào quyền hạn, tài sản trong ví đã bị xóa sạch chỉ trong 15 phút. Kẻ tấn công thậm chí không cần lấy được khóa riêng để thực hiện thao tác này. Thực tế, người dùng này đã vô tình cấp quyền cho một hợp đồng độc hại khi sử dụng tính năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một chạm" của một ví nào đó, dẫn đến việc 120.000 nhân dân tệ ETH bị chuyển tự động. Đây không phải là trường hợp đơn lẻ. Theo thống kê của một công ty bảo mật blockchain, chỉ trong vòng hai tuần sau khi Pectra nâng cấp, đã có hơn 100.000 ví bị tấn công do lỗ hổng quyền hạn EIP-7702, tổng thiệt hại lên đến 150 triệu đô la.

Đặc điểm hai mặt của EIP-7702

Bản nâng cấp Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đã đạt được một bước đột phá lớn về "trừu tượng hóa tài khoản" thông qua EIP-7702. Công nghệ này cho phép ví của người dùng thông thường tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh, hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán phí Gas và khôi phục xã hội, mang lại "trải nghiệm bản địa Web3". Về lý thuyết, điều này giải quyết vấn đề trải nghiệm mà Ethereum đã gặp phải trong suốt mười năm qua. Chẳng hạn, trước đây, việc hoàn thành một giao dịch DeFi yêu cầu 2 lần cấp phép và 1 lần giao dịch, giờ có thể gộp lại thành một thao tác đơn. Quan trọng hơn, các nhà phát triển có thể trả trước phí Gas cho người dùng, làm cho "không có ETH cũng có thể tham gia Web3" trở thành khả thi.

Tuy nhiên, đằng sau sự tiện lợi là sự tái cấu trúc hoàn toàn của mô hình tin cậy. Đội ngũ an ninh chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả thuyết cơ bản "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", dẫn đến nguy cơ tấn công tái nhập đối với các hợp đồng cũ phụ thuộc vào tx.origin==msg.sender. Nghiêm trọng hơn, tin tặc lợi dụng sự mới mẻ của người dùng về "trừu tượng hóa tài khoản", thông qua các liên kết lừa đảo để dụ người dùng ủy quyền cho hợp đồng độc hại. Ví dụ, hợp đồng ủy thác EIP-7702 đứng đầu đã được phát hiện sẽ tự động chuyển hướng tài chính, trong khi người dùng mới tiếp xúc lần đầu với trừu tượng hóa tài khoản chiếm tới 73% số nạn nhân.

Hướng tấn công trong tương lai

Cộng đồng Ethereum đang tích cực thúc đẩy "tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh". Tiêu chuẩn mới yêu cầu ví phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy thác và giới thiệu thời gian làm nguội 72 giờ. Tuy nhiên, thách thức thực sự nằm ở việc cân bằng giữa "tính linh hoạt" và "an toàn". Người dùng tổ chức cần một hệ thống quản lý quyền phức tạp, như ký nhiều chữ ký kèm theo khóa thời gian; trong khi người dùng thông thường lại muốn thao tác đơn giản, giống như sử dụng thanh toán di động. Như Vitalik đã nói tại sự kiện Web3 ở Hồng Kông, trừu tượng hóa tài khoản không phải là điểm kết thúc, mà là quá trình đấu tranh liên tục giữa "chủ quyền người dùng" và "hàng rào an toàn".

Hệ sinh thái Layer2: "Khủng hoảng phân chia" phía sau sự thịnh vượng

Chuyển USDC trên Arbitrum chỉ tốn 0.01 USD, trong khi trên mạng chính thì tốn 5 USD. Một lập trình viên ở Bắc Kinh phàn nàn rằng việc mua NFT trên zkSync đã tốn 30 phút do tài sản phải chuyển chuỗi. Những hiện tượng này phản ánh tình trạng của Layer2: mặc dù tổng giá trị khóa trên Ethereum Layer2 dự kiến sẽ vượt 52 tỷ USD vào năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau, như thể đang di chuyển giữa nhiều vũ trụ song song.

Sự thống trị của Optimistic và sự trỗi dậy của ZK

Hệ sinh thái Layer2 đang thể hiện sự phân cực. Trong nhóm Optimistic Rollup, Arbitrum (TVL 17,8 tỷ USD) và Optimism (TVL 8,9 tỷ USD) nhờ tính tương thích EVM đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển, chiếm 72% thị phần. Mặt khác, trong nhóm ZK-Rollup, zkSync (TVL 3,8 tỷ USD) và Starknet (TVL 2,2 tỷ USD) đang nhanh chóng đuổi kịp. Nhờ vào công nghệ chứng minh không kiến thức, thời gian xác nhận giao dịch của chúng được rút ngắn xuống còn 2 giây, phí giao dịch thấp hơn 60% so với Optimistic Rollup.

Tuy nhiên, phía sau sự thịnh vượng này ẩn chứa nhiều vấn đề:

• Cắt giảm tính thanh khoản: Tính thanh khoản của một DEX trên Arbitrum gấp 8 lần zkSync, người dùng phải nạp tiền lại mỗi lần giao dịch.
• Phân mảnh công nghệ: Optimistic Rollup phụ thuộc vào "bằng chứng gian lận", dẫn đến việc rút tiền cần thời gian 7 ngày; trong khi chi phí tạo bằng chứng của ZK-Rollup vẫn là một rào cản đối với các nhà phát triển thông thường.
• Rủi ro tập trung: Bộ sắp xếp giao dịch của Arbitrum được kiểm soát bởi một tổ chức duy nhất, đã từng xảy ra sự cố máy chủ dẫn đến việc gián đoạn giao dịch trong 3 giờ.

"Siêu chuỗi" tầm nhìn và thực tế cản trở

Kế hoạch "Superchain" (chuỗi siêu) do Optimism đề xuất nhằm kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua một lớp bảo mật chia sẻ. Tuy nhiên, tiến độ chậm, tính đến tháng 7 năm 2025, chỉ có hai dự án hoàn thành khả năng tương tác giữa các chuỗi. Mặt khác, zkSync và Starknet đã hợp tác ra mắt "Liên minh ZK", cam kết thực hiện sự công nhận bằng chứng, nhưng khả năng tương thích giữa các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một thách thức lớn. Như một nhà phân tích blockchain đã nói, hình thức cuối cùng của Layer2 liệu có phải là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều lãnh thổ phân chia nhỏ" sẽ quyết định liệu Ethereum có thể hỗ trợ quy mô 1 tỷ người dùng hay không.

MEV: Dilemma công bằng trong "rừng đen" của blockchain

Vào ngày 24 tháng 3 năm 2025, một người dùng đã gặp phải một cuộc "tấn công sandwich" điển hình khi đổi 220.000 USD USDC. Robot MEV đã mua USDT trước để tăng giá, ngay sau khi người dùng thực hiện giao dịch đã bán ra ngay lập tức, khiến người dùng chỉ nhận được 5.272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người xác thực đã đóng gói giao dịch này nhận được 200.000 USD "tiền boa", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8.000 USD. Trong giao dịch này, người dùng bình thường trở thành nạn nhân lớn nhất.

Công nghiệp hóa MEV và tính công bằng của mạng

Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) đã từ "đặc quyền của thợ mỏ" phát triển thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp. Các kịch bản chênh lệch giá được viết bởi những người tìm kiếm, trong khi các nhà xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, và các khối tối ưu được lựa chọn bởi các xác nhận viên. Trong quý đầu tiên của năm 2025, tổng số lượng MEV mà Ethereum khai thác đạt 520 triệu USD, trong đó chênh lệch giá DEX và thanh lý chiếm 73%. Chi phí giao dịch của người dùng thông thường có 15%-20% thực chất là "thuế ngầm" mà họ phải trả cho điều này.

Một vấn đề nghiêm trọng hơn là vấn đề "tập trung hóa MEV": 65% quyền xây dựng khối bị kiểm soát bởi các nhà xây dựng hàng đầu. Các xác thực thường chọn các khối MEV cao hơn để theo đuổi lợi nhuận cao hơn, dẫn đến việc các nhà xây dựng nhỏ và vừa khó khăn để tồn tại. Một số học giả cảnh báo rằng nếu quyền sắp xếp khối bị các tổ chức thiểu số độc quyền, Ethereum có thể trở thành "sân chơi giao dịch tần số cao của Phố Wall".

Đường thoát: Phòng ngừa kỹ thuật và thiết kế cơ chế

Cộng đồng Ethereum đang thúc đẩy nhiều giải pháp:

• Bộ nhớ mã hóa: Ẩn giao dịch khỏi bộ nhớ công cộng, ngăn chặn robot MEV theo dõi trước.
• MEV-Burn: Thiêu hủy một phần lợi nhuận MEV, giảm thiểu động lực tìm kiếm lợi ích của các nhà xác thực.

Trong mô hình tách biệt giữa người đề xuất và người xây dựng (PBS), chỉ có các xác thực viên đề xuất các khối, còn các nhà xây dựng cạnh tranh quyền sắp xếp để giảm thiểu rủi ro thao túng điểm đơn. Tuy nhiên, những giải pháp này vẫn cần tìm kiếm sự cân bằng giữa "công bằng" và "hiệu quả". Như một nhà phát triển cốt lõi đã nói, "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của tính minh bạch của blockchain - mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân phối lợi nhuận một cách công bằng hơn cho toàn bộ mạng lưới."

Quản lý và tài chính hóa: Những câu hỏi đặt ra sau khi các tổ chức gia nhập

Vào tháng 7 năm 2025, quỹ ETF Ethereum được Mỹ chấp thuận đã thu hút 2,2 tỷ đô la Mỹ dòng vốn ròng, tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức đã tăng vọt từ 5% lên 18%. Trong khi đó, Liên minh Châu Âu yêu cầu Rollup công khai thuật toán giao dịch, Hong Kong thì thực hiện KYC đối với tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Ethereum đang phải đối mặt với xung đột cơ bản giữa "tuân thủ" và "phi tập trung".

Sự khác biệt trong quy định toàn cầu

• Mỹ: Luật mới sẽ mang đến làn sóng tuân thủ DeFi, ETH được định nghĩa là "hàng hóa", cho phép ngân hàng lưu ký, đồng thời yêu cầu các nền tảng DeFi đăng ký là "sàn giao dịch".
• Liên minh Châu Âu: Quy định mới yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải giữ 100% dự trữ tiền pháp định, giao dịch tiền riêng tư cần phê duyệt bổ sung.
• Trung Quốc: Khu vực đại lục duy trì tình trạng áp lực cao, nhưng giao dịch thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ kỹ thuật số dự kiến sẽ vượt 3,5 triệu tỷ vào năm 2025. Hồng Kông như một cánh đồng thí nghiệm, đã mở cửa cho việc lưu thông và giao dịch tài sản kỹ thuật số tự do, dự luật stablecoin càng kích thích sức sống của thị trường.

Sự khác biệt trong quy định đã dẫn đến một loạt hành vi "đầu cơ quy định": như một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC tại Liên minh Châu Âu, trong khi giữ lại các pool ẩn danh tại Singapore; giao dịch tuân thủ trở thành lựa chọn duy nhất có thể truy cập cho người dùng Mỹ. Sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển, mà còn làm suy yếu tầm nhìn về Ethereum như một "cơ sở hạ tầng toàn cầu thống nhất".

thanh toán hóa con dao hai lưỡi

Dòng tiền từ các tổ chức đã nâng cao tính thanh khoản, nhưng cũng làm tăng đáng kể mối tương quan giữa giá Ethereum và thị trường tài chính truyền thống. Ví dụ, vào tháng 6 năm 2025, khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 0,5%, ETH đã giảm 8% trong một ngày, vượt xa mức giảm 5% của Bitcoin. Điều này là điều khó tưởng tượng cách đây năm năm. Tác động sâu xa hơn được thể hiện qua sự thay đổi trong "cơ chế nắm bắt giá trị": Giá ETH trước đây chủ yếu được thúc đẩy bởi phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, giờ đây dòng tiền từ ETF và lãi suất vĩ mô trở thành yếu tố chi phối.

Như một chuyên gia blockchain đã chỉ ra: Thế hệ thứ hai của Ethereum cần tìm ra điểm cân bằng giữa "đổi mới trong khuôn khổ quy định" và "giữ vững nguyên tắc phi tập trung". Hồng Kông có thể trở thành sân chơi thử nghiệm tốt nhất, vừa có thể kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đại lục, vừa có thể thu hút các doanh nghiệp tiền mã hóa toàn cầu.

Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"

Mười năm đầu tiên của Ethereum đã trả lời câu hỏi "có thể sống sót không" thông qua các nâng cấp như "The Merge", "Shapella", "Dencun". Trong mười năm thứ hai, nó cần phải trả lời câu hỏi "làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn vấn đề lớn: trò chơi an ninh của trừu tượng hóa tài khoản, tích hợp hệ sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV, và thích ứng với quy định, về bản chất là sự tiếp diễn của tam giác không thể xảy ra "phi tập trung, an ninh, khả năng mở rộng". Lần này, niềm tin của 1 tỷ người dùng trở thành cược.

Trong bài phát biểu kỷ niệm 10 năm của Ethereum, Vitalik cho biết: "Chúng ta không cần một blockchain hoàn hảo, chỉ cần một 'blockchain đang tiến hóa liên tục'". Có thể giá trị cuối cùng của Ethereum không nằm ở việc giải quyết mọi vấn đề, mà là chứng minh rằng mạng lưới phi tập trung có thể tiếp tục tiến bước trong cuộc đấu tranh giữa lý tưởng công nghệ và sự thỏa hiệp thực tế.

Cái màn của thập kỷ thứ hai đã được kéo lên, câu trả lời sẽ được viết trong từng dòng mã, từng lần nâng cấp và từng ví của người dùng.