Tóm tắt thị trường Tài chính phi tập trung: Tổng quan phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung chính vào năm 2022
Năm 2020 được mệnh danh là năm đầu tiên của DeFi, năm 2021 thì là năm bùng nổ của NFT. Tuy nhiên, năm 2022 vốn được kỳ vọng sẽ là năm của DAO, nhưng do ảnh hưởng của môi trường kinh tế vĩ mô và các sự kiện đen tối trong ngành, toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử thiếu đổi mới. Tuy nhiên, khi các sàn giao dịch tập trung liên tiếp gặp sự cố, các ứng dụng DeFi phát triển toàn diện, niềm tin của mọi người vào tài chính phi tập trung càng trở nên vững chắc hơn. Bài viết này sẽ tổng hợp tình hình phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong năm 2022, khám phá hiệu suất của chúng trong thị trường gấu cũng như kế hoạch tương lai.
Uniswap
Uniswap được thành lập vào tháng 11 năm 2018, là một trong những DEX biểu tượng nhất trong lĩnh vực DeFi. Năm 2022, Uniswap Labs đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 165 triệu USD, với định giá đạt 1,66 tỷ USD.
Uniswap là giao thức thực hiện giao dịch và cung cấp thanh khoản tự động trên mạng Ethereum và các mạng mở rộng của nó. Người dùng có thể giao dịch token trực tiếp trong các pool thanh khoản thông qua hợp đồng thông minh. Trong bốn năm qua, số người dùng hoạt động hàng tháng của Uniswap (MAU) đã có sự tăng trưởng dao động.
Theo dữ liệu, MAU của Uniswap vào tháng 12 năm 2019 khoảng 8300, đã tăng đáng kể lên 272000 vào tháng 12 năm 2020, tăng trưởng 3200% trong năm. Đến tháng 12 năm 2021, MAU đạt 668000, tăng 146% so với năm trước. Tính đến cuối tháng 12 năm 2022, MAU của Uniswap khoảng 356000, giảm 46% so với năm trước.
Ngay cả trong thị trường gấu, Uniswap vẫn duy trì hơn 300.000 MAU, thể hiện kết quả ấn tượng. Sự phát triển đa chuỗi và việc ra mắt cấp phí 1bp là chìa khóa để giữ chân người dùng. Hiện tại, ngoài Arbitrum, người dùng có thể giao dịch token với mức phí 0,01%. Trong tương lai, Uniswap sẽ được triển khai trên nhiều mạng lưới hơn.
Là DEX hàng đầu chiếm hơn 65% thị phần, Uniswap cần mở rộng thị trường lớn hơn. Gần đây, Uniswap đã hợp tác với MoonPay, cho phép người dùng mua tiền điện tử qua thẻ tín dụng/thẻ ghi nợ hoặc chuyển khoản ngân hàng, hứa hẹn mang lại nhiều người dùng hơn.
Uniswap còn tiến vào lĩnh vực NFT bằng cách mua lại trình tổng hợp thị trường NFT Genie( hiện đã được đổi tên thành Uniswap NFT). Nhờ vào bộ định tuyến mới nhất, người giao dịch NFT có thể mua NFT với phí gas thấp hơn. Năm 2021, tổng giá trị giao dịch của nền tảng NFT vượt quá 41 tỷ USD, với khoảng 28,6 triệu ví tham gia giao dịch.
Gần đây, có tin đồn trên thị trường rằng đội ngũ Uniswap đang phát triển phiên bản V4, mặc dù chưa được xác nhận chính thức, nhưng với việc giấy phép V3 sắp hết hạn, Uniswap có thể sẽ ra mắt phiên bản mới để giữ vị thế dẫn đầu.
SushiSwap
SushiSwap được thành lập vào năm 2020, là phiên bản phân nhánh của Uniswap. Nền tảng này đã ra mắt bằng cách sao chép mã nguồn mở của Uniswap và chuyển quỹ vào các bể thanh khoản. Trong giai đoạn đầu ra mắt, đã gây ra tranh cãi khi người sáng lập Chef Nomi rút 13 triệu đô la một cách trái phép, cuối cùng đã giải quyết bằng cách chuyển giao quyền kiểm soát cho người sáng lập FTX, Sam Bankman-Fried.
Khác với Uniswap, SushiSwap đã gặp khó khăn trong một thời gian dài, TVL hiện tại thậm chí thấp hơn tháng 12 năm 2020. Một trong những lý do là chương trình khuyến khích token của nó hoạt động kém, mất 30 triệu USD. CEO mới Jared Gray chỉ ra rằng thâm hụt tài chính hiện tại của SushiSwap ảnh hưởng đến tính bền vững của dự án. Mặc dù đã giảm ngân sách chi tiêu hàng năm từ 9 triệu USD xuống 5 triệu USD, nhưng quỹ của quốc khố chỉ đủ để duy trì khoảng một năm.
Do thiếu đổi mới và phản ứng chậm chạp với thị trường, SushiSwap gần như đã mất lợi thế cạnh tranh ban đầu trong DEX. Hiện tại, thị phần AMM của nó chưa đến 3%, thị trường tổng hợp DEX còn tệ hơn. Để đảo ngược tình thế, gần đây đã phát hành đề xuất kinh tế mã thông báo được tối ưu hóa, giới thiệu cơ chế khóa thời gian và tiêu hủy, phân phối lại phí giao dịch, cố gắng tái thiết lập mối quan hệ giữa người nắm giữ xSushi và LP.
Bản đồ đường đi 2023 được công bố gần đây tập trung vào trải nghiệm người dùng, bao gồm phát hành DEX Aggregator, ủy quyền cho các dự án độc lập thông qua vườn ươm phi tập trung, phát hành bảng điều khiển quản trị, v.v. Jared Gray cho biết kế hoạch tăng thị phần gấp 10 lần, thông qua kinh tế học token mới để nâng cao tính thanh khoản, tính bền vững và đa dạng hóa nguồn vốn.
Curve Finance
Curve Finance được ra mắt vào tháng 1 năm 2020, được tạo ra bởi nhà khoa học lượng tử và mật mã học trước đây Michael Egorov. Phiên bản V1 nhằm mục đích thực hiện giao dịch stablecoin hiệu quả thông qua công thức AMM đơn giản, trong khi V2 nhằm mục đích giao dịch các token không phải stablecoin với trượt giá tối thiểu. Mô hình AMM độc đáo của Curve cho phép trao đổi hiệu quả một lượng lớn stablecoin.
Điều thú vị là, Curve Finance trong ba năm qua MAU giữ ổn định tương đối. Tính đến tháng 12 năm 2022, MAU khoảng 10.000, nhưng TVL của nó xếp thứ tư trong các giao thức DeFi, cao hơn Uniswap. Điều này có thể là do hầu hết người dùng trên Curve là những người nắm giữ stablecoin, sẽ ở lại hệ sinh thái do cơ chế nền tảng của nó ( như khóa và quản trị ). Thiết kế kinh tế token của Curve được coi là mang tính cách mạng, gián tiếp thay đổi cấu trúc quản trị của nhiều giao thức DeFi. veCRV đại diện cho CRV được ủy quyền bỏ phiếu, người dùng có thể nhận được veCRV bằng cách khóa CRV. Thời gian khóa càng dài, số lượng veCRV nhận được càng nhiều, cũng có thể nhận được lợi suất cao hơn ( tối đa 2,5 lần ). Sự kết hợp giữa cơ chế bỏ phiếu, staking và tăng tốc trong token veCRV và CRV là một trong những yếu tố chính góp phần vào TVL cao của Curve.
Curve luôn tích cực cải tiến để duy trì tính cạnh tranh. Whitepaper được phát hành vào tháng 11 năm ngoái đã giới thiệu stablecoin phi tập trung mới crvUSD, sử dụng thuật toán AMM thanh lý cho vay mới (LLAMMA) để bảo vệ người vay có tài sản thế chấp dưới mức thanh lý. LLAMMA cho phép thực hiện thanh lý một phần liên tục khi tài sản thế chấp dưới một phạm vi nhất định, nhằm quản lý rủi ro thế chấp tốt hơn. Với sự ra mắt của stablecoin mới, Curve sẽ có một phần trong thị trường stablecoin và duy trì vị thế dẫn đầu của mình trong DEX.
GMX
GMX là DEX mới nổi, được khởi động vào tháng 9 năm 2021 trên Arbitrum, và được triển khai vào tháng 1 năm 2022 trên Avalanche. GMX được sáng lập bởi một nhóm ẩn danh, đã phát triển XVIX và giao thức Gambit.
GMX là một sàn giao dịch phi tập trung cho giao dịch giao ngay và vĩnh viễn, với các đặc điểm như trượt giá thấp, phí giao dịch thấp. Giao dịch được hỗ trợ bởi một bể tài sản đa dạng, bể này thu được lợi nhuận từ việc tạo lập thị trường, phí giao dịch và giao dịch đòn bẩy. Nó sử dụng cơ chế định giá động được hỗ trợ bởi oracle Chainlink.
Tính đến tháng 12 năm 2022, MAU của GMX đã vượt qua 20.000, tăng trưởng hơn 1300% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện sự nổi bật. TVL của nó tăng gần 4 lần, phí nền tảng tăng hơn gấp đôi, là sàn giao dịch DEX có TVL cao nhất trên Arbitrum. Thành công một phần được quy cho cơ chế thanh toán độc đáo và đòn bẩy cao ( tối đa 50 lần ). Đối với LP, cơ chế GMX được coi là thân thiện và rủi ro thấp ( gần như không có tổn thất vô thường ).
Nguyên nhân TVL của GMX tăng trưởng ổn định trong suốt năm bao gồm:
Cung cấp APR cao thông qua việc staking GMX( token quản trị ) và/hoặc GLP( token LP ).
GLP như một rổ tài sản, được thiết kế để hedging nhiều tài sản blue-chip, stablecoin chiếm tỷ lệ quan trọng ( hiện tại 50% ).
Tất cả phí giao dịch được phân bổ cho những người giữ hai loại token, tạo thành cơ chế lãi kép tốt.
Hiện tại, đội ngũ đang phát triển mô hình X4 ( một cơ chế AMM PvP ) và tìm kiếm triển khai đa chuỗi. Vào tháng 11 năm 2022, đề xuất thành lập GMX Labs đã được 98% phiếu ủng hộ thông qua.
Tóm tắt
Hiệu suất của DEX trên đây có thể dự đoán ở một mức độ nào đó. Một số dự án đổi mới một cách tích cực, trong khi một số khác thì gặp khó khăn trong thị trường gấu. Khi ngành công nghiệp phát triển, kỳ vọng của mọi người về DEX không còn chỉ giới hạn ở các chức năng AMM cơ bản, mà phát triển đa chuỗi, mô hình token phức tạp, AMM hiệu quả vốn cao, mở rộng theo chiều dọc, v.v. sẽ trở thành mục tiêu phát triển của DEX. Luật đào thải sẽ là quy luật phổ quát.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổng quan phát triển DEX chính thống năm 2022: Uniswap dẫn đầu, tân binh GMX nổi bật.
Tóm tắt thị trường Tài chính phi tập trung: Tổng quan phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung chính vào năm 2022
Năm 2020 được mệnh danh là năm đầu tiên của DeFi, năm 2021 thì là năm bùng nổ của NFT. Tuy nhiên, năm 2022 vốn được kỳ vọng sẽ là năm của DAO, nhưng do ảnh hưởng của môi trường kinh tế vĩ mô và các sự kiện đen tối trong ngành, toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử thiếu đổi mới. Tuy nhiên, khi các sàn giao dịch tập trung liên tiếp gặp sự cố, các ứng dụng DeFi phát triển toàn diện, niềm tin của mọi người vào tài chính phi tập trung càng trở nên vững chắc hơn. Bài viết này sẽ tổng hợp tình hình phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong năm 2022, khám phá hiệu suất của chúng trong thị trường gấu cũng như kế hoạch tương lai.
Uniswap
Uniswap được thành lập vào tháng 11 năm 2018, là một trong những DEX biểu tượng nhất trong lĩnh vực DeFi. Năm 2022, Uniswap Labs đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 165 triệu USD, với định giá đạt 1,66 tỷ USD.
Uniswap là giao thức thực hiện giao dịch và cung cấp thanh khoản tự động trên mạng Ethereum và các mạng mở rộng của nó. Người dùng có thể giao dịch token trực tiếp trong các pool thanh khoản thông qua hợp đồng thông minh. Trong bốn năm qua, số người dùng hoạt động hàng tháng của Uniswap (MAU) đã có sự tăng trưởng dao động.
Theo dữ liệu, MAU của Uniswap vào tháng 12 năm 2019 khoảng 8300, đã tăng đáng kể lên 272000 vào tháng 12 năm 2020, tăng trưởng 3200% trong năm. Đến tháng 12 năm 2021, MAU đạt 668000, tăng 146% so với năm trước. Tính đến cuối tháng 12 năm 2022, MAU của Uniswap khoảng 356000, giảm 46% so với năm trước.
Ngay cả trong thị trường gấu, Uniswap vẫn duy trì hơn 300.000 MAU, thể hiện kết quả ấn tượng. Sự phát triển đa chuỗi và việc ra mắt cấp phí 1bp là chìa khóa để giữ chân người dùng. Hiện tại, ngoài Arbitrum, người dùng có thể giao dịch token với mức phí 0,01%. Trong tương lai, Uniswap sẽ được triển khai trên nhiều mạng lưới hơn.
Là DEX hàng đầu chiếm hơn 65% thị phần, Uniswap cần mở rộng thị trường lớn hơn. Gần đây, Uniswap đã hợp tác với MoonPay, cho phép người dùng mua tiền điện tử qua thẻ tín dụng/thẻ ghi nợ hoặc chuyển khoản ngân hàng, hứa hẹn mang lại nhiều người dùng hơn.
Uniswap còn tiến vào lĩnh vực NFT bằng cách mua lại trình tổng hợp thị trường NFT Genie( hiện đã được đổi tên thành Uniswap NFT). Nhờ vào bộ định tuyến mới nhất, người giao dịch NFT có thể mua NFT với phí gas thấp hơn. Năm 2021, tổng giá trị giao dịch của nền tảng NFT vượt quá 41 tỷ USD, với khoảng 28,6 triệu ví tham gia giao dịch.
Gần đây, có tin đồn trên thị trường rằng đội ngũ Uniswap đang phát triển phiên bản V4, mặc dù chưa được xác nhận chính thức, nhưng với việc giấy phép V3 sắp hết hạn, Uniswap có thể sẽ ra mắt phiên bản mới để giữ vị thế dẫn đầu.
SushiSwap
SushiSwap được thành lập vào năm 2020, là phiên bản phân nhánh của Uniswap. Nền tảng này đã ra mắt bằng cách sao chép mã nguồn mở của Uniswap và chuyển quỹ vào các bể thanh khoản. Trong giai đoạn đầu ra mắt, đã gây ra tranh cãi khi người sáng lập Chef Nomi rút 13 triệu đô la một cách trái phép, cuối cùng đã giải quyết bằng cách chuyển giao quyền kiểm soát cho người sáng lập FTX, Sam Bankman-Fried.
Khác với Uniswap, SushiSwap đã gặp khó khăn trong một thời gian dài, TVL hiện tại thậm chí thấp hơn tháng 12 năm 2020. Một trong những lý do là chương trình khuyến khích token của nó hoạt động kém, mất 30 triệu USD. CEO mới Jared Gray chỉ ra rằng thâm hụt tài chính hiện tại của SushiSwap ảnh hưởng đến tính bền vững của dự án. Mặc dù đã giảm ngân sách chi tiêu hàng năm từ 9 triệu USD xuống 5 triệu USD, nhưng quỹ của quốc khố chỉ đủ để duy trì khoảng một năm.
Do thiếu đổi mới và phản ứng chậm chạp với thị trường, SushiSwap gần như đã mất lợi thế cạnh tranh ban đầu trong DEX. Hiện tại, thị phần AMM của nó chưa đến 3%, thị trường tổng hợp DEX còn tệ hơn. Để đảo ngược tình thế, gần đây đã phát hành đề xuất kinh tế mã thông báo được tối ưu hóa, giới thiệu cơ chế khóa thời gian và tiêu hủy, phân phối lại phí giao dịch, cố gắng tái thiết lập mối quan hệ giữa người nắm giữ xSushi và LP.
Bản đồ đường đi 2023 được công bố gần đây tập trung vào trải nghiệm người dùng, bao gồm phát hành DEX Aggregator, ủy quyền cho các dự án độc lập thông qua vườn ươm phi tập trung, phát hành bảng điều khiển quản trị, v.v. Jared Gray cho biết kế hoạch tăng thị phần gấp 10 lần, thông qua kinh tế học token mới để nâng cao tính thanh khoản, tính bền vững và đa dạng hóa nguồn vốn.
Curve Finance
Curve Finance được ra mắt vào tháng 1 năm 2020, được tạo ra bởi nhà khoa học lượng tử và mật mã học trước đây Michael Egorov. Phiên bản V1 nhằm mục đích thực hiện giao dịch stablecoin hiệu quả thông qua công thức AMM đơn giản, trong khi V2 nhằm mục đích giao dịch các token không phải stablecoin với trượt giá tối thiểu. Mô hình AMM độc đáo của Curve cho phép trao đổi hiệu quả một lượng lớn stablecoin.
Điều thú vị là, Curve Finance trong ba năm qua MAU giữ ổn định tương đối. Tính đến tháng 12 năm 2022, MAU khoảng 10.000, nhưng TVL của nó xếp thứ tư trong các giao thức DeFi, cao hơn Uniswap. Điều này có thể là do hầu hết người dùng trên Curve là những người nắm giữ stablecoin, sẽ ở lại hệ sinh thái do cơ chế nền tảng của nó ( như khóa và quản trị ). Thiết kế kinh tế token của Curve được coi là mang tính cách mạng, gián tiếp thay đổi cấu trúc quản trị của nhiều giao thức DeFi. veCRV đại diện cho CRV được ủy quyền bỏ phiếu, người dùng có thể nhận được veCRV bằng cách khóa CRV. Thời gian khóa càng dài, số lượng veCRV nhận được càng nhiều, cũng có thể nhận được lợi suất cao hơn ( tối đa 2,5 lần ). Sự kết hợp giữa cơ chế bỏ phiếu, staking và tăng tốc trong token veCRV và CRV là một trong những yếu tố chính góp phần vào TVL cao của Curve.
Curve luôn tích cực cải tiến để duy trì tính cạnh tranh. Whitepaper được phát hành vào tháng 11 năm ngoái đã giới thiệu stablecoin phi tập trung mới crvUSD, sử dụng thuật toán AMM thanh lý cho vay mới (LLAMMA) để bảo vệ người vay có tài sản thế chấp dưới mức thanh lý. LLAMMA cho phép thực hiện thanh lý một phần liên tục khi tài sản thế chấp dưới một phạm vi nhất định, nhằm quản lý rủi ro thế chấp tốt hơn. Với sự ra mắt của stablecoin mới, Curve sẽ có một phần trong thị trường stablecoin và duy trì vị thế dẫn đầu của mình trong DEX.
GMX
GMX là DEX mới nổi, được khởi động vào tháng 9 năm 2021 trên Arbitrum, và được triển khai vào tháng 1 năm 2022 trên Avalanche. GMX được sáng lập bởi một nhóm ẩn danh, đã phát triển XVIX và giao thức Gambit.
GMX là một sàn giao dịch phi tập trung cho giao dịch giao ngay và vĩnh viễn, với các đặc điểm như trượt giá thấp, phí giao dịch thấp. Giao dịch được hỗ trợ bởi một bể tài sản đa dạng, bể này thu được lợi nhuận từ việc tạo lập thị trường, phí giao dịch và giao dịch đòn bẩy. Nó sử dụng cơ chế định giá động được hỗ trợ bởi oracle Chainlink.
Tính đến tháng 12 năm 2022, MAU của GMX đã vượt qua 20.000, tăng trưởng hơn 1300% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện sự nổi bật. TVL của nó tăng gần 4 lần, phí nền tảng tăng hơn gấp đôi, là sàn giao dịch DEX có TVL cao nhất trên Arbitrum. Thành công một phần được quy cho cơ chế thanh toán độc đáo và đòn bẩy cao ( tối đa 50 lần ). Đối với LP, cơ chế GMX được coi là thân thiện và rủi ro thấp ( gần như không có tổn thất vô thường ).
Nguyên nhân TVL của GMX tăng trưởng ổn định trong suốt năm bao gồm:
Cung cấp APR cao thông qua việc staking GMX( token quản trị ) và/hoặc GLP( token LP ).
GLP như một rổ tài sản, được thiết kế để hedging nhiều tài sản blue-chip, stablecoin chiếm tỷ lệ quan trọng ( hiện tại 50% ).
Tất cả phí giao dịch được phân bổ cho những người giữ hai loại token, tạo thành cơ chế lãi kép tốt.
Hiện tại, đội ngũ đang phát triển mô hình X4 ( một cơ chế AMM PvP ) và tìm kiếm triển khai đa chuỗi. Vào tháng 11 năm 2022, đề xuất thành lập GMX Labs đã được 98% phiếu ủng hộ thông qua.
Tóm tắt
Hiệu suất của DEX trên đây có thể dự đoán ở một mức độ nào đó. Một số dự án đổi mới một cách tích cực, trong khi một số khác thì gặp khó khăn trong thị trường gấu. Khi ngành công nghiệp phát triển, kỳ vọng của mọi người về DEX không còn chỉ giới hạn ở các chức năng AMM cơ bản, mà phát triển đa chuỗi, mô hình token phức tạp, AMM hiệu quả vốn cao, mở rộng theo chiều dọc, v.v. sẽ trở thành mục tiêu phát triển của DEX. Luật đào thải sẽ là quy luật phổ quát.