Sự phát triển của khung chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông

Trong những năm gần đây, tài sản ảo đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, gây ra thách thức cho hệ thống tài chính truyền thống và khung pháp lý. Đặc điểm biến động cao và đòn bẩy cao của tài sản ảo đã đặt ra nhiều vấn đề mới cho các cơ quan quản lý và nền tảng giao dịch, chẳng hạn như quản lý dòng vốn xuyên biên giới, xác định danh tính khách hàng, phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống. Tất cả những vấn đề này đều cho thấy rằng việc quản lý tài sản ảo cần sự hợp tác từ nhiều bên để đối phó.

Hồng Kông như một trung tâm tài chính quan trọng toàn cầu, chính sách quản lý tài sản ảo của nó có ý nghĩa đặc biệt. Một mặt, Hồng Kông chiếm vị trí then chốt trong hệ thống tài chính toàn cầu; mặt khác, Hồng Kông thực hiện chế độ "một quốc gia, hai chế độ" đặc biệt. Chính sách quản lý của Hồng Kông vừa phải thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính tài sản ảo toàn cầu, vừa phải đáp ứng yêu cầu về sự ổn định tài chính của nội địa, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa kết nối thị trường vốn quốc tế và an toàn tài chính nội địa. Đồng thời, Hồng Kông cũng là cửa sổ quan trọng cho Trung Quốc khám phá thị trường tài chính mới nổi. Do đó, con đường quản lý tài sản ảo của Hồng Kông chắc chắn sẽ phức tạp, cần phải liên tục điều hòa giữa toàn cầu hóa và bản địa hóa, đổi mới và ổn định.

2017-2021: Từ cảnh báo rủi ro đến hình thành thể chế

Giai đoạn này là "giai đoạn khởi đầu" của việc quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông, chủ yếu là cảnh báo rủi ro, dần dần đưa ra quản lý thí điểm. Thái độ quản lý của chính phủ Hồng Kông từ việc thận trọng quan sát dần chuyển sang quy định có trật tự.

Vào tháng 9 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán đã công bố tuyên bố chỉ ra rằng một số ICO có thể cấu thành "chứng khoán", cần phải được quản lý, đặt nền tảng cho việc phân loại tài sản ảo. Cùng năm vào tháng 12, yêu cầu các tổ chức tài chính cung cấp sản phẩm liên quan đến tiền điện tử phải tuân thủ các quy định hiện hành.

Tháng 11 năm 2018, Ủy ban Chứng khoán đã đề xuất đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo đạt tiêu chuẩn vào hộp cát quản lý, quy định về nhà đầu tư chuyên nghiệp, đòn bẩy và sản phẩm phái sinh, giao dịch ICO.

Năm 2019, Ủy ban Chứng khoán đã định nghĩa về STO, quy định trách nhiệm của các trung gian, và đề xuất hệ thống giấy phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo.

Vào tháng 11 năm 2020, Cục Tài chính đã tham vấn về việc sửa đổi "Quy định chống rửa tiền", dự kiến sẽ đưa nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo vào hệ thống cấp phép. Vào tháng 5 năm 2021, chính thức xác nhận việc giới thiệu hệ thống này.

Trong giai đoạn này, Hồng Kông dần chuyển từ việc chỉ ra rủi ro sang quy định cụ thể, bắt đầu xác định trách nhiệm của các bên tham gia thị trường. Các cơ quan quản lý nhận thức rằng tài sản ảo sẽ trở thành một thành phần quan trọng trong thị trường tài chính, thái độ chuyển sang quản lý tích cực. Tuy nhiên, đối với các bên tham gia trong hệ sinh thái vẫn dựa trên nguyên tắc "tham gia tự nguyện", hình thành cơ chế cấp phép ban đầu. Đáng chú ý, cơ chế "hộp cát quy định" được sử dụng để quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo, cung cấp không gian phát triển tương đối tự do cho các dự án đổi mới.

Năm 2022: Điểm chuyển đổi chính sách quan trọng

Năm 2022 đã trở thành bước ngoặt trong chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông. Vào ngày 31 tháng 10, Cục Tài chính và Kinh tế đã phát hành tuyên bố chính sách đầu tiên về sự phát triển của tài sản ảo tại Hồng Kông, rõ ràng tuyên bố sẽ "thúc đẩy tích cực" sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo. Tuyên bố này không chỉ cho biết sẽ thực hiện chế độ cấp giấy phép VASP mà còn đề xuất hỗ trợ các cảnh mới nổi như token hóa, trái phiếu xanh và NFT, đánh dấu sự chuyển đổi trong tư duy quản lý từ "hướng tới rủi ro" sang "hướng tới cơ hội".

Bối cảnh của sự chuyển đổi này bao gồm: 1. Cạnh tranh quốc tế gia tăng, Hồng Kông cần duy trì vị thế trung tâm tài chính; 2. Sự phát triển của tài sản ảo tạo ra nhiều nhu cầu, Hồng Kông đóng vai trò là điểm kết nối quan trọng. Điều này không chỉ liên quan đến việc đáp ứng thị trường tài chính sáng tạo, mà còn là sự lựa chọn chiến lược chủ động của Hồng Kông trong việc duy trì vị thế trung tâm tài chính trong môi trường quốc tế phức tạp.

Từ năm 2023 đến nay: Chính sách quản lý nhanh chóng thay đổi, sâu sắc và chuyển đổi

Kể từ năm 2023, việc quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông chính thức bước vào giai đoạn "thực thi". Mô hình thử nghiệm trong quá khứ dần được thay thế bằng một hệ thống pháp lý và cấp phép đầy đủ, bắt buộc, chính sách từ "tuyên bố" đã chuyển biến thành "thực hiện".

Vào tháng 6 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã chính thức thực hiện "Hướng dẫn về nền tảng giao dịch tài sản ảo", khởi động chế độ cấp phép VASP. Cùng tháng, "Luật sửa đổi về việc chống rửa tiền và tài trợ cho khủng bố ( có hiệu lực, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải hoạt động với giấy phép. Các yêu cầu quản lý bao gồm độ đủ vốn, lưu ký ví lạnh, KYC/AML và nhiều khía cạnh khác.

Tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã phát hành thông tư nhấn mạnh rằng chứng khoán token hóa phải tuân thủ các quy định chứng khoán hiện hành. Vào tháng 12, Cơ quan Quản lý Tài chính và Ủy ban Chứng khoán đã phối hợp phát hành thông tư, làm rõ rằng ETF tài sản ảo giao ngay và kỳ hạn có thể được bán hợp pháp, và việc quản lý bắt đầu bao phủ toàn bộ chuỗi phân phối tài chính.

Năm 2024, Hồng Kông đạt được nhiều bước đột phá trong nhiều lĩnh vực: Guangfa Securities ) Hồng Kông ( phát hành lô chứng khoán token hóa đầu tiên; Cơ quan tiền tệ Hong Kong khởi động "Dự án Ensemble" khám phá sự tích hợp giữa tài sản token hóa và wCBDC; khởi động kế hoạch sandbox quản lý stablecoin; nhiều dự án RWA thành công được triển khai.

Vào tháng 2 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính thông báo sẽ phát hành bản tuyên ngôn chính sách tài sản ảo thứ hai. Quỹ Hoa Hạ ) Hồng Kông ( được chấp thuận phát hành quỹ token hóa đầu tiên ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương hướng tới các nhà đầu tư bán lẻ. Vào tháng 3, số lượng sàn giao dịch được cấp phép tăng lên 10, Ủy ban Chứng khoán phát hành lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re" nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường.

Đặc điểm của hệ thống quản lý ở Hồng Kông

Hồng Kông áp dụng chiến lược "quản lý gia cố" dựa trên khung pháp lý hiện có đối với tài sản ảo, thông qua việc phát hành hướng dẫn hoặc thông tư để thực hiện quản lý "vá" đối với tài sản số, thay vì xây dựng bộ luật riêng biệt. Điều này phản ánh quan điểm của chính phủ Hồng Kông rằng tài sản ảo về bản chất tương tự như tài sản tài chính truyền thống, có thể được quản lý trong hệ thống giám sát tài chính hiện hành.

Chiến lược quản lý của Hồng Kông thể hiện đặc điểm của nó như một trung tâm tài chính quốc tế: một mặt giữ sự cởi mở đối với đổi mới, mặt khác kiểm soát chặt chẽ rủi ro tài chính. Phương pháp này không chỉ làm giảm chi phí phối hợp quản lý mà còn xây dựng cầu nối giữa các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp công nghệ mới nổi, thúc đẩy sự chuyển đổi thể chế và sự phát triển của ngành.

![Nắm bắt một cách đơn giản: Khung chính sách quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(