Phân tích ảnh hưởng và triển vọng của ETF giao ngay mã hóa Hong Kong từ góc độ cung cầu
Ủy ban Chứng khoán Hong Kong gần đây đã công bố danh sách các ETF giao ngay tài sản ảo được phê duyệt, trong đó bao gồm các sản phẩm ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum thuộc về Huaxia (Hồng Kông), Jiashi Quốc tế và Bosera Quốc tế. 6 ETF này đã chính thức được niêm yết giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 30 tháng 4, gây sự quan tâm rộng rãi từ thị trường.
Thông qua việc đăng ký ban đầu, những quỹ ETF giao ngay tại Hong Kong này đã đạt được quy mô ban đầu đáng kể. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị ròng của 3 quỹ ETF Bitcoin đạt 248 triệu USD, tổng giá trị ròng của 3 quỹ ETF Ethereum là 45 triệu USD, tổng cộng gần 300 triệu USD. So với đó, giá trị ròng tổng cộng trong ngày đầu tiên của các sản phẩm ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ (không bao gồm Grayscale GBTC chuyển đổi từ quỹ tín thác sang ETF) chỉ đạt 130 triệu USD.
Tuy nhiên, về khối lượng giao dịch ngày đầu tiên, hiệu suất của ETF mã hóa Hong Kong không thể so sánh với các sản phẩm tương tự của Mỹ. Dữ liệu cho thấy, 6 ETF mã hóa Hong Kong chỉ có khối lượng giao dịch 12,7 triệu USD trong ngày đầu tiên, một khoảng cách lớn so với 4,66 tỷ USD giao dịch trong ngày đầu tiên của ETF Mỹ.
Sự chênh lệch lớn giữa quy mô ban đầu và khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã gây ra nhiều câu hỏi trong thị trường. Không gian phát triển trong tương lai của ETF giao ngay mã hóa ở Hồng Kông sẽ như thế nào? Chúng có thể ảnh hưởng đến thị trường mã hóa ra sao? Các nhà đầu tư nên nắm bắt cơ hội đầu tư liên quan như thế nào? Bài viết này sẽ phân tích sâu những vấn đề này từ góc độ cung cầu.
Về nhu cầu: Tiền tăng thêm có thể bị hạn chế
Quỹ ETF tiền mã hóa tại Hồng Kông đã đặt ra những hạn chế nghiêm ngặt về điều kiện tham gia đối với nhà đầu tư, không cho phép các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục tham gia giao dịch. Lấy một nền tảng chứng khoán làm ví dụ, yêu cầu bên mở tài khoản phải có tư cách không phải cư dân đại lục và không phải cư dân Mỹ để có thể thực hiện giao dịch. Ý tưởng về việc thu hút vốn từ đại lục thông qua kênh giao dịch cổ phiếu Hồng Kông hướng nam mà thị trường mong đợi, hiện vẫn chưa được cho phép và khó có thể thực hiện trong ngắn hạn.
Từ góc độ chi phí, các quỹ ETF mã hóa tại Hồng Kông không có lợi thế so với quỹ ETF tại Mỹ, do đó có sức hấp dẫn hạn chế đối với các nhà đầu tư tổ chức muốn nắm giữ lâu dài. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ phí quản lý của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin chính tại Mỹ thường ở mức khoảng 0,25%, trong khi tỷ lệ phí tổng hợp của 3 quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông khá cao, ngay cả khi có giảm giá phí quản lý ngắn hạn, vẫn thiếu lợi thế về tỷ lệ phí.
Trong tương lai, nhu cầu về ETF mã hóa tại Hồng Kông có thể chủ yếu đến từ hai khía cạnh:
Nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Hồng Kông. Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ sở hữu chứng minh nhân dân Hồng Kông, ngưỡng để mua Giao ngay ETF ở Hồng Kông thấp hơn, và thời gian giao dịch phù hợp hơn với thói quen sinh hoạt của các nhà đầu tư châu Á.
Các nhà đầu tư truyền thống quan tâm đến Ethereum. Hồng Kông ra mắt ETF Giao ngay Ethereum đầu tiên trên thế giới, có thể thu hút những nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc nắm giữ nhưng lạc quan về triển vọng của Ethereum.
Về cung: Cơ chế quy đổi thực phẩm tăng cường cung cấp ETF
Sự khác biệt quan trọng giữa ETF giao ngay mã hóa ở Hong Kong và các sản phẩm tương tự của Mỹ là, ngoài việc thanh toán bằng tiền mặt, còn có thêm hình thức thanh toán bằng tài sản thực. Cơ chế này ảnh hưởng trực tiếp đến tình trạng cung cấp cổ phần ETF.
Việc mua bán thực phẩm cho phép nhà đầu tư sử dụng mã hóa (Bitcoin hoặc Ethereum) để trực tiếp đăng ký hoặc rút lại phần ETF. Phương thức này mang lại hai ảnh hưởng chính:
Người nắm giữ coin có thể trực tiếp sử dụng coin để đăng ký ETF, cung cấp cho họ một cách quản lý tài sản linh hoạt.
Việc mua hàng thực tế sẽ không mang lại dòng tiền tăng thêm cho thị trường mã hóa, chỉ là sự chuyển giao tiền mã hóa giữa các tài khoản khác nhau.
Theo thông tin từ một tổ chức, số lượng ETF được mua bằng hiện vật trong đợt đầu tiên có thể vượt quá 50%. Điều này giải thích tại sao quy mô huy động ban đầu của quỹ ETF mã hóa ở Hồng Kông có thể đạt gần 300 triệu đô la Mỹ, nhưng cũng có nghĩa là những ETF được mua bằng hiện vật này có thể chuyển thành bán ra trong các giao dịch thị trường thứ cấp sau này.
Theo dõi tỷ lệ chênh lệch giá để nắm bắt cơ hội đầu tư
Xét thấy mối quan hệ cung cầu của Giao ngay ETF mã hóa ở Hồng Kông khá phức tạp, tỷ lệ chênh lệch giá trên thị trường công khai (giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông) có thể là một chỉ số quan sát tốt hơn.
Nếu ETF xuất hiện chiết khấu, cho thấy ý chí bán hàng mạnh mẽ, có thể dẫn đến việc phần chia ETF bị thanh lý, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường mã hóa. Ngược lại, nếu ETF có chênh lệch giá, thì cho thấy sức mua mạnh mẽ, có thể kích thích việc đăng ký mua, gây ảnh hưởng tích cực đến thị trường mã hóa.
Dữ liệu cho thấy, tính đến phiên giao dịch đầu tiên, hầu hết các sản phẩm ETF mã hóa tại Hồng Kông đều có trạng thái chênh lệch dương, đạt mức cao nhất là 0.33%. Điều này cho thấy việc bán ra trong ngày đầu tiên khá kiềm chế, trong khi nhu cầu mua vào tương đối mạnh. Nếu trạng thái chênh lệch dương này có thể duy trì, quy mô của ETF giao ngay mã hóa tại Hồng Kông có khả năng vượt qua giá trị ước tính 500 triệu USD. Ngược lại, nếu chuyển sang chênh lệch âm, cần cảnh giác với áp lực thanh lý do giao dịch chênh lệch mang lại.
Giá trị lâu dài của ETF mã hóa Hong Kong
Mặc dù ảnh hưởng của quỹ ETF Giao ngay mã hóa tại Hồng Kông trong ngắn hạn có thể không bằng các sản phẩm tương tự ở Mỹ, nhưng về lâu dài, cơ chế xin và rút thực phẩm của nó cung cấp một kênh quan trọng cho việc chuyển đổi tài sản mã hóa và tài sản tài chính truyền thống.
Thông qua việc mua sắm thực tế để chuyển đổi tiền mã hóa thành cổ phần ETF, các nhà đầu tư có thể nhận được tài sản có giá cả và thanh khoản từ thị trường tài chính truyền thống. Điều này khiến việc nắm giữ ETF tài sản mã hóa có thể trở thành chứng minh tài sản của thị trường tài chính truyền thống, thực hiện các hoạt động đòn bẩy khác nhau, chẳng hạn như cho vay thế chấp, xây dựng sản phẩm cấu trúc, v.v., từ đó进一步 kết nối tài sản mã hóa với tài chính truyền thống.
Từ một góc nhìn vĩ mô và lâu dài hơn, việc Hồng Kông phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường mã hóa toàn cầu. Chính sách này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc tài chính trong cộng đồng người Hoa, và cũng là một bước quan trọng trong việc hợp pháp hóa tiền mã hóa trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkThisDAO
· 08-01 08:19
bull à bạn nhỏ cảng hữu giành chiến thắng đầu tiên
Xem bản gốcTrả lời0
LongTermDreamer
· 08-01 08:19
Ba năm sau nhìn lại, giá này thật sự là giá thấp! Không tranh đường với người thắng, tích trữ chút ETF từ từ chờ đợi, thị trường tăng gặp.
Hồng Kông ra mắt ETF giao ngay mã hóa: Cuộc chơi cung cầu đằng sau quy mô 300 triệu USD
Phân tích ảnh hưởng và triển vọng của ETF giao ngay mã hóa Hong Kong từ góc độ cung cầu
Ủy ban Chứng khoán Hong Kong gần đây đã công bố danh sách các ETF giao ngay tài sản ảo được phê duyệt, trong đó bao gồm các sản phẩm ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum thuộc về Huaxia (Hồng Kông), Jiashi Quốc tế và Bosera Quốc tế. 6 ETF này đã chính thức được niêm yết giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 30 tháng 4, gây sự quan tâm rộng rãi từ thị trường.
Thông qua việc đăng ký ban đầu, những quỹ ETF giao ngay tại Hong Kong này đã đạt được quy mô ban đầu đáng kể. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị ròng của 3 quỹ ETF Bitcoin đạt 248 triệu USD, tổng giá trị ròng của 3 quỹ ETF Ethereum là 45 triệu USD, tổng cộng gần 300 triệu USD. So với đó, giá trị ròng tổng cộng trong ngày đầu tiên của các sản phẩm ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ (không bao gồm Grayscale GBTC chuyển đổi từ quỹ tín thác sang ETF) chỉ đạt 130 triệu USD.
Tuy nhiên, về khối lượng giao dịch ngày đầu tiên, hiệu suất của ETF mã hóa Hong Kong không thể so sánh với các sản phẩm tương tự của Mỹ. Dữ liệu cho thấy, 6 ETF mã hóa Hong Kong chỉ có khối lượng giao dịch 12,7 triệu USD trong ngày đầu tiên, một khoảng cách lớn so với 4,66 tỷ USD giao dịch trong ngày đầu tiên của ETF Mỹ.
Sự chênh lệch lớn giữa quy mô ban đầu và khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã gây ra nhiều câu hỏi trong thị trường. Không gian phát triển trong tương lai của ETF giao ngay mã hóa ở Hồng Kông sẽ như thế nào? Chúng có thể ảnh hưởng đến thị trường mã hóa ra sao? Các nhà đầu tư nên nắm bắt cơ hội đầu tư liên quan như thế nào? Bài viết này sẽ phân tích sâu những vấn đề này từ góc độ cung cầu.
Về nhu cầu: Tiền tăng thêm có thể bị hạn chế
Quỹ ETF tiền mã hóa tại Hồng Kông đã đặt ra những hạn chế nghiêm ngặt về điều kiện tham gia đối với nhà đầu tư, không cho phép các nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục tham gia giao dịch. Lấy một nền tảng chứng khoán làm ví dụ, yêu cầu bên mở tài khoản phải có tư cách không phải cư dân đại lục và không phải cư dân Mỹ để có thể thực hiện giao dịch. Ý tưởng về việc thu hút vốn từ đại lục thông qua kênh giao dịch cổ phiếu Hồng Kông hướng nam mà thị trường mong đợi, hiện vẫn chưa được cho phép và khó có thể thực hiện trong ngắn hạn.
Từ góc độ chi phí, các quỹ ETF mã hóa tại Hồng Kông không có lợi thế so với quỹ ETF tại Mỹ, do đó có sức hấp dẫn hạn chế đối với các nhà đầu tư tổ chức muốn nắm giữ lâu dài. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ phí quản lý của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin chính tại Mỹ thường ở mức khoảng 0,25%, trong khi tỷ lệ phí tổng hợp của 3 quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông khá cao, ngay cả khi có giảm giá phí quản lý ngắn hạn, vẫn thiếu lợi thế về tỷ lệ phí.
Trong tương lai, nhu cầu về ETF mã hóa tại Hồng Kông có thể chủ yếu đến từ hai khía cạnh:
Nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Hồng Kông. Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ sở hữu chứng minh nhân dân Hồng Kông, ngưỡng để mua Giao ngay ETF ở Hồng Kông thấp hơn, và thời gian giao dịch phù hợp hơn với thói quen sinh hoạt của các nhà đầu tư châu Á.
Các nhà đầu tư truyền thống quan tâm đến Ethereum. Hồng Kông ra mắt ETF Giao ngay Ethereum đầu tiên trên thế giới, có thể thu hút những nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc nắm giữ nhưng lạc quan về triển vọng của Ethereum.
Về cung: Cơ chế quy đổi thực phẩm tăng cường cung cấp ETF
Sự khác biệt quan trọng giữa ETF giao ngay mã hóa ở Hong Kong và các sản phẩm tương tự của Mỹ là, ngoài việc thanh toán bằng tiền mặt, còn có thêm hình thức thanh toán bằng tài sản thực. Cơ chế này ảnh hưởng trực tiếp đến tình trạng cung cấp cổ phần ETF.
Việc mua bán thực phẩm cho phép nhà đầu tư sử dụng mã hóa (Bitcoin hoặc Ethereum) để trực tiếp đăng ký hoặc rút lại phần ETF. Phương thức này mang lại hai ảnh hưởng chính:
Người nắm giữ coin có thể trực tiếp sử dụng coin để đăng ký ETF, cung cấp cho họ một cách quản lý tài sản linh hoạt.
Việc mua hàng thực tế sẽ không mang lại dòng tiền tăng thêm cho thị trường mã hóa, chỉ là sự chuyển giao tiền mã hóa giữa các tài khoản khác nhau.
Theo thông tin từ một tổ chức, số lượng ETF được mua bằng hiện vật trong đợt đầu tiên có thể vượt quá 50%. Điều này giải thích tại sao quy mô huy động ban đầu của quỹ ETF mã hóa ở Hồng Kông có thể đạt gần 300 triệu đô la Mỹ, nhưng cũng có nghĩa là những ETF được mua bằng hiện vật này có thể chuyển thành bán ra trong các giao dịch thị trường thứ cấp sau này.
Theo dõi tỷ lệ chênh lệch giá để nắm bắt cơ hội đầu tư
Xét thấy mối quan hệ cung cầu của Giao ngay ETF mã hóa ở Hồng Kông khá phức tạp, tỷ lệ chênh lệch giá trên thị trường công khai (giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông) có thể là một chỉ số quan sát tốt hơn.
Nếu ETF xuất hiện chiết khấu, cho thấy ý chí bán hàng mạnh mẽ, có thể dẫn đến việc phần chia ETF bị thanh lý, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường mã hóa. Ngược lại, nếu ETF có chênh lệch giá, thì cho thấy sức mua mạnh mẽ, có thể kích thích việc đăng ký mua, gây ảnh hưởng tích cực đến thị trường mã hóa.
Dữ liệu cho thấy, tính đến phiên giao dịch đầu tiên, hầu hết các sản phẩm ETF mã hóa tại Hồng Kông đều có trạng thái chênh lệch dương, đạt mức cao nhất là 0.33%. Điều này cho thấy việc bán ra trong ngày đầu tiên khá kiềm chế, trong khi nhu cầu mua vào tương đối mạnh. Nếu trạng thái chênh lệch dương này có thể duy trì, quy mô của ETF giao ngay mã hóa tại Hồng Kông có khả năng vượt qua giá trị ước tính 500 triệu USD. Ngược lại, nếu chuyển sang chênh lệch âm, cần cảnh giác với áp lực thanh lý do giao dịch chênh lệch mang lại.
Giá trị lâu dài của ETF mã hóa Hong Kong
Mặc dù ảnh hưởng của quỹ ETF Giao ngay mã hóa tại Hồng Kông trong ngắn hạn có thể không bằng các sản phẩm tương tự ở Mỹ, nhưng về lâu dài, cơ chế xin và rút thực phẩm của nó cung cấp một kênh quan trọng cho việc chuyển đổi tài sản mã hóa và tài sản tài chính truyền thống.
Thông qua việc mua sắm thực tế để chuyển đổi tiền mã hóa thành cổ phần ETF, các nhà đầu tư có thể nhận được tài sản có giá cả và thanh khoản từ thị trường tài chính truyền thống. Điều này khiến việc nắm giữ ETF tài sản mã hóa có thể trở thành chứng minh tài sản của thị trường tài chính truyền thống, thực hiện các hoạt động đòn bẩy khác nhau, chẳng hạn như cho vay thế chấp, xây dựng sản phẩm cấu trúc, v.v., từ đó进一步 kết nối tài sản mã hóa với tài chính truyền thống.
Từ một góc nhìn vĩ mô và lâu dài hơn, việc Hồng Kông phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường mã hóa toàn cầu. Chính sách này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc tài chính trong cộng đồng người Hoa, và cũng là một bước quan trọng trong việc hợp pháp hóa tiền mã hóa trong hệ thống tài chính toàn cầu.