Sự ra đời của kỷ nguyên mới trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông

Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, Hồng Kông chính thức công bố "Quy định về Stablecoin" và thông báo sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Sự kiện này đã gây ra sự chú ý rộng rãi trong lĩnh vực tiền điện tử. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết về quy định này, khám phá tác động của nó đối với ngành và hướng phát triển trong tương lai.

Một, Giải thích khung quy định của "Đạo luật Stablecoin" Hồng Kông

1. Đối tượng quản lý

"Quy định" giới hạn đối tượng quản lý là "stablecoin chỉ định", tức là stablecoin được gắn với tiền tệ hợp pháp duy trì giá trị ổn định hoàn toàn tham khảo từ tiền tệ chính thức hoặc đơn vị tính toán được chỉ định. Điều này cho thấy trọng tâm quản lý tập trung vào stablecoin có chức năng thanh toán.

2. Phạm vi hoạt động bị hạn chế

Các hoạt động stablecoin được quản lý chủ yếu bao gồm:

• Phát hành stablecoin chỉ định tại Hồng Kông
• Phát hành stablecoin chỉ định gắn với đồng đô la Hồng Kông ngoài Hồng Kông
• Quảng bá các hoạt động trên đến công chúng

"Quy định" cũng đã hạn chế các đề nghị, quảng cáo, hành vi lừa đảo liên quan đến stablecoin.

3. Yêu cầu đăng ký giấy phép

Để xin giấy phép Stablecoin, cần đáp ứng các điều kiện chính sau:

• Nộp không dưới 25 triệu đô la Hồng Kông vốn cổ phần hoặc tài sản tương đương
• Cấu hình tài sản dự trữ chất lượng cao, đảm bảo bao phủ toàn bộ
• Xây dựng cơ chế hoàn lại hoàn chỉnh
• Ban quản lý có kiến thức và kinh nghiệm chuyên môn tương ứng
• Xây dựng và hoàn thiện hệ thống quản lý rủi ro và kiểm soát nội bộ
• Xây dựng kế hoạch phục hồi và phương án thu hẹp quy mô một cách có trật tự

4. Nghĩa vụ tuân thủ của người được cấp phép

Sau khi nhận được giấy phép, người giữ giấy phép phải thực hiện các nghĩa vụ chính sau đây:

• Nộp phí hàng năm
• Công khai số giấy phép
• Tiếp tục đáp ứng tiêu chuẩn tối thiểu
• Báo cáo kịp thời những thay đổi quan trọng

5. Bảo vệ người sử dụng

"Quy định" bảo vệ quyền lợi của người sử dụng Stablecoin bằng các cách sau:

• Quy định nghiêm ngặt về hành vi quảng cáo và tiếp thị của người có giấy phép
• Yêu cầu người giữ giấy phép phải có đủ tài sản dự trữ.
• Thiết lập cơ chế kiểm toán, đảm bảo tài sản dự trữ phù hợp với khối lượng phát hành
• Cấm tạm ngừng thanh toán mà không có lý do hoặc đặt ra điều kiện mua lại khắt khe.

6. Quyền giám sát của Cục Quản lý tiền tệ

Chuyên viên quản lý tài chính có quyền giám sát rộng rãi, bao gồm:

• Phê duyệt và cấp phép
• Giám sát hàng ngày
• Khảo sát và thu thập chứng cứ
• Tạm ngừng hoặc thu hồi giấy phép

Hai, Ý nghĩa của "Quy định về Stablecoin"

1. Cấp độ chính sách: Thiết lập hệ thống quản lý stablecoin thông qua luật pháp địa phương, chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số".

2. Đối với thế giới Web3: cung cấp khung pháp lý cho Stablecoin, có khả năng thúc đẩy chuỗi khép kín RWA từ đầu đến cuối, trở thành lớp tài chính gốc.

3. Triển vọng của đồng nhân dân tệ ổn định: Hong Kong có thể trở thành vùng đệm chính sách cho đồng nhân dân tệ ổn định và thị trường Web3 quốc tế, nhưng trong ngắn hạn, đại lục khó có thể sao chép cách làm của Hong Kong.

Ba, Kết luận

Việc ban hành "Quy định về Stablecoin" đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hồng Kông trong cuộc đua giám sát stablecoin toàn cầu. Đây không chỉ là sự đổi mới trong chính sách tài chính địa phương, mà còn là một thăm dò chiến lược đối với hệ sinh thái Web3, RWA và cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Hồng Kông đã đưa ra lộ trình rõ ràng: hợp pháp hóa, hệ thống hóa và công nghiệp hóa stablecoin. Điều này mang đến những cơ hội và thách thức mới cho toàn bộ thế giới Web3.