Tài chính phi tập trung lý tài mới: Hoạt động on-chain được đơn giản hóa và quản lý tài sản trở nên phổ biến

Gần đây, một công ty có tên là Glider đã hoàn thành việc huy động 4 triệu USD, do một vườn ươm khởi nghiệp của một tổ chức đầu tư mạo hiểm nổi tiếng dẫn dắt. Việc huy động này cho thấy lĩnh vực đầu tư on-chain đang chào đón những cơ hội mới. Nhờ sự phát triển của các công nghệ như Intent, LLM, các hoạt động on-chain dường như phức tạp đang được đơn giản hóa, cơ sở hạ tầng công nghệ cũng ngày càng trưởng thành. Điều này đã tạo ra điều kiện để định hình lại mô hình tài chính DeFi.

Glider bắt nguồn từ một dự án khởi nghiệp nội bộ của một công ty vào cuối năm 2023, ban đầu xuất hiện dưới dạng Onchain Bots, nhằm kết hợp các bước thao tác khác nhau, đơn giản hóa quy trình đầu tư và sử dụng cho người dùng. Mặc dù việc giúp người dùng quản lý tài chính không phải là một khái niệm mới, nhưng giải pháp của Glider có tính đổi mới nhất định:

1. Kết nối các công cụ Tài chính phi tập trung thông qua cách thức tích hợp API, bao gồm các giao thức phổ biến và nền tảng mới nổi, xây dựng mô hình tiếp cận khách hàng B2B2C.
2. Cho phép người dùng tạo và chia sẻ chiến lược đầu tư, hỗ trợ theo dõi, sao chép giao dịch hoặc đầu tư tập thể để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Với sự kết hợp của AI Agent, LLM và công nghệ trừu tượng ý định cũng như chuỗi, việc xây dựng một công nghệ như vậy không khó khăn. Thách thức thực sự nằm ở việc vận hành lưu lượng và thiết lập cơ chế tin cậy. Các sản phẩm liên quan đến lưu chuyển quỹ của người dùng luôn nhạy cảm, đây cũng là lý do chính khiến các sản phẩm trên chuỗi chưa thể hoàn toàn thay thế các nền tảng giao dịch tập trung. Hầu hết người dùng có thể chấp nhận sự an toàn mà phi tập trung mang lại, nhưng lại khó chấp nhận rủi ro an toàn gia tăng do phi tập trung.

Nhìn lại quá khứ, vào năm 2020 đã có những dự án tương tự nhận được đầu tư, tập trung vào việc đơn giản hóa hoạt động chiến lược Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, do các chiến lược lợi nhuận on-chain là thị trường công khai, nhà đầu tư nhỏ lẻ rất khó để cạnh tranh với các nhà đầu tư lớn về máy chủ và quy mô vốn, dẫn đến việc hầu hết các cơ hội lợi nhuận không thể được nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm bắt. So với tính bền vững của lợi nhuận, vấn đề an toàn và tối ưu hóa chiến lược lại trở thành những yếu tố thứ yếu.

Hiện tại, chúng ta đang bước vào kỷ nguyên bình dân của quản lý tài sản. Công cụ ETF không chỉ áp dụng cho thị trường chứng khoán, một số nền tảng giao dịch đã bắt đầu thử nghiệm áp dụng nó vào thị trường tiền điện tử từ năm 2021. Việc token hóa tài sản trên phương diện kỹ thuật cuối cùng đã dẫn đến sự ra đời của mô hình RWA. Nhu cầu về việc chuỗi hóa công cụ ETF trên thị trường là rõ ràng, từ việc tính toán và hiển thị APY của một số nền tảng, cho đến việc vận hành liên tục của các dự án khác, tất cả đều chứng minh điều này.

Tuy nhiên, tính minh bạch trên chuỗi dẫn đến việc các chiến lược hiệu quả khó giữ bí mật, gây ra một cuộc chạy đua vũ trang, cuối cùng có thể dẫn đến lợi suất hướng tới sự cân bằng. Điều này có thể phát triển thành một vòng chơi mới của cá lớn nuốt cá bé. Hiện tại, vẫn chưa xuất hiện các dự án tiêu chuẩn hóa có thể định nghĩa lại thị trường như một số DEX hoặc nền tảng thị trường dự đoán nổi tiếng.

Cơn sốt Meme coin qua đi, mô hình DeFi truyền thống khó có thể phục hồi. Ngành công nghiệp đã đạt đỉnh chưa, đây là tạm thời hay vĩnh viễn? Điều này liên quan đến việc Web3 thực sự là bước tiến tiếp theo của Internet hay là phiên bản 2.0 của công nghệ tài chính. Nếu là trước, cách thức lưu thông thông tin và dòng tiền của loài người sẽ được định hình lại; nếu là sau, thì các nền tảng thanh toán và đầu tư hiện có có thể chính là điểm dừng chân.

Từ chiến lược của Glider có thể thấy, lợi nhuận on-chain đang chuyển đổi sang thời đại quản lý tài sản bình dân. Giống như quỹ chỉ số và kế hoạch 401(k) đã cùng nhau thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ trong dài hạn, khối lượng vốn khổng lồ và sự tham gia của nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ tạo ra nhu cầu lớn cho thu nhập ổn định. Điều này có thể là ý nghĩa của thế hệ DeFi tiếp theo.

Sự tham gia của AI hỗ trợ làm cho các công cụ DeFi trở nên thông minh hơn. Từ nền tảng hiển thị thông tin ban đầu, đến các thử nghiệm chiến lược tổ hợp sau này, cho đến các dự án vận hành ổn định hiện tại, khoảng 5% lợi nhuận ổn định trên chuỗi vẫn có thể thu hút nhóm người dùng cơ bản ngoài sàn giao dịch.

Nhìn về tương lai, tài sản sinh lãi trên chuỗi có thể trở thành xu hướng mới. Trong các sản phẩm tiền điện tử hiện tại, chỉ có một số loại như sàn giao dịch, stablecoin, Tài chính phi tập trung và chuỗi công khai thực sự được thị trường công nhận. Các loại sản phẩm khác, bao gồm NFT và Meme coin, chỉ là mô hình phát hành tài sản tạm thời, thiếu khả năng tự duy trì liên tục.

RWA (tài sản thế giới thực) đã bắt đầu phát triển từ năm 2022, đặc biệt sau một số sự kiện quan trọng, càng cho thấy tầm quan trọng của nó. Như một số quan điểm đã nêu, mọi người không thực sự quan tâm đến việc phi tập trung, mà quan tâm nhiều hơn đến lợi nhuận và tính ổn định. Ngay cả khi không có sự ôm ấp chủ động từ chính phủ, việc sản phẩm hóa và thực tiễn hóa RWA vẫn đang được thúc đẩy. Nếu tài chính truyền thống có thể chấp nhận việc điện tử hóa và thông tin hóa, thì việc chấp nhận blockchain hóa cũng là hợp lý.

Hiện tại, các loại tài sản phức tạp và chiến lược DeFi trên chuỗi đang cản trở người dùng sàn giao dịch tập trung chuyển sang chuỗi. Tuy nhiên, một số dự án mới nổi đang chuyển đổi tính thanh khoản lên chuỗi bằng cách đổi mới, như thông qua liên minh lợi ích để chuyển đổi lợi nhuận từ phí thành lợi nhuận trên chuỗi, hoặc đưa hợp đồng vĩnh viễn lên chuỗi thông qua cách thức Token LP. Những trường hợp này chứng minh tính khả thi của việc đưa tính thanh khoản lên chuỗi, trong khi RWA chứng minh khả năng đưa tài sản lên chuỗi.

Ngoài ra, một số công cụ tính APY mã nguồn mở đã hoạt động nhiều năm, các nền tảng hiển thị lợi nhuận khác nhau cũng có những trọng tâm riêng. Theo thời gian, trọng tâm của các công cụ này ngày càng tập trung vào tài sản sinh lãi.

Tuy nhiên, các công cụ này đang đối mặt với vấn đề phân chia trách nhiệm khi tăng cường độ tin cậy đối với AI. Việc tăng cường can thiệp của con người có thể làm giảm trải nghiệm người dùng. Một giải pháp khả thi là tách biệt luồng thông tin và luồng tiền, xây dựng cộng đồng chiến lược UGC, để các bên dự án cạnh tranh lẫn nhau, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tổng thể, lĩnh vực Tài chính phi tập trung vẫn còn nhiều vấn đề lâu dài như quyền hạn và rủi ro. Quyền hạn ở đây không chỉ đề cập đến ví và quỹ, mà còn bao gồm việc AI có thể đáp ứng mong đợi của con người hay không, cũng như trách nhiệm sẽ được phân chia như thế nào nếu AI đầu tư thất bại. Mặc dù vậy, thế giới này vẫn đáng để khám phá những điều chưa biết, và tiền điện tử như một không gian công cộng mở sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ.