Tầm nhìn Web3 phai nhạt, Ethereum đối mặt với nhiều thách thức

Ethereum đang ở một ngã ba quan trọng. Tầm nhìn Web3.0 từng được yêu thích giờ đây đã phai nhạt, và quan điểm của thị trường đối với tiền điện tử cũng đã có sự chuyển biến đáng kể. Trong khi đó, Ethereum còn phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các nền tảng mới nổi như Solana.

Hiện tại, Ethereum đang đối mặt với bốn thách thức cốt lõi: sự phân mảnh của mạng Layer 2, khả năng thu hút giá trị giảm, quyền kiểm soát hệ sinh thái bị pha loãng và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược. Những vấn đề này ảnh hưởng nghiêm trọng đến trải nghiệm người dùng và giá trị kinh tế, khi quyền lực của các mạng lớp hai gia tăng, vị thế thống trị của Ethereum cũng bị lung lay. Nhiều yếu tố chồng chéo dẫn đến việc giá ETH xuất hiện sự điều chỉnh mạnh.

Mặc dù vậy, Ethereum vẫn có cơ hội phục hồi. Bằng cách thúc đẩy khả năng tương tác L2, tối ưu hóa cơ sở hạ tầng lấy ETH làm trung tâm, và áp dụng phong cách lãnh đạo quyết đoán dựa trên hiệu suất, Ethereum hy vọng sẽ lấy lại vinh quang. Cấu trúc nền tảng vững chắc và hệ sinh thái nhà phát triển năng động vẫn là những lợi thế lâu dài, nhưng để khôi phục vị thế thị trường của ETH, cần phải nhanh chóng thực hiện các hành động chiến lược.

Sự chuyển đổi từ Utopia Web3.0 sang hiện thực đã buộc thị trường phải xem xét lại giá trị của Ethereum. Những lý tưởng "Internet phi tập trung tự quản" từng được kỳ vọng, giờ đây đã bị những câu chuyện thực tế hơn thay thế: lĩnh vực tiền điện tử hoặc là trò chơi lưu trữ giá trị của Bitcoin, hoặc trở thành một nơi đầu tư số hóa. Sự đảo ngược nhận thức này ảnh hưởng đặc biệt rõ rệt đến Ethereum.

Một điều nghiêm trọng hơn là Ethereum không còn là đại diện duy nhất cho tầm nhìn Web 3.0. Bất kể thái độ của mọi người đối với triển vọng ngành ra sao, không khó để nhận thấy các nền tảng như Solana đang trở thành trung tâm mới cho các hoạt động tiêu dùng tiền điện tử. Trong bối cảnh như vậy, Ethereum cần phải thực hiện các biện pháp để đối phó với những thách thức chiến lược hiện tại, nhằm tái lập vị thế ưu thế của mình trong bối cảnh đang thay đổi.

Thách thức cốt lõi

Các vấn đề cấp bách nhất mà Ethereum đang đối mặt bao gồm sự phân mảnh mạng L2, suy giảm khả năng thu hút giá trị, sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược.

Phân mảnh mạng L2 và sự tách biệt trải nghiệm người dùng

Sự phân mảnh của mạng Layer2 là cuộc khủng hoảng rõ ràng nhất. Việc giới thiệu nhiều lớp thực thi cạnh tranh lẫn nhau đã cắt đứt trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản trên chuỗi, làm suy yếu lợi thế khả năng kết hợp của mạng chính Ethereum, trong khi lợi thế này vẫn rõ ràng trong các blockchain có cấu trúc đơn như Solana.

Người dùng phải đối mặt với nhiều giao thức, tiêu chuẩn và cầu nối chuỗi chéo không nhất quán, khiến cho việc tương tác liền mạch mà Ethereum ban đầu cam kết trở nên khó thực hiện. Các nhà phát triển cần duy trì nhiều phiên bản giao thức trên nhiều L2, trong khi các đội khởi nghiệp cũng phải đối mặt với chiến lược gia nhập thị trường phức tạp do phải phân bổ nguồn lực hạn chế trong một hệ sinh thái phân tán. Do đó, nhiều ứng dụng hướng đến người tiêu dùng chọn chuyển sang Solana, nơi mà người dùng và các nhà khởi nghiệp có thể tập trung vào giải trí và đổi mới mà không cần lo lắng về cơ sở hạ tầng phân mảnh.

Sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái: Mối đe dọa ngày càng nghiêm trọng

Ethereum đang ngày càng làm yếu đi khả năng kiểm soát hệ sinh thái của chính mình bằng cách ủy thác lộ trình mở rộng cho các quyết định L2. Các L2 Rollup đa năng khi xây dựng hệ sinh thái của riêng mình sẽ tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ và dần hình thành những rào cản khó vượt qua. Theo thời gian, quyền phát ngôn của các lớp thực thi này so với lớp thanh toán của Ethereum ngày càng gia tăng, và cộng đồng có thể dần dần bỏ qua tầm quan trọng của lớp thanh toán chính. Một khi tài sản bắt đầu tồn tại một cách bản địa trên các lớp thực thi, tiềm năng của Ethereum trong việc thu hút giá trị và ảnh hưởng sẽ bị suy yếu đáng kể, và lớp thanh toán cuối cùng có thể trở thành một dịch vụ hàng hóa.

Sự xói mòn giá trị: Thách thức cấu trúc

Sự trỗi dậy của L2 đã ảnh hưởng đáng kể đến việc thu giá trị của ETH, khi các nền tảng này ngày càng chiếm lĩnh doanh thu MEV và phí giao dịch, làm giảm mạnh giá trị quay trở lại mạng chính Ethereum. Sự chuyển hướng này đã dẫn dắt lợi ích kinh tế từ những người nắm giữ ETH sang những người nắm giữ token L2, làm suy yếu động lực nội tại của việc nắm giữ ETH như một tài sản đầu tư. Mặc dù xu hướng này là một thách thức không thể tránh khỏi đối với bất kỳ token Layer 1 nào, nhưng Ethereum đã trải nghiệm hiện tượng này sớm hơn và rõ ràng hơn do thực hiện lộ trình tập trung hóa L2 sớm nhất.

Có thể dự đoán rằng, khi việc ứng dụng chiếm ưu thế trong việc thu hút MEV trở thành điều bình thường, không chỉ các blockchain đơn lẻ sẽ phải đối mặt với tình huống tương tự, mà ngay cả L2 cũng sẽ gặp phải cuộc khủng hoảng thu hút giá trị. Mặc dù đây không phải là vấn đề riêng của Ethereum, nhưng cách xây dựng các chiến lược tinh vi để đối phó với thách thức cấu trúc này vẫn là một vấn đề cốt lõi cần được giải quyết.

Khủng hoảng lãnh đạo: Tình huống lý tưởng hóa

Ethereum trong việc đối phó với những thách thức trên cũng đã bộc lộ những thiếu sót sâu sắc trong lãnh đạo chiến lược. Cộng đồng lâu nay bị mắc kẹt trong việc cân nhắc giữa các mục tiêu hiệu quả và giá trị bình đẳng, làm chậm tiến độ quan trọng. Trong khi đó, việc kiên định với cam kết "quản trị trung lập đáng tin cậy", mặc dù ban đầu nhằm giảm thiểu rủi ro từ sự quản lý và đàn áp của nhà nước, lại thường trở thành rào cản cho việc ra quyết định chiến lược. Hơn nữa, các chủ sở hữu ETH thiếu cơ chế để trực tiếp ảnh hưởng đến các quyết định chiến lược quan trọng, và cách duy nhất họ thể hiện sự không hài lòng thường là bán token.

Nhìn lại, những vấn đề này tuy dễ xác định nhưng ở một mức độ nhất định, chúng có thể xuất phát từ việc xem xét áp lực quản lý và rủi ro cấp quốc gia, chứ không phải là do thiếu hiểu biết về quản trị và lãnh đạo.

Đối phó chiến lược: Thách thức và Giải pháp

Mạng L2 phân mảnh: Cơ chế tự sửa chữa

Hai con đường để giải quyết khủng hoảng phân mảnh L2:

Thứ nhất, dựa vào cơ chế thị trường để đạt được sự tích hợp hữu cơ của hệ sinh thái, cuối cùng hình thành 2-3 thị trường L2 phổ biến chiếm ưu thế tuyệt đối về độ hoạt động. Các dự án còn lại hoặc rút lui khỏi cạnh tranh, hoặc chuyển đổi thành nhà cung cấp dịch vụ Rollup cho các kịch bản dọc;

Thứ hai, bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn tương tác có sức ràng buộc mạnh mẽ, giảm thiểu ma sát nội bộ trong hệ sinh thái Rollup, ngăn chặn một lớp thực thi đơn lẻ xây dựng thành trì độc quyền.

Ethereum nên nắm bắt thời điểm hiện tại khi L2 vẫn còn ảnh hưởng, thúc đẩy việc triển khai phương án thứ hai. Cần nhận thức rõ rằng, quyền lực này đang tiếp tục mất đi theo ngày, hành động càng chậm, hiệu quả chiến lược càng yếu. Bằng cách xây dựng một hệ sinh thái L2 thống nhất, Ethereum có khả năng khôi phục lợi thế khả năng kết hợp của thời kỳ mainnet, cạnh tranh trực diện với các chuỗi đơn như Solana ở khía cạnh trải nghiệm người dùng.

Tuy nhiên, việc chỉ dựa vào sự tích hợp do thị trường thúc đẩy sẽ làm giảm triển vọng tương lai của ETH. Khi xuất hiện phân bố lũy thừa quanh 2-3 lớp thực thi dẫn đầu, ảnh hưởng của Ethereum đối với những lớp thực thi này có thể giảm đáng kể; trong trường hợp này, các lớp thực thi thường sẽ ưu tiên giá trị của token của riêng mình, từ đó làm cho ETH bị gạt ra ngoài lề và làm yếu đi mô hình kinh tế của Ethereum. Để tránh tình huống này, Ethereum phải hành động quyết đoán, hình thành hệ sinh thái L2 của riêng mình, đảm bảo giá trị và quyền kiểm soát luôn gắn liền với mạng chính và ETH.

Cơ chế tái thu giá trị

Việc chỉ dựa vào câu chuyện "tài sản sản xuất" không phải là một chiến lược bền vững lâu dài cho ETH. Cửa sổ thời gian mà Layer1 thống trị việc thu hút MEV chỉ kéo dài tối đa năm năm, và xu hướng chuyển dịch mức giá trị đang tiếp tục lên phía trên của ngăn xếp ứng dụng đã trở thành một thực tế. Đồng thời, Bitcoin đã vững chắc chiếm lĩnh câu chuyện "lưu trữ giá trị", khiến ETH nếu cố gắng cạnh tranh trong lĩnh vực này với BTC có thể bị thị trường coi là "sản phẩm thay thế hạng hai". Ngay cả khi ETH có thể thể hiện rõ ràng lợi thế trong việc lưu trữ giá trị trong tương lai, sự thay đổi này có thể cần ít nhất mười năm, và Ethereum không thể chờ đợi một chu kỳ dài như vậy. Do đó, trong thời gian này, Ethereum phải mở ra một con đường câu chuyện độc đáo để duy trì sự liên quan trên thị trường.

Định vị ETH là "tiền tệ gốc của Internet" và tài sản thế chấp chất lượng cao nhất trên chuỗi là hướng đi tiềm năng nhất trong mười năm tới. Mặc dù stablecoin chiếm ưu thế như một phương tiện thanh toán trong tài chính trên chuỗi, nhưng chúng vẫn phụ thuộc vào sổ cái ngoài chuỗi; vai trò của một loại tiền tệ thực sự gốc của Internet và không thể cản trở vẫn chưa được chiếm lĩnh một cách thực chất, trong khi ETH có lợi thế tiên phong này. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, Ethereum phải lấy lại quyền kiểm soát lớp thực thi chung trong hệ sinh thái và đặt việc thúc đẩy việc áp dụng ETH lên hàng đầu, thay vì để cho tiêu chuẩn Wrapped ETH tràn lan.

Nắm lại quyền kiểm soát hệ sinh thái

Việc tái thiết lập quyền sở hữu sinh thái có thể được thực hiện thông qua hai con đường chính: đầu tiên, bằng cách nâng cao hiệu suất của Ethereum L1 để đạt được mức độ tương đương với chuỗi tập trung, đảm bảo rằng các ứng dụng tiêu dùng và trải nghiệm tài chính phi tập trung không bị chậm trễ; thứ hai, ra mắt Rollup bản địa của Ethereum, tập trung mọi nỗ lực phát triển và áp dụng vào đây. Bằng cách tập trung các hoạt động sinh thái vào cơ sở hạ tầng do ETH kiểm soát, Ethereum có thể củng cố vị trí cốt lõi của ETH trong hệ sinh thái. Điều này yêu cầu Ethereum chuyển từ mô hình "tương thích ETH" lỗi thời sang mô hình sinh thái "thống trị ETH", ưu tiên bảo đảm quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài nguyên cốt lõi và tối đa hóa giá trị thu được từ ETH.

Tuy nhiên, việc giành lại quyền kiểm soát sinh thái hay tăng cường tỷ lệ áp dụng ETH đều là những quyết định khó khăn, có thể làm xa lánh các nhà đóng góp quan trọng như Rollup và nhà cung cấp staking thanh khoản. Ethereum cần thận trọng cân nhắc, tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu tăng cường kiểm soát và rủi ro phân chia cộng đồng, để đảm bảo ETH có thể thành công thiết lập một câu chuyện mới như là nền tảng của hệ sinh thái.

Đổi mới lãnh đạo

Cuối cùng, ban lãnh đạo Ethereum phải đổi mới để đối phó với thách thức về quản trị và chiến lược. Các nhà lãnh đạo Ethereum cần có tư duy định hướng hiệu suất, cảm giác cấp bách mạnh mẽ hơn, và thái độ thực dụng để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái. Sự chuyển đổi này đòi hỏi từ bỏ sự kiên trì thái quá với "độ tin cậy trung lập" trong quá khứ, đặc biệt là khi quyết định lộ trình sản phẩm và định vị tài sản ETH, cần có quyết định dứt khoát hơn.

Trong khi đó, thị trường đã bày tỏ sự không hài lòng về việc Ethereum ủy thác cơ sở hạ tầng quan trọng cho các thực thể phi tập trung. Để đảo ngược tình thế này, Ethereum phải từ bỏ mô hình cũ "đồng bộ với ETH" và chuyển sang mô hình mới "do ETH dẫn dắt", đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng cốt lõi được thống nhất trong một hệ thống token duy nhất. Hành động này sẽ củng cố vị thế cốt lõi của ETH và phục hồi niềm tin của thị trường vào hướng chiến lược của Ethereum.

Thách thức tiếp thị và tiềm năng kể chuyện

Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc hỗ trợ vị thế của nó trong lĩnh vực tiền điện tử -- những lợi thế này thường bị ban lãnh đạo của nó làm giảm bớt, dẫn đến những chỉ trích tiêu cực che khuất câu chuyện cốt lõi của nó. Hệ thống tổng hợp những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khung nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.

Cơ sở hạ tầng đã được kiểm tra qua thời gian

Ethereum và Bitcoin được xếp ngang hàng, cung cấp độ an toàn phi tập trung vô song, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của các cơ quan chủ quyền và các tổ chức tài chính lớn. Độ an toàn được đảm bảo bởi cơ chế đồng thuận vượt xa các nền tảng hợp đồng thông minh khác, đảm bảo tính chống kiểm duyệt thực sự -- điều này là không thể thiếu cho cơ sở hạ tầng mang giá trị hàng trăm tỷ đô la. Hệ sinh thái DeFi của Ethereum đã tích lũy khoảng 76,32 triệu tỷ đô la giá trị được đảm bảo, và các sự kiện an ninh nghiêm trọng rất ít xảy ra, với hàng rào an toàn được xác thực theo thời gian ngày càng sâu sắc.

Hiện tại, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum đã vượt qua 120 tỷ USD, số tiền này chủ yếu được tích lũy trong thời đại mà khung pháp lý vẫn chưa rõ ràng và việc áp dụng của các tổ chức vẫn chưa hình thành. Khi môi trường quy định dần trở nên rõ ràng hơn và nhu cầu của các tổ chức thúc đẩy sự tăng trưởng của stablecoin, dự kiến trong vòng mười năm tới, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum sẽ vượt qua 1.000 tỷ USD. Sự tăng trưởng này không chỉ đến từ nhu cầu phát hành mới mà còn từ niềm tin của thị trường vào tính an toàn và khả năng kết hợp của nó, có thể củng cố vị thế của nó như một nền tảng tài chính toàn cầu.

Thiết kế tiên phong

Kiến trúc của Ethereum có tính tiên đoán rõ ràng. So với Bitcoin, nó cung cấp một giải pháp chuyển tiếp chống tấn công lượng tử hoàn thiện hơn, văn hóa công nghệ liên tục tiến hóa của nó thúc đẩy sự đổi mới. Khác với những trường hợp có thể gặp phải hạn chế ngân sách an ninh trong tương lai, chính sách tiền tệ linh hoạt của Ethereum cho phép nó duy trì động lực an ninh mạnh mẽ trong khi thích ứng với môi trường thị trường, đảm bảo khả năng chống chịu lâu dài.

Hệ sinh thái nhà phát triển vô song

Ethereum sở hữu cộng đồng nhà phát triển lớn nhất và đa dạng nhất trong lĩnh vực blockchain, tích lũy gần