Sự khác biệt trong quản lý mã hóa của Liên minh Châu Âu: Sự phê duyệt nhanh chóng của Malta gây tranh cãi

Luật quản lý thị trường tài sản mã hóa của EU ( MiCA ) được thực hiện chỉ sau vài tuần, Malta đã cấp giấy phép cho nhiều sàn giao dịch hàng đầu, khiến quốc gia này trở thành điểm đến hàng đầu của các ông lớn mã hóa tại Châu Âu. Các doanh nghiệp sở hữu giấy phép của Malta có thể hoạt động tự do tại 30 quốc gia trong Khu vực Kinh tế Châu Âu, nhưng mô hình phê duyệt nhanh chóng này cũng đã gây ra một số nghi ngại và lo lắng.

Malta đã đưa ra "Luật tài sản tài chính ảo" vào năm 2018 (VFA), đặt nền tảng cho việc chuyển tiếp suôn sẻ vào hệ thống MiCA. Khung pháp lý quy định rằng các doanh nghiệp có giấy phép VFA sẽ được hưởng quy trình nhanh chóng và đủ điều kiện tiền phê duyệt trước ngày 30 tháng 12 năm 2024. Các cơ quan quản lý Malta cho biết, hệ thống nội địa trưởng thành có thể giúp các doanh nghiệp hiện tại được phê duyệt nhanh chóng.

Tuy nhiên, khả năng thích ứng nhanh chóng với các thay đổi quy định này mặc dù mang lại thuận lợi cho các doanh nghiệp, nhưng cũng gây ra những nghi ngờ về bản chất của quy định đó. Một số chuyên gia chỉ ra rằng, các khu vực tài phán nhỏ có thể thích ứng nhanh hơn với các thay đổi quy định, nhưng họ nghi ngờ liệu việc phê duyệt nhanh chóng có được trang bị năng lực thực thi tương ứng hay không. Họ nhấn mạnh rằng, cơ chế quản lý liên tục và các đội ngũ thực thi mã hóa chuyên nghiệp mới là điều quan trọng.

Một số sàn giao dịch mã hóa đã chọn các quốc gia có quy định nghiêm ngặt hơn. Giám đốc điều hành của sàn giao dịch lớn nhất Ba Lan, Zondacrypto, đã so sánh bằng cách nói rằng "thức ăn nhanh và nhà hàng Michelin", giải thích lý do họ từ bỏ Malta và chọn Estonia với quy định nghiêm ngặt hơn. Ông cho rằng việc phê duyệt MiCA không nên tùy tiện như việc đặt thức ăn nhanh.

Mặc dù vậy, nhiều ông lớn mã hóa vẫn chọn nộp đơn xin giấy phép tại Malta. Một sàn giao dịch nổi tiếng đã đạt được thỏa thuận tuân thủ 500 triệu đô la với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ chỉ một tháng sau khi nhận được sự chấp thuận tạm thời MiCA. Các cơ quan quản lý Malta cho biết họ áp dụng nguyên tắc phê duyệt dựa trên rủi ro, nhấn mạnh "đánh giá thận trọng dựa trên thông tin tại thời điểm đó, cân bằng giữa hiệu quả và rủi ro".

Pháp và các quốc gia khác bày tỏ lo ngại về việc phê duyệt nhanh chóng của Malta. Cơ quan quản lý thị trường tài chính Pháp cảnh báo rằng việc phê duyệt MiCA có nguy cơ "không được kiểm soát", kêu gọi tăng cường sự phối hợp của Cơ quan quản lý chứng khoán và thị trường châu Âu (ESMA) để ngăn chặn các doanh nghiệp chọn địa điểm phê duyệt lỏng lẻo nhất.

Sự khác biệt trong quy định này dẫn đến sự lựa chọn rõ ràng của các doanh nghiệp: Pháp chỉ phê duyệt 3 nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP), trong khi các tiêu chuẩn nghiêm ngặt của nó đã khiến một số sàn giao dịch lớn từ bỏ thị trường Pháp.

Các cơ quan quản lý của Liên minh Châu Âu đang tiến hành kiểm tra đối với Malta. Có thông tin cho rằng, ESMA đã khởi động "đánh giá ngang hàng" đối với một quốc gia thành viên có quy định lỏng lẻo. Điều này phản ánh mâu thuẫn cơ bản trong việc thực hiện MiCA của Liên minh Châu Âu: vấn đề cân bằng giữa sự tập trung quản lý và quyền tự chủ của các quốc gia thành viên.

Ngoài những tranh cãi về quản lý, Malta còn đang đối mặt với sự đối kháng tư pháp với Ủy ban châu Âu do chương trình "nhập tịch thông qua đầu tư". Tòa án tối cao châu Âu đã phán quyết rằng chương trình "visa vàng" của quốc gia này bán quyền công dân EU cho các nhà đầu tư là trái luật. Mặc dù điều này không liên quan trực tiếp đến quản lý mã hóa, nhưng mô hình thu hút các tỷ phú và các ông lớn trong lĩnh vực mã hóa của quốc gia này có sự tương đồng.

Tổng thể mà nói, hệ thống quản lý mã hóa của châu Âu vẫn còn tồn tại khoảng trống cho việc chênh lệch giá, các doanh nghiệp có thể lựa chọn cách dễ dàng hơn để hoạt động. Nếu các doanh nghiệp đổ xô sang Malta do sự chậm trễ trong phê duyệt từ các quốc gia khác, điều này có thể cho thấy Liên minh châu Âu vẫn chưa thiết lập được một hệ thống quản lý hiệu quả cho các tổ chức giao dịch chính thức. Trong tương lai, việc tìm ra sự cân bằng giữa hiệu quả quản lý và tính nghiêm ngặt sẽ là thách thức quan trọng mà quản lý mã hóa của Liên minh châu Âu phải đối mặt.