Cấu trúc pháp lý của DAO: Những suy nghĩ phát sinh từ vụ kiện CFTC

Tóm tắt

Gần đây, Ooki DAO đã gặp phải vụ kiện, và các thành viên của nó có thể phải chịu trách nhiệm chung. Sự kiện này mặc dù gây sốc, nhưng đã được dự đoán từ lâu trong giới pháp lý. DAO không phải là vùng đất pháp lý bên ngoài, khi trách nhiệm pháp lý phát sinh, việc thiếu một DAO có thực thể sẽ mang lại rủi ro lớn cho các thành viên. Do đó, nhiều DAO đang tìm kiếm để thiết lập một cấu trúc pháp lý hoàn thiện hơn. Tùy theo các đặc điểm kinh doanh khác nhau, các hình thức như công ty trách nhiệm hữu hạn, quỹ, hiệp hội phi lợi nhuận không có tư cách pháp nhân và quỹ tín thác mục đích đặc biệt đã trở thành sự lựa chọn phổ biến.

Phần đầu tiên

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) gần đây đã thực hiện hành động pháp lý đối với giao thức DeFi bZx. CFTC cáo buộc giao thức này cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai có đòn bẩy và ký quỹ một cách bất hợp pháp, tham gia vào các hoạt động kinh doanh môi giới hợp đồng tương lai chưa đăng ký, và không thực hiện các yêu cầu quản lý tài chính như KYC. CFTC không chỉ kiện bZeroX, LLC và hai người sáng lập, mà còn quyết định khởi kiện dân sự đối với DAO đứng sau bZx.

Hành động này đã gây ra nhiều tranh cãi trong giới Web3, ngay cả trong nội bộ CFTC cũng có sự bất đồng. Ủy viên Summer K. Mersinger công khai bày tỏ sự phản đối, cho rằng quyết định này thiếu cơ sở pháp lý rõ ràng và không được tham khảo ý kiến rộng rãi.

Sự kiện này gây ra chấn động lớn trong lĩnh vực DAO chủ yếu là vì các thành viên DAO đứng sau giao thức bZx có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý trực tiếp. Hiện tại, tiêu chuẩn để xác định có phải là thành viên DAO hay không là xem có tham gia bỏ phiếu trong DAO hay không. Mặc dù điều này có vẻ vô lý, nhưng nhiều chuyên gia pháp lý đã sớm cảnh báo về khả năng xảy ra tình huống này.

Nếu một DAO không có thực thể pháp lý, khi cần phải chịu trách nhiệm, có thể bị coi là một công ty hợp danh thông thường, dẫn đến tất cả các thành viên phải chịu trách nhiệm liên đới vô hạn. Đây chính là một trong những lý do chính mà nhiều DAO đang tích cực thúc đẩy việc đăng ký thực thể.

Mặc dù trước đây hầu hết mọi người đều biết về rủi ro này, nhưng hầu như không ai nghĩ rằng các thành viên DAO sẽ thực sự bị truy cứu trách nhiệm liên đới. Một mặt, nhiều DAO kiểu cộng đồng vẫn chưa tiến hành hoạt động kinh doanh thực chất, tự cho rằng rủi ro thấp. Mặt khác, việc truy cứu trách nhiệm của các thành viên DAO là rất khó khăn vì hầu hết các thành viên đều ẩn danh, chỉ có một địa chỉ blockchain.

Mặc dù sự kiện này đã tạo ra một tiền lệ nguy hiểm, nhưng rất có thể chỉ là tiếng sấm rền nhưng mưa nhỏ, mục đích chính là để răn đe các nhà điều hành giao thức DeFi, cảnh báo họ không nên cố gắng trốn tránh trách nhiệm bằng cách giao quyền vận hành cho DAO.

Sự kiện này đã giúp mọi người nhận thức rõ hơn rằng, trong hệ thống pháp luật hiện hành, DAO cần và sẽ bị yêu cầu chịu trách nhiệm pháp lý tương ứng. Do đó, đối với DAO, việc hình thành cấu trúc pháp lý tổ chức hoàn chỉnh càng sớm càng tốt gần như trở thành lựa chọn bắt buộc.

Những bất lợi chính của việc không đăng ký thực thể bao gồm:

1. Có thể được coi là một công ty hợp danh thông thường, các thành viên có thể phải chịu trách nhiệm liên đới vô hạn.
2. Tồn tại rủi ro thuế, các thành viên có thể phải chịu trách nhiệm thuế không thuộc về mình.
3. Hoạt động ngoài chuỗi bị hạn chế, khó tương tác với các thực thể truyền thống.

Những vấn đề này đều có thể gây ảnh hưởng lớn đến sự phát triển lâu dài của DAO.

Phần thứ hai

Nếu muốn đăng ký, nên đăng ký ở đâu, đăng ký loại nào? Dưới đây là một số lựa chọn phổ biến:

Công ty TNHH ( LLC )

Tại Hoa Kỳ, DAO có thể được đăng ký dưới dạng công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC). LLC có thể được quản lý bởi các thành viên mà không cần ban giám đốc hoặc giám đốc, đặc điểm này khiến nó rất phù hợp cho việc sử dụng của DAO. Các tiểu bang như Delaware và Wyoming đã rõ ràng chấp nhận việc đăng ký LLC cho các tổ chức theo hình thức DAO.

LLC có thể là loại hình kinh doanh có lợi nhuận, hầu hết các DAO lựa chọn đăng ký LLC. Mặc dù chưa có quy định quản lý rõ ràng, chúng thường yêu cầu các thành viên là nhà đầu tư đủ điều kiện và giới hạn số lượng thành viên tối đa là 99 người để đảm bảo mức độ tuân thủ cao nhất.

Một số nhóm đầu tư đăng ký LLC nhưng tự định nghĩa mình là câu lạc bộ đầu tư. Nếu đáp ứng các quy định của SEC, câu lạc bộ đầu tư có thể không chịu sự quản lý của SEC. Tuy nhiên, câu lạc bộ đầu tư yêu cầu tất cả các thành viên phải tham gia vào mỗi quyết định đầu tư, điều này có thể mang lại một số thách thức.

Gần đây, một số tổ chức đã đưa ra khái niệm sDAO, cho phép tăng giới hạn số thành viên lên 499 người dưới điều kiện tuân thủ, nhưng yêu cầu tất cả người tham gia đều là công dân Mỹ.

Quần đảo Marshall đã sửa đổi Luật tổ chức phi lợi nhuận, cho phép DAO đăng ký dưới dạng công ty TNHH phi lợi nhuận và được hưởng miễn thuế. Đây là phiên bản ngoài khơi của cấu trúc Mỹ, nhưng không bị ràng buộc bởi luật liên bang Mỹ.

Quỹ nước ngoài

Nhiều DAO chọn đăng ký quỹ ở khắp nơi trên thế giới. Lợi thế của quỹ là nó có thể "không có chủ", điều này có thể giảm bớt trách nhiệm pháp lý của đội ngũ sáng lập. Thụy Sĩ và Singapore là những địa điểm phổ biến để đăng ký quỹ onshore, chúng cung cấp sự bảo vệ pháp lý tốt, nhưng DAO cần phải nộp thuế cho doanh thu. Các địa điểm như Quần đảo Cayman và BVI là những nơi đăng ký offshore phổ biến, trong đó Cayman thì thân thiện hơn với phát hành token.

Quỹ được quản lý bởi hội đồng quản trị hoặc ban giám đốc, điều này sẽ làm giảm mức độ phi tập trung ở một mức độ nào đó, nhưng các nhà đầu tư nắm giữ token có thể hướng dẫn hành động của hội đồng quản trị hoặc ban giám đốc thông qua việc bỏ phiếu.

Hiệp hội hợp tác hữu hạn (LCA)

LCA là sự kết hợp giữa hợp tác xã truyền thống và công ty trách nhiệm hữu hạn, cung cấp tính linh hoạt lớn hơn, đặc biệt trong lĩnh vực đầu tư. LCA có thể cấu trúc tốt các quy tắc quản trị của DAO và điều lệ của hiệp hội, chấp nhận quyền quản trị bỏ phiếu của các loại người tham gia khác nhau, trong khi vẫn tuân thủ các nguyên tắc hợp tác. Bang Colorado đã xây dựng một bộ luật hoàn chỉnh cho LCA, do đó đã được nhiều DAO công nhận.

Hiệp hội phi lợi nhuận không có tư cách pháp nhân (UNA)

UNA là một hình thức mới được khám phá gần đây. Nó cho phép xác định thành viên linh hoạt, cho phép thành viên ẩn danh và thuận tiện cho sự di chuyển của thành viên, những đặc điểm này rất phù hợp với các DAO cộng đồng hiện tại. UNA có thể điều hành các doanh nghiệp kiếm lợi, nhưng toàn bộ tổ chức cần phải giữ tính phi lợi nhuận. Tuy nhiên, UNA là một thực hành tương đối mới, sự hiểu biết về UNA của các tiểu bang ở Mỹ không đồng nhất và thiếu các án lệ tương ứng, điều này có thể gây ra rủi ro trong một số trường hợp cụ thể.

Ủy thác mục đích đặc biệt

Quỹ ủy thác mục đích đặc biệt thường là DAO chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ tài sản cho người ủy thác và ủy thác cho người ủy thác thực hiện các hoạt động kinh doanh thông qua hợp đồng ủy thác. Điều này không chỉ giải quyết vấn đề của thực thể ngoại tuyến mà còn bảo vệ cả thành viên DAO và người ủy thác dưới hình thức trách nhiệm hữu hạn. Theo luật đảo Guernsey, quỹ ủy thác mục đích đặc biệt không cần phê duyệt của chính phủ và không cần duy trì báo cáo, có hiệu lực ngay khi chuyển nhượng tài sản. Tuy nhiên, quỹ ủy thác mục đích đặc biệt chủ yếu được áp dụng để đại diện cho ủy ban trong DAO hoặc SubDAO thực hiện các hoạt động cụ thể, việc đóng gói toàn bộ DAO thành cấu trúc quỹ ủy thác hiện vẫn cần được khám phá thêm.

Tất cả các phương án được thảo luận ở trên đều giải quyết ba vấn đề ban đầu được nêu ra. Tuy nhiên, trong thiết kế thực tế, cấu trúc pháp lý của DAO cần phải xem xét nhiều yếu tố phức tạp hơn, bao gồm khu vực của các thành viên tham gia chính, cấu trúc quản trị mong muốn, mức độ phi tập trung, hướng kinh doanh chính, quy mô và tính bền vững của DAO, chiến lược token, chiến lược SubDAO và chi phí đăng ký.

Cấu trúc pháp lý của DAO và các thực tiễn liên quan là một lĩnh vực mới nổi, chưa hình thành sự đồng thuận và thực tiễn tốt nhất phổ quát, cần được khám phá thêm.