Sự phân kỳ trên thị trường gia tăng: Bật lại chuyển thành đảo chiều hay điều chỉnh đi xuống?

Với việc số lượng hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin tăng lên và các mức giá quan trọng trên bản đồ thanh lý liên tục được điều chỉnh, sự khác biệt trên thị trường càng gia tăng. Hiện có hai quan điểm chính: Bật lại chuyển thành đảo chiều, hoặc điều chỉnh đi xuống lần phân phối thứ hai.

Hai quan điểm này đều xuất phát từ phân tích cung cầu, nhưng đã đưa ra những kết luận hoàn toàn khác nhau. Quan điểm ủng hộ việc bật lại cho rằng nhu cầu lớn hơn cung, trong khi quan điểm ủng hộ điều chỉnh đi xuống lại cho rằng cung lớn hơn cầu.

Hỗ trợ quan điểm bật lại

Chủ yếu chứng minh nhu cầu lớn hơn cung từ ba khía cạnh:

1. Mối quan hệ giữa người nắm giữ dài hạn (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH)

• Chỉ số LTH-RPC cho thấy những người nắm giữ lâu dài bắt đầu xuất hiện thua lỗ phổ biến, thường báo hiệu thị trường gần đạt đáy giai đoạn.
• Chỉ số STH-RPC cho thấy những người nắm giữ ngắn hạn đã chuyển từ thua lỗ sang có lãi, có nghĩa là niềm tin của thị trường đã được phục hồi.

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin (BTC-SSR)

• Xu hướng BTC-SSR cho thấy stablecoin có khả năng rất lớn sẽ chảy vào Bitcoin
• Giá trị thị trường của stablecoin tiếp tục tăng, có thể thúc đẩy giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên

3. Hiệu ứng neo đôi của khu vực mật độ chip cao thấp

• Tập trung khoảng 11% mã trong khoảng 60000-70000 và 93000-100000 đô la.
• Phân bố này có thể giới hạn biến động giá trong khoảng 70000-93000 đô la.

Ngoài ra, tác động của chính sách thuế quan đang giảm dần, tâm lý thị trường dần được cải thiện. Có khả năng lượng lớn stablecoin sẽ đổ vào Bitcoin, tăng sức hấp dẫn cho việc vào lệnh bên trái.

Quan điểm hỗ trợ điều chỉnh đi xuống

Cho rằng hiện tại là điều chỉnh đi xuống hướng tới thị trường gấu lâu dài, chủ yếu dựa trên:

• Thuế quan có thể gây ra lạm phát gia tăng, dẫn đến đình trệ, tăng tốc suy thoái
• Thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào thị trường gấu kỹ thuật, Bitcoin khó có thể tự mình thoát khỏi.

Phân tích cho rằng diễn biến gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ hoàn toàn phù hợp với đặc điểm của giai đoạn phân phối Wyckoff, bao gồm:

• Điểm cung cấp ban đầu (PSY)
• Mua đỉnh (BC)
• Tự nhiên giảm (AR)
• Hai lần kiểm tra (ST)
• Tín hiệu yếu (SOW)
• Tăng vọt rồi giảm (UT)
• Điểm cung cuối cùng (LPSY)

Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đã hoàn thành giai đoạn cuối của đợt tăng trưởng, việc phân phối đã hoàn tất. Trước khi tìm thấy điểm hỗ trợ cuối cùng (LPS), có thể sẽ là bẫy tăng giá.

Hai quan điểm chính khác nhau ở chỗ: nếu cổ phiếu Mỹ tiếp tục giảm, liệu Bitcoin có thể tăng độc lập hay không; hoặc cổ phiếu Mỹ có thể tạo đáy tại vị trí hiện tại, trong khi Bitcoin bật lại trước.