"Nơi thú vị nhất trên Internet" - Ba người sáng lập người Anh thuộc thế hệ 00 đã mô tả tác phẩm của họ là Pump.fun như vậy. Ngày nay, câu nói này nghe có vẻ giống như một sự hài hước đen tối.
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng ngôi sao từng làm nên cú cách mạng trong lĩnh vực Meme bằng mô hình "phát hành đồng tiền chỉ với một cú nhấp chuột", đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng lòng tin và thách thức thị trường chưa từng có.
Công ty này không chỉ đối mặt với áp lực kinh doanh khi thị phần bị đối thủ xâm phạm và dữ liệu quan trọng giảm mạnh, mà còn đang sa lầy trong những khó khăn pháp lý liên quan đến gian lận chứng khoán ở Mỹ và thậm chí là cáo buộc tội phạm RICO. Câu chuyện của Pump.fun bắt đầu từ sự cuồng nhiệt, và hiện đang trải qua những thử thách mà sự cuồng nhiệt mang lại.
Điểm bùng phát của khủng hoảng niềm tin
Tháng 7 năm 2025, một quyết định đã thay đổi mọi thứ.
Pump.fun thông báo phát hành token riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng lên đến 4 tỷ đô la. Điều này lẽ ra phải là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành một bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật châm biếm, người sáng lập nền tảng trước đây đã giành được uy tín cho nền tảng với tuyên bố "mỗi lần phát hành trước đều là một trò lừa đảo". Giờ đây, họ lại bắt đầu phát động một đợt phát hành trước quy mô lớn cho PUMP, động thái này bị cộng đồng coi là sự giả dối và phản bội công khai.
Người sáng lập IOSG Ventures, Jocy, đã công khai giải thích trên nền tảng X rằng đây là một sự kiện "rút lui thanh khoản (Exit Liquidity)" có độ rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá 40 tỷ đô la trong chu kỳ giảm giá của các đồng tiền altcoin đã nghiêm trọng làm cạn kiệt tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực.
Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm bài viết này được phát hành, PUMP đã giảm xuống còn 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ sự cuồng nhiệt bỗng chốc chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi tưởng đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị khai thác này nhanh chóng lan rộng, gây tổn hại nghiêm trọng đến nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Sụp đổ cổ phiếu, mô hình kinh doanh đối mặt với thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm.
Đối thủ LetsBONK.fun đang xâm lấn vị thế thị trường của mình với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu từ Dune Analytics, chỉ trong một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành coin mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi LetsBONK.fun đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là cuộc chiến của hai triết lý hoàn toàn khác biệt.
Mô hình của Pump.fun là trung tâm hóa thu hút, trong khi thành công của LetsBONK.fun nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy token sinh thái, thông qua việc chia sẻ lợi ích thực tế, đã xây dựng được một vòng quay giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, CoinCentral báo cáo rằng, mặc dù đội ngũ đã công bố sẽ sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng đã bị thị trường chế giễu là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ để mua lại với giá cao". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, bên dự án bán với giá 0,004 đô la, sau đó sử dụng thu nhập từ nền tảng để mua lại với giá 0,0064 đô la, về bản chất là trả 60% phí bảo hiểm để quản lý vốn hóa thị trường.
Hành động này mặc dù có thể tạm thời nâng cao giá trị của đồng tiền, nhưng không thể cứu vãn được nền tảng giá trị và lòng tin của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang ngày càng thắt chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh (FCA), Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh.
Đây không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là sự xem xét quy định tất yếu do mô hình tăng trưởng "virus" của nó gây ra. Pump.fun đang rơi vào một vòng lặp phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: sự cạnh tranh gia tăng xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá trị đồng tiền giảm làm tổn hại lòng tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
RICO đang săn lùng
Những thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Các công ty luật như Wolf Popper LLP đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu sắc vào quá trình tạo ra, giao dịch và thanh khoản của các mã thông báo, không phải là bên công nghệ trung lập.
Vào tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý leo thang mạnh mẽ. Theo tài liệu sửa đổi của vụ án Aguilar, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên Đạo luật Chống gian lận và Tổ chức Tội phạm (RICO) - đạo luật thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng mở rộng, Quỹ Solana, Solana Labs và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt kê là "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi gian lận. Hành động này có sức tàn phá vượt xa bản thân dự án, nó trực tiếp đặt ra câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái Solana.
Với tư cách là cơ sở hạ tầng nền tảng, Solana có nghĩa vụ xem xét hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của mình không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng blockchain công cộng nhận ra rằng, mối quan hệ của họ với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì họ tưởng tượng. Các hành vi cơ bản bị cáo buộc theo RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền.
Một trong những cáo buộc gây chấn động nhất là tổ chức hacker Triều Tiên "Nhóm Lazarus" đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền bị đánh cắp trong cuộc tấn công hacker vào Bybit.
Khuyết điểm trong quản trị, khó ngăn chặn kẻ nội gián
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1,9 triệu đô la Mỹ đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Cựu nhân viên có tên "Stacc" đã công khai nhận trách nhiệm trên nền tảng xã hội X, động cơ nhắm thẳng đến sự trả thù cá nhân và sự khinh miệt đối với "những ông chủ khủng khiếp". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng của hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để trái phép có được quyền rút tiền, sau đó nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token thông qua vay nhanh, cuối cùng đã chặn lại thanh khoản ban đầu lẽ ra phải vào DEX. Trong khi công khai tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro đồng Meme bỏ trốn, thì "cửa sau" nội bộ của họ đã sớm mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này như một tấm gương, phản ánh sự bỏ qua đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ giải quyết vấn đề bỏ trốn đến tự mình "bỏ trốn"
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "Solana Meme Coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu cơ đã đổ xô vào hệ sinh thái Solana, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu (LP) cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường tốn hàng nghìn đô la và đòi hỏi kiến thức chuyên môn, điều này đã ngăn cản vô số ý tưởng và người chơi "địa phương".
Nhân vật chính là ba nhà sáng lập người Anh sinh từ năm 2000: CEO Noah Tweedale (21 tuổi), CTO Dylan Kerler (21 tuổi) và COO có bút danh Alon Cohen (23 tuổi). Họ nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của đồng Meme, với tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi: "Phát hành mã thông báo chỉ với một cú nhấp" , đã đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ còn vài cú nhấp chuột và tốn vài đô la. Đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang khuếch đại tâm lý đầu cơ. Đợt bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đẩy sự đầu cơ này lên đỉnh điểm.
Sự coi thường quy tắc kinh doanh xuyên suốt mọi lúc. Họ từng giành được niềm tin bằng cách phản đối việc bán trước, nhưng sau đó lại khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn. Đối mặt với sự quản lý của FCA, họ lựa chọn cắt đứt với thực thể hoạt động tại Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, trong khi COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng đều giống như là sự tính toán kỹ lưỡng, chứ không phải là sự thiếu hiểu biết.
Nhà công nghệ thiên tài, nhà đầu cơ, người phớt lờ quy tắc, bức tranh phức tạp này mô tả toàn bộ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này sẽ đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã tư
Pump.fun đang đứng trước ngã tư. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và lòng tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình trạng khó khăn.
Dường như đây là một lần nữa sự diễn ra tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài sinh trưởng nhanh chóng nhờ vào khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao), nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của nó?
Khi sự chú ý của các cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có lẽ Pump.fun tiếp theo đã đang trong giai đoạn ấp ủ.
Và đối với mỗi một người lướt sóng, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như hôm nay. Câu chuyện này, từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại rơi từ đỉnh cao xuống, có lẽ đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Khuyến nghị đọc:
Crypto Beast thao tác $ALT giảm mạnh, lịch sử KOL sụp đổ lại thêm một trang
"Dừng lỗ" quay đầu? Joe McCann giải thể quỹ cũ, chuyển sang chiến trường mới của công ty Sol Treasury.
Cuộc trò chuyện với người đứng đầu kinh doanh khu vực Châu Á Thái Bình Dương của Cregis: Từ ví doanh nghiệp đến động cơ thanh toán, mở khóa tương lai tuân thủ của cơ sở hạ tầng Web3 Tóm tắt: Ba lợi thế chính của cơ sở hạ tầng Cregis.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bộ ba sụp đổ của Pump.fun: Săn lùng pháp lý, Cắt 50% giá coin, Sụp đổ lòng tin - ChainCatcher
Tác giả: Zz, ChainCatcher
"Nơi thú vị nhất trên Internet" - Ba người sáng lập người Anh thuộc thế hệ 00 đã mô tả tác phẩm của họ là Pump.fun như vậy. Ngày nay, câu nói này nghe có vẻ giống như một sự hài hước đen tối.
Vào tháng 7 năm 2025, nền tảng ngôi sao từng làm nên cú cách mạng trong lĩnh vực Meme bằng mô hình "phát hành đồng tiền chỉ với một cú nhấp chuột", đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng lòng tin và thách thức thị trường chưa từng có.
Công ty này không chỉ đối mặt với áp lực kinh doanh khi thị phần bị đối thủ xâm phạm và dữ liệu quan trọng giảm mạnh, mà còn đang sa lầy trong những khó khăn pháp lý liên quan đến gian lận chứng khoán ở Mỹ và thậm chí là cáo buộc tội phạm RICO. Câu chuyện của Pump.fun bắt đầu từ sự cuồng nhiệt, và hiện đang trải qua những thử thách mà sự cuồng nhiệt mang lại.
Điểm bùng phát của khủng hoảng niềm tin
Tháng 7 năm 2025, một quyết định đã thay đổi mọi thứ.
Pump.fun thông báo phát hành token riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng lên đến 4 tỷ đô la. Điều này lẽ ra phải là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành một bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật châm biếm, người sáng lập nền tảng trước đây đã giành được uy tín cho nền tảng với tuyên bố "mỗi lần phát hành trước đều là một trò lừa đảo". Giờ đây, họ lại bắt đầu phát động một đợt phát hành trước quy mô lớn cho PUMP, động thái này bị cộng đồng coi là sự giả dối và phản bội công khai.
Người sáng lập IOSG Ventures, Jocy, đã công khai giải thích trên nền tảng X rằng đây là một sự kiện "rút lui thanh khoản (Exit Liquidity)" có độ rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá 40 tỷ đô la trong chu kỳ giảm giá của các đồng tiền altcoin đã nghiêm trọng làm cạn kiệt tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành hiện thực.
Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt. Tính đến thời điểm bài viết này được phát hành, PUMP đã giảm xuống còn 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ sự cuồng nhiệt bỗng chốc chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi tưởng đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị khai thác này nhanh chóng lan rộng, gây tổn hại nghiêm trọng đến nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Sụp đổ cổ phiếu, mô hình kinh doanh đối mặt với thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm.
Đối thủ LetsBONK.fun đang xâm lấn vị thế thị trường của mình với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo dữ liệu từ Dune Analytics, chỉ trong một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành coin mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi LetsBONK.fun đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau điều này là cuộc chiến của hai triết lý hoàn toàn khác biệt.
Mô hình của Pump.fun là trung tâm hóa thu hút, trong khi thành công của LetsBONK.fun nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy token sinh thái, thông qua việc chia sẻ lợi ích thực tế, đã xây dựng được một vòng quay giá trị và niềm tin mạnh mẽ.
Đối mặt với khó khăn, CoinCentral báo cáo rằng, mặc dù đội ngũ đã công bố sẽ sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng đã bị thị trường chế giễu là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ để mua lại với giá cao". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, bên dự án bán với giá 0,004 đô la, sau đó sử dụng thu nhập từ nền tảng để mua lại với giá 0,0064 đô la, về bản chất là trả 60% phí bảo hiểm để quản lý vốn hóa thị trường.
Hành động này mặc dù có thể tạm thời nâng cao giá trị của đồng tiền, nhưng không thể cứu vãn được nền tảng giá trị và lòng tin của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, mạng lưới quản lý toàn cầu đang ngày càng thắt chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh (FCA), Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh.
Đây không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là sự xem xét quy định tất yếu do mô hình tăng trưởng "virus" của nó gây ra. Pump.fun đang rơi vào một vòng lặp phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: sự cạnh tranh gia tăng xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá trị đồng tiền giảm làm tổn hại lòng tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
RICO đang săn lùng
Những thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Các công ty luật như Wolf Popper LLP đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu sắc vào quá trình tạo ra, giao dịch và thanh khoản của các mã thông báo, không phải là bên công nghệ trung lập.
Vào tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý leo thang mạnh mẽ. Theo tài liệu sửa đổi của vụ án Aguilar, nguyên đơn đã thêm các cáo buộc dựa trên Đạo luật Chống gian lận và Tổ chức Tội phạm (RICO) - đạo luật thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng mở rộng, Quỹ Solana, Solana Labs và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đều bị liệt kê là "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi gian lận. Hành động này có sức tàn phá vượt xa bản thân dự án, nó trực tiếp đặt ra câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái Solana.
Với tư cách là cơ sở hạ tầng nền tảng, Solana có nghĩa vụ xem xét hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của mình không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng blockchain công cộng nhận ra rằng, mối quan hệ của họ với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì họ tưởng tượng. Các hành vi cơ bản bị cáo buộc theo RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền.
Một trong những cáo buộc gây chấn động nhất là tổ chức hacker Triều Tiên "Nhóm Lazarus" đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin nhằm rửa tiền từ số tiền bị đánh cắp trong cuộc tấn công hacker vào Bybit.
Khuyết điểm trong quản trị, khó ngăn chặn kẻ nội gián
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1,9 triệu đô la Mỹ đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Cựu nhân viên có tên "Stacc" đã công khai nhận trách nhiệm trên nền tảng xã hội X, động cơ nhắm thẳng đến sự trả thù cá nhân và sự khinh miệt đối với "những ông chủ khủng khiếp". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải từ lỗ hổng của hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí quyền lực của mình để trái phép có được quyền rút tiền, sau đó nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token thông qua vay nhanh, cuối cùng đã chặn lại thanh khoản ban đầu lẽ ra phải vào DEX. Trong khi công khai tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro đồng Meme bỏ trốn, thì "cửa sau" nội bộ của họ đã sớm mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này như một tấm gương, phản ánh sự bỏ qua đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ giải quyết vấn đề bỏ trốn đến tự mình "bỏ trốn"
Câu chuyện bắt nguồn từ cơn sốt "Solana Meme Coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu cơ đã đổ xô vào hệ sinh thái Solana, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin gấp trăm lần tiếp theo, nhưng quá trình tạo ra token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu (LP) cho nó vừa tốn kém vừa phức tạp, thường tốn hàng nghìn đô la và đòi hỏi kiến thức chuyên môn, điều này đã ngăn cản vô số ý tưởng và người chơi "địa phương".
Nhân vật chính là ba nhà sáng lập người Anh sinh từ năm 2000: CEO Noah Tweedale (21 tuổi), CTO Dylan Kerler (21 tuổi) và COO có bút danh Alon Cohen (23 tuổi). Họ nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của đồng Meme, với tầm nhìn là tạo ra nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi: "Phát hành mã thông báo chỉ với một cú nhấp" , đã đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ còn vài cú nhấp chuột và tốn vài đô la. Đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang khuếch đại tâm lý đầu cơ. Đợt bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đẩy sự đầu cơ này lên đỉnh điểm.
Sự coi thường quy tắc kinh doanh xuyên suốt mọi lúc. Họ từng giành được niềm tin bằng cách phản đối việc bán trước, nhưng sau đó lại khởi xướng một đợt bán trước quy mô lớn. Đối mặt với sự quản lý của FCA, họ lựa chọn cắt đứt với thực thể hoạt động tại Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, trong khi COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng đều giống như là sự tính toán kỹ lưỡng, chứ không phải là sự thiếu hiểu biết.
Nhà công nghệ thiên tài, nhà đầu cơ, người phớt lờ quy tắc, bức tranh phức tạp này mô tả toàn bộ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này sẽ đẩy họ vào vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Đứng ở ngã tư
Pump.fun đang đứng trước ngã tư. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và lòng tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình trạng khó khăn.
Dường như đây là một lần nữa sự diễn ra tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài sinh trưởng nhanh chóng nhờ vào khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao), nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào đối với các hành vi trong hệ sinh thái của nó?
Khi sự chú ý của các cơ quan quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có lẽ Pump.fun tiếp theo đã đang trong giai đoạn ấp ủ.
Và đối với mỗi một người lướt sóng, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như hôm nay. Câu chuyện này, từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại rơi từ đỉnh cao xuống, có lẽ đang đặt nền móng cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Khuyến nghị đọc:
Crypto Beast thao tác $ALT giảm mạnh, lịch sử KOL sụp đổ lại thêm một trang
"Dừng lỗ" quay đầu? Joe McCann giải thể quỹ cũ, chuyển sang chiến trường mới của công ty Sol Treasury.
Cuộc trò chuyện với người đứng đầu kinh doanh khu vực Châu Á Thái Bình Dương của Cregis: Từ ví doanh nghiệp đến động cơ thanh toán, mở khóa tương lai tuân thủ của cơ sở hạ tầng Web3 Tóm tắt: Ba lợi thế chính của cơ sở hạ tầng Cregis.