Robinhood: Bắt đầu kỷ nguyên đầu tư cổ phiếu Mỹ và toàn cầu mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi.
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi công bố quan trọng tổ chức ở Cannes, Pháp, Giám đốc điều hành của công ty Robinhood đã công bố một loạt sáng kiến hấp dẫn: chuỗi công cộng mới được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, phát hành chứng khoán tư nhân, và thẻ tín dụng mới chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi công bố mang tên "To Catch a Token" thực tế nhắm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của Robinhood tăng mạnh, vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang từ một công ty môi giới "không hoa hồng" mang tính cách mạng, dần chuyển mình thành một người tái cấu trúc quan trọng trong tài chính on-chain. Trước bối cảnh Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền điện tử, xu hướng mã hóa kỹ thuật số tài sản trên toàn cầu ngày càng rõ rệt, công ty này đang cố gắng dẫn đầu trong việc xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn đầu tư tư nhân + Layer2 bản địa", tạo ra một trật tự mới hỗ trợ giao dịch và phát hành tài sản on-chain 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quá trình phát triển của Robinhood, phân tích sâu về cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này sử dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để biến đổi từ một công ty chứng khoán nổi tiếng với "giá rẻ và dễ sử dụng" thành một nhân tố cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Khởi đầu từ đổi mới không phí giao dịch đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên của Đại học Stanford được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall" đã nhạy bén nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế về công nghệ và chi phí mà có được quyền lợi giao dịch, trong khi các nhà đầu tư cá nhân thường bị cản trở bởi hoa hồng cao và các ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thế hệ 9x này đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm đổi mới giải quyết chính xác những nỗi đau của người dùng - Robinhood. Ra mắt chính thức vào năm 2015, nhờ vào dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không ngưỡng, sản phẩm nhanh chóng trở nên nổi tiếng. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có lịch sử 36 năm, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán internet.
Với sự trưởng thành ngày càng tăng của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood cũng đã được nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" lên "cổng tài chính của thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng đã tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý trung bình trên mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục mới. Sự bứt phá này không chỉ gia tăng khả năng chịu tải tài sản của nền tảng mà còn đánh dấu sự chuyển biến của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ chốt". Đặc biệt, số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng 90% so với năm trước, cho thấy rõ ràng tỷ lệ thâm nhập và độ bám dính tài sản của mình trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới việc định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một cửa. Năm 2022, công ty đã ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do rút gửi BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, công ty tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; đến năm 2024, công ty đã mua lại một sàn giao dịch uy tín ở châu Âu với giá 200 triệu USD, ngay lập tức có được hơn 50 giấy phép tài chính ở Anh, Liên minh Châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức và động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể thời gian tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ cho các tổ chức của Robinhood với khung pháp lý toàn cầu, dọn đường cho việc bước vào tài chính trên chuỗi.
Từ không mất phí đến việc thiết lập tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng tròn dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood bước chuyển: Mở ra kỷ nguyên mới của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu on-chain
Tại buổi ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Robinhood chính thức đưa chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh cao và lần đầu tiên làm rõ việc phân khu thị trường và hệ thống sản phẩm. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư toàn diện". Về mặt kỹ thuật, công ty thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ hoàn thành mã hóa kỹ thuật số và được đưa lên Arbitrum Layer2, người dùng có thể giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng sở hữu quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng ngàn mã chứng khoán, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất thế giới và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ các đối tác. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu đã được đơn giản hóa cực độ, việc thiết lập chốt lời chốt lỗ và đòn bẩy đều được thực hiện qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên hiện thực hóa "sản phẩm phái sinh trên chuỗi cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng mở bán mã hóa kỹ thuật số tư nhân cho các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, người dùng đủ điều kiện có thể nhận Token trong ứng dụng. Những Token này sẽ dựa trên quyền sở hữu thực tế và được phát hành theo tỷ lệ 1:1, trở thành cách mà người dùng bình thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "bình đẳng vốn tư nhân" trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cuộc cải cách mã hóa kỹ thuật số.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, nơi có cơ sở người dùng của Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao". Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở cửa hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn phí giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp 2% phần thưởng gửi tiền. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ cho các thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ, chuỗi công khai mới tự phát triển của Robinhood đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa các đối tác vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực trên toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức lớn nhất mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vẫn chưa thiết lập khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán dạng Token. Giám đốc tuân thủ của Robinhood đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các cảnh quan đổi mới của blockchain, vẫn còn nhiều bất định và rủi ro quản lý." Công ty cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quản lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, khó có thể cung cấp sự bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn tồn tại thách thức. Các quy định liên quan của Liên minh châu Âu mặc dù đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản tiền mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt về quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều quyền tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến tuân thủ mà còn là nền tảng bảo vệ niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng đang tích cực triển khai các dịch vụ liên quan, thu hút người dùng thông qua các lộ trình công nghệ và chiến lược sản phẩm khác nhau. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần giữ vị trí dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua sự tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện tại đã xây dựng ba lợi thế cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Hoa Kỳ, công ty sở hữu đủ tư cách phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo đảm pháp lý vững chắc cho việc mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo thị trường mã hóa vẫn có thể duy trì sự hoạt động và chiều sâu trong thời gian các sàn giao dịch truyền thống nghỉ giao dịch. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng được nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và chức năng hoàn tiền bằng thẻ tín dụng mới ra mắt đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt với việc lên chuỗi không cảm nhận.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quy định chưa rõ ràng, cạnh tranh trong ngành ngày càng gia tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, Robinhood với tư cách hợp lệ, mạng lưới thanh khoản tổ chức sâu rộng và hệ sinh thái người dùng khổng lồ, đang nỗ lực xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu đa dạng RWA. Như các giám đốc công ty đã nói, sự tuân thủ và đổi mới không phải là đối lập, mà là hai động cơ thúc đẩy Robinhood tiến lên. Trong tương lai, Robinhood hy vọng đạt được một "trải nghiệm tài chính on-chain không biên giới" mà người dùng không cần cảm nhận sự phức tạp của nền tảng, thực sự biến tài sản kỹ thuật số thành công cụ tài sản hàng ngày cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Robinhood khởi động dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, xây dựng hệ sinh thái đầu tư toàn cầu trên chuỗi.
Robinhood: Bắt đầu kỷ nguyên đầu tư cổ phiếu Mỹ và toàn cầu mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi.
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi công bố quan trọng tổ chức ở Cannes, Pháp, Giám đốc điều hành của công ty Robinhood đã công bố một loạt sáng kiến hấp dẫn: chuỗi công cộng mới được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, phát hành chứng khoán tư nhân, và thẻ tín dụng mới chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi công bố mang tên "To Catch a Token" thực tế nhắm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của Robinhood tăng mạnh, vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang từ một công ty môi giới "không hoa hồng" mang tính cách mạng, dần chuyển mình thành một người tái cấu trúc quan trọng trong tài chính on-chain. Trước bối cảnh Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền điện tử, xu hướng mã hóa kỹ thuật số tài sản trên toàn cầu ngày càng rõ rệt, công ty này đang cố gắng dẫn đầu trong việc xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn đầu tư tư nhân + Layer2 bản địa", tạo ra một trật tự mới hỗ trợ giao dịch và phát hành tài sản on-chain 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quá trình phát triển của Robinhood, phân tích sâu về cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này sử dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để biến đổi từ một công ty chứng khoán nổi tiếng với "giá rẻ và dễ sử dụng" thành một nhân tố cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Khởi đầu từ đổi mới không phí giao dịch đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên của Đại học Stanford được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall" đã nhạy bén nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế về công nghệ và chi phí mà có được quyền lợi giao dịch, trong khi các nhà đầu tư cá nhân thường bị cản trở bởi hoa hồng cao và các ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thế hệ 9x này đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm đổi mới giải quyết chính xác những nỗi đau của người dùng - Robinhood. Ra mắt chính thức vào năm 2015, nhờ vào dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không ngưỡng, sản phẩm nhanh chóng trở nên nổi tiếng. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có lịch sử 36 năm, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán internet.
Với sự trưởng thành ngày càng tăng của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood cũng đã được nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" lên "cổng tài chính của thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng đã tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý trung bình trên mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục mới. Sự bứt phá này không chỉ gia tăng khả năng chịu tải tài sản của nền tảng mà còn đánh dấu sự chuyển biến của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ chốt". Đặc biệt, số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng 90% so với năm trước, cho thấy rõ ràng tỷ lệ thâm nhập và độ bám dính tài sản của mình trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới việc định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một cửa. Năm 2022, công ty đã ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do rút gửi BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, công ty tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; đến năm 2024, công ty đã mua lại một sàn giao dịch uy tín ở châu Âu với giá 200 triệu USD, ngay lập tức có được hơn 50 giấy phép tài chính ở Anh, Liên minh Châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức và động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể thời gian tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ cho các tổ chức của Robinhood với khung pháp lý toàn cầu, dọn đường cho việc bước vào tài chính trên chuỗi.
Từ không mất phí đến việc thiết lập tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng tròn dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood bước chuyển: Mở ra kỷ nguyên mới của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu on-chain
Tại buổi ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Robinhood chính thức đưa chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh cao và lần đầu tiên làm rõ việc phân khu thị trường và hệ thống sản phẩm. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư toàn diện". Về mặt kỹ thuật, công ty thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ hoàn thành mã hóa kỹ thuật số và được đưa lên Arbitrum Layer2, người dùng có thể giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng sở hữu quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng ngàn mã chứng khoán, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất thế giới và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ các đối tác. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu đã được đơn giản hóa cực độ, việc thiết lập chốt lời chốt lỗ và đòn bẩy đều được thực hiện qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên hiện thực hóa "sản phẩm phái sinh trên chuỗi cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng mở bán mã hóa kỹ thuật số tư nhân cho các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, người dùng đủ điều kiện có thể nhận Token trong ứng dụng. Những Token này sẽ dựa trên quyền sở hữu thực tế và được phát hành theo tỷ lệ 1:1, trở thành cách mà người dùng bình thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "bình đẳng vốn tư nhân" trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cuộc cải cách mã hóa kỹ thuật số.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, nơi có cơ sở người dùng của Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao". Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở cửa hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn phí giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp 2% phần thưởng gửi tiền. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ cho các thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ, chuỗi công khai mới tự phát triển của Robinhood đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa các đối tác vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực trên toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức lớn nhất mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vẫn chưa thiết lập khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán dạng Token. Giám đốc tuân thủ của Robinhood đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các cảnh quan đổi mới của blockchain, vẫn còn nhiều bất định và rủi ro quản lý." Công ty cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quản lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, khó có thể cung cấp sự bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn tồn tại thách thức. Các quy định liên quan của Liên minh châu Âu mặc dù đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản tiền mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt về quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều quyền tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến tuân thủ mà còn là nền tảng bảo vệ niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng đang tích cực triển khai các dịch vụ liên quan, thu hút người dùng thông qua các lộ trình công nghệ và chiến lược sản phẩm khác nhau. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần giữ vị trí dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua sự tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện tại đã xây dựng ba lợi thế cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Hoa Kỳ, công ty sở hữu đủ tư cách phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo đảm pháp lý vững chắc cho việc mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo thị trường mã hóa vẫn có thể duy trì sự hoạt động và chiều sâu trong thời gian các sàn giao dịch truyền thống nghỉ giao dịch. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng được nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và chức năng hoàn tiền bằng thẻ tín dụng mới ra mắt đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt với việc lên chuỗi không cảm nhận.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quy định chưa rõ ràng, cạnh tranh trong ngành ngày càng gia tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, Robinhood với tư cách hợp lệ, mạng lưới thanh khoản tổ chức sâu rộng và hệ sinh thái người dùng khổng lồ, đang nỗ lực xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu đa dạng RWA. Như các giám đốc công ty đã nói, sự tuân thủ và đổi mới không phải là đối lập, mà là hai động cơ thúc đẩy Robinhood tiến lên. Trong tương lai, Robinhood hy vọng đạt được một "trải nghiệm tài chính on-chain không biên giới" mà người dùng không cần cảm nhận sự phức tạp của nền tảng, thực sự biến tài sản kỹ thuật số thành công cụ tài sản hàng ngày cho các nhà đầu tư toàn cầu.