Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp đang bước ngoặt: Sự tuân thủ, Stablecoin và kinh tế chú ý
Một, sự chuyển hướng quản lý của ngành công nghiệp mã hóa
Ngành tài sản tiền điện tử đang chuyển từ thị trường ngách sang chính thống, trong quá trình này không thể tránh khỏi việc phải đối mặt với sự tuân thủ. Hơn một thập kỷ qua, công nghệ blockchain đã mang đến cho thế giới một vùng hoang dã về quy định, hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng của Satoshi Nakamoto mặc dù chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng đã mở ra một thế giới song song. Thế giới này ban đầu không bị ràng buộc bởi pháp luật truyền thống, chính phủ hay thậm chí các chuẩn mực xã hội.
Sự thiếu hụt quy định từng là yếu tố then chốt thúc đẩy sự phát triển của ngành này. Từ việc phát hành tài sản bắt đầu với ICO, sự nổi lên của DeFi, cho đến những ứng dụng siêu ổn định được gọi là stablecoin ngày nay, tất cả đều được xây dựng trên nền tảng này. Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, việc tìm kiếm sự tuân thủ đã trở thành xu hướng chủ đạo. Stablecoin, token hóa tài sản vật chất (RWA), thanh toán và các lĩnh vực khác bắt đầu trở thành trọng tâm phát triển của ngành.
Nguyên nhân của sự chuyển biến này là do công nghệ blockchain hiện tại còn thiếu các phương tiện hiệu quả để ràng buộc các thực thể đứng sau các địa chỉ không chính đáng. Mặc dù có thể đảm bảo tính trung thực của các nút và tính phi tập trung của DeFi, nhưng không thể ngăn chặn bất cứ điều gì có thể xảy ra trong "rừng tối". Sự suy tàn của nhiều dự án dường như là kết quả tất yếu. Các lĩnh vực như NFT, GameFi, SocialFi đều phụ thuộc vào các thực thể đứng sau dự án, trong khi blockchain mặc dù có khả năng huy động vốn xuất sắc, nhưng không thể ràng buộc hiệu quả những bên dự án này sử dụng hợp lý nguồn vốn và biến ý tưởng thành hiện thực.
Tầm nhìn phi tài chính không thể đạt được chỉ bằng cách cải thiện hiệu suất hạ tầng. Những việc khó thực hiện trên máy chủ tập trung còn khó khăn hơn trên chuỗi. Chúng ta không thể áp dụng "bằng chứng công việc" đối với các dự án, vì vậy việc phải tuân thủ có thể là khởi đầu cho tương lai phi tài chính, điều này mặc dù có phần châm biếm nhưng cũng là một hành động bất đắc dĩ.
Tài sản tiền điện tử đang dần trở thành một phân khúc của tài chính truyền thống, quyền phát ngôn trong lĩnh vực này bắt đầu được kiểm soát bởi các tầng lớp trên. Sự đổi mới từ dưới lên ngày càng ít, cơ hội cũng đang bị thu hẹp, chúng ta đang bước vào thời đại thống trị trên chuỗi.
Hai, cấu trúc mới của Stablecoin
Sự thống trị trên chuỗi chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: Stablecoin và sự tái hiện của mô hình Internet truyền thống.
Trong lĩnh vực Stablecoin, hiện tại chủ yếu là Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định và Stablecoin sinh lợi (YBS). Gần đây, Đạo luật Thiên tài được thông qua ở Mỹ có ảnh hưởng lớn đến Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Đạo luật này đã định nghĩa rõ ràng về "Stablecoin thanh toán", yêu cầu hỗ trợ 1:1 toàn bộ, chỉ cho phép các nhà phát hành có giấy phép phát hành, và đưa ra các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ, minh bạch, quản lý và Sự tuân thủ.
Sự thông qua của dự luật này có nghĩa là phương tiện giao dịch trên chuỗi chính thức được Mỹ tiếp quản. Các công ty tư nhân của Mỹ có thể hưởng lợi từ điều này, trong khi chính phủ Mỹ cũng sẽ có quyền kiểm soát lớn hơn đối với các hoạt động trên chuỗi. Điều này có thể mang lại một số rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như tình hình ổn định tài sản trong các dự án DeFi bị đóng băng đột ngột.
Mặt khác, Stablecoin YBS cũng đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Từ quỹ đầu cơ đến nhà tạo lập thị trường và sàn giao dịch, các bên đang tích cực thiết lập vị trí trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, cơn sốt này dường như đã lệch khỏi ý nghĩa ban đầu, biến thành một cuộc cạnh tranh tập trung vào APY và tính tiện lợi. Mặc dù so với một số dự án có tính đầu cơ cao, Stablecoin YBS có thể là lựa chọn tốt hơn, nhưng việc nó trở thành sự đổi mới duy nhất trong đợt này cũng phản ánh một số vấn đề trong lộ trình phát triển của ngành.
Ba, xu hướng mới trong phát hành tài sản
Chuỗi công khai vẫn là nền tảng phát hành tài sản lớn nhất, nhưng hướng phát triển đang dần gần gũi hơn với Internet truyền thống. Một số nền tảng mới nổi đã có mô hình sinh lợi rất gần với Web2, việc hoàn trả cho cộng đồng gần như bằng không. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với ý tưởng ban đầu của Web3 về việc đồng sáng tạo và đồng thịnh vượng.
Launchpad trở thành thiên đường cho người dùng mã hóa bản địa theo đuổi sự giàu có, nhưng mô hình hoạt động của nó cũng gặp phải vấn đề. Việc phát hành tài sản bắt đầu trở nên phức tạp, thậm chí xuất hiện hiện tượng phát hành coin hoàn toàn ngoài chuỗi. Hành vi đầu cơ cực đoan này đang liên tục làm giảm tiêu chuẩn của ngành.
Đối mặt với tình huống này, một số người đã đề xuất các khái niệm như DeSci( khoa học phi tập trung ), cố gắng tách biệt đầu cơ và đổi mới. Tuy nhiên, sức hấp dẫn của những khái niệm mới này dường như không bằng những meme phổ biến trên Internet và các ứng dụng AI.
Khi thị trường nguội lạnh và câu chuyện khó duy trì, một số dự án bắt đầu chuyển sang các mô hình giống như lừa đảo Ponzi. Hành động thô bạo và trực tiếp này mặc dù có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn, nhưng khó có thể kích thích giá trị lâu dài.
Nhìn lại chu kỳ trước, trong bối cảnh nhiều vòng quay, trò lừa đảo Ponzi và các câu chuyện, DeFi như một đổi mới quý giá đã được giữ lại và mang lại nhiều ý tưởng mới cho ngành. Tuy nhiên, liệu các hành vi đầu cơ ở giai đoạn hiện tại có thể tạo ra giá trị tương tự hay không vẫn là một dấu hỏi.
Bốn, Sự trỗi dậy của nền kinh tế chú ý
Sự thành công của dự án không còn chỉ phụ thuộc vào câu chuyện và công nghệ, mà ngày càng chuyển hướng sang việc mua sự chú ý. Một số dự án áp dụng hệ thống điểm để thu hút người dùng, trong khi một số khác hoạt động theo mô hình tương tự như MCN. Cách thức này tuy trực tiếp và hiệu quả, nhưng cũng mang lại một số vấn đề.
Sự chú ý chắc chắn là một trong những tài sản có giá trị nhất hiện nay, nhưng khó có thể định lượng. Một số dự án mới đang cố gắng đo lường "giá trị" của thông tin thông qua AI, nhưng liệu phương pháp này có thực sự nắm bắt được giá trị lâu dài hay không vẫn còn phải xem.
Những hạn chế của hệ thống điểm đã bắt đầu lộ rõ, và nếu các dự án trong tương lai chủ yếu phụ thuộc vào việc mua sự chú ý để hoạt động, thì toàn ngành có thể đối mặt với rủi ro "tất cả mọi người đều Pump hóa". Việc biến ảnh hưởng thành tiền đã trở thành một mô hình kinh doanh trưởng thành, nhưng liệu mô hình này có thể thúc đẩy sự phát triển thực sự của ngành hay không, vẫn còn là một câu hỏi.
Kết luận
Stablecoin và sự phát triển của thanh toán blockchain dường như đã trở thành điều tất yếu. Tuy nhiên, với tư cách là người bản địa trong lĩnh vực này, có thể chúng ta cần những stablecoin gốc trên chuỗi, các ứng dụng phi tài chính và làn sóng đổi mới tiếp theo, chứ không phải là một thế giới Web3 chỉ đơn thuần bán lưu lượng.
Mặc dù thời gian dường như đang xác nhận một số quan điểm của những người ủng hộ Bitcoin từ sớm, nhưng chúng tôi vẫn hy vọng tương lai có thể chứng minh họ là sai. Ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử cần tìm ra sự cân bằng giữa sự tuân thủ và đổi mới, trong khi vẫn giữ được giá trị độc đáo của mình, cũng như có thể nhận được sự chấp nhận và ứng dụng rộng rãi hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp đang trải qua một bước ngoặt: Sự tuân thủ và kinh tế chú ý đồng thời tồn tại.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp đang bước ngoặt: Sự tuân thủ, Stablecoin và kinh tế chú ý
Một, sự chuyển hướng quản lý của ngành công nghiệp mã hóa
Ngành tài sản tiền điện tử đang chuyển từ thị trường ngách sang chính thống, trong quá trình này không thể tránh khỏi việc phải đối mặt với sự tuân thủ. Hơn một thập kỷ qua, công nghệ blockchain đã mang đến cho thế giới một vùng hoang dã về quy định, hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng của Satoshi Nakamoto mặc dù chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng đã mở ra một thế giới song song. Thế giới này ban đầu không bị ràng buộc bởi pháp luật truyền thống, chính phủ hay thậm chí các chuẩn mực xã hội.
Sự thiếu hụt quy định từng là yếu tố then chốt thúc đẩy sự phát triển của ngành này. Từ việc phát hành tài sản bắt đầu với ICO, sự nổi lên của DeFi, cho đến những ứng dụng siêu ổn định được gọi là stablecoin ngày nay, tất cả đều được xây dựng trên nền tảng này. Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, việc tìm kiếm sự tuân thủ đã trở thành xu hướng chủ đạo. Stablecoin, token hóa tài sản vật chất (RWA), thanh toán và các lĩnh vực khác bắt đầu trở thành trọng tâm phát triển của ngành.
Nguyên nhân của sự chuyển biến này là do công nghệ blockchain hiện tại còn thiếu các phương tiện hiệu quả để ràng buộc các thực thể đứng sau các địa chỉ không chính đáng. Mặc dù có thể đảm bảo tính trung thực của các nút và tính phi tập trung của DeFi, nhưng không thể ngăn chặn bất cứ điều gì có thể xảy ra trong "rừng tối". Sự suy tàn của nhiều dự án dường như là kết quả tất yếu. Các lĩnh vực như NFT, GameFi, SocialFi đều phụ thuộc vào các thực thể đứng sau dự án, trong khi blockchain mặc dù có khả năng huy động vốn xuất sắc, nhưng không thể ràng buộc hiệu quả những bên dự án này sử dụng hợp lý nguồn vốn và biến ý tưởng thành hiện thực.
Tầm nhìn phi tài chính không thể đạt được chỉ bằng cách cải thiện hiệu suất hạ tầng. Những việc khó thực hiện trên máy chủ tập trung còn khó khăn hơn trên chuỗi. Chúng ta không thể áp dụng "bằng chứng công việc" đối với các dự án, vì vậy việc phải tuân thủ có thể là khởi đầu cho tương lai phi tài chính, điều này mặc dù có phần châm biếm nhưng cũng là một hành động bất đắc dĩ.
Tài sản tiền điện tử đang dần trở thành một phân khúc của tài chính truyền thống, quyền phát ngôn trong lĩnh vực này bắt đầu được kiểm soát bởi các tầng lớp trên. Sự đổi mới từ dưới lên ngày càng ít, cơ hội cũng đang bị thu hẹp, chúng ta đang bước vào thời đại thống trị trên chuỗi.
Hai, cấu trúc mới của Stablecoin
Sự thống trị trên chuỗi chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: Stablecoin và sự tái hiện của mô hình Internet truyền thống.
Trong lĩnh vực Stablecoin, hiện tại chủ yếu là Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định và Stablecoin sinh lợi (YBS). Gần đây, Đạo luật Thiên tài được thông qua ở Mỹ có ảnh hưởng lớn đến Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Đạo luật này đã định nghĩa rõ ràng về "Stablecoin thanh toán", yêu cầu hỗ trợ 1:1 toàn bộ, chỉ cho phép các nhà phát hành có giấy phép phát hành, và đưa ra các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ, minh bạch, quản lý và Sự tuân thủ.
Sự thông qua của dự luật này có nghĩa là phương tiện giao dịch trên chuỗi chính thức được Mỹ tiếp quản. Các công ty tư nhân của Mỹ có thể hưởng lợi từ điều này, trong khi chính phủ Mỹ cũng sẽ có quyền kiểm soát lớn hơn đối với các hoạt động trên chuỗi. Điều này có thể mang lại một số rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như tình hình ổn định tài sản trong các dự án DeFi bị đóng băng đột ngột.
Mặt khác, Stablecoin YBS cũng đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Từ quỹ đầu cơ đến nhà tạo lập thị trường và sàn giao dịch, các bên đang tích cực thiết lập vị trí trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, cơn sốt này dường như đã lệch khỏi ý nghĩa ban đầu, biến thành một cuộc cạnh tranh tập trung vào APY và tính tiện lợi. Mặc dù so với một số dự án có tính đầu cơ cao, Stablecoin YBS có thể là lựa chọn tốt hơn, nhưng việc nó trở thành sự đổi mới duy nhất trong đợt này cũng phản ánh một số vấn đề trong lộ trình phát triển của ngành.
Ba, xu hướng mới trong phát hành tài sản
Chuỗi công khai vẫn là nền tảng phát hành tài sản lớn nhất, nhưng hướng phát triển đang dần gần gũi hơn với Internet truyền thống. Một số nền tảng mới nổi đã có mô hình sinh lợi rất gần với Web2, việc hoàn trả cho cộng đồng gần như bằng không. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với ý tưởng ban đầu của Web3 về việc đồng sáng tạo và đồng thịnh vượng.
Launchpad trở thành thiên đường cho người dùng mã hóa bản địa theo đuổi sự giàu có, nhưng mô hình hoạt động của nó cũng gặp phải vấn đề. Việc phát hành tài sản bắt đầu trở nên phức tạp, thậm chí xuất hiện hiện tượng phát hành coin hoàn toàn ngoài chuỗi. Hành vi đầu cơ cực đoan này đang liên tục làm giảm tiêu chuẩn của ngành.
Đối mặt với tình huống này, một số người đã đề xuất các khái niệm như DeSci( khoa học phi tập trung ), cố gắng tách biệt đầu cơ và đổi mới. Tuy nhiên, sức hấp dẫn của những khái niệm mới này dường như không bằng những meme phổ biến trên Internet và các ứng dụng AI.
Khi thị trường nguội lạnh và câu chuyện khó duy trì, một số dự án bắt đầu chuyển sang các mô hình giống như lừa đảo Ponzi. Hành động thô bạo và trực tiếp này mặc dù có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn, nhưng khó có thể kích thích giá trị lâu dài.
Nhìn lại chu kỳ trước, trong bối cảnh nhiều vòng quay, trò lừa đảo Ponzi và các câu chuyện, DeFi như một đổi mới quý giá đã được giữ lại và mang lại nhiều ý tưởng mới cho ngành. Tuy nhiên, liệu các hành vi đầu cơ ở giai đoạn hiện tại có thể tạo ra giá trị tương tự hay không vẫn là một dấu hỏi.
Bốn, Sự trỗi dậy của nền kinh tế chú ý
Sự thành công của dự án không còn chỉ phụ thuộc vào câu chuyện và công nghệ, mà ngày càng chuyển hướng sang việc mua sự chú ý. Một số dự án áp dụng hệ thống điểm để thu hút người dùng, trong khi một số khác hoạt động theo mô hình tương tự như MCN. Cách thức này tuy trực tiếp và hiệu quả, nhưng cũng mang lại một số vấn đề.
Sự chú ý chắc chắn là một trong những tài sản có giá trị nhất hiện nay, nhưng khó có thể định lượng. Một số dự án mới đang cố gắng đo lường "giá trị" của thông tin thông qua AI, nhưng liệu phương pháp này có thực sự nắm bắt được giá trị lâu dài hay không vẫn còn phải xem.
Những hạn chế của hệ thống điểm đã bắt đầu lộ rõ, và nếu các dự án trong tương lai chủ yếu phụ thuộc vào việc mua sự chú ý để hoạt động, thì toàn ngành có thể đối mặt với rủi ro "tất cả mọi người đều Pump hóa". Việc biến ảnh hưởng thành tiền đã trở thành một mô hình kinh doanh trưởng thành, nhưng liệu mô hình này có thể thúc đẩy sự phát triển thực sự của ngành hay không, vẫn còn là một câu hỏi.
Kết luận
Stablecoin và sự phát triển của thanh toán blockchain dường như đã trở thành điều tất yếu. Tuy nhiên, với tư cách là người bản địa trong lĩnh vực này, có thể chúng ta cần những stablecoin gốc trên chuỗi, các ứng dụng phi tài chính và làn sóng đổi mới tiếp theo, chứ không phải là một thế giới Web3 chỉ đơn thuần bán lưu lượng.
Mặc dù thời gian dường như đang xác nhận một số quan điểm của những người ủng hộ Bitcoin từ sớm, nhưng chúng tôi vẫn hy vọng tương lai có thể chứng minh họ là sai. Ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử cần tìm ra sự cân bằng giữa sự tuân thủ và đổi mới, trong khi vẫn giữ được giá trị độc đáo của mình, cũng như có thể nhận được sự chấp nhận và ứng dụng rộng rãi hơn.