Với sự gia tăng mạnh mẽ các hoạt động trên chuỗi Ethereum và sự tiến hóa của cơ sở hạ tầng, MEV luôn được coi là một trong những phần nguy hiểm nhất trong hệ sinh thái Ethereum, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và trải nghiệm của người dùng trong các hoạt động tài chính trên chuỗi. Bài viết này nhằm phân tích từ cơ chế tạo khối của Ethereum 2.0 và sự tiến hóa của công nghệ phân tách người đề xuất - người xây dựng (PBS), tập trung vào vấn đề tập trung và niềm tin mà cơ chế này mang lại, cũng như sự mâu thuẫn với các giá trị phi tập trung của Ethereum.
Sự gia tăng MEV trên chuỗi là một con dao hai lưỡi, vừa có tác động tích cực như giảm chênh lệch giá DEX, giúp thanh lý giao dịch, vừa có ảnh hưởng tiêu cực như gây hại cho giao dịch của người dùng do các cuộc tấn công sandwich. Do đó, các giải pháp cho MEV chủ yếu là giảm thiểu tác động tiêu cực, chứ không phải hoàn toàn loại bỏ nó. Trong quá trình khám phá cách giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV và giải quyết vấn đề của các trung gian Relayer dựa trên niềm tin của bên thứ ba hiện tại, có ba loại biện pháp chính: cải tiến cơ chế đấu giá, cải tiến lớp đồng thuận và cải tiến lớp ứng dụng. Những biện pháp này sẽ ảnh hưởng đến bối cảnh MEV ở những mức độ khác nhau, nhưng một số giải pháp không thể giải quyết triệt để vấn đề người dùng gặp phải các cuộc tấn công sandwich, giao dịch của người dùng vẫn ở trạng thái công khai. Do đó, cần phải giới thiệu nhiều công nghệ hồ bơi riêng tư hơn để bảo vệ tính riêng tư tùy chọn của giao dịch người dùng, những giải pháp MEV này đáng để thử nghiệm kết hợp.
Ngoài ra, như một sản phẩm phụ không thể tránh khỏi của thiết kế cơ chế, MEV trong tương lai sẽ trở nên phức tạp hơn. Chúng tôi cũng đã thảo luận về những thách thức và cơ hội công nghệ MEV có thể xuất hiện dưới sự thực hiện của các loại giao dịch mới như kiến trúc Layer2, trừu tượng tài khoản EIP-4337.
Cuối cùng, chúng tôi hy vọng thông qua bài viết này sẽ khám phá các giải pháp tiềm năng để giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV, và có cái nhìn toàn diện về những ưu điểm và nhược điểm của các giải pháp MEV hiện tại, không chỉ để làm sáng tỏ rừng đen cho người dùng, mà còn để chỉ ra hướng nghiên cứu tiếp theo về MEV cho các nhà nghiên cứu trong ngành.
Ethereum 2.0
Kể từ The Merge, Ethereum đã áp dụng cơ chế POS để đảm bảo an ninh mạng, việc sản xuất khối đã từ bỏ cạnh tranh tiêu tốn năng lượng tính toán và chuyển sang chứng minh cổ phần. Sau khi hợp nhất, Ethereum được chia thành lớp thực thi và lớp đồng thuận. Việc sản xuất khối cũng đã thay đổi, mỗi Epoch là một chu kỳ POS, được chia thành 32 Slot, mỗi Slot tương đương với một đơn vị thời gian tạo khối 12 giây.
Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên một ủy ban xác thực trong mỗi Epoch, từ đó chọn ngẫu nhiên người đề xuất khối. Người đề xuất cần đóng gói giao dịch và sắp xếp thực hiện để tạo ra khối, các thành viên khác trong ủy ban có trách nhiệm giám sát và bỏ phiếu. Ủy ban sẽ được chọn lại sau mỗi Epoch, và có giới hạn thời gian để đảm bảo hiệu quả. Payload là chỉ khối lượng công việc thực thi, tức là sự thay đổi trạng thái giao dịch, có thể coi là một phần của việc thực thi khối. Người đề xuất khối sẽ thực hiện khối lượng công việc thực thi và đề xuất khối.
Kiến trúc PBS
Trên thực tế, khi các trình xác thực được chọn làm người đề xuất khối, họ thường thiếu động lực để thực hiện Payload, vì điều này yêu cầu một lượng lớn sức mạnh tính toán. Ban đầu dự kiến rằng việc bầu chọn thông qua một ủy ban phi tập trung sẽ đạt được sự phi tập trung trong việc sắp xếp giao dịch, nhưng các trình xác thực có xu hướng thuê ngoài phần công việc này và tập trung vào việc đề xuất khối. Do đó, ý tưởng PBS ra đời, tách biệt việc đề xuất và xây dựng khối. Người đề xuất chỉ chịu trách nhiệm xác thực khối, không tham gia vào việc xây dựng. Sự tách biệt này thúc đẩy một thị trường mở, nơi các người đề xuất khối có thể lấy khối từ các nhà xây dựng. Các nhà xây dựng cạnh tranh để xây dựng khối và cung cấp phí cao nhất cho người đề xuất, được gọi là "đấu giá khối".
PBS(Mô hình đấu giá niêm phong đầu tiên theo quy trình như sau: Người dùng thông qua RPC proxy gửi giao dịch đến Mempool công khai, nhiều Builder tìm kiếm thứ tự giao dịch tốt nhất để tạo ra khối tối đa hóa lợi nhuận)Lợi nhuận = Phí giao dịch cơ bản + Ưu tiên + MEV(, sau đó tương tác với Proposer thông qua MEV-Boost Relayer. Relayer hoạt động như một trạm trung chuyển, Builder gửi báo giá cho nó, Relayer gửi nhiều tiêu đề khối và báo giá đến Proposer, Proposer thường chọn khối có báo giá cao nhất. Relayer thực hiện tiêu chuẩn MEVBoost, quy định sự tương tác đấu thầu giữa Builder và Proposer. Toàn bộ quá trình thông tin được niêm phong, Relayer chỉ gửi tiêu đề khối đến Proposer, đảm bảo tính kháng kiểm duyệt của Proposer.
![Chiếu sáng rừng đen: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Các loại người tham gia và trò chơi trong PBS
Các tham gia chính bao gồm Builder, Relayer, Proposer và MEVbot)Searcher(.
) Builder
Builder chịu trách nhiệm xây dựng nội dung khối, việc sử dụng MEV-Boost mang lại lợi thế hơn trong việc đấu thầu, vì hỗ trợ phí Gas và lợi nhuận MEV. Builder có thể trực tiếp xem xét giao dịch của người dùng và Searcher, điều này luôn gây tranh cãi, đặc biệt là sau khi chính phủ Hoa Kỳ công bố OFAC, nhiều Builder tham gia tuân thủ OFAC. Mặc dù tỷ lệ xem xét khối gần đây đã giảm, nhưng Builder vẫn có ảnh hưởng trực tiếp trong việc xem xét giao dịch.
Hiện tại, beaverbuild.org không cần kiểm tra đang từ từ mở rộng thị phần trong thị trường Builder, mọi thứ đều hướng đến lợi nhuận.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Searcher
Việc tối đa hóa lợi nhuận cần sự nỗ lực chung giữa Searcher và Builder, Searcher thường hợp tác với Builder cụ thể để hình thành Dark Pool hoặc Private Pool, giao dịch của Searcher chỉ có thể nhìn thấy bởi Builder cụ thể. Về lý thuyết, nếu Builder làm điều xấu hoặc kiểm duyệt, Searcher có thể chọn Builder khác, dẫn đến việc thị phần của Builder làm điều xấu giảm xuống, do đó Builder sẽ xem xét chi phí tiềm ẩn của việc làm điều xấu. Lợi nhuận MEV thậm chí có thể đạt gấp đôi lợi nhuận Gas trong ngày khi thị trường có sự biến động rõ rệt.
Searcher được chia thành CEX-DEX### chênh lệch giá ngoài chuỗi( và thuần túy trên chuỗi) DEX, lớp giữa, thanh lý( hai loại chính. Hiện tại, Wintermute chiếm thị phần lớn nhất trong giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX. Cơ hội MEV thuần túy trên chuỗi đang có xu hướng trở thành các studio, jaredfromsubway.eth chiếm tới 37,2% thị phần, chuyên tấn công sandwich vào người dùng Ethereum, từng là người tiêu thụ gas cao nhất trên chuỗi. Do Searcher và Builder có mối quan hệ chặt chẽ, nhiều Searcher chỉ gửi luồng đơn hàng cho ba Builder hàng đầu, nhằm duy trì sức ảnh hưởng trong hệ sinh thái và tránh việc các Builder nhỏ phân chia luồng đơn hàng dẫn đến chiến lược không còn hiệu lực.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer chịu trách nhiệm tập hợp đấu giá, làm trung gian gửi tiêu đề khối và giá thầu đến Proposer. Lúc này Proposer không biết chi tiết giao dịch của khối. Khi Proposer chọn và ký tiêu đề khối, Relayer sẽ phát hành nội dung giao dịch đầy đủ cho Proposer. Relayer như một bên thứ ba không có động cơ kinh tế nhận được sự tin tưởng lớn, Builder phụ thuộc vào giá thầu của Proposer, Proposer phụ thuộc vào giá thầu và nội dung khối của Relayer. Trong lịch sử đã xảy ra lỗ hổng Ultrasound Relayer dẫn đến việc Proposer rút hơn 20 triệu đô la MEV. Mặc dù lỗ hổng có thể được sửa chữa, nhưng Relayer bản thân vẫn có thể hành động ác ý để đánh cắp MEV.
Hiện tại, thị phần của Builder trong Pure MAX Profit đã dần mở rộng sau khi Merge, cho thấy rằng trong thị trường tự do không thể kiểm soát MEV một cách nhân tạo thông qua Builder. Relayer đang đối mặt với vấn đề thiếu động lực kinh tế, Blocknative đã rút khỏi việc phát triển Relayer. Ethereum phụ thuộc vào bên thứ ba để cung cấp PBS không phải là giải pháp lâu dài, cộng đồng đang khám phá cách đưa PBS vào cấp độ giao thức.
![Chiếu sáng khu rừng tối tăm: Khám phá bí mật MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Proposer
Proposer được chọn ngẫu nhiên từ các trình xác thực, có khả năng thực hiện tải nhưng có xu hướng thuê ngoài. Điều này dễ dẫn đến sự hợp tác dọc giữa Builder và Proposer, Relayer của MEV-boost muốn đóng vai trò trung gian để giảm giao tiếp trực tiếp. Hiện tại, bể khai thác đóng vai trò như một bể trình xác thực, nhưng cả bể khai thác và bể trình xác thực LSD đều có hiệu ứng quy mô mạnh, đặc biệt là sự xuất hiện của LSD đã tăng cường hiệu quả vốn, bể trình xác thực có xu hướng tập trung hóa.
Lido hiện chiếm 28,7% thị phần, Coinbase và Ether.fi đứng vị trí thứ hai và thứ ba. Trước đây, khi chưa thực hiện MEV-BOOST PBS, Proposer cần chịu trách nhiệm thực hiện nhiệm vụ Builder ### để thực hiện tải (, nhưng hầu hết Proposer đã từ bỏ khả năng thực hiện sắp xếp, vì tính toán nặng nề sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu suất xác nhận, tốt hơn là cho bên thứ ba đấu giá khối.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
) Người dùng
Người dùng ở vị trí yếu nhất trong toàn bộ cấu trúc, giao dịch được đưa vào Mempool để cho MEVbot kiếm lợi nhuận, nhưng những lợi nhuận này sẽ không chảy về phía người dùng. Tuy nhiên, cũng có những tác động tích cực, chẳng hạn như trong DEX, khi biến động thị trường lớn hoặc khối lượng giao dịch của người dùng vượt qua tính thanh khoản, MEVbot thông qua việc chênh lệch giá để giảm thiểu trượt giá và chênh lệch giá. Vì vậy, MEV tồn tại các ngoại ứng tích cực và tiêu cực, cần được thảo luận riêng.
Để tránh việc giao dịch của người dùng bị MEVbot theo dõi và gây thiệt hại, nhiều nhà cung cấp nút RPC có thể giúp người dùng đưa giao dịch vào Mempool không công khai. Một cách mới là thông qua OFA###Order Flow Auction( để bù đắp lợi nhuận MEV cho người dùng, các nhà khai thác OFA RPC hợp tác với Searcher, đấu giá đơn hàng của người dùng cho Searcher, thu được MEV tối đa và cho phép đơn hàng vào khối, Searcher hoàn lại một phần lợi nhuận cho người dùng.
Hiện tại tỷ lệ người dùng sử dụng dòng lệnh riêng tư không cao, khoảng 10%, chủ yếu do chi phí giáo dục người dùng cao, khó phổ biến kiến thức và biện pháp về MEV, thao tác phức tạp. Tối ưu hóa trải nghiệm người dùng cần người dùng chấp nhận một cách thụ động hơn là chủ động.
Tóm tắt
Dưới cấu trúc PBS hiện tại, việc giới thiệu quy chuẩn MEV-BOOST đã dẫn đến cơ chế đấu giá kín với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, làm tăng cường sự hợp tác và tin tưởng giữa Builder và Searcher, và xu hướng tập trung hóa trở nên rõ ràng. POS cũng dẫn đến sự tập trung hóa của Validator, toàn bộ chuỗi công nghiệp MEV đã trở nên tập trung hóa, và đưa ra vấn đề tin tưởng đa bên. Điều này rõ ràng trái ngược với tầm nhìn phi tập trung và phi tin cậy của Ethereum. Cộng đồng Ethereum đang thảo luận về ba đề xuất để giảm thiểu sự tập trung hóa:
Đối với việc kết hợp tập trung giữa Builder và Searcher: Công nghệ SUAVE do Flashbot đề xuất, nâng cao tính minh bạch của giao dịch, giảm mức độ tin cậy của Searcher đối với Builder, khuyến khích Searcher gửi luồng đơn hàng đến tất cả các Builder.
Đối với việc tin cậy Relayer: Sử dụng Enshrined PBS thay thế cho giải pháp PBS hiện tại, loại bỏ sự phụ thuộc vào Relayer.
Đối với sự tập trung của Validator: áp dụng AVS phi tập trung, như SSV, Lido đã hợp tác với nó.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Tình trạng MEV
Hiện tại, MEV chính trên chuỗi bao gồm chênh lệch giá, tấn công sandwich, thanh lý, v.v. Lợi nhuận từ chênh lệch giá là lớn nhất, trong 30 ngày qua, các bot MEV đã thống kê được lợi nhuận 2,6 triệu USD. Lợi nhuận trung bình từ một giao dịch tấn công sandwich là 0,8 USD, trong 30 ngày qua, tổng lợi nhuận từ các cuộc tấn công sandwich trên chuỗi Ethereum khoảng 880.000 USD.
MEV có tác động bên ngoài tích cực và tiêu cực. Tích cực bao gồm việc giảm sự chênh lệch giá giữa các DEX, giúp các giao thức DEFI thanh lý tài sản thế chấp, v.v. Tiêu cực chủ yếu là việc giao dịch chèn ép người dùng, dẫn đến mất một phần lợi nhuận. Dưới cơ chế phí hiện tại trên chuỗi, mặc dù Ethereum đã triển khai cơ chế làm mượt Gas Fees, nhưng khi cơ hội chênh lệch giá trên chuỗi gia tăng, việc các bot MEV giao dịch chung với người dùng vẫn sẽ dẫn đến việc Gas Fees tăng vọt trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến kinh tế và trải nghiệm của người dùng.
Ngoài các vấn đề MEV và tập trung hóa do kiến trúc PBS và POS mang lại, quá trình di chuyển của Ethereum sang Layer 2 cũng phát sinh vấn đề MEV giữa các Layer 2.
![Chiếu sáng khu rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Độ phức tạp MEV tiềm ẩn trong thiết kế kiến trúc Layer2
Trong tương lai, các hoạt động arbitrage trên chuỗi quy mô lớn sẽ chuyển sang các MEV đa chuỗi và liên chuỗi phức tạp hơn với yêu cầu kỹ thuật cao hơn. Hiện tại, nghiên cứu về MEV liên chuỗi còn khá ít, nhưng đã có một số biện pháp ứng phó, chủ yếu tập trung vào cải tiến bộ sắp xếp Layer2. Cầu nối liên chuỗi là sản phẩm không thể thiếu để kết nối các Layer2, Searcher có thể giúp giảm bớt tính thanh khoản bị phân mảnh giữa các Layer2, nhưng hiện tại hiệu quả chưa rõ ràng, chủ yếu do trải nghiệm và tính an toàn của cầu nối liên chuỗi cần cải thiện, sự khác biệt về độ hoàn tất (Finality) của các cầu dẫn đến sự phức tạp trong việc tùy chỉnh chiến lược, ngưỡng vượt qua giữa các Layer2 liên chuỗi còn cao.
) MEV tiềm năng của EIP-4337
EIP-4337 giới thiệu trừu tượng tài khoản và loại giao dịch mới cũng sẽ thay đổi đáng kể bối cảnh MEV. Loại giao dịch User Operation mới trong ERC-4337 sẽ vào Mempool, Bundler sẽ tìm kiếm và đóng gói thành giao dịch bình thường. Khi giao dịch của người dùng vào public pool, nó sẽ được Searcher theo dõi. Bundler giống như Builder, có thể hợp tác với Searcher để sắp xếp lại User Operation nhằm thu được MEV. Các thông số User Operation có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau, tiếp tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cách mạng MEV Ethereum: Sự tiến hóa và thách thức từ PBS đến SUAVE
Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn của MEV
Với sự gia tăng mạnh mẽ các hoạt động trên chuỗi Ethereum và sự tiến hóa của cơ sở hạ tầng, MEV luôn được coi là một trong những phần nguy hiểm nhất trong hệ sinh thái Ethereum, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và trải nghiệm của người dùng trong các hoạt động tài chính trên chuỗi. Bài viết này nhằm phân tích từ cơ chế tạo khối của Ethereum 2.0 và sự tiến hóa của công nghệ phân tách người đề xuất - người xây dựng (PBS), tập trung vào vấn đề tập trung và niềm tin mà cơ chế này mang lại, cũng như sự mâu thuẫn với các giá trị phi tập trung của Ethereum.
Sự gia tăng MEV trên chuỗi là một con dao hai lưỡi, vừa có tác động tích cực như giảm chênh lệch giá DEX, giúp thanh lý giao dịch, vừa có ảnh hưởng tiêu cực như gây hại cho giao dịch của người dùng do các cuộc tấn công sandwich. Do đó, các giải pháp cho MEV chủ yếu là giảm thiểu tác động tiêu cực, chứ không phải hoàn toàn loại bỏ nó. Trong quá trình khám phá cách giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV và giải quyết vấn đề của các trung gian Relayer dựa trên niềm tin của bên thứ ba hiện tại, có ba loại biện pháp chính: cải tiến cơ chế đấu giá, cải tiến lớp đồng thuận và cải tiến lớp ứng dụng. Những biện pháp này sẽ ảnh hưởng đến bối cảnh MEV ở những mức độ khác nhau, nhưng một số giải pháp không thể giải quyết triệt để vấn đề người dùng gặp phải các cuộc tấn công sandwich, giao dịch của người dùng vẫn ở trạng thái công khai. Do đó, cần phải giới thiệu nhiều công nghệ hồ bơi riêng tư hơn để bảo vệ tính riêng tư tùy chọn của giao dịch người dùng, những giải pháp MEV này đáng để thử nghiệm kết hợp.
Ngoài ra, như một sản phẩm phụ không thể tránh khỏi của thiết kế cơ chế, MEV trong tương lai sẽ trở nên phức tạp hơn. Chúng tôi cũng đã thảo luận về những thách thức và cơ hội công nghệ MEV có thể xuất hiện dưới sự thực hiện của các loại giao dịch mới như kiến trúc Layer2, trừu tượng tài khoản EIP-4337.
Cuối cùng, chúng tôi hy vọng thông qua bài viết này sẽ khám phá các giải pháp tiềm năng để giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV, và có cái nhìn toàn diện về những ưu điểm và nhược điểm của các giải pháp MEV hiện tại, không chỉ để làm sáng tỏ rừng đen cho người dùng, mà còn để chỉ ra hướng nghiên cứu tiếp theo về MEV cho các nhà nghiên cứu trong ngành.
Ethereum 2.0
Kể từ The Merge, Ethereum đã áp dụng cơ chế POS để đảm bảo an ninh mạng, việc sản xuất khối đã từ bỏ cạnh tranh tiêu tốn năng lượng tính toán và chuyển sang chứng minh cổ phần. Sau khi hợp nhất, Ethereum được chia thành lớp thực thi và lớp đồng thuận. Việc sản xuất khối cũng đã thay đổi, mỗi Epoch là một chu kỳ POS, được chia thành 32 Slot, mỗi Slot tương đương với một đơn vị thời gian tạo khối 12 giây.
Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên một ủy ban xác thực trong mỗi Epoch, từ đó chọn ngẫu nhiên người đề xuất khối. Người đề xuất cần đóng gói giao dịch và sắp xếp thực hiện để tạo ra khối, các thành viên khác trong ủy ban có trách nhiệm giám sát và bỏ phiếu. Ủy ban sẽ được chọn lại sau mỗi Epoch, và có giới hạn thời gian để đảm bảo hiệu quả. Payload là chỉ khối lượng công việc thực thi, tức là sự thay đổi trạng thái giao dịch, có thể coi là một phần của việc thực thi khối. Người đề xuất khối sẽ thực hiện khối lượng công việc thực thi và đề xuất khối.
Kiến trúc PBS
Trên thực tế, khi các trình xác thực được chọn làm người đề xuất khối, họ thường thiếu động lực để thực hiện Payload, vì điều này yêu cầu một lượng lớn sức mạnh tính toán. Ban đầu dự kiến rằng việc bầu chọn thông qua một ủy ban phi tập trung sẽ đạt được sự phi tập trung trong việc sắp xếp giao dịch, nhưng các trình xác thực có xu hướng thuê ngoài phần công việc này và tập trung vào việc đề xuất khối. Do đó, ý tưởng PBS ra đời, tách biệt việc đề xuất và xây dựng khối. Người đề xuất chỉ chịu trách nhiệm xác thực khối, không tham gia vào việc xây dựng. Sự tách biệt này thúc đẩy một thị trường mở, nơi các người đề xuất khối có thể lấy khối từ các nhà xây dựng. Các nhà xây dựng cạnh tranh để xây dựng khối và cung cấp phí cao nhất cho người đề xuất, được gọi là "đấu giá khối".
PBS(Mô hình đấu giá niêm phong đầu tiên theo quy trình như sau: Người dùng thông qua RPC proxy gửi giao dịch đến Mempool công khai, nhiều Builder tìm kiếm thứ tự giao dịch tốt nhất để tạo ra khối tối đa hóa lợi nhuận)Lợi nhuận = Phí giao dịch cơ bản + Ưu tiên + MEV(, sau đó tương tác với Proposer thông qua MEV-Boost Relayer. Relayer hoạt động như một trạm trung chuyển, Builder gửi báo giá cho nó, Relayer gửi nhiều tiêu đề khối và báo giá đến Proposer, Proposer thường chọn khối có báo giá cao nhất. Relayer thực hiện tiêu chuẩn MEVBoost, quy định sự tương tác đấu thầu giữa Builder và Proposer. Toàn bộ quá trình thông tin được niêm phong, Relayer chỉ gửi tiêu đề khối đến Proposer, đảm bảo tính kháng kiểm duyệt của Proposer.
![Chiếu sáng rừng đen: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Các loại người tham gia và trò chơi trong PBS
Các tham gia chính bao gồm Builder, Relayer, Proposer và MEVbot)Searcher(.
) Builder
Builder chịu trách nhiệm xây dựng nội dung khối, việc sử dụng MEV-Boost mang lại lợi thế hơn trong việc đấu thầu, vì hỗ trợ phí Gas và lợi nhuận MEV. Builder có thể trực tiếp xem xét giao dịch của người dùng và Searcher, điều này luôn gây tranh cãi, đặc biệt là sau khi chính phủ Hoa Kỳ công bố OFAC, nhiều Builder tham gia tuân thủ OFAC. Mặc dù tỷ lệ xem xét khối gần đây đã giảm, nhưng Builder vẫn có ảnh hưởng trực tiếp trong việc xem xét giao dịch.
Hiện tại, beaverbuild.org không cần kiểm tra đang từ từ mở rộng thị phần trong thị trường Builder, mọi thứ đều hướng đến lợi nhuận.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Searcher
Việc tối đa hóa lợi nhuận cần sự nỗ lực chung giữa Searcher và Builder, Searcher thường hợp tác với Builder cụ thể để hình thành Dark Pool hoặc Private Pool, giao dịch của Searcher chỉ có thể nhìn thấy bởi Builder cụ thể. Về lý thuyết, nếu Builder làm điều xấu hoặc kiểm duyệt, Searcher có thể chọn Builder khác, dẫn đến việc thị phần của Builder làm điều xấu giảm xuống, do đó Builder sẽ xem xét chi phí tiềm ẩn của việc làm điều xấu. Lợi nhuận MEV thậm chí có thể đạt gấp đôi lợi nhuận Gas trong ngày khi thị trường có sự biến động rõ rệt.
Searcher được chia thành CEX-DEX### chênh lệch giá ngoài chuỗi( và thuần túy trên chuỗi) DEX, lớp giữa, thanh lý( hai loại chính. Hiện tại, Wintermute chiếm thị phần lớn nhất trong giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX. Cơ hội MEV thuần túy trên chuỗi đang có xu hướng trở thành các studio, jaredfromsubway.eth chiếm tới 37,2% thị phần, chuyên tấn công sandwich vào người dùng Ethereum, từng là người tiêu thụ gas cao nhất trên chuỗi. Do Searcher và Builder có mối quan hệ chặt chẽ, nhiều Searcher chỉ gửi luồng đơn hàng cho ba Builder hàng đầu, nhằm duy trì sức ảnh hưởng trong hệ sinh thái và tránh việc các Builder nhỏ phân chia luồng đơn hàng dẫn đến chiến lược không còn hiệu lực.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer chịu trách nhiệm tập hợp đấu giá, làm trung gian gửi tiêu đề khối và giá thầu đến Proposer. Lúc này Proposer không biết chi tiết giao dịch của khối. Khi Proposer chọn và ký tiêu đề khối, Relayer sẽ phát hành nội dung giao dịch đầy đủ cho Proposer. Relayer như một bên thứ ba không có động cơ kinh tế nhận được sự tin tưởng lớn, Builder phụ thuộc vào giá thầu của Proposer, Proposer phụ thuộc vào giá thầu và nội dung khối của Relayer. Trong lịch sử đã xảy ra lỗ hổng Ultrasound Relayer dẫn đến việc Proposer rút hơn 20 triệu đô la MEV. Mặc dù lỗ hổng có thể được sửa chữa, nhưng Relayer bản thân vẫn có thể hành động ác ý để đánh cắp MEV.
Hiện tại, thị phần của Builder trong Pure MAX Profit đã dần mở rộng sau khi Merge, cho thấy rằng trong thị trường tự do không thể kiểm soát MEV một cách nhân tạo thông qua Builder. Relayer đang đối mặt với vấn đề thiếu động lực kinh tế, Blocknative đã rút khỏi việc phát triển Relayer. Ethereum phụ thuộc vào bên thứ ba để cung cấp PBS không phải là giải pháp lâu dài, cộng đồng đang khám phá cách đưa PBS vào cấp độ giao thức.
![Chiếu sáng khu rừng tối tăm: Khám phá bí mật MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Proposer
Proposer được chọn ngẫu nhiên từ các trình xác thực, có khả năng thực hiện tải nhưng có xu hướng thuê ngoài. Điều này dễ dẫn đến sự hợp tác dọc giữa Builder và Proposer, Relayer của MEV-boost muốn đóng vai trò trung gian để giảm giao tiếp trực tiếp. Hiện tại, bể khai thác đóng vai trò như một bể trình xác thực, nhưng cả bể khai thác và bể trình xác thực LSD đều có hiệu ứng quy mô mạnh, đặc biệt là sự xuất hiện của LSD đã tăng cường hiệu quả vốn, bể trình xác thực có xu hướng tập trung hóa.
Lido hiện chiếm 28,7% thị phần, Coinbase và Ether.fi đứng vị trí thứ hai và thứ ba. Trước đây, khi chưa thực hiện MEV-BOOST PBS, Proposer cần chịu trách nhiệm thực hiện nhiệm vụ Builder ### để thực hiện tải (, nhưng hầu hết Proposer đã từ bỏ khả năng thực hiện sắp xếp, vì tính toán nặng nề sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu suất xác nhận, tốt hơn là cho bên thứ ba đấu giá khối.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
) Người dùng
Người dùng ở vị trí yếu nhất trong toàn bộ cấu trúc, giao dịch được đưa vào Mempool để cho MEVbot kiếm lợi nhuận, nhưng những lợi nhuận này sẽ không chảy về phía người dùng. Tuy nhiên, cũng có những tác động tích cực, chẳng hạn như trong DEX, khi biến động thị trường lớn hoặc khối lượng giao dịch của người dùng vượt qua tính thanh khoản, MEVbot thông qua việc chênh lệch giá để giảm thiểu trượt giá và chênh lệch giá. Vì vậy, MEV tồn tại các ngoại ứng tích cực và tiêu cực, cần được thảo luận riêng.
Để tránh việc giao dịch của người dùng bị MEVbot theo dõi và gây thiệt hại, nhiều nhà cung cấp nút RPC có thể giúp người dùng đưa giao dịch vào Mempool không công khai. Một cách mới là thông qua OFA###Order Flow Auction( để bù đắp lợi nhuận MEV cho người dùng, các nhà khai thác OFA RPC hợp tác với Searcher, đấu giá đơn hàng của người dùng cho Searcher, thu được MEV tối đa và cho phép đơn hàng vào khối, Searcher hoàn lại một phần lợi nhuận cho người dùng.
Hiện tại tỷ lệ người dùng sử dụng dòng lệnh riêng tư không cao, khoảng 10%, chủ yếu do chi phí giáo dục người dùng cao, khó phổ biến kiến thức và biện pháp về MEV, thao tác phức tạp. Tối ưu hóa trải nghiệm người dùng cần người dùng chấp nhận một cách thụ động hơn là chủ động.
Tóm tắt
Dưới cấu trúc PBS hiện tại, việc giới thiệu quy chuẩn MEV-BOOST đã dẫn đến cơ chế đấu giá kín với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, làm tăng cường sự hợp tác và tin tưởng giữa Builder và Searcher, và xu hướng tập trung hóa trở nên rõ ràng. POS cũng dẫn đến sự tập trung hóa của Validator, toàn bộ chuỗi công nghiệp MEV đã trở nên tập trung hóa, và đưa ra vấn đề tin tưởng đa bên. Điều này rõ ràng trái ngược với tầm nhìn phi tập trung và phi tin cậy của Ethereum. Cộng đồng Ethereum đang thảo luận về ba đề xuất để giảm thiểu sự tập trung hóa:
Đối với việc kết hợp tập trung giữa Builder và Searcher: Công nghệ SUAVE do Flashbot đề xuất, nâng cao tính minh bạch của giao dịch, giảm mức độ tin cậy của Searcher đối với Builder, khuyến khích Searcher gửi luồng đơn hàng đến tất cả các Builder.
Đối với việc tin cậy Relayer: Sử dụng Enshrined PBS thay thế cho giải pháp PBS hiện tại, loại bỏ sự phụ thuộc vào Relayer.
Đối với sự tập trung của Validator: áp dụng AVS phi tập trung, như SSV, Lido đã hợp tác với nó.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Tình trạng MEV
Hiện tại, MEV chính trên chuỗi bao gồm chênh lệch giá, tấn công sandwich, thanh lý, v.v. Lợi nhuận từ chênh lệch giá là lớn nhất, trong 30 ngày qua, các bot MEV đã thống kê được lợi nhuận 2,6 triệu USD. Lợi nhuận trung bình từ một giao dịch tấn công sandwich là 0,8 USD, trong 30 ngày qua, tổng lợi nhuận từ các cuộc tấn công sandwich trên chuỗi Ethereum khoảng 880.000 USD.
MEV có tác động bên ngoài tích cực và tiêu cực. Tích cực bao gồm việc giảm sự chênh lệch giá giữa các DEX, giúp các giao thức DEFI thanh lý tài sản thế chấp, v.v. Tiêu cực chủ yếu là việc giao dịch chèn ép người dùng, dẫn đến mất một phần lợi nhuận. Dưới cơ chế phí hiện tại trên chuỗi, mặc dù Ethereum đã triển khai cơ chế làm mượt Gas Fees, nhưng khi cơ hội chênh lệch giá trên chuỗi gia tăng, việc các bot MEV giao dịch chung với người dùng vẫn sẽ dẫn đến việc Gas Fees tăng vọt trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến kinh tế và trải nghiệm của người dùng.
Ngoài các vấn đề MEV và tập trung hóa do kiến trúc PBS và POS mang lại, quá trình di chuyển của Ethereum sang Layer 2 cũng phát sinh vấn đề MEV giữa các Layer 2.
![Chiếu sáng khu rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Độ phức tạp MEV tiềm ẩn trong thiết kế kiến trúc Layer2
Trong tương lai, các hoạt động arbitrage trên chuỗi quy mô lớn sẽ chuyển sang các MEV đa chuỗi và liên chuỗi phức tạp hơn với yêu cầu kỹ thuật cao hơn. Hiện tại, nghiên cứu về MEV liên chuỗi còn khá ít, nhưng đã có một số biện pháp ứng phó, chủ yếu tập trung vào cải tiến bộ sắp xếp Layer2. Cầu nối liên chuỗi là sản phẩm không thể thiếu để kết nối các Layer2, Searcher có thể giúp giảm bớt tính thanh khoản bị phân mảnh giữa các Layer2, nhưng hiện tại hiệu quả chưa rõ ràng, chủ yếu do trải nghiệm và tính an toàn của cầu nối liên chuỗi cần cải thiện, sự khác biệt về độ hoàn tất (Finality) của các cầu dẫn đến sự phức tạp trong việc tùy chỉnh chiến lược, ngưỡng vượt qua giữa các Layer2 liên chuỗi còn cao.
) MEV tiềm năng của EIP-4337
EIP-4337 giới thiệu trừu tượng tài khoản và loại giao dịch mới cũng sẽ thay đổi đáng kể bối cảnh MEV. Loại giao dịch User Operation mới trong ERC-4337 sẽ vào Mempool, Bundler sẽ tìm kiếm và đóng gói thành giao dịch bình thường. Khi giao dịch của người dùng vào public pool, nó sẽ được Searcher theo dõi. Bundler giống như Builder, có thể hợp tác với Searcher để sắp xếp lại User Operation nhằm thu được MEV. Các thông số User Operation có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau, tiếp tục.