Billy Ackman muốn trở thành Warren Buffett đến mức nào. Đó là sự thuyết phục. Đó là tham vọng. Và đó là vấn đề. Bởi vì nếu bạn phải nói với thế giới rằng bạn đang xây dựng một Berkshire Hathaway mới, có khả năng bạn không phải.
Chỉ hai ngày sau khi Warren thông báo rằng ông sẽ rút lui khỏi Berkshire, Billy đã công bố kế hoạch của mình: sử dụng Howard Hughes Holdings, một gói bất động sản có trị giá thị trường 4.2 tỷ đô la, và biến nó thành đế chế đầu tư của riêng mình. Đó là một bước đi mà anh đã gợi ý trong một bức thư cách đây vài tháng, gọi đó là một nỗ lực xây dựng một "Berkshire Hathaway hiện đại."
Cấu trúc rất đơn giản: Howard Hughes sẽ ngừng tập trung vào phát triển bất động sản và bắt đầu mua cổ phần trong các công ty khác. Quỹ đầu cơ của Billy, Pershing Square, đang bơm 900 triệu đô la vốn mới để thực hiện điều này, đưa tỷ lệ cổ phần của nó trong công ty lên 47%.
Billy cược lớn, nhưng hồ sơ của anh ấy thì lộn xộn
Howard Hughes sở hữu những cộng đồng quy hoạch lớn ở Nevada, Texas và Maryland. Chúng có nhà ở, cửa hàng, nhà thờ, trường học, thậm chí cả sân golf — tất cả được gói gọn trong những khu vực được quản lý gọn gàng như The Woodlands.
Billy đã đứng sau công ty kể từ khi nó được tách ra từ General Growth vào năm 2010, sau khi kiếm được 1,5 tỷ đô la từ việc mua cổ phiếu trong thời điểm công ty đó phá sản. Ông đã sử dụng những khoản lợi nhuận đó để ra mắt Howard Hughes, hứa hẹn một tầm nhìn lớn hơn. Nhưng sau hơn một thập kỷ hoạt động chậm chạp, rõ ràng rằng Howard Hughes chưa bao giờ trở thành những gì Billy mong đợi.
Ông hiện muốn khởi động lại công ty. Và bước đầu tiên là xây dựng một bộ phận bảo hiểm để sao chép chiến lược của Berkshire trong việc sử dụng phí bảo hiểm để tài trợ cho các giao dịch. “Khác với tình trạng của ngành dệt may ở Mỹ vào năm 1965,” Billy nói với Financial Times, “tình trạng xây dựng các thành phố ở những nơi mà mọi người sống ở Mỹ vào năm 2025 thực sự là một doanh nghiệp tuyệt vời.”
Nhưng kết quả của anh ấy tại Howard Hughes cho thấy điều ngược lại. Từ năm 2010 đến 2024, Billy đảm nhiệm vị trí chủ tịch của công ty. Trong thời gian đó, anh đã chi gần 1 tỷ đô la cho một nỗ lực cải tạo South Street Seaport ở thành phố New York.
Khu phức hợp giải trí và ẩm thực đã không đạt được lợi nhuận, và một cổ đông lớn đã đổ lỗi cho Billy, nói rằng, "Tất cả đều do Ackman gây ra trong việc phá hủy giá trị tại Seaport."
Tuy nhiên, Billy nhận công lao cho những thương vụ mua lại thông minh, bao gồm các thỏa thuận mua lại các đối tác trong các cộng đồng Howard Hughes. Ông khẳng định rằng kế hoạch mới sẽ nâng cao xếp hạng tín dụng của công ty và đa dạng hóa nguồn thu nhập.
Nhưng thị trường vẫn chưa chấp nhận. Kể từ khi thông báo, cổ phiếu của Howard Hughes đã tăng khoảng 6% lên 71 đô la — tốt hơn S&P 500 trong cùng thời gian đó, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với 100 đô la mỗi cổ phiếu mà Billy đã trả bằng tiền mặt từ các nhà đầu tư bên ngoài.
Cấu trúc phí và chương trình chính trị của Billy đi ngược lại với cách của Warren Buffett
Bây giờ Warren chưa bao giờ thu phí quản lý, nhưng Billy ở đây tính phí 15 triệu đô la một năm, cộng với 1,5% cho bất kỳ lợi nhuận nào đánh bại lạm phát. Ông nói rằng điều đó tốt hơn phí trong các quỹ Pershing Square khác, và nhà đầu tư James Elbaor của Marlton đồng ý.
James đã gọi mức giá là "rất hợp lý" và khen ngợi tác động của thỏa thuận đối với hồ sơ tín dụng của Howard Hughes. Nhưng ngay cả những người ủng hộ cũng không thể thay đổi thực tế rằng cách sắp xếp này không giống chút nào với của Warren.
Và rồi có chính trị. Warren đã tránh xa nó trong bảy thập kỷ. Billy thì không. Anh ấy đã nhảy giữa các đảng trong suốt những năm qua. Anh ấy đã quyên góp cho các đảng viên Dân chủ như Chuck Schumer, Richard Blumenthal và DNC.
Vào năm 2016, ông đã ủng hộ Michael Bloomberg, sau đó bỏ phiếu cho Donald Trump. Ông đã hỗ trợ Dean Phillips trong cuộc bầu cử sơ bộ năm 2024 và xuất hiện cùng ông trong một diễn đàn bên cạnh Elon Musk, nơi Phillips thậm chí đã đề xuất Billy cho một vị trí trong Nội các.
Sau khi Phillips rút lui, Billy đã chuyển sang ủng hộ Robert F. Kennedy Jr. Sau đó, vào tháng 4 năm 2024, anh nói rằng anh sẽ không ủng hộ Joe Biden vì điều mà anh gọi là "thiếu hỗ trợ" cho Israel. Vào tháng 7, ngay sau khi Trump sống sót sau một vụ ám sát, Billy lại công khai ủng hộ ông.
Mức độ nhảy chính trị đó hoàn toàn trái ngược với những gì Warren đã đứng vững. Warren không chạy theo tiêu đề. Billy thì sống trong đó. Và trong thời điểm các nhà đầu tư đã lo lắng về sự biến động do các chính sách kinh tế của Trump gây ra, cú chuyển mình mạnh mẽ của Billy tại Howard Hughes chỉ làm gia tăng thêm những câu hỏi.
Billy khẳng định rằng điểm khởi đầu cho Howard Hughes mạnh mẽ hơn so với Berkshire vào những năm 1960. "Đó là điều trái ngược với một bất lợi," anh nói. Nhưng lời nói không thay thế cho thời gian, danh tiếng, hoặc niềm tin. Warren xây dựng một cách âm thầm. Billy xây dựng một cách ồn ào.
Warren không bao giờ cầu xin ai tin vào tầm nhìn. Billy đã viết một bức thư giải thích điều đó trước khi anh ấy có một thỏa thuận. Đó là sự khác biệt. Và đó là lý do tại sao Billy sẽ không bao giờ là Warren.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Dù Billy Ackman có cố gắng đến đâu, anh ấy cũng sẽ không trở thành Warren Buffett tiếp theo.
Billy Ackman muốn trở thành Warren Buffett đến mức nào. Đó là sự thuyết phục. Đó là tham vọng. Và đó là vấn đề. Bởi vì nếu bạn phải nói với thế giới rằng bạn đang xây dựng một Berkshire Hathaway mới, có khả năng bạn không phải.
Chỉ hai ngày sau khi Warren thông báo rằng ông sẽ rút lui khỏi Berkshire, Billy đã công bố kế hoạch của mình: sử dụng Howard Hughes Holdings, một gói bất động sản có trị giá thị trường 4.2 tỷ đô la, và biến nó thành đế chế đầu tư của riêng mình. Đó là một bước đi mà anh đã gợi ý trong một bức thư cách đây vài tháng, gọi đó là một nỗ lực xây dựng một "Berkshire Hathaway hiện đại."
Cấu trúc rất đơn giản: Howard Hughes sẽ ngừng tập trung vào phát triển bất động sản và bắt đầu mua cổ phần trong các công ty khác. Quỹ đầu cơ của Billy, Pershing Square, đang bơm 900 triệu đô la vốn mới để thực hiện điều này, đưa tỷ lệ cổ phần của nó trong công ty lên 47%.
Billy cược lớn, nhưng hồ sơ của anh ấy thì lộn xộn
Howard Hughes sở hữu những cộng đồng quy hoạch lớn ở Nevada, Texas và Maryland. Chúng có nhà ở, cửa hàng, nhà thờ, trường học, thậm chí cả sân golf — tất cả được gói gọn trong những khu vực được quản lý gọn gàng như The Woodlands.
Billy đã đứng sau công ty kể từ khi nó được tách ra từ General Growth vào năm 2010, sau khi kiếm được 1,5 tỷ đô la từ việc mua cổ phiếu trong thời điểm công ty đó phá sản. Ông đã sử dụng những khoản lợi nhuận đó để ra mắt Howard Hughes, hứa hẹn một tầm nhìn lớn hơn. Nhưng sau hơn một thập kỷ hoạt động chậm chạp, rõ ràng rằng Howard Hughes chưa bao giờ trở thành những gì Billy mong đợi.
Ông hiện muốn khởi động lại công ty. Và bước đầu tiên là xây dựng một bộ phận bảo hiểm để sao chép chiến lược của Berkshire trong việc sử dụng phí bảo hiểm để tài trợ cho các giao dịch. “Khác với tình trạng của ngành dệt may ở Mỹ vào năm 1965,” Billy nói với Financial Times, “tình trạng xây dựng các thành phố ở những nơi mà mọi người sống ở Mỹ vào năm 2025 thực sự là một doanh nghiệp tuyệt vời.”
Nhưng kết quả của anh ấy tại Howard Hughes cho thấy điều ngược lại. Từ năm 2010 đến 2024, Billy đảm nhiệm vị trí chủ tịch của công ty. Trong thời gian đó, anh đã chi gần 1 tỷ đô la cho một nỗ lực cải tạo South Street Seaport ở thành phố New York.
Khu phức hợp giải trí và ẩm thực đã không đạt được lợi nhuận, và một cổ đông lớn đã đổ lỗi cho Billy, nói rằng, "Tất cả đều do Ackman gây ra trong việc phá hủy giá trị tại Seaport."
Tuy nhiên, Billy nhận công lao cho những thương vụ mua lại thông minh, bao gồm các thỏa thuận mua lại các đối tác trong các cộng đồng Howard Hughes. Ông khẳng định rằng kế hoạch mới sẽ nâng cao xếp hạng tín dụng của công ty và đa dạng hóa nguồn thu nhập.
Nhưng thị trường vẫn chưa chấp nhận. Kể từ khi thông báo, cổ phiếu của Howard Hughes đã tăng khoảng 6% lên 71 đô la — tốt hơn S&P 500 trong cùng thời gian đó, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với 100 đô la mỗi cổ phiếu mà Billy đã trả bằng tiền mặt từ các nhà đầu tư bên ngoài.
Cấu trúc phí và chương trình chính trị của Billy đi ngược lại với cách của Warren Buffett
Bây giờ Warren chưa bao giờ thu phí quản lý, nhưng Billy ở đây tính phí 15 triệu đô la một năm, cộng với 1,5% cho bất kỳ lợi nhuận nào đánh bại lạm phát. Ông nói rằng điều đó tốt hơn phí trong các quỹ Pershing Square khác, và nhà đầu tư James Elbaor của Marlton đồng ý.
James đã gọi mức giá là "rất hợp lý" và khen ngợi tác động của thỏa thuận đối với hồ sơ tín dụng của Howard Hughes. Nhưng ngay cả những người ủng hộ cũng không thể thay đổi thực tế rằng cách sắp xếp này không giống chút nào với của Warren.
Và rồi có chính trị. Warren đã tránh xa nó trong bảy thập kỷ. Billy thì không. Anh ấy đã nhảy giữa các đảng trong suốt những năm qua. Anh ấy đã quyên góp cho các đảng viên Dân chủ như Chuck Schumer, Richard Blumenthal và DNC.
Vào năm 2016, ông đã ủng hộ Michael Bloomberg, sau đó bỏ phiếu cho Donald Trump. Ông đã hỗ trợ Dean Phillips trong cuộc bầu cử sơ bộ năm 2024 và xuất hiện cùng ông trong một diễn đàn bên cạnh Elon Musk, nơi Phillips thậm chí đã đề xuất Billy cho một vị trí trong Nội các.
Sau khi Phillips rút lui, Billy đã chuyển sang ủng hộ Robert F. Kennedy Jr. Sau đó, vào tháng 4 năm 2024, anh nói rằng anh sẽ không ủng hộ Joe Biden vì điều mà anh gọi là "thiếu hỗ trợ" cho Israel. Vào tháng 7, ngay sau khi Trump sống sót sau một vụ ám sát, Billy lại công khai ủng hộ ông.
Mức độ nhảy chính trị đó hoàn toàn trái ngược với những gì Warren đã đứng vững. Warren không chạy theo tiêu đề. Billy thì sống trong đó. Và trong thời điểm các nhà đầu tư đã lo lắng về sự biến động do các chính sách kinh tế của Trump gây ra, cú chuyển mình mạnh mẽ của Billy tại Howard Hughes chỉ làm gia tăng thêm những câu hỏi.
Billy khẳng định rằng điểm khởi đầu cho Howard Hughes mạnh mẽ hơn so với Berkshire vào những năm 1960. "Đó là điều trái ngược với một bất lợi," anh nói. Nhưng lời nói không thay thế cho thời gian, danh tiếng, hoặc niềm tin. Warren xây dựng một cách âm thầm. Billy xây dựng một cách ồn ào.
Warren không bao giờ cầu xin ai tin vào tầm nhìn. Billy đã viết một bức thư giải thích điều đó trước khi anh ấy có một thỏa thuận. Đó là sự khác biệt. Và đó là lý do tại sao Billy sẽ không bao giờ là Warren.