Hôm nay tôi thấy một bài dịch trên PANews về tình hình phát triển hiện tại của Defi rất thú vị, vì vậy dựa trên bài viết đó, tôi sẽ tóm tắt tình trạng hiện tại của Defi, phần trích dẫn sẽ được đặt ở cuối.
Trước tiên, tôi muốn nêu quan điểm của mình, tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ là xu hướng chính của tài chính trong tương lai. Mặc dù thị trường hiện tại vẫn đang bị chi phối bởi các sàn giao dịch tập trung (CEX), nhưng đây chính là một phần không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của DeFi. Trong tương lai, các nền tảng giao dịch phi tập trung sẽ trở thành công cụ chính trong việc sử dụng hàng ngày của mọi người, trong khi CEX sẽ tiếp tục tồn tại như một sự bổ sung.
Sự trỗi dậy của các hiện tượng phi tập trung thường cần đến một loại "sức mạnh ác" nào đó để có thể tồn tại và tìm kiếm sự bám víu trong giai đoạn đầu. Ví dụ, khi Internet mới ra mắt chức năng hình ảnh, lượng tìm kiếm cao nhất không phải là hình ảnh phong cảnh, mà là nội dung khiêu dâm; một lượng lớn giao dịch Bitcoin ban đầu cũng đến từ thị trường xám và các giao dịch bất hợp pháp khác. Nhưng khi nhìn lại, những "sức mạnh ác" này không định nghĩa tương lai của chúng. Ngành công nghiệp khiêu dâm vẫn tồn tại trên Internet, nhưng đã không còn là xu hướng chính; giao dịch bất hợp pháp của Bitcoin ngày nay cũng chỉ chiếm 3%–5% tổng thể.
Trước tiên hãy sống sót, sau đó mới có cơ hội phát triển.
Mục đích ban đầu của DeFi là thoát khỏi sự phụ thuộc và tin tưởng vào các trung gian tài chính, nhưng trong quá trình phát triển lại phụ thuộc vào hệ thống tập trung, mâu thuẫn này có lẽ chính là cái giá của sự trưởng thành. Như giáo sư Xu Yuan từ Bắc Đại đã nói trong "Đường ranh giới của tiền tệ", tài chính truyền thống là con rồng ác, còn Bitcoin là chàng trai giết rồng:
"Nếu coi Bitcoin như một chàng trai giết rồng, thì chàng trai này không hề giết chết con rồng. Ngược lại, con dao của chàng trai đã nằm trong tay con rồng, thậm chí chàng trai giết rồng còn nhảy vào vòng tay của con rồng mà không có chút do dự nào."
Ít nhất tôi tin rằng, sự từ chối và chấp nhận của hiện tại là vì sự vững mạnh của ngày mai.
Quay lại tình trạng của Defi, dữ liệu thường được sử dụng để đo lường sức mạnh của Defi là TVL. TVL: Total Value Locked, giá trị bị khóa.
Vì đây là khoá, thì cần khoá cái gì?
Giao thức stablecoin
Các giao thức stablecoin đại diện cho DAI thường sử dụng cơ chế thế chấp dư thừa: Người dùng khóa tài sản tiền điện tử của mình (như ETH) trong hợp đồng thông minh, làm tài sản thế chấp, và đúc ra stablecoin được neo với đô la Mỹ (như DAI) theo tỷ lệ thế chấp nhất định. Về bản chất, đây là một hành động cho vay có thế chấp, và thế chấp cũng chính là khóa tài sản.
Sàn giao dịch phi tập trung
Trong sàn giao dịch phi tập trung, người dùng gửi tiền thanh khoản (như các loại tiền khác nhau) để đổi tiền và kiếm phí giao dịch.
Hợp đồng giao dịch phái sinh và giao dịch với đòn bẩy
Các nhà giao dịch nạp tiền làm ký quỹ, cung cấp giao dịch đòn bẩy. TVL ở đây chỉ số tài sản bị khóa trong quỹ ký quỹ.
Thỏa thuận đặt cọc
Người dùng đặt cọc tài sản để nhận lãi suất hoặc token quyền lợi. Chẳng hạn như Lido là một trong những giao thức thuộc loại này, sử dụng mạng Ethereum hiện tại để khóa token của người dùng nhằm duy trì an ninh mạng, tham gia vào sự đồng thuận và nhận phần thưởng từ cơ chế này, giúp nhiều người dùng hơn tham gia vào quá trình đặt cọc này. Đặt cọc cũng có nghĩa là khóa tài sản.
Nền tảng cho vay
người gửi tiền như aave hoặc compound thế chấp tài sản để kiếm lãi, người vay thế chấp tài sản để đổi lấy tính thanh khoản.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Người dùng ủy thác tài sản cho giao thức, giao thức giúp tìm kiếm chiến lược sinh lời tốt nhất, loại này có Yearn Finance và các loại khác.
Giới thiệu nhiều như vậy, chúng ta hãy xem hình nào.
Tổng giá trị khóa toàn mạng (TVL) đã đạt 101,7 tỷ USD, trong khi tổng giá trị thị trường tiền điện tử hiện đã đạt 3020 tỷ USD, tỷ lệ của TVL là 3,37%, về mặt số liệu thì vẫn khá ít. Điều này chủ yếu do giá trị của Bitcoin không thể đóng góp cho TVL.
Đây là phân tích tỷ lệ chiếm lĩnh của giá trị thị trường tiền điện tử hiện tại, với giá trị thị trường của Bitcoin chiếm 63,8% thực tế rất ít giúp tăng trưởng TVL, lý do cho điều này là mang tính cấu trúc. Một mặt, chuỗi Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh, mặt khác, tài sản cốt lõi của Defi chủ yếu là ETH như phương thức lưu thông chính, BTC thì được nắm giữ thụ động. Mặc dù Bitcoin cũng có Defi, nhưng việc thực hiện chủ yếu diễn ra ngoài chuỗi hoặc trong các chuỗi chéo. Vì vậy, sự hạn chế này khiến cho sự tăng trưởng TVL hiện tại có một giới hạn.
Trong cùng lúc, TVL của Aave và Lido đã đạt 34,5 tỷ đô la Mỹ, có nghĩa là hơn 37% TVL của Defi được stake ETH trong Aave và Lido. Hầu hết các hoạt động Defi diễn ra trên Ethereum, chứng tỏ đây vẫn là blockchain quan trọng nhất.
Vốn hóa thị trường của stablecoin đã đạt 236 tỷ USD, chiếm hơn 8,3% thị phần của thị trường tiền điện tử. Trong báo cáo này, tác giả cho biết:
"Stablecoin chiếm hơn 8.3% thị phần trong thị trường tiền điện tử trị giá 2.8 triệu tỷ đô la, gấp hơn hai lần DeFi. Tốc độ tăng trưởng của stablecoin tiếp tục vượt quá TVL của DeFi, cho thấy nó đã thực sự đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm."
So sánh này không có ý nghĩa quá lớn, TVL của Defi cũng bao gồm giá trị thị trường của nhiều stablecoin, chẳng hạn như TVL của sàn giao dịch phi tập trung cần bạn staking một cặp giao dịch như ETH/USDT, bạn cần staking cả hai token này.
!
"Hiện tại Ethereum vẫn là người tham gia chính trong DeFi, chiếm 52% TVL, nhưng đã giảm so với 58,3% của năm ngoái. Solana với 8% TVL trở thành đối thủ lớn thứ hai, nhưng vẫn nhỏ hơn Ethereum hơn 6 lần."
"TVL của cho vay, cầu nối xuyên chuỗi và staking linh hoạt là cao nhất, khoảng cách giữa chúng tương đối nhỏ, nằm trong khoảng từ 42 tỷ đô la đến 37 tỷ đô la. Năm ngoái, staking linh hoạt dẫn đầu rất xa, nhưng khoảng cách đã thu hẹp, cho vay và cầu nối xuyên chuỗi đã bắt kịp."
"Hầu hết người chơi gửi tiền vào Lido để kiếm lợi nhuận, điều này có thể là do hầu hết mọi người đều tin tưởng vào ETH như một công cụ lưu trữ giá trị lâu dài, trong khi Lido cũng chiếm ưu thế trong lĩnh vực staking linh hoạt. Các giao thức staking linh hoạt khác dựa trên ETH cũng chiếm ưu thế, chẳng hạn như ether.fi."
"Sky Lending là lựa chọn stablecoin có rủi ro thấp đứng đầu trong bảng xếp hạng TVL, với stablecoin SUSDS nắm giữ hơn 2,5 tỷ đô la, lãi suất là 4,5%."
"Tether và Circle mỗi cái đều là doanh nghiệp tạo ra phí giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử cho đến nay. Chỉ riêng Tether trong năm qua đã tạo ra hơn 5.8 tỷ đô la doanh thu."
"Hệ sinh thái phí giao dịch của Solana đã tăng trưởng nhanh nhất trong năm qua, Jito, Raydium và Pump.fun đều đã kiếm được khoản phí giao dịch khổng lồ. Điều này rất có thể chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của memecoin trên Solana."
"Kể từ năm ngoái, phí giao dịch Bitcoin đã giảm khoảng một nửa, và với sự trỗi dậy của nhiều đối thủ cạnh tranh khác trên thị trường phí, Bitcoin đã tụt hạng từ vị trí thứ hai xuống vị trí thứ 14."
"Tổng giá trị thị trường của stablecoin gần như đã tăng gấp đôi, từ 136 tỷ đô la Mỹ vào năm ngoái lên 235 tỷ đô la Mỹ hiện tại. Tuy nhiên, USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 62% và 26%, tổng cộng chiếm 88% toàn bộ thị trường."
Sự tăng trưởng lớn nhất thuộc về USDe của Ethena, mặc dù nó chưa được ra mắt cách đây một năm, nhưng hiện đã trở thành đồng stablecoin lớn thứ ba, chiếm 2% thị phần.
Sky đã phát hành token USDS, phá vỡ vị thế thống trị của DAI. Tuy nhiên, sau khi hợp nhất giá trị thị trường của DAI và USDS, Sky sở hữu 3.5% thị phần, vẫn là người tham gia thị trường lớn thứ ba.
USDT, USDC, DAI/USDS và USDe chiếm khoảng 93% thị trường stablecoin, với giá trị thị trường vượt quá 2200 tỷ đô la.
Sự thống trị của USDT không chỉ nên nhìn vào việc nó chỉ chiếm 62% thị phần, đừng nghĩ rằng chỉ hơn một nửa, khả năng thâm nhập và khả năng kênh của USDT thực sự quá mạnh.
Tôi có một người bạn khởi nghiệp trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, anh ấy cần thưởng cho những người quảng bá ở châu Phi, và họ đã nói rõ chỉ cần USDT.
Sức mạnh của kênh phân phối không thể xem thường. Bạn có thể thấy nhiều thương hiệu đồ uống xuất hiện liên tục ở các thành phố hạng nhất, nhưng ở những cửa hàng nhỏ ở các thành phố hạng bốn và hạng năm, thường chỉ thấy các thương hiệu như Wahaha và Nongfu Spring. Chính việc bố trí kênh phân phối rộng rãi và sâu sắc này đã hỗ trợ cho người sáng lập Nongfu Spring, Trùng Tán Tán và người sáng lập Wahaha, Tôn Khánh Hậu nhiều lần đứng trên đỉnh của bảng xếp hạng người giàu nhất Trung Quốc.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tổng quan nhanh về tình hình phát triển Defi
Hôm nay tôi thấy một bài dịch trên PANews về tình hình phát triển hiện tại của Defi rất thú vị, vì vậy dựa trên bài viết đó, tôi sẽ tóm tắt tình trạng hiện tại của Defi, phần trích dẫn sẽ được đặt ở cuối.
Trước tiên, tôi muốn nêu quan điểm của mình, tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ là xu hướng chính của tài chính trong tương lai. Mặc dù thị trường hiện tại vẫn đang bị chi phối bởi các sàn giao dịch tập trung (CEX), nhưng đây chính là một phần không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của DeFi. Trong tương lai, các nền tảng giao dịch phi tập trung sẽ trở thành công cụ chính trong việc sử dụng hàng ngày của mọi người, trong khi CEX sẽ tiếp tục tồn tại như một sự bổ sung.
Sự trỗi dậy của các hiện tượng phi tập trung thường cần đến một loại "sức mạnh ác" nào đó để có thể tồn tại và tìm kiếm sự bám víu trong giai đoạn đầu. Ví dụ, khi Internet mới ra mắt chức năng hình ảnh, lượng tìm kiếm cao nhất không phải là hình ảnh phong cảnh, mà là nội dung khiêu dâm; một lượng lớn giao dịch Bitcoin ban đầu cũng đến từ thị trường xám và các giao dịch bất hợp pháp khác. Nhưng khi nhìn lại, những "sức mạnh ác" này không định nghĩa tương lai của chúng. Ngành công nghiệp khiêu dâm vẫn tồn tại trên Internet, nhưng đã không còn là xu hướng chính; giao dịch bất hợp pháp của Bitcoin ngày nay cũng chỉ chiếm 3%–5% tổng thể.
Trước tiên hãy sống sót, sau đó mới có cơ hội phát triển.
Mục đích ban đầu của DeFi là thoát khỏi sự phụ thuộc và tin tưởng vào các trung gian tài chính, nhưng trong quá trình phát triển lại phụ thuộc vào hệ thống tập trung, mâu thuẫn này có lẽ chính là cái giá của sự trưởng thành. Như giáo sư Xu Yuan từ Bắc Đại đã nói trong "Đường ranh giới của tiền tệ", tài chính truyền thống là con rồng ác, còn Bitcoin là chàng trai giết rồng:
"Nếu coi Bitcoin như một chàng trai giết rồng, thì chàng trai này không hề giết chết con rồng. Ngược lại, con dao của chàng trai đã nằm trong tay con rồng, thậm chí chàng trai giết rồng còn nhảy vào vòng tay của con rồng mà không có chút do dự nào."
Ít nhất tôi tin rằng, sự từ chối và chấp nhận của hiện tại là vì sự vững mạnh của ngày mai.
Quay lại tình trạng của Defi, dữ liệu thường được sử dụng để đo lường sức mạnh của Defi là TVL. TVL: Total Value Locked, giá trị bị khóa.
Vì đây là khoá, thì cần khoá cái gì?
Các giao thức stablecoin đại diện cho DAI thường sử dụng cơ chế thế chấp dư thừa: Người dùng khóa tài sản tiền điện tử của mình (như ETH) trong hợp đồng thông minh, làm tài sản thế chấp, và đúc ra stablecoin được neo với đô la Mỹ (như DAI) theo tỷ lệ thế chấp nhất định. Về bản chất, đây là một hành động cho vay có thế chấp, và thế chấp cũng chính là khóa tài sản.
Trong sàn giao dịch phi tập trung, người dùng gửi tiền thanh khoản (như các loại tiền khác nhau) để đổi tiền và kiếm phí giao dịch.
Các nhà giao dịch nạp tiền làm ký quỹ, cung cấp giao dịch đòn bẩy. TVL ở đây chỉ số tài sản bị khóa trong quỹ ký quỹ.
Người dùng đặt cọc tài sản để nhận lãi suất hoặc token quyền lợi. Chẳng hạn như Lido là một trong những giao thức thuộc loại này, sử dụng mạng Ethereum hiện tại để khóa token của người dùng nhằm duy trì an ninh mạng, tham gia vào sự đồng thuận và nhận phần thưởng từ cơ chế này, giúp nhiều người dùng hơn tham gia vào quá trình đặt cọc này. Đặt cọc cũng có nghĩa là khóa tài sản.
người gửi tiền như aave hoặc compound thế chấp tài sản để kiếm lãi, người vay thế chấp tài sản để đổi lấy tính thanh khoản.
Người dùng ủy thác tài sản cho giao thức, giao thức giúp tìm kiếm chiến lược sinh lời tốt nhất, loại này có Yearn Finance và các loại khác.
Giới thiệu nhiều như vậy, chúng ta hãy xem hình nào.
Tổng giá trị khóa toàn mạng (TVL) đã đạt 101,7 tỷ USD, trong khi tổng giá trị thị trường tiền điện tử hiện đã đạt 3020 tỷ USD, tỷ lệ của TVL là 3,37%, về mặt số liệu thì vẫn khá ít. Điều này chủ yếu do giá trị của Bitcoin không thể đóng góp cho TVL.
Đây là phân tích tỷ lệ chiếm lĩnh của giá trị thị trường tiền điện tử hiện tại, với giá trị thị trường của Bitcoin chiếm 63,8% thực tế rất ít giúp tăng trưởng TVL, lý do cho điều này là mang tính cấu trúc. Một mặt, chuỗi Bitcoin không hỗ trợ hợp đồng thông minh, mặt khác, tài sản cốt lõi của Defi chủ yếu là ETH như phương thức lưu thông chính, BTC thì được nắm giữ thụ động. Mặc dù Bitcoin cũng có Defi, nhưng việc thực hiện chủ yếu diễn ra ngoài chuỗi hoặc trong các chuỗi chéo. Vì vậy, sự hạn chế này khiến cho sự tăng trưởng TVL hiện tại có một giới hạn.
Trong cùng lúc, TVL của Aave và Lido đã đạt 34,5 tỷ đô la Mỹ, có nghĩa là hơn 37% TVL của Defi được stake ETH trong Aave và Lido. Hầu hết các hoạt động Defi diễn ra trên Ethereum, chứng tỏ đây vẫn là blockchain quan trọng nhất.
Vốn hóa thị trường của stablecoin đã đạt 236 tỷ USD, chiếm hơn 8,3% thị phần của thị trường tiền điện tử. Trong báo cáo này, tác giả cho biết:
"Stablecoin chiếm hơn 8.3% thị phần trong thị trường tiền điện tử trị giá 2.8 triệu tỷ đô la, gấp hơn hai lần DeFi. Tốc độ tăng trưởng của stablecoin tiếp tục vượt quá TVL của DeFi, cho thấy nó đã thực sự đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm."
So sánh này không có ý nghĩa quá lớn, TVL của Defi cũng bao gồm giá trị thị trường của nhiều stablecoin, chẳng hạn như TVL của sàn giao dịch phi tập trung cần bạn staking một cặp giao dịch như ETH/USDT, bạn cần staking cả hai token này.
!
"Hiện tại Ethereum vẫn là người tham gia chính trong DeFi, chiếm 52% TVL, nhưng đã giảm so với 58,3% của năm ngoái. Solana với 8% TVL trở thành đối thủ lớn thứ hai, nhưng vẫn nhỏ hơn Ethereum hơn 6 lần."
"TVL của cho vay, cầu nối xuyên chuỗi và staking linh hoạt là cao nhất, khoảng cách giữa chúng tương đối nhỏ, nằm trong khoảng từ 42 tỷ đô la đến 37 tỷ đô la. Năm ngoái, staking linh hoạt dẫn đầu rất xa, nhưng khoảng cách đã thu hẹp, cho vay và cầu nối xuyên chuỗi đã bắt kịp."
<span para",{"tagname":"section","attributes":{},"namespaceuri":""}]'=""
"Hầu hết người chơi gửi tiền vào Lido để kiếm lợi nhuận, điều này có thể là do hầu hết mọi người đều tin tưởng vào ETH như một công cụ lưu trữ giá trị lâu dài, trong khi Lido cũng chiếm ưu thế trong lĩnh vực staking linh hoạt. Các giao thức staking linh hoạt khác dựa trên ETH cũng chiếm ưu thế, chẳng hạn như ether.fi."
"Sky Lending là lựa chọn stablecoin có rủi ro thấp đứng đầu trong bảng xếp hạng TVL, với stablecoin SUSDS nắm giữ hơn 2,5 tỷ đô la, lãi suất là 4,5%."
"Tether và Circle mỗi cái đều là doanh nghiệp tạo ra phí giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử cho đến nay. Chỉ riêng Tether trong năm qua đã tạo ra hơn 5.8 tỷ đô la doanh thu."
"Hệ sinh thái phí giao dịch của Solana đã tăng trưởng nhanh nhất trong năm qua, Jito, Raydium và Pump.fun đều đã kiếm được khoản phí giao dịch khổng lồ. Điều này rất có thể chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của memecoin trên Solana."
"Kể từ năm ngoái, phí giao dịch Bitcoin đã giảm khoảng một nửa, và với sự trỗi dậy của nhiều đối thủ cạnh tranh khác trên thị trường phí, Bitcoin đã tụt hạng từ vị trí thứ hai xuống vị trí thứ 14."
"Tổng giá trị thị trường của stablecoin gần như đã tăng gấp đôi, từ 136 tỷ đô la Mỹ vào năm ngoái lên 235 tỷ đô la Mỹ hiện tại. Tuy nhiên, USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 62% và 26%, tổng cộng chiếm 88% toàn bộ thị trường."
Sự tăng trưởng lớn nhất thuộc về USDe của Ethena, mặc dù nó chưa được ra mắt cách đây một năm, nhưng hiện đã trở thành đồng stablecoin lớn thứ ba, chiếm 2% thị phần.
Sky đã phát hành token USDS, phá vỡ vị thế thống trị của DAI. Tuy nhiên, sau khi hợp nhất giá trị thị trường của DAI và USDS, Sky sở hữu 3.5% thị phần, vẫn là người tham gia thị trường lớn thứ ba.
USDT, USDC, DAI/USDS và USDe chiếm khoảng 93% thị trường stablecoin, với giá trị thị trường vượt quá 2200 tỷ đô la.
Sự thống trị của USDT không chỉ nên nhìn vào việc nó chỉ chiếm 62% thị phần, đừng nghĩ rằng chỉ hơn một nửa, khả năng thâm nhập và khả năng kênh của USDT thực sự quá mạnh.
Tôi có một người bạn khởi nghiệp trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, anh ấy cần thưởng cho những người quảng bá ở châu Phi, và họ đã nói rõ chỉ cần USDT.
Sức mạnh của kênh phân phối không thể xem thường. Bạn có thể thấy nhiều thương hiệu đồ uống xuất hiện liên tục ở các thành phố hạng nhất, nhưng ở những cửa hàng nhỏ ở các thành phố hạng bốn và hạng năm, thường chỉ thấy các thương hiệu như Wahaha và Nongfu Spring. Chính việc bố trí kênh phân phối rộng rãi và sâu sắc này đã hỗ trợ cho người sáng lập Nongfu Spring, Trùng Tán Tán và người sáng lập Wahaha, Tôn Khánh Hậu nhiều lần đứng trên đỉnh của bảng xếp hạng người giàu nhất Trung Quốc.
Hôm nay chỉ vậy thôi, Defi là xu hướng tất yếu.