Năm nay, với sự phổ biến của khái niệm RWA và sự tăng lên của thị trường Stablecoin, số lượng các dự án liên quan đã tăng nhanh.
Tuần trước, giao thức stablecoin USD.AI đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 13 triệu USD trên thị trường sơ cấp. Dự án này liên kết các lĩnh vực như DePIN, AI, RWA và stablecoin thông qua việc đưa vào quyền sở hữu GPU, có thể coi là một loại "Infra-Fi", điều này có thể mang lại những gợi ý mới cho DePIN.
USD.AI định vị trong giao thức tín dụng phi tập trung: Các doanh nghiệp AI mới nổi có thể sử dụng phần cứng GPU mà họ sở hữu làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay. USD.AI đã tạo ra tiêu chuẩn CALIBER, thông qua hình thức NFT trên chuỗi để biểu thị quyền sở hữu GPU và liên kết trên chuỗi các cơ chế bảo hiểm, đánh giá và chuộc lại.
USD.AI đã tạo ra tiêu chuẩn CALIBER, đại diện cho quyền sở hữu GPU dưới dạng NFT trên chuỗi, và gắn kết bảo hiểm, đánh giá và cơ chế đổi trả trên chuỗi.
Điều này có nghĩa là quyền sở hữu, thế chấp và chuộc lại GPU đều có thể được thực hiện trên chuỗi. Xem xét mô hình kinh doanh của USD.AI, nó như một dự án stablecoin có lợi nhuận, nguồn thu nhập đến từ thiết bị phần cứng AI và trái phiếu Mỹ: phần cứng GPU tạo ra doanh thu thông qua việc cho thuê sức mạnh tính toán, sau đó chuyển lãi suất vay cho người nắm giữ stablecoin sUSDAI.
Trong chế độ này, GPU không chỉ là phần cứng và sức mạnh tính toán, mà còn là dòng tiền được tạo ra từ dịch vụ đào tạo / suy diễn AI, từ đó hỗ trợ giá trị tài sản thế chấp. Nếu tạm thời không có ai vay, số tiền nhàn rỗi sẽ được đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ để kiếm lợi nhuận.
Hợp đồng thiết kế mô hình hai đồng tiền:
USDai: neo đầu tư và làm công cụ thanh toán cho việc cho vay và thanh toán.
sUSDai: Stablecoin sinh lời, giá trị của nó được hỗ trợ bởi lợi nhuận từ GPU (như thu nhập từ thuê đào tạo AI) và phân phối lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
Dựa trên điều này, chính thức đã đưa ra mục tiêu APR từ 15% đến 25% (hiện tại APR hiển thị là 6,76%, dự kiến là 7,83%, trong thời gian thử nghiệm TVL gần 50 triệu USD). Mô hình tín dụng phi tập trung này hướng đến các doanh nghiệp khởi nghiệp AI, sử dụng tài sản tính toán có thể tính toán và có thể thanh khoản làm tài sản đảm bảo, khá phù hợp về logic thế chấp và mô hình rủi ro. Tuy nhiên, việc có thể đạt được tỷ lệ lãi suất này thông qua tài sản sở hữu có tính thanh khoản thấp vẫn đặt ra câu hỏi và thách thức về tính chất đen tối của RWA và tính minh bạch phi tập trung.
Dù sao đi nữa, việc xác thực quyền sở hữu GPU và tài chính hóa nó, biến "quyền sở hữu vật chất" thành tài sản tài chính có thể lập trình được, cũng đã cung cấp một hướng đi mới cho DePIN + DeFi. Trong lĩnh vực DePIN và khái niệm Infra-Fi, chúng ta có thể thấy các xu hướng sau:
1. Cầm cố máy móc, tài sản tính toán hóa và Infra-Fi
Trong thị trường trên chuỗi, hạ tầng phần cứng như GPU có thể được coi là tài sản sản xuất, chuyển từ nguồn tài nguyên phần cứng thành loại tài sản mới có thể thế chấp và cho vay. Trong tương lai, không gian kinh doanh của DePIN và RWA có thể không còn bị giới hạn bởi các lĩnh vực ngoài chuỗi bị ràng buộc bởi luật pháp / quy định nghiêm ngặt. Hạ tầng liên quan đến DePIN và AI, cùng với nhiều thiết bị phần cứng cấp doanh nghiệp phía sau, có thể tham gia vào thị trường.
2. DePIN + RWA
DePIN liên quan đến tài sản ngoại tuyến thường có các ứng dụng thực tế và doanh thu kinh doanh. Cách để truyền tải khả năng sinh lợi của tài sản ngoại tuyến vào pool lợi nhuận DeFi trên chuỗi là trọng tâm của dự án DePIN. Trong trường hợp này, thiết bị máy móc vừa là tài sản thế chấp trên chuỗi vừa là tài sản RWA, gián tiếp tham gia vào vòng lặp của thị trường DeFi.
3. Sự kết hợp / Tăng tốc giữa AI và Crypto
Sự đổi mới này sẽ khiến chi phí huy động vốn của các doanh nghiệp AI trở nên thị trường hơn: Đối với các đội ngũ AI nhỏ, việc thu được khoản vay thông qua việc thế chấp GPU đã giảm bớt rào cản, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về lợi suất lãi suất; Đối với những người nắm giữ Stablecoin, ngay cả khi không hiểu thị trường AI, họ cũng có thể tham gia gián tiếp vào các khoản đầu tư tương tự như "trái phiếu doanh nghiệp AI" để thu được lợi suất và động lực tiềm năng.
4.Kể chuyện song song
Cùng một chu kỳ, tâm lý thị trường sẽ chuyển đổi giữa các đường đua khác nhau, có khả năng cao là các khía cạnh khác nhau của cùng một logic, có thể tiếp tục chú ý đến sự kết hợp và tiến triển giữa BTCFi và RWA, DePIN và các hướng khác.
Trong vòng quay DePIN hiện có, logic cốt lõi là "chia sẻ tài nguyên", tức là người dùng chuyển đổi thành nhà cung cấp tài nguyên, thông qua "chia sẻ tài nguyên + khuyến khích người dùng" để thúc đẩy phát triển. Trong khi đó, cho vay quyền sở hữu GPU giải phóng thanh khoản thông qua tài chính hóa phần cứng, các doanh nghiệp thúc đẩy thông qua huy động vốn và hiện thực hóa sức mạnh tính toán, tạo ra dòng tiền và hình thành vòng quay mới.
Mô hình mới được thúc đẩy bởi dòng tiền hồi lưu, tạo sự hợp tác giữa nguồn vốn của thị trường vốn phi tập trung và năng lực của ngành AI (như cụm GPU, đào tạo mô hình AI), chuyển từ "chia sẻ tài nguyên" sang tài sản hóa và tài chính hóa. Tài nguyên phần cứng không chỉ có thể tạo ra dòng tiền bằng cách cho thuê mà còn có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trên chuỗi, tăng tốc độ mở rộng tín dụng và vòng tuần hoàn của thị trường vốn.
Nếu phát triển thuận lợi, điều này có thể mở ra một thị trường tài chính "cầm cố máy" thông qua các giao thức trên chuỗi để chuyển đổi Infra thành RWA "phiên bản máy" có thể tài chính hóa và tham gia vào thị trường DeFi. Phạm vi tài sản cũng có thể rộng rãi bao gồm lưu trữ dữ liệu, tính toán, băng thông, điện năng, v.v., thúc đẩy DePIN "lưu động" trong chu kỳ mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thời đại thế chấp máy móc đã đến? Giải thích USD.AI làm thế nào để tài chính hóa GPU
Năm nay, với sự phổ biến của khái niệm RWA và sự tăng lên của thị trường Stablecoin, số lượng các dự án liên quan đã tăng nhanh.
Tuần trước, giao thức stablecoin USD.AI đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 13 triệu USD trên thị trường sơ cấp. Dự án này liên kết các lĩnh vực như DePIN, AI, RWA và stablecoin thông qua việc đưa vào quyền sở hữu GPU, có thể coi là một loại "Infra-Fi", điều này có thể mang lại những gợi ý mới cho DePIN.
USD.AI định vị trong giao thức tín dụng phi tập trung: Các doanh nghiệp AI mới nổi có thể sử dụng phần cứng GPU mà họ sở hữu làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay. USD.AI đã tạo ra tiêu chuẩn CALIBER, thông qua hình thức NFT trên chuỗi để biểu thị quyền sở hữu GPU và liên kết trên chuỗi các cơ chế bảo hiểm, đánh giá và chuộc lại.
Điều này có nghĩa là quyền sở hữu, thế chấp và chuộc lại GPU đều có thể được thực hiện trên chuỗi. Xem xét mô hình kinh doanh của USD.AI, nó như một dự án stablecoin có lợi nhuận, nguồn thu nhập đến từ thiết bị phần cứng AI và trái phiếu Mỹ: phần cứng GPU tạo ra doanh thu thông qua việc cho thuê sức mạnh tính toán, sau đó chuyển lãi suất vay cho người nắm giữ stablecoin sUSDAI.
Trong chế độ này, GPU không chỉ là phần cứng và sức mạnh tính toán, mà còn là dòng tiền được tạo ra từ dịch vụ đào tạo / suy diễn AI, từ đó hỗ trợ giá trị tài sản thế chấp. Nếu tạm thời không có ai vay, số tiền nhàn rỗi sẽ được đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ để kiếm lợi nhuận.
Hợp đồng thiết kế mô hình hai đồng tiền:
Dựa trên điều này, chính thức đã đưa ra mục tiêu APR từ 15% đến 25% (hiện tại APR hiển thị là 6,76%, dự kiến là 7,83%, trong thời gian thử nghiệm TVL gần 50 triệu USD). Mô hình tín dụng phi tập trung này hướng đến các doanh nghiệp khởi nghiệp AI, sử dụng tài sản tính toán có thể tính toán và có thể thanh khoản làm tài sản đảm bảo, khá phù hợp về logic thế chấp và mô hình rủi ro. Tuy nhiên, việc có thể đạt được tỷ lệ lãi suất này thông qua tài sản sở hữu có tính thanh khoản thấp vẫn đặt ra câu hỏi và thách thức về tính chất đen tối của RWA và tính minh bạch phi tập trung.
Dù sao đi nữa, việc xác thực quyền sở hữu GPU và tài chính hóa nó, biến "quyền sở hữu vật chất" thành tài sản tài chính có thể lập trình được, cũng đã cung cấp một hướng đi mới cho DePIN + DeFi. Trong lĩnh vực DePIN và khái niệm Infra-Fi, chúng ta có thể thấy các xu hướng sau:
1. Cầm cố máy móc, tài sản tính toán hóa và Infra-Fi
Trong thị trường trên chuỗi, hạ tầng phần cứng như GPU có thể được coi là tài sản sản xuất, chuyển từ nguồn tài nguyên phần cứng thành loại tài sản mới có thể thế chấp và cho vay. Trong tương lai, không gian kinh doanh của DePIN và RWA có thể không còn bị giới hạn bởi các lĩnh vực ngoài chuỗi bị ràng buộc bởi luật pháp / quy định nghiêm ngặt. Hạ tầng liên quan đến DePIN và AI, cùng với nhiều thiết bị phần cứng cấp doanh nghiệp phía sau, có thể tham gia vào thị trường.
2. DePIN + RWA
DePIN liên quan đến tài sản ngoại tuyến thường có các ứng dụng thực tế và doanh thu kinh doanh. Cách để truyền tải khả năng sinh lợi của tài sản ngoại tuyến vào pool lợi nhuận DeFi trên chuỗi là trọng tâm của dự án DePIN. Trong trường hợp này, thiết bị máy móc vừa là tài sản thế chấp trên chuỗi vừa là tài sản RWA, gián tiếp tham gia vào vòng lặp của thị trường DeFi.
3. Sự kết hợp / Tăng tốc giữa AI và Crypto
Sự đổi mới này sẽ khiến chi phí huy động vốn của các doanh nghiệp AI trở nên thị trường hơn: Đối với các đội ngũ AI nhỏ, việc thu được khoản vay thông qua việc thế chấp GPU đã giảm bớt rào cản, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về lợi suất lãi suất; Đối với những người nắm giữ Stablecoin, ngay cả khi không hiểu thị trường AI, họ cũng có thể tham gia gián tiếp vào các khoản đầu tư tương tự như "trái phiếu doanh nghiệp AI" để thu được lợi suất và động lực tiềm năng.
4.Kể chuyện song song
Cùng một chu kỳ, tâm lý thị trường sẽ chuyển đổi giữa các đường đua khác nhau, có khả năng cao là các khía cạnh khác nhau của cùng một logic, có thể tiếp tục chú ý đến sự kết hợp và tiến triển giữa BTCFi và RWA, DePIN và các hướng khác.
Trong vòng quay DePIN hiện có, logic cốt lõi là "chia sẻ tài nguyên", tức là người dùng chuyển đổi thành nhà cung cấp tài nguyên, thông qua "chia sẻ tài nguyên + khuyến khích người dùng" để thúc đẩy phát triển. Trong khi đó, cho vay quyền sở hữu GPU giải phóng thanh khoản thông qua tài chính hóa phần cứng, các doanh nghiệp thúc đẩy thông qua huy động vốn và hiện thực hóa sức mạnh tính toán, tạo ra dòng tiền và hình thành vòng quay mới.
Mô hình mới được thúc đẩy bởi dòng tiền hồi lưu, tạo sự hợp tác giữa nguồn vốn của thị trường vốn phi tập trung và năng lực của ngành AI (như cụm GPU, đào tạo mô hình AI), chuyển từ "chia sẻ tài nguyên" sang tài sản hóa và tài chính hóa. Tài nguyên phần cứng không chỉ có thể tạo ra dòng tiền bằng cách cho thuê mà còn có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trên chuỗi, tăng tốc độ mở rộng tín dụng và vòng tuần hoàn của thị trường vốn.
Nếu phát triển thuận lợi, điều này có thể mở ra một thị trường tài chính "cầm cố máy" thông qua các giao thức trên chuỗi để chuyển đổi Infra thành RWA "phiên bản máy" có thể tài chính hóa và tham gia vào thị trường DeFi. Phạm vi tài sản cũng có thể rộng rãi bao gồm lưu trữ dữ liệu, tính toán, băng thông, điện năng, v.v., thúc đẩy DePIN "lưu động" trong chu kỳ mới.