RWA panorâmica 2025: 23 bilhões de capitalização de mercado, crescimento anual de 140%, instituições aceleram embarque

2025-08-01 16:42:56

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Análise panorâmica de RWA: Tendências de mercado global e perspectivas de desenvolvimento em 2025

I. Definição e Desenvolvimento da RWA

RWA refere-se ao processo de conversão de ativos do mundo real em tokens digitais utilizando tecnologia blockchain. Esses tokens representam a propriedade ou os direitos de rendimento dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O objetivo central é resolver problemas como a confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais, através da imutabilidade, rastreabilidade e programabilidade dos contratos inteligentes da blockchain.

A tokenização de RWA inclui três fases chave:

Confirmação de direitos fora da cadeia: conclusão da confirmação da propriedade dos ativos e avaliação de valor através de procedimentos legais e em conformidade.
Mapeamento na cadeia: mapear direitos de ativos para a blockchain, gerando tokens correspondentes.
Governança na cadeia: implementação de gestão automatizada para distribuição de rendimentos, liquidação de staking, etc., através de contratos inteligentes.

A evolução do RWA pode ser dividida em três fases:

Exploração inicial (2017-2020: Semente do conceito RWA, focando principalmente na tokenização de imóveis e obras de arte.
Entrada de instituições )2021-2023: Protocolos DeFi começam a incorporar RWA, instituições financeiras tradicionais lançam produtos tokenizados.
Crescimento explosivo (2024-2025: gigantes das finanças tradicionais aceleram a sua atuação, impulsionando um rápido crescimento do mercado.

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2. Tamanho do mercado e tendências de crescimento

Até o final de maio de 2025, o valor total dos RWA em cadeia globalmente é de aproximadamente 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL dos protocolos RWA ultrapassou pela primeira vez a marca de 10 bilhões de dólares. No mesmo período, o setor de RWA apresentou um crescimento significativo, com a taxa de crescimento do TVL desde o início de 2025 chegando perto de 140%.

Valor Total Bloqueado do Protocolo Principal:

MakerDAO)RWA Vaults(: cerca de 1,3 mil milhões de dólares
Ondo Finance: cerca de 12,83 bilhões de dólares
Centrifuge: cerca de 441 milhões de dólares
BUIDL da BlackRock: cerca de 1,4 mil milhões de dólares

Várias instituições fizeram previsões sobre o tamanho do mercado RWA em 2030:

Boston Consulting: cerca de 16 trilhões de dólares
McKinsey: cerca de 2 trilhões de dólares
Citigroup: 4-5 trilhões de dólares
21.co:3.5-10 trilhões de dólares

Principais tendências de crescimento:

A participação das instituições acelera: os gigantes das finanças tradicionais estão entrando na pista de RWA.
A evolução tecnológica impulsiona a melhoria da eficiência: soluções de alta performance e expansão estão constantemente surgindo.
Políticas regulatórias mais rigorosas: os países começaram a estabelecer regras relacionadas a RWA, proporcionando garantias institucionais para o desenvolvimento do mercado.

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Três, Caminho Técnico e Padrões Centrais

O caminho de implementação técnica do RWA inclui:

Processo de tokenização e registro de ativos na blockchain
- Seleção de ativos e certificação de direitos
- Auditoria de legalidade e estabelecimento de SPV
- Emissão de tokens
- Integração de dados off-chain
- Mecanismo de garantia de valor
Pilha de tecnologia do protocolo suportado por RWA

Padrões e ferramentas principais:

ERC-3643 )T-REX(: suporta listas brancas de identidade, controle regulatório e gestão de permissões
ERC-1400: Estrutura de conformidade para tokens de segurança
Chainlink / Pyth Oracles: fornecem sincronização confiável de dados off-chain
Ferramentas de multi-assinatura/escrow: garantem a segurança dos ativos e a conformidade da governança
TEE) Ambiente de Execução Confiável (: Garantir a operação segura e privada de dados sensíveis fora da cadeia.

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Quatro, categorias típicas de ativos RWA e aplicações práticas

Tipos típicos de ativos RWA:

Ativos de dívida ) títulos do mundo real (
Ativos imobiliários ) imóveis, etc. (
Ativos de mercadorias ) ouro, créditos de carbono, petróleo, etc. (
Outras categorias de ativos reais ) direitos autorais, seguros, faturas, propriedade intelectual, etc. (

Aplicações práticas de RWA:

RWA orientado para investimento: fornece suporte de valor a ativos virtuais com base nos rendimentos de ativos reais.
RWA orientada para financiamento: criar novos canais de financiamento para ativos de baixa liquidez através da tecnologia blockchain.

O processo de emissão de RWA inclui: ativos subjacentes, SPV, contratos inteligentes, emissão de tokens, investidores e outros elementos.

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Cinco, a situação atual do desenvolvimento dos mercados global e dos EUA e Hong Kong e os projetos representativos

O mercado global de RWA está a crescer rapidamente, com mais de 22 mil milhões de dólares até maio de 2024. Os EUA e plataformas inovadoras estão a liderar a tendência, como Ondo Finance, Franklin Templeton, entre outras, que emitem títulos e tokens de fundos. Plataformas DeFi como MakerDAO e TrueFi estão a impulsionar o empréstimo em cadeia.

O mercado chinês foca na tokenização de ativos de energia e equipamentos, como o projeto de armários de troca de baterias de veículos elétricos em colaboração entre o Instituto de Pesquisa em Blockchain da Área de Xangai e a Ant Group. Hong Kong está a promover ativamente a implementação de RWA, lançando a "sandbox do Projeto Ensemble".

O ecossistema de tokenização RWA abrange participantes como plataformas de emissão de ativos, distribuidores de negociação, protocolos DeFi, instituições de custódia, redes on-chain e serviços de dados.

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Seis, Atitude Reguladora e Políticas de Conformidade em Diferentes Regiões

) 6.1 Políticas regulatórias de Hong Kong

Hong Kong adota um sistema de regulação em duas vias, "com foco nas propriedades de ativos financeiros subjacentes e supervisão técnica como complemento:"

De acordo com o "Securities and Futures Ordinance" (SFO)
Requisitos regulatórios adicionais ao nível tecnológico para a arquitetura DLT
Gradualmente aliviar as políticas restritivas, refletindo a inclusão da inovação

6.2 Políticas regulatórias dos EUA

A SEC dos EUA utiliza o Teste Howey para determinar se uma entidade se qualifica como um valor:

O investimento envolve a aplicação de dinheiro?
Dependem do esforço de terceiros para obter os retornos esperados
Existe uma joint venture
Os investidores estão à espera de lucros

A regulamentação RWA nos Estados Unidos enfrenta desafios como lacunas legais, caminhos de conformidade complicados e falta de coordenação internacional.

( 6.3 Políticas regulatórias de Dubai

Dubai através da dupla regulamentação da VARA e DFSA:

VARA publicou um manual de regras, esclarecendo o conceito de ARVA e os requisitos de emissão
DFSA lançou o Tokenisation Sandbox, permitindo que as empresas testem projetos de tokenização
Abrangência abrangente da tokenização de RWA e valores mobiliários tradicionais
Foco na gestão de licenças e na divulgação de informações

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Sete, Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial

Tendências futuras do desenvolvimento de RWA:

Mais capital institucional entrando
Expansão e diversificação das categorias de ativos
Atualização de tecnologia e padrões
Sistema de supervisão aperfeiçoado
A fusão da finança verde com a inovação

Espera-se que até 2030, o mercado global de ativos tokenizados atinja cerca de 16 trilhões de dólares. RWA se tornará a chave para conectar as finanças tradicionais e o blockchain, iniciando uma nova era de finanças digitais.

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