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> Los inversores necesitan seguir cómo ETH obtiene valor real de estos activos.

Escrito por: Michael Nadeau, El Informe DeFi
Compilado por: Deng Tong, Jinse Caijing

En enero de 2023, el precio de negociación de SOL tenía un descuento del 97% en comparación con ETH.

Hasta julio del año pasado, este descuento se había reducido al 83%.

Hoy, casi un año ha pasado. A medida que el mercado cuestiona la hoja de ruta de escalabilidad de Ethereum y evalúa el potencial de Solana de "llevar a Nasdaq a la cadena", esta brecha sigue disminuyendo.

En análisis anteriores, principalmente seguimos los costos, el volumen de transacciones en intercambios descentralizados, la oferta y el volumen de stablecoins, el valor total bloqueado (TVL) y otros indicadores avanzados.

> Estamos al borde de cambios significativos en la moneda, la política interna y el orden internacional, y todo depende de si estas cosas se manejan de manera inteligente y cooperativa.

Escrito por: Ray Dalio
Compilado: Block unicorn

Introducción

La primera fase del comercio entre China y Estados Unidos se ha alcanzado rápidamente y se ha completado de una manera muy razonable (el optimismo sobre las negociaciones futuras es razonable). Donald Trump y su equipo ahora están en una gira por Oriente Medio en Arabia Saudita para alcanzar acuerdos de inversión (creo que tendrán éxito, y parece que otros acuerdos comerciales razonables también seguirán). Poco después, él y su equipo intentarán llegar a un buen acuerdo presupuestario con el Congreso (no soy muy optimista al respecto). Mientras tanto, los acuerdos con Irán y Rusia-Ucrania están en gestación, y creo que estos acuerdos lograrán algunos avances.

En mi opinión

> La posibilidad de un resurgimiento continuo en el futuro depende de la implementación de productos, el aumento de la actividad de los desarrolladores y el impulso de los ciclos del mercado.

Escrito por: Luke, Mars Finance

De la cima al abismo: un año de contrastes extremos

En la primavera de 2024, el ecosistema de Bitcoin es como una supernova deslumbrante. El auge del estándar de tokens BRC-20, basado en la locura de las inscripciones del protocolo Ordinals, encendió un frenesí en el mercado. La inscripción, la innovación de incrustar datos únicos directamente en la unidad más pequeña de Bitcoin, el satoshi, permitió que la actividad en la cadena despegara como un cohete. El precio de tokens como ORDI se ha disparado, y algunos activos han duplicado o incluso multiplicado su valor de mercado en tan solo unas semanas. Programas como SATS y RATS también se han unido a la refriega, trayendo rendimientos asombrosos. El volumen de transacciones en la cadena de Bitcoin ha aumentado, las tarifas de gas se han disparado y los ingresos de los mineros han aumentado. Es un oro

> "Mercado" se refiere a un ecosistema de Descentralización, sin permisos, compuesto por agencias independientes de desarrollo y coordinación laxa.

Escrito por: Daniel Barabander, Socio Inversor de Variant Fund
Compilado por: AIMan@Jinse Caijing

Si el futuro de Internet es un mercado donde los agentes (también llamados agentes inteligentes) se pagan entre sí para proporcionar servicios, entonces las criptomonedas encontrarán una adecuación al mercado de productos que antes solo podían soñar. Aunque creo que los agentes se pagarán entre sí para proporcionar servicios, no estoy muy seguro de si este modelo de mercado tendrá éxito.

Lo que quiero decir con "mercado" se refiere a un ecosistema descentralizado y sin permisos compuesto por agencias independientes de desarrollo y coordinación laxa; Internet se asemeja más a un mercado abierto que a un sistema planificado centralizado. Linux es un modelo de "mercado".

El protocolo de ahorro DeFi Sky (anteriormente MakerDAO) tuvo una pérdida de 5 millones de USD en el primer trimestre de 2025, una caída significativa en comparación con la ganancia de 31 millones de USD del trimestre anterior. El protocolo adoptó la nueva moneda estable USDS para incentivar a los usuarios, lo que provocó un aumento del 102% en los pagos de intereses. A pesar de que está diseñado para atraer a inversores experimentados, no ha ampliado significativamente su base de usuarios, y las ganancias se ven afectadas por la alta tasa de interés.

> La exploración de Metis ha abierto un nuevo camino para el desarrollo de Layer2, y en un contexto de alta homogeneidad tecnológica, la diferenciación de escenarios podría ser la clave para romper el estancamiento.

Escrito por: Haotian

Muchas personas piensan que el ecosistema Layer2 de Ethereum ya no tiene remedio, pero en realidad no es así. Si solo se observa desde la perspectiva de la carrera armamentista de TPS, ciertamente hay una sensación de decadencia. Sin embargo, después de la actualización tecnológica de Pectra, si algunas layer2 pueden reposicionarse en la dirección correcta, ¿quizás todavía tengan una oportunidad de luchar? Recientemente, @MetisL2 publicó la hoja de ruta estratégica All in AI, ¿podrá esta elección alternativa romper el estancamiento actual de layer2? Vamos, compartiré mis observaciones:

1) A decir verdad, el problema fundamental que enfrenta el ecosistema Layer2 actualmente no es la falta de capacidad técnica, sino la narrativa.

El ecosistema de Bitcoin ha caído en la apatía tras una breve ola de entusiasmo, pero recientemente ha mostrado un claro rebote. Sin embargo, este aumento se debe más a una recuperación emocional y a la rotación de capital que a una mejora significativa en los fundamentos. La sostenibilidad futura del ecosistema es incierta y necesitará depender de fundamentos más sólidos y avances sustanciales, en lugar de ser impulsada únicamente por estímulos emocionales.