2024年4月の仮想通貨市場の振り返り

市場概況

4月の暗号資産市場は激しい変動を見せ、ビットコイン価格は大幅に揺れ動きました。月初めにビットコイン価格は急落し、5%以上下落して66,000ドルを下回りました。月全体の価格は73,000ドルから60,000ドルの間で変動し、主にマクロ経済要因と市場の感情の変化に影響されました。これはアメリカの金利予想の変化と一致しており、ビットコインが世界経済の動向に対して敏感であることを際立たせています。

デリバティブ市場は今回の調整を示唆しており、ビットコインの永久契約の資金調達率の低下は、近づいている修正を示しています。多くの観察者にとって、市場の感情の変化はこの調整を避けられないものにしています。アメリカのETFの取引時間外に明らかな清算事件が発生しました。

アメリカの金利期待の変化は、ビットコインの感情の変化に影響を与える別の要因である可能性があります。これは、多くの人がビットコインを「価値の保存」と見なしている一方で、それが依然としてマクロ経済の変化に敏感であることを思い出させます。

整月ビットコイン価格は73,000ドルから60,000ドルの間で変動しました。この比較的安定した動きは、いくつかの要因に起因している可能性があります。顕著な影響の一つは、ドル指数DXYの予期せぬ下落です。ドルが弱まることでビットコイン価格がより魅力的になり、ビットコイン価格を支える要因となりました。

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投資家のビットコイン半減イベントに対する態度は、価格の急騰の期待を引き起こす可能性があります。これは市場の感情に影響を与えるもう一つの要因です。しかし、この期待は実現せず、ビットコインの価格は明らかな影響を受けていません。

歩みが遅くなっているにもかかわらず、ETF資金の流入は市場を支え続けている。

4月末、ビットコインは価格帯の下端にあり、市場の弱さが明らかであり、さらに興味深い展開をもたらす可能性があります。

仮想通貨投資商品のイノベーション

4月の重要な進展は資産のトークン化の継続的な探求であり、特にある大手資産運用会社が発表した機関向けデジタル流動性ファンドです。このファンドは、Ethereum上のトークンで表現され、最低投資額を満たす認証投資家のみに開放されています。主に米国債券やレポ取引などの安全で収益を生む資産に投資され、配当はトークンで支払われます。この革新的なモデルは、新しい投資オプションを提供するだけでなく、ブロックチェーンが伝統的な金融資産の流動性とアクセス可能性を向上させる方法を示しています。

このファンドは10人の保有者から管理されている資産が3.75億ドルを超え、現実世界の資産と暗号化技術を融合させる重大な進歩を浮き彫りにしています。

さらに、複数のパートナーシップを通じて、このトークンはさらに強化されています。この協力により、トークンはUSDCのスマートコントラクトプールに接続され、直接の償還と継続的な流動性を実現します。投資家はいつでも保有をUSDCに変換でき、即時のグローバルトレードをサポートします。これは、大規模な財務を管理する暗号会社にとって特に有利で、企業が迅速に資金にアクセスするためのシームレスな方法を提供します。この統合は、金融分野における流動性管理の重要な進展を示しています。

規制と地理的拡大

4月の暗号世界における規制の動きは特に重要であり、特に香港金融管理局がビットコインとイーサリアムの現物ETFを承認したことが挙げられます。これはアジア市場、特に香港市場にとって重大な変化であり、中国本土の投資家の参入は依然として厳しく制限されています。この決定は三つの主要な投資グループに関わり、暗号資産をより広範な金融エコシステムに組み込むことの重要性を示しています。

ヨーロッパの暗号資産の発展も前進しています。ドイツのある大手銀行が暗号取引と保管サービスの提供を準備していると発表しました。この伝統的で保守的な金融機関の行動は、暗号資産が正当な投資資産としての概念がますます普及していることを浮き彫りにしています。この銀行のアプローチは特に注目に値し、暗号サービスをビジネスモデルの一部として位置づけており、単に投機的な利益を追求するのではありません。これは、企業金融におけるブロックチェーン技術のより深い、より実際的な応用を反映しています。

イーサリアムと規制の課題

イーサリアムの動向はビットコインに似ていますが、規制面でより密接に注目されています。SECはイーサリアム現物ETFの申請に対して未だ決定を下しておらず、提案された修正案について一般からの意見を求めていることは、規制機関の慎重な姿勢と規制環境の持続的な不確実性を示しています。

值得一提的是,某以太坊関連会社がSECを提訴し、「ETHを証券として分類する」決定に挑戦しています。この訴訟はイーサリアムの規制地位を明らかにし、他の暗号資産にも影響を与える可能性があります。勝訴すれば、市場のダイナミクスに影響を与え、投資家の信頼を高めるかもしれません。

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ビットコインの半減期

ビットコインの半減イベントが今月発生し、マイナーのブロック報酬が半減します。これはネットワーク経済に重大な長期的影響を与えます。価格には直接的な影響は見られませんが、時間が経つにつれて報酬の減少は取引手数料の上昇を引き起こす可能性があります。なぜなら、マイナーは利益を維持するために手数料に依存するからです。この変化はビットコインを取引ネットワークとしての未来にとって重要であり、特に高い手数料が小額取引に対する魅力を低下させる可能性があります。ポジティブな面としては、セカンドレイヤーネットワークの発展が進行中であり、セキュリティ(と大規模な送金における重要性)、そしてコスト(と小額送金における重要性)の間のバランスをとるのに役立ちます。

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マクロ環境

黄金は安定的に上昇し、暗号資産と関連しています

4月の金は依然として焦点です。アメリカの最大の金ETFの保有量が減少したにもかかわらず、金価格は引き続き上昇しています。この分化は注目に値します。特にアジアは北米やヨーロッパと比較して市場基盤があまり発展していないにもかかわらず、金ETFの純流入を記録しています。

中央銀行は常に金の積極的な買い手であり、10年間の購入トレンドを維持しています。最新のデータによると、中央銀行が金を購入する主な理由は、伝統的な市場の多様化と危機へのヘッジ動機であり、ドルからの脱却ではありません。昨年唯一増加した動機は、危機における金のパフォーマンスであり、世界の地政学的および経済的不確実性を浮き彫りにしています。

この金への関心は、暗号資産界での「ドル以外の国際決済オプションを探す」という話題と合致しており、従来の金融システムの外での信頼できる代替品に対する市場のより広範な需要を示しています。

金利予想と経済シグナル

4月はアメリカの金融市場への高い関心から始まり、金利引き下げの期待が熱烈な議論を引き起こしました。予想以上に強い経済データが2024年の利下げの希望を抑制しました。アメリカ経済は想像以上にレジリエンスがあるようです。

アメリカの雇用とFOMCの進展

アメリカの雇用データは注目を集めており、ADP給与報告は労働市場のわずかな弱化を示すと予想されています。これらのデータは通常、公式の雇用統計の1週間後の前兆であり、後者も軟化を示し、失業率は3.8%のままとなっています。JOLTSとChallengerの解雇報告は、採用と解雇の状況に関するさらなる情報を提供します。

FOMCの記者会見は特に重要であり、議長はインフレの持続的な問題と連邦準備金金利戦略について議論しました。

国債市場の緊張とアメリカの財政四半期報告

財務省の四半期報告は、重要な金融戦略を明らかにし、今後の債券発行計画と全体的な財政調整について詳述しており、市場の流動性に直接影響を与えています。この更新は国債市場にも反映されており、2021年末以来流動性が減少し、ボラティリティが増加しているため、市場は投資家の注目を集めています。報告はまた、第二四半期に財務省が予測する借入調整についても強調しており、以前の予測よりも410億ドル多く、合計で2430億ドルになります。この増加は大きく見えるかもしれませんが、アメリカの膨大な国債総額(が現在34.5兆ドルを超え、引き続き増加している)ことと比較すると、依然として相対的に小さいです。

グローバルな視点

世界経済も注目に値します。日本の通貨市場の操作は、政府が円を支えるために介入する可能性を示唆しています。基本的には、"円の跳ね返り"(は円の価値が突然上昇)し、DXYドル指数が下落することが同時に起こるため、人々は日本銀行が通貨市場に介入して円の価値に影響を与える可能性を推測しています。

同時に、南アフリカは暗号資産を規制する措置を講じており、同国の機関がデジタル資産にますます関心を持っていることを示しています。対照的に、ベネズエラは制裁リスクのため、石油取引においてUSDT(という暗号通貨)を使用するのに苦労しています。

今月のハイライト

• 某取引所の前CEOがマネーロンダリング違反で4ヶ月の禁錮刑を言い渡され、暗号資産分野の規制措置が浮き彫りになった。
• ある資産管理会社の機関レベルのデジタル流動性ファンド管理資産は3.75億ドルを超え、デジタル資産への機関の関心が強いことを示しています。
• 香港で6つの新しいビットコインとイーサリアムのETFが導入され、アジアの規制された暗号投資オプションが大幅に拡大し、暗号投資に対する規制の承認の傾向を反映しています。
• ある企業はビットコインの保有量を214,400 BTCに拡大し、ビットコイン投資戦略を継続しています。
• ある企業がSECの規制の課題に直面しており、イーサリアムの法的分類および暗号資産のより広範な規制処理に影響を与える可能性があります。
• オーストラリアは年末までに初の現物ビットコインETFを上場する計画であり、この地域の暗号資産投資市場を拡大する可能性があります。
• 特定のステーブルコインがTONブロックチェーンでUSDTとXAUTを導入し、分散型アプリケーションの流動性とアクセスを強化しました。
• 香港は追加のビットコインとイーサリアムの現物ETFを導入する計画を立てており、アジア市場での規制された暗号資産への投資オプションをさらに拡大します。
• 韓国ウォンは2024年第1四半期に米ドルを超えて暗号資産取引で最も取引される通貨となり、韓国の暗号分野における影響力の増大を示しています。
• あるNFTプロジェクトの価格が暴落し、かつて繁栄していたデジタルコレクション市場の重大な下落を示しています。
• ビットコインマイナーが3百万ドルの長期眠っているビットコインの価値を移動させ、初期のマイナーが現金化している可能性についての憶測を引き起こしています。
• ある会社の現物ビットコインETFが発売から3か月で150億ドルの資金流入を引き寄せ、投資家の信頼が高まっていることを示しています。
• Solanaの開発者はネットワークの混雑問題を解決し、取引処理能力を強化し、ボトルネックを緩和しました。
• ある決済会社が米国の顧客向けにステーブルコイン国際送金サービスを開始し、取引手数料を廃止しました。
• ある銀行がPolygonネットワークでステーブルコインの実験を開始し、デジタル通貨をゲームとスポーツのエコシステムに統合し、日本の変化する規制環境を反映させています。

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チェーン上分析

• 現在、ビットコインは強いパフォーマンスを示していますが、全体的に暗号資産への関心は低迷しており、特にアルトコインに対してです。
• 市場が課題に直面しているにもかかわらず、主要なビットコインマイナーは明らかに放棄しておらず、高効率の機器と低コストの電力を持つマイナーは依然として利益を上げています。しかし、古い機器を使用し、高い電気料金に直面している小規模マイナーは苦しんでいます。
• 暗号資産プロジェクトの急増は市場の複雑性を高めています。最新の報告によると、2024年4月までに暗号資産の数は約250万種類に達し、2022年と比べて570%の増加が見られますが、多くのプロジェクトは積極的に維持されていないか、信頼性に欠ける可能性があります。
• ある分析プラットフォームの報告によると、ビットコインの「狂熱段階」は市場の再編成に伴い弱まり、冷却しています。新しい投資家による売却が主導していることは、売却圧力が終わりに近づいていることを示しており、市場は底に近づいている可能性があります。また、報告では、3月のローカル配分パターンが過去のブル市場に似ていると指摘されています。
• ある取引所の二層ネットワークは強力なパフォーマンスを示しており、毎日50,000から100,000の新しい暗号ユーザーを引き付け、総ユーザー数は約900万人に達しています。
• 短期保有者が損失を出して売却しています。過去六ヶ月以内に高値で購入した投資家は現在損失を出しており、SOPR以下でのパニック売却が見られることは、市場が局所的な底に近づいている可能性を示しています。
• チェーン上の活動は大部分が静かで、少数の例外が注目を集めています。取引量は下降傾向にあり、慎重な感情が持続しています。通常、ビットコインの半減期の影響は1-2ヶ月遅れて現れることがあります。

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