ソラナエコシステムの繁栄の背後: 操縦が市場の新常態となる

最近、ソラナエコシステムの発展にはいくつかの興味深い現象が見られます。かつては、奇妙な名前のトークンが有名人の写真一枚で価格が暴騰することがありました。今や市場はより理性的になり、"バンドル型の強気"が価格上昇の主要な手段と見なされるようになっています。この変化は、暗号市場の投機的風潮の変化を反映しています。

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現在、価値の成長を実現できるトークンは主に二つのタイプに分かれます。一つは内部操作によって価格を押し上げる「操作型トークン」で、バンドルトークン、初期の優遇配分トークン、そして深く内部取引にコントロールされたトークンが含まれます。もう一つは実際の利益を生む「収益型トークン」です。この現象は市場の厳しい現実を明らかにしています: 操作に依存するか、伝統的な価値評価システムに戻るかのどちらかです。

"操作"がトークンの価格動向を判断する重要な指標となったとき、現在のオンチェーンサイクルは終わりに近づいていると考えることができます。表面的には、オンチェーンエコシステムは実際の状況よりも健康的に見えますが、実際には、一部の参加者が市場操作を通じて特定のトークンの価格を引き上げています。

この現象は新しいものではなく、歴史の繰り返しです。1985年から1996年の住友銅事件は典型的なケースです。当時、一人のトレーダーが不正に巨額のロングポジションを構築し、市場の表面的な繁栄を維持し、実際の市場の悪化状況を隠そうとしました。

短期的には、資本市場は感情や投機に駆動される投票機のようなものだが、長期的には真実が明らかになる。現在、ソラナチェーン上の「操作ギャップ」は真実を覆い隠す幕となっている。内部の取引グループやプロジェクト側が大部分の流動性をコントロールしようとする意図、またはトレーダーが「操作」を競争手段として使用する様子を深く観察すると、幕の裏にある真実が見えてくる。

しかし、この操作モデルは最終的に崩壊する。住友銅事件のように、ポジションが清算されると価格は急速に戻る。ソラナの「操作ギャップ」も同様に崩壊し、市場の真実が最終的に明らかになる。歴史は繰り返し、資本市場の真実は長期間隠すことができないことを証明している。

ソラナエコシステムの表面的な活発さと繁栄は、実際には内部者によって主導されるバンドルトークンと人為的な流動性の操作によって構成されるゲームです。ここでは、操作行為は隠されることなく、むしろ競争優位性となっています。しかし、住友銅市場のケースが示すように、このギャップは最終的に崩壊するでしょう。

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ソラナエコシステムは現在、自らを搾取し続けるカジノのようで、安定した資金の流入によってのみ維持されることができる。あるプロジェクトが大規模なエアドロップを行わないと決定すると、エコシステム全体の活力は衰え始める。今私たちが見ている繁栄は、かつての盛況の余韻に過ぎないかもしれない。"ギャップを操る"ことは最終的に崩壊し、しかもかなり残酷な形で起こる可能性がある。

なぜこうなるのか？それは私たちがこのサイクルの終わりにいるからです。悪化するマクロ経済環境と人為的に支えられた脆弱なオンチェーン経済を組み合わせると、その結果は資本の大規模な撤退になる可能性が高いです。

ミームコインにおいて、操作者の流動性には一つの目標しかありません——撤退です。この種のトークンには未来のキャッシュフローも、実際の用途も、信頼の基盤もありません。内部の人々だけが最後の瞬間に価値を掠め取ろうとします。これが、現在のサイクルにおいてミームコインが非常に危険な理由です。人々が一般的にある資産に全く価値がないと考えるとき、唯一の合意は売却です。これは、内部の人々の唯一の目標が明確になることを意味します: 終わる前にできるだけ多くの利益を得ることです。

ギャップの操作が消えたとき、市場を支配するのは何ですか？答えは、伝統的な資本主義の論理に戻ることです。

暗号通貨は常に大規模なカジノであると考えることは、実用型トークンに対する不満な体験だけで、ミームコインが常に最も正の期待値の選択肢であると考えるのは、あまりにも単純化された見方です。トレーダーとして、私たちは最大の利益をもたらす資産を信じる傾向があります。ミームコインは本来、収益最大化のための良好な環境を生み出しています(特に周期の終わりに)、なぜなら、規制ルールに違反することなく「操作」を行うことができ、責任を負う必要がないからです。しかし、私はこれが周期後期の自然な状態であり、永久的な新常態ではないと考えています。

未来、私たちは市場が実用型トークンに再び注目するのを目にする可能性が高いです。インターネット資本市場は悪い概念ではありませんが、間違ったブロックチェーンに展開されている可能性があります。私たちは実用性トークンが市場で注目されないというサイクルを打破することができますが、人間の投機心理を変えることはできません。ソラナの文化については、ある意味で自己破壊していると思います。

注意すべきは、トレーダーは「操縦」行為を空売りする責任があるとは考えるべきではないということです。むしろ、行動を起こす必要がある場合は、トレンドに従うべきです。この市場(、特にオンチェーン取引)においては、倫理的優越感を維持することが逆に機会を逃す原因となるかもしれません。真実は、この業界だけでなく、世界全体がさまざまな形の詐欺であふれているということです。

多くのトレーダーは市場の内幕を理解した後、道徳的な葛藤を抱くことになります。私自身もこの心理状態を経験したことがあります。しかし最終的には、システムに向かって叫ぶよりも、それを受け入れ、さまざまな操作方法を理解することが重要です。そうすれば、以前よりも市場をより深く理解できるようになります。

もしリスク回避のためにショートをするつもりがないなら、他にどんな選択肢がありますか？私自身は8月にリスクエクスポージャーを大幅に減少させることを選びました。もう一つの選択肢は、Baseのような広く注目されていないがパフォーマンスの良い他のブロックチェーンに注目することです。ZORAのようなプロジェクトがもたらす流動性の注入は侮れません。最近、私はBaseにいくつかの資金を移し、そこへの投資を増やしました。Solanaに投資を続けるのではなく。

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