Aset Kripto industri "alienasi": dari inovasi ke spekulasi
Setelah menghadiri konferensi Consensus di Hong Kong, saya berbicara dengan beberapa teman di industri dan menemukan bahwa suasana pasar Aset Kripto telah mengalami perubahan halus. Ini bukanlah bull market dalam arti tradisional, dan juga bukan bear market, melainkan sebuah kondisi "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Saat ini, industri Aset Kripto tampaknya hanya tersisa satu bisnis dominan: penjualan koin.
Tiga Pilar Operasional Industri
Aset Kripto industri selalu bergantung pada tiga inti operasi:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, stablecoin, dan lainnya.
Penemuan nilai: Melalui investasi dan perdagangan, menemukan aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Aliran nilai: membangun saluran penjualan koin, mendorong peralihan dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga tahap ini seharusnya saling berkoordinasi dan saling melengkapi. Namun, kenyataannya adalah: dua tahap pertama semakin merosot, sementara tahap ketiga justru sangat berkembang.
Pengembang proyek tidak lagi fokus pada kebutuhan pengguna dan pengembangan produk, investor juga tidak lagi mempelajari tren industri secara mendalam. Seluruh pasar tampaknya hanya tersisa satu suara: "Bagaimana cara menjual koin?"
Ekonomi Penjualan Koin dan Oligarki Sumber Daya
Dalam pasar yang sehat, tiga tahap harus terhubung erat: pihak proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premi pasar modal; lembaga investasi masuk pada periode rendah, keluar pada puncak; sedangkan saluran distribusi meningkatkan efisiensi pasar modal.
Namun, saat ini pasar Aset Kripto sudah jarang dibahas mengenai peluang inovasi dan pengembangan produk. Bahkan di bidang-bidang populer seperti AI, sulit untuk membangkitkan semangat para pengusaha.
Lembaga pasar sekunder umumnya berada dalam keadaan menunggu, token yang baru diluncurkan sering kali dibuka tinggi dan turun rendah, likuiditas koin meme hampir habis.
Dalam lingkungan pasar seperti ini, yang paling aktif adalah kategori ketiga institusi: pembuat pasar, agen, dan perantara. Diskusi mereka berfokus pada bagaimana memanipulasi data, mendaftarkan di bursa besar, membuat pasar, dan menjual.
Pelaku pasar semakin homogen, semua berusaha untuk memperebutkan dana yang semakin langka.
Ini mengakibatkan pihak sumber utama (proyek teratas, bursa besar dan departemen pencatatan koinnya, pembuat pasar yang memiliki sumber daya besar, dan agen) membentuk komunitas kepentingan yang tak terpisahkan. Dana pasar mengalir dari investor ke proyek utama, yang akhirnya ditanggung oleh pengecer di pasar sekunder.
Hilangnya Inovator
Berbeda dengan lesunya pasar setelah kebangkrutan FTX pada tahun 2022, saat itu banyak dana masih terjebak di tangan lembaga investasi dan pemodal besar, dana-dana ini memiliki fungsi untuk menghasilkan uang, dapat diinvestasikan dalam proyek inovatif, menciptakan nilai dan menarik dana baru untuk masuk.
Namun sekarang, sejumlah besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek hanya mencari untuk mendapatkan selisih harga setelah terdaftar, menjadi perantara antara lembaga investasi dan pasar sekunder, tidak lagi fokus pada penciptaan nilai.
Dari sudut pandang logika bisnis, jika saluran distribusi hulu menghabiskan sebagian besar biaya, maka pasti akan mengurangi investasi penelitian dan pengembangan serta operasi hulu.
Pengembang proyek memutuskan untuk menghentikan pengembangan produk, mengalokasikan semua dana untuk promosi dan peluncuran, bahkan mengemas kurangnya pemasaran substansial sebagai "didorong oleh meme". Semakin sedikit dana yang diinvestasikan dalam produk dan teknologi, semakin banyak dana yang dapat digunakan untuk peluncuran dan menaikkan harga.
Jalur inovasi dalam industri Aset Kripto telah berubah menjadi: "Menceritakan kisah yang menarik → Pengemasan cepat → Mencari hubungan untuk melantai → Mencairkan dan keluar."
Penyedotan menjadi takdir
Secara superficial, pihak proyek menggunakan dana untuk listing dan menaikkan harga, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan: dana investasi dapat keluar, ritel di pasar sekunder memiliki ruang untuk berspekulasi, dan perantara mendapatkan keuntungan yang besar.
Namun dalam jangka panjang, hilangnya eksternalitas positif menyebabkan hanya perantara yang semakin besar, membentuk monopoli di mana proporsi pemotongan terus meningkat.
Proyek hulu mengurangi biaya pengembangan produk, menghadapi tekanan regulasi dan pemotongan besar-besaran, rasio risiko dan imbalan sangat tidak seimbang, akhirnya memilih untuk keluar. Permainan zero-sum antara ritel hulu semakin parah, setelah hilangnya efek menghasilkan uang, banyak yang keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara adalah pihak penyedia layanan, yang tidak secara langsung menciptakan nilai dan eksternalitas positif. Ketika pihak penyedia layanan menjadi kelompok kepentingan terbesar di pasar, seluruh pasar akan seperti pasien yang menderita tumor, yang pada akhirnya hanya akan menyebabkan kemunduran keseluruhan.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Aset Kripto pasar pada akhirnya adalah pasar yang bersiklus.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekeringan likuiditas ini, akhirnya akan datang "musim nilai" yang sesungguhnya. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan membangkitkan kembali semangat inovasi.
Para pesimis berpendapat bahwa gelembung belum sepenuhnya pecah, dan pasar masih perlu mengalami satu penyaringan yang lebih dalam. Hanya ketika penarik dana tidak memiliki koin untuk ditarik dan pola pasar yang didominasi oleh perantara runtuh, barulah mungkin kita menyambut rekonstruksi yang sesungguhnya.
Dalam proses ini, para pelaku akan mengalami tahap keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi inilah esensi pasar - siklus adalah takdir, dan gelembung juga merupakan prapembukaan kelahiran baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan panjang. Kita perlu tetap waspada dan bersabar, menunggu hari di mana inovasi dan nilai sejati kembali mendominasi pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
ApeWithAPlan
· 08-01 00:02
Suckers terputus dalam rangkaian.
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 07-29 13:56
Inovasi adalah kunci untuk pengembangan berkelanjutan
Pasar Aset Kripto yang Terasing: Dari Penggerak Inovasi Menuju Dominasi Penjualan Token
Aset Kripto industri "alienasi": dari inovasi ke spekulasi
Setelah menghadiri konferensi Consensus di Hong Kong, saya berbicara dengan beberapa teman di industri dan menemukan bahwa suasana pasar Aset Kripto telah mengalami perubahan halus. Ini bukanlah bull market dalam arti tradisional, dan juga bukan bear market, melainkan sebuah kondisi "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Saat ini, industri Aset Kripto tampaknya hanya tersisa satu bisnis dominan: penjualan koin.
Tiga Pilar Operasional Industri
Aset Kripto industri selalu bergantung pada tiga inti operasi:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, stablecoin, dan lainnya.
Penemuan nilai: Melalui investasi dan perdagangan, menemukan aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Aliran nilai: membangun saluran penjualan koin, mendorong peralihan dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga tahap ini seharusnya saling berkoordinasi dan saling melengkapi. Namun, kenyataannya adalah: dua tahap pertama semakin merosot, sementara tahap ketiga justru sangat berkembang.
Pengembang proyek tidak lagi fokus pada kebutuhan pengguna dan pengembangan produk, investor juga tidak lagi mempelajari tren industri secara mendalam. Seluruh pasar tampaknya hanya tersisa satu suara: "Bagaimana cara menjual koin?"
Ekonomi Penjualan Koin dan Oligarki Sumber Daya
Dalam pasar yang sehat, tiga tahap harus terhubung erat: pihak proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premi pasar modal; lembaga investasi masuk pada periode rendah, keluar pada puncak; sedangkan saluran distribusi meningkatkan efisiensi pasar modal.
Namun, saat ini pasar Aset Kripto sudah jarang dibahas mengenai peluang inovasi dan pengembangan produk. Bahkan di bidang-bidang populer seperti AI, sulit untuk membangkitkan semangat para pengusaha.
Lembaga pasar sekunder umumnya berada dalam keadaan menunggu, token yang baru diluncurkan sering kali dibuka tinggi dan turun rendah, likuiditas koin meme hampir habis.
Dalam lingkungan pasar seperti ini, yang paling aktif adalah kategori ketiga institusi: pembuat pasar, agen, dan perantara. Diskusi mereka berfokus pada bagaimana memanipulasi data, mendaftarkan di bursa besar, membuat pasar, dan menjual.
Pelaku pasar semakin homogen, semua berusaha untuk memperebutkan dana yang semakin langka.
Ini mengakibatkan pihak sumber utama (proyek teratas, bursa besar dan departemen pencatatan koinnya, pembuat pasar yang memiliki sumber daya besar, dan agen) membentuk komunitas kepentingan yang tak terpisahkan. Dana pasar mengalir dari investor ke proyek utama, yang akhirnya ditanggung oleh pengecer di pasar sekunder.
Hilangnya Inovator
Berbeda dengan lesunya pasar setelah kebangkrutan FTX pada tahun 2022, saat itu banyak dana masih terjebak di tangan lembaga investasi dan pemodal besar, dana-dana ini memiliki fungsi untuk menghasilkan uang, dapat diinvestasikan dalam proyek inovatif, menciptakan nilai dan menarik dana baru untuk masuk.
Namun sekarang, sejumlah besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek hanya mencari untuk mendapatkan selisih harga setelah terdaftar, menjadi perantara antara lembaga investasi dan pasar sekunder, tidak lagi fokus pada penciptaan nilai.
Dari sudut pandang logika bisnis, jika saluran distribusi hulu menghabiskan sebagian besar biaya, maka pasti akan mengurangi investasi penelitian dan pengembangan serta operasi hulu.
Pengembang proyek memutuskan untuk menghentikan pengembangan produk, mengalokasikan semua dana untuk promosi dan peluncuran, bahkan mengemas kurangnya pemasaran substansial sebagai "didorong oleh meme". Semakin sedikit dana yang diinvestasikan dalam produk dan teknologi, semakin banyak dana yang dapat digunakan untuk peluncuran dan menaikkan harga.
Jalur inovasi dalam industri Aset Kripto telah berubah menjadi: "Menceritakan kisah yang menarik → Pengemasan cepat → Mencari hubungan untuk melantai → Mencairkan dan keluar."
Penyedotan menjadi takdir
Secara superficial, pihak proyek menggunakan dana untuk listing dan menaikkan harga, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan: dana investasi dapat keluar, ritel di pasar sekunder memiliki ruang untuk berspekulasi, dan perantara mendapatkan keuntungan yang besar.
Namun dalam jangka panjang, hilangnya eksternalitas positif menyebabkan hanya perantara yang semakin besar, membentuk monopoli di mana proporsi pemotongan terus meningkat.
Proyek hulu mengurangi biaya pengembangan produk, menghadapi tekanan regulasi dan pemotongan besar-besaran, rasio risiko dan imbalan sangat tidak seimbang, akhirnya memilih untuk keluar. Permainan zero-sum antara ritel hulu semakin parah, setelah hilangnya efek menghasilkan uang, banyak yang keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara adalah pihak penyedia layanan, yang tidak secara langsung menciptakan nilai dan eksternalitas positif. Ketika pihak penyedia layanan menjadi kelompok kepentingan terbesar di pasar, seluruh pasar akan seperti pasien yang menderita tumor, yang pada akhirnya hanya akan menyebabkan kemunduran keseluruhan.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Aset Kripto pasar pada akhirnya adalah pasar yang bersiklus.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekeringan likuiditas ini, akhirnya akan datang "musim nilai" yang sesungguhnya. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan membangkitkan kembali semangat inovasi.
Para pesimis berpendapat bahwa gelembung belum sepenuhnya pecah, dan pasar masih perlu mengalami satu penyaringan yang lebih dalam. Hanya ketika penarik dana tidak memiliki koin untuk ditarik dan pola pasar yang didominasi oleh perantara runtuh, barulah mungkin kita menyambut rekonstruksi yang sesungguhnya.
Dalam proses ini, para pelaku akan mengalami tahap keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi inilah esensi pasar - siklus adalah takdir, dan gelembung juga merupakan prapembukaan kelahiran baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan panjang. Kita perlu tetap waspada dan bersabar, menunggu hari di mana inovasi dan nilai sejati kembali mendominasi pasar.