Sistem Niat: Potensi Solusi untuk Masalah Kompleksitas Keuangan Desentralisasi

Sebelum Luna runtuh, saya sedang mengoperasikan strategi keuntungan stablecoin untuk seorang teman, dia ingin memahami suku bunga yang sangat tinggi pada Januari 2020. Teman saya bukanlah seorang ahli cryptocurrency, dan dia belum pernah melakukan operasi di blockchain sebelumnya. Kerja sama kami sangat sederhana: dia menyimpan dana di dompet perangkat keras, dan kami bertemu di Zoom satu atau dua kali seminggu, saya memberikan panduan rinci tentang tindakan yang perlu dia lakukan.

Kami menyebarkan dana ke hampir semua protokol DeFi yang tersedia di berbagai rantai. Dalam sesi 2-4 jam, kami akan melakukan puluhan transaksi persetujuan, transfer, pertukaran, setoran, klaim, dan penarikan dana. Dana disebarkan ke pasangan perdagangan Uniswap LP yang disesuaikan, kunci suara Curve, dan lainnya, untuk memaksimalkan insentif. Kami menggunakan hampir semua jembatan lintas rantai, DEX utama, dan agregator hasil untuk memindahkan portofolio stablecoin kami. Kami berusaha mendapatkan berbagai hasil di bidang cryptocurrency.

Proses ini bisa dibilang membuatnya terjun langsung tanpa persiapan apapun.

Bagian yang paling menantang dari pekerjaan saya adalah mencoba menjelaskan dengan rinci semua langkah operasi yang diperlukan. Saya akan memberikan instruksi, dia akan melaksanakannya, sambil juga memahami antarmuka pengguna dari alat-alat DeFi yang kompleks ini. Rapat kami dipenuhi dengan instruksi seperti "klik di sini", "pergi ke sana", "tukar ini". Sebagai contoh, untuk menukar USDC menjadi FRAX/DAI LP di Polygon, prosesnya adalah sebagai berikut:

1. Tukar USDC menjadi DAI(2 di DEX tertentu, persetujuan + tukar )
2. Melakukan transaksi lintas rantai USDC dan DAI ke Polygon(4, persetujuan + lintas rantai)
3. Menggabungkan USDC dan DAI( dalam transaksi di DEX tertentu di Polygon, persetujuan + penggabungan)
4. Menyimpan LP ke dalam vault untuk mendapatkan hadiah (2 persetujuan transaksi + menyimpan )

Hanya dengan aliran dana yang sederhana ini, kami perlu melakukan 12 transaksi! Kami harus menggunakan informasi yang diberikan oleh UI khusus protokol untuk mencari, membuat, dan mengeksekusi transaksi tunggal secara langsung ke EVM. Proses ini bersifat manual, memakan waktu, dan sulit, terutama dalam kasus portofolio yang lebih besar. Melihat kembali, tugas-tugas ini hanyalah meniru beberapa DApp pertanian hasil, tetapi operasi manualnya sangat kompleks.

Dari sudut pandang yang lebih tinggi, semua proses yang kami lakukan memiliki hasil yang diharapkan dengan jelas. Kami memiliki aset dan berharap dapat menyelesaikan tugas X, Y, Z dengan mereka. Seperti contoh di atas, "kami memiliki USDC( di Ethereum ), kami berharap dapat menyediakan likuiditas dalam bentuk FRAX/DAI( di Polygon ), lalu menyimpannya di vault staking". Inilah "isi" dari operasi kami, dan 12 transaksi yang harus kami lakukan adalah "cara operasional" yang spesifik. Dari awal hingga akhir, diperlukan serangkaian langkah yang jelas dan logis, semua langkah ini dapat diukur.

Algoritma kuat yang dibangun untuk mengelola rute transaksi akan membuat proses ini menjadi lebih sederhana, mungkin hanya memerlukan 1-2 langkah. Kita hanya perlu membagikan hasil yang kita inginkan, dan algoritma akan mengembalikan jalur terbaik untuk kita, bahkan mungkin langsung memproses transaksi. Struktur pemetaan jalur jenis ini disebut "niat", yang merupakan bagian dari masa depan middleware yang berkembang pesat di Ethereum. Meskipun saat ini belum ada definisi tunggal untuk niat, sudah ada beberapa pandangan yang umum.

Arsitektur dasar yang berbasis "niat" telah dibangun di atas EVM. Ketika Anda menggunakan DEX mana pun, itu akan menemukan rute eksekusi perdagangan terbaik. Setelah memilih aset yang ingin dibeli atau dijual, antarmuka pengguna secara otomatis akan menemukan LP terbaik untuk routing. Karena tidak ada pasangan perdagangan yang langsung, pesanan mungkin harus melalui beberapa LP untuk mendapatkan jalur eksekusi terbaik, semuanya dilakukan dalam satu transaksi. Ini juga akan memberikan perkiraan dampak harga, serta langkah-langkah yang dapat diambil pengguna untuk membatasi slippage. Setelah parameter yang benar dipilih, antarmuka pengguna juga dapat membantu membangun data EVM mentah yang diperlukan untuk disiarkan.

Ini hanyalah contoh yang sangat dasar. UI sebenarnya adalah alat yang berguna untuk membangun perdagangan pertukaran melalui logika tertentu. Dan niatnya adalah untuk membagikan hasil yang diharapkan dan kondisi batas, yang ditentukan oleh pemecah untuk menentukan tarif pertukaran terbaik.

Jika Anda pernah menggunakan beberapa agregator DEX, Anda akan melihat sistem niat yang digunakan untuk membangun transaksi pertukaran. Anda masih menyediakan semua parameter eksekusi, kemudian mendapatkan serangkaian relayer transaksi potensial yang akan mengeksekusi transaksi. Transaksi ini dapat dilakukan di berbagai DEX, tergantung pada relayer transaksi, mereka memiliki biaya dan biaya gas yang berbeda. Akhirnya, pengguna memilih kombinasi harga/biaya terbaik.

Selain penggabungan perdagangan, ada beberapa jenis "niat" lain di Ethereum:

1. Pesanan limit: Jika memenuhi syarat, maka diperbolehkan untuk menarik aset dari akun.
2. Eksekusi pesanan pihak ketiga yang berbasis likuiditas non-DEX.
3. Sponsor Gas: memungkinkan penggunaan token tertentu untuk melakukan transaksi pihak ketiga, berlaku untuk dompet abstraksi akun.
4. Penunjukan: Daftar putih termasuk dalam kategori ini, memeriksa database sebelum melakukan transaksi.
5. Pemrosesan batch transaksi: memungkinkan pengelompokan niat efisiensi Gas.
6. Pertukaran lintas rantai.

Meskipun jenis pesanan semakin beragam, cara yang paling sederhana untuk menggambarkan niat mungkin adalah "pesanan batas", hanya menggunakan istilah baru. Pesanan batas adalah permintaan untuk membeli sejumlah aset tertentu pada harga tertentu, dan pesanan itu sendiri hanya akan terpenuhi setelah pihak lain muncul dan menerima pesanan tersebut.

Sama seperti order dengan harga terbatas, niat terdiri dari dua bagian transaksi. Bagian pertama adalah status akhir yang diharapkan pengguna. Bagian kedua adalah transaksi yang dimulai oleh resolver. Ketika Anda menggabungkan keduanya, Anda akhirnya akan mendapatkan semua yang diperlukan untuk mengeksekusi transaksi.

Metode pembangunan yang berbasis pada arsitektur niat hampir tidak memiliki risiko. Pertama, penyelesai memiliki motivasi untuk tidak menyebarkan niat MEV yang dapat mereka untungkan. "Dalam banyak kasus, ekstraksi MEV memerlukan eksekusi pesanan pengguna di rantai. Dalam kasus ini, eksekusi pesanan pengguna akan mengekspos status blockchain, dan ekstraktor dapat memanfaatkan status tersebut untuk mendapatkan keuntungan. Backtrack dan perdagangan sandwich adalah beberapa contoh umum."

Fitur inti dari niat adalah pengungkapan data. Dengan menandatangani pesan niat, Anda menunjukkan kesediaan untuk mengekstrak MEV dengan biaya kenyamanan. Karena niat tidak dapat disiarkan langsung ke mempool Ethereum, ( transaksi yang antre sebelum dieksekusi ), maka mereka diisi dalam Interpool privat yang berada di luar rantai. Interpool ini bisa bersifat berizin, tanpa izin, atau campuran dari keduanya.

Interpool tanpa izin mengadopsi API terdesentralisasi, memungkinkan node dalam sistem untuk secara bebas berbagi niat dan memberikan akses tanpa batas kepada pelaksana. Memori terbuka untuk serangan DDOS sudah matang, dan tidak dapat menjamin untuk menghentikan penyebaran niat pelaksanaan yang buruk.

Sebaliknya, memori pool yang diizinkan menggunakan API yang tepercaya, dapat menahan DDoS, dan tidak memerlukan penyebaran niat. Mengandalkan lembaga perantara yang tepercaya, selama mereka mempertahankan kepercayaan, mereka dapat menjamin kualitas eksekusi. Lembaga perantara semacam itu biasanya memiliki reputasi baik, yang dapat mendorong mereka untuk memastikan kemampuan eksekusi yang terbaik. Namun, mereka masih memiliki asumsi kepercayaan yang kuat, yang merusak semangat inti dari blockchain terbuka.

Solusi campuran menjembatani kesenjangan antara sistem tanpa izin dan sistem berizin. Mereka dapat mengadopsi penyebaran berizin yang dikombinasikan dengan eksekusi tanpa izin, dan sebaliknya. Beberapa lelang aliran pesanan menggunakan pihak tepercaya ( untuk mencocokkan pesanan di luar rantai ) untuk mengoperasikan lelang, tetapi partisipasi tidak memerlukan izin.

Interpool yang paling populer saat ini adalah terpusat dan terlisensi, tanpa insentif untuk berbagi informasi dengan pesaing. Risiko di sini adalah, satu pihak menyerap sebagian besar transaksi berbasis niat, dan memanfaatkan posisinya yang monopolistik untuk mulai mengenakan biaya dan perilaku sewa lainnya, pengguna dengan kekuatan negosiasi telah menghilang di tangan perantara yang mengeksploitasi.

Ketika niat diperlakukan sebagai pesanan limit, kita dapat melakukan perbandingan yang jelas dengan aliran pesanan dari beberapa lembaga keuangan tradisional yang membayar (PFOF). Lembaga-lembaga ini menawarkan kepada pengguna perdagangan "gratis", yang didasarkan pada fakta bahwa pengguna dapat menjual aliran pesanan, alih-alih mengirimkannya ke bursa tradisional. Pembuat pasar adalah perusahaan yang melakukan pembelian dan penjualan sekuritas dalam jumlah besar, dan mereka memberikan pembayaran ini karena mereka dapat memperoleh keuntungan dari selisih harga beli dan jual pesanan. Para kritikus secara luas mengkritik praktik ini karena konflik kepentingan. Meskipun perusahaan pialang berkewajiban untuk memberikan eksekusi terbaik untuk pesanan klien mereka, insentif moneter dari PFOF dikatakan mempengaruhi keputusan mereka tentang ke mana mengirim pesanan.

Niat adalah salah satu bentuk arbitrase PFOF, yang kami sebut sebagai MEV. Kesempatan arbitrase yang diciptakan oleh sebagian dari pesanan yang belum ditutup untuk waktu yang lama ( mungkin lebih bernilai daripada transaksi yang ditambahkan secara manual ke dalam mempool Ethereum, karena solver dapat menentukan rute, alih-alih bersaing dengan transaksi sandwich untuk mendapatkan MEV sebelum atau setelah transaksi di blok yang diberikan.

Solver yang tidak diperiksa dan tidak transparan sangat mungkin memberikan rute terburuk, karena margin keuntungan mereka berbanding terbalik dengan kemampuan eksekusi yang baik. Pengguna masih perlu memilih solver, dan mereka dapat memanfaatkan kekuatan negosiasi ini untuk memaksa solver saling bersaing untuk merebut aliran pesanan. Solver yang memberikan pengembalian tertinggi kepada pengguna dalam kondisi pembatas akan memenangkan lelang.

Beberapa DEX mengadopsi desain ini, yang menggunakan lelang batch untuk menemukan harga penyelesaian terbaik bagi trader. Di DEX ini, pesanan tidak dieksekusi segera, melainkan dikumpulkan dan diselesaikan secara batch. Sistem ini tidak menggunakan operator pusat, melainkan menggunakan kompetisi publik antara solver untuk mencocokkan pesanan. Setelah batch selesai, para solver akan mengajukan solusi untuk menyelesaikan pesanan.

拍卖 massal dapat membuat transaksi dalam satu batch memiliki harga yang sama, sehingga tidak perlu bagi penambang untuk menjadwalkan ulang transaksi. Tidak ada eksekusi pendahuluan atau eksekusi lanjutan. Desain ini menggunakan lelang aliran pesanan untuk memastikan bahwa trader mendapatkan eksekusi harga terbaik. Namun, ada beberapa MEV dalam pesanan, karena pembuat pasar harus dapat melakukan perdagangan arbitrase di tempat lain untuk tetap menguntungkan.

![Mengapa Intensi (Intents) mungkin menjadi jawaban untuk masalah kompleksitas DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70514d53c1e83b0c3182c2cbc267ba05.webp(

Saat ini, beberapa protokol sedang mengembangkan infrastruktur berbasis niat untuk memungkinkan sistem hibrida. Beberapa proyek secara eksplisit membangun kolam memori pribadi dan jaringan pembangunan blok untuk mengarahkan lalu lintas ke L2 dan Ethereum. Ada juga proyek yang mencoba membangun infrastruktur generasi berikutnya yang sepenuhnya tanpa izin, dan beberapa perusahaan lainnya juga bergabung.

Meskipun belum ada konsensus tentang siapa pemenang niatnya, ini adalah bagian yang terus berkembang dari revolusi lapisan middleware baru di bidang kripto saat ini, yang diperlukan untuk kemudahan. UI kripto "tetap sama" tidak cukup ramah pengguna untuk diadopsi lebih luas. Niat saat ini biasanya digunakan untuk pertukaran koin dan pemrosesan pesanan, tetapi tujuannya adalah untuk membuatnya berlaku untuk data yang sepenuhnya umum dan data apa pun.

Ini membuka kemungkinan untuk dibangun di atas beberapa blockchain baru yang muncul, karena semua dompet mungkin secara default menggunakan abstraksi akun. Lapisan niat yang kuat dapat membuka kasus penggunaan baru untuk produk di atas rantai baru ini, dan menyederhanakan aplikasi yang dibangun di atasnya.

![Mengapa Intents mungkin menjadi jawaban untuk masalah kompleksitas DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3353241b9604eaf91cc264bdcaa43685.webp(