Con respecto a la distribución-acumulación de la cohorte de los tenedores a largo plazo que mantienen monedas desde seis meses hasta dos años: su suministro ha subido de 3.551M BTC en abril ( cuando el precio era de $83K) a 5.191M BTC actualmente ( +1.64M BTC). Durante la prueba de ATH a $118K, hubo una toma de ganancias moderada: el gasto promedio de 7 días de la cohorte subió a 20K BTC, lo cual es notablemente más bajo que los picos de gasto típicos del pasado (40–70K).
En total, esto indica que la acumulación prevalece sobre la distribución entre un gran número de participantes en la red.

La volatilidad de BTC según el indicador de Precio Alto y Bajo de 30 días se ha comprimido a un mínimo de 2 años: el rango entre el máximo y el mínimo de 30 días se ha estrechado y las bandas en sí (max/min rodante) han comprimido fuertemente el precio. Tal compresión típicamente refleja un equilibrio entre la oferta y la demanda y una baja volatilidad realizada, cuando la liquidez se concentra por encima de los máximos locales ($120K) y por debajo de los mínimos ($113K).
La probabilidad de expansión del rango está aumentando.

En las últimas semanas, Ethereum ha estado cerrando activamente la brecha, subiendo al 73% y mostrando un crecimiento acelerado. Esta tendencia indica que ETH está ganando impulso ascendente y gradualmente se está poniendo al día con BTC en rendimientos anuales.

Según el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, la prioridad entre controlar la inflación o el desempleo, las dos funciones asignadas a la Fed, sigue sin estar clara en este momento.
Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, afirmó que considera apropiada una reducción de la tasa de interés en 2025, siempre que la situación del mercado laboral se mantenga estable.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, espera reuniones regulatorias animadas este otoño, ya que la Reserva Federal necesitará interpretar datos ec

GM!
A pesar del ATH, BPT se mantiene moderadamente alto en 2.56 (por debajo del pico local de 3.57), lo que significa que ya es una temperatura "cálida" para el ciclo actual, pero sin un sobrecalentamiento obvio aún. El precio se mantiene por encima de la MA de 4 años y su +2σ (verde), confirmando la tendencia alcista.
El principal riesgo son las correcciones típicas dentro de la tendencia alcista, las señales de "etapa tardía" aparecerán cuando BPT acelere por encima de 3.0.

El rendimiento del bono a 10 años cayó al 4.236%, deteniendo seis sesiones de crecimiento, ya que la perspectiva de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal volvió al primer plano del mercado.
¡Ok, el apetito de riesgo de los inversores ha regresado!

La inflación anual en EE. UU. se mantuvo en 2.7% en julio, ignorando las previsiones de un aumento al 2.8% debido a los aranceles. Sin embargo, la inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, aumentó del 2.9% al 3.1%, superando las expectativas y alcanzando un máximo de seis meses.
El aumento en el IPC subyacente incrementa la probabilidad de un período más prolongado de altas tasas de la Fed, lo que reduce las expectativas sobre el ritmo de alivio, lo que podría ejercer presión sobre las acciones, criptomonedas y otros activos de riesgo.

En agosto, el índice de potencia de futuros de Bitcoin soltó a la marca cero después de una serie de valores positivos que anteriormente acompañaban el crecimiento de BTC. Esto refleja una desaceleración en el impulso en el mercado de futuros, que tiene en cuenta la influencia combinada del interés abierto, las tasas de financiación y los desequilibrios en las órdenes de los tomadores.
Con el precio actual cerca del ATH, el valor del índice neutral aumenta la probabilidad de que transite hacia territorio negativo, lo que históricamente ha estado acompañado de correcciones en el mercado.

El cambio en 30 días en el ratio de apalancamiento estimado de futuros de Bitcoin (ELR) en agosto de 2025 alcanzó niveles récord en cinco años, superando el umbral de +0.4 que anteriormente coincidía con períodos máximos de apalancamiento elevado y mayor vulnerabilidad del mercado.
Esencialmente, esto indica una afluencia rápida y a gran escala de posiciones apalancadas en futuros mientras el precio permanece cerca de máximos históricos, creando condiciones para una mayor volatilidad y el riesgo de liquidaciones bruscas.

Por encima del ATH, hay muchos osos comenzando a vender en corto el mercado - esto es visible en las velas diarias en el nivel del ATH.
El mercado no le importaría otra corrección hacia 112K–110K.

A pesar de que BTC ha subido a su ATH, el Ratio de P&L Realizado se mantiene alrededor de su nivel promedio.
Con esta estructura, el riesgo de una fuerte reversión de tendencia es notablemente menor que durante los picos de P&L pasados, cuando el mercado estaba en un estado de sobrecalentamiento.

En el mercado de futuros, el sentimiento alcista ha subido a su nivel más alto en el último mes.

💡La perspectiva #56 está en vivo:
Consolidación en $118K, compresión del mercado, Max Pain $118K, reservas de intercambio en crecimiento, rotación a ETH – revisión de W2 agosto 2025
🙌 Obtén el desglose completo en mi último informe.

Actualmente, el precio está cerca del ATH, mientras que el Z-Score de BTC ( Precio, 30/365) se sitúa alrededor de +1.5σ por encima de su norma de 1 año, pero por debajo de la zona de sobrecalentamiento de +2.5σ. El impulso es firme, no extremo.
APD sigue siendo negativo cerca de −1.5 después de un rebote de los mínimos locales alrededor de −2: el precio está superando la actividad en cadena, la brecha se está cerrando, pero la inclinación aún favorece al precio.
Conclusión: el trasfondo es alcista, pero el soporte de la red en cadena se queda atrás. Una configuración más saludable vería a APD

Actualmente, la correlación entre BTC y el S&P 500 ha subido al 80%.
Esto significa que los principales impulsores: las expectativas de tasas de interés, la liquidez y el sentimiento general de aversión al riesgo/riesgo son transmitidos directamente al mercado de criptomonedas. Bajo este régimen, la recuperación del mercado de valores apoyará a BTC, mientras que su declive amplificará las ventas.
El gráfico muestra una ventana móvil de 1 semana; tal métrica es muy volátil y los picos de correlación rara vez son sostenibles, el nivel actual es poco probable que se mantenga por más de unas pocas

Ayer, el Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés en 25 puntos base al 4%, el nivel más bajo desde marzo de 2023. Cinco de los nueve miembros apoyaron la reducción de 25 puntos base, mientras que cuatro votaron para mantener las tasas sin cambios.
Andrew Bailey lo llamó una decisión cuidadosamente equilibrada y confirmó que los futuros recortes serían graduales y cautelosos.

OI Posición - métrica de balance suavizada de 120 horas que domina:
> 0 aperturas largas + cierres cortos predominan = sesgo alcista.
< 0 aperturas cortas + cierres largos predominan = sesgo bajista.
Después de un prolongado régimen bajista desde finales de julio (zona roja), la línea SMA-120 ha revertido hacia arriba y ha alcanzado cero. Un intento similar hace una semana fracasó. Actualmente, el mercado ha pasado de una fase de presión corta agresiva a una neutral-bullish.
Mantener SMA-120 > 0 durante otros 2 días confirmará el cambio de régimen.

El dólar ha estado en caída durante la última semana.
Un dólar débil generalmente = condiciones financieras más suaves y mayor riesgo, pero mucho depende de las razones detrás de la caída del USD.
Si el USD cae junto con las expectativas de recortes de tasas, las acciones, el oro y el bitcoin tienden a subir.

¿Cómo están los mineros?
El cambio de precio del % BTC desde el último indicador de fondo de dificultad actualmente se sitúa en +7.4% (zona verde). Las fases de capitulación real de los mineros en este indicador son valores negativos sostenidos (-10% a -30%) después de una serie de disminuciones de dificultad. En este momento estamos por encima de cero, lo que significa que el mercado ha emergido del estrés y no se observa presión de venta forzada por parte de los mineros.
Lo que esto significa para hoy:
la presión de ventas forzadas por parte de mineros débiles se reduce.
Momentum moderado.