FTX 债务重组计划正式生效，160亿美元赔付即将启动

近日，FTX债务人重组计划正式生效，这意味着经历近两年的拉锯战后，投资者终于看到了资金回收的希望。根据官方公告，客户可通过官方网站提出索赔获得赔付退款，首轮分配将在生效日期后60天内启动。初始阶段赔付约为12亿美元，FTX目前共有147亿至165亿美元用于偿还客户和其他债务人。

这一消息无疑让债权人欣喜若狂。尽管现金赔付意味着他们将承担潜在损失，但漫长的追债过程终于画上句号，多数用户仍感到欣慰。然而，对市场而言，这一消息却是喜忧参半。FTX的赔付可能带来大量流动性，但其为筹集资金而进行的抛售也给某些加密货币蒙上了阴影。

不可否认，两年前这一黑天鹅事件至今仍对加密市场产生着深远影响。FTX的崩塌曾席卷整个加密领域，波及数百家企业，上百家投资机构遭受损失，不仅重创市场，也让加密货币刚刚好转的主流认可度化为泡影。另一方面，SBF及其团队滥用资金、财务造假等离谱操作，引发了用户的极度愤怒。

回顾债务问题，2022年11月12日，SBF宣布FTX.com、Alameda Research等130多个关联公司申请破产。最初估计资金缺口约80亿美元，但随着调查深入，最终索赔超过36000项，债权总额攀升至约160亿美元。

自那时起，债权人与FTX开始了漫长的拉锯战。重组计划一度成为市场焦点，FTT也曾成为相关叙事的核心标的。尽管期间出现过多次波折，但随着加密市场持续上涨，FTX终于在2024年2月表示有足够资金全额支付已批准的索赔。

根据最新计划，债权人需在1月20日前完成税表提交和KYC验证。首批获得偿还的将是"convenience类"用户，包括索赔金额50000美元或以下的用户，约占98%。这些用户有望获得其资金申报价值119%的偿还。某数据平台和某交易平台将协助FTX进行赔付，两者均已启动相关流程。

然而，对债权人而言，这并非完美结局。FTX表示仅能以稳定币和法定货币形式偿付，且偿付金额以提交索赔申请日期的价值为准，集中于2022年11月前后。考虑到当时比特币曾跌至16000美元，而现在已涨至9.5万美元，部分债权人难免心生不满。

尽管如此，多数债权人对赔付表示满意，毕竟能够收回部分资金总比一无所获强。另一方面，如此大规模的赔付也引发了市场关注。160亿美元从何而来？又将流向何处？

FTX的资金主要来自其加密资产持仓。2023年8月底的股东报告显示，FTX持有的10大币种占其加密资产总持仓的72%，当时总价值约32亿美元。其中SOL持仓最多，达5500万枚，BTC约21000枚，ETH 11.3万枚。

自重组计划启动以来，FTX一直在陆续出售加密资产以筹集资金。2024年初，FTX清算了全部GBTC持仓，约合20000枚BTC。10月和12月，FTX又多次出售SOL。目前，FTX已完成大部分主流币的抛售，加密资产持有总量为13.43亿美元。其中，FTT持仓价值最高，达6.26亿美元，OXY、MAPS、Media等也有较大持仓。

这些抛售无疑会在短期内影响相关币种价格，尤其是流动性较小或FTX持仓集中度高的币种。FTT首当其冲，而OXY、MAPS、MEDIA、FIDA、BOBA、SRM、AMPL等也可能受到冲击。

目前，FTX地址偿付仍在准备中，每日有资金流向交易所，但尚未对币种造成较大影响。市场似乎已从长远角度看待这一潜在抛压。

160亿美元偿付到位后，是否会流入加密市场？一些业内人士乐观地认为，这可能催化2025年加密货币市场的新一轮上涨，推动比特币再创新高。

过去某交易所债权人的案例为此提供了一定支持。该交易所在2024年7月完成了41.5%的比特币分配，债权人共获得59000枚比特币。数据显示，尽管债权人收到了价值近40亿美元的比特币，但多数人并未出售，反而成为了坚定持有者。

当然，经历重创的债权人是否选择持有，还需视个人偏好而定。值得注意的是，由于债务追讨旷日持久，大部分原始债权人可能已将债权出售给专业理赔公司，这部分资金回流的可能性较小。

无论如何，从加密领域流出的资金，必然有一部分会重新流入。对于常常面临流动性短缺的加密市场而言，这仍是一个利好消息。

回到当前市场，宏观数据走高、外部局势不确定、美国债务危机等因素引发避险情绪上升，风险资产遭受打击。近期美国加州山火更加剧了市场对流动性的担忧。

面对这些挑战，加密市场显得尤为敏感。特别是在某候选人可能上台之际，任何事件都可能引发市场波动。尽管如此，比特币的长期前景仍然受到支撑。有消息称，某候选人的过渡团队正与加密行业领袖合作制定相关策略，可能涉及"去银行化"及修改加密资产会计政策等内容。

受此影响，比特币再次突破9.5万美元关口。截至发稿时，BTC报95452美元，ETH报3183美元。