TIA币价暴跌，反映加密行业叙事泡沫破灭

曾经在2024年初小牛市中表现亮眼的TIA代币，如今已跌破上市价格。截至目前，TIA报价1.62美元，较20美元左右的最高点跌去超过90%。作为曾经模块化区块链的龙头项目，TIA现今深陷创始人抛售、内部管理等负面舆论。

这颗昔日明星的陨落不仅象征着模块化区块链赛道的衰落，更深层次反映了加密货币圈曾经热门叙事的逐步崩塌。当纳斯达克指数再创新高之际，加密货币市场却经历着一个个曾经火热叙事的破灭和币价暴跌。这表明传统的加密叙事已难以为继，行业正进入真正考验落地应用的时期。

从辉煌到陨落

TIA（全称Celestia）曾是2023年末至2024年初备受瞩目的模块化区块链项目。2024年初，TIA代币从空投后的个位数一路飙升至20美元高点。然而，2024年下半年开始，随着市场热度下降和项目生态推进缓慢，Celestia的治理与团队问题逐步浮出水面。

最具争议的是高层集体套现的质疑。有消息称，2024年10月初，Celestia的所有高管完成解锁并开始大规模出售代币。联合创始人Mustafa被指在场外售出超过2500万美元的代币，随后悄然迁居。

同时，Celestia的市场推广也遭遇反噬。曾为TIA站台的网红被曝收取高额推广费用。而某媒体平台联合创始人在"是否持币"问题上前后矛盾，引发社区对项目真实性的质疑。

内部矛盾进一步加剧。原开发者关系主管因涉嫌不当行为遭解雇，引发公关风波。Celestia还被曝以高价买断竞争对手并迫使其退出合作，暴露出团队在扩张路径上的焦虑。

2025年初，联合创始人John Adler提出"治理即证明"的激进治理模型，试图应对持续的通胀压力。然而，这一提案尚未落地，团队高管套现事实便被陆续曝光，使得社区普遍认为这是一场"稳住价格、掩盖问题"的治理幌子。

截至目前，TIA价格较高点下跌超过90%。链上活跃度也大幅下降，近24小时链上Gas收入仅231美元。

TIA陨落背后：加密行业叙事的崩塌

TIA的破灭不仅是单个项目的失败，更折射出整个加密行业新叙事的幻灭。

过去周期里，模块化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等概念都曾掀起热潮，吸引资本和散户狂热追捧。然而到了2025年，这些叙事纷纷破灭，众多小币种遭遇重创。

与TIA类似，曾备受资本青睐的项目如WorldCoin、Helium等，都曾借助叙事东风短期内积累大量流量并实现币价暴涨。但热度过后，它们也迅速冷却。

这些明星代币的陨落反映出加密行业的深层危机：缺乏真正的技术创新与用户落地，叙事和信任就会不断被消耗。模块化之后，公链层面似乎难觅新的叙事。当前仍有声音的其他赛道如AI与区块链结合的项目多停留在理念层，RWA则面临监管和真实需求的双重挑战。

曾经的风口逐一被证伪并迅速被遗忘。与此同时，传统金融市场却不断传来利好。无论是美股还是港股的加密合规相关股票，如稳定币、合规交易所相关标的，都迎来持续上涨。

一边是加密原生创新的匮乏和币价暴跌，一边是合规加密项目受到资本青睐。这种对比并非意味着"行业完蛋"，而是在警示各项目方：真正的技术革新和应用落地才能创造持久价值。传统的讲故事、拼流量、拉盘再抛售的模式已难以为继。如同Web2项目一样，当前Web3项目的竞争核心已转向实际落地能力。