美国拟推稳定币法案，部分稳定币或面临监管风险

Terra/UST算法稳定币体系崩溃后，美国加强了对稳定币的监管。近日有消息称，美国众议院正在酝酿一项稳定币法案，拟对类似TerraUSD（UST）的算法稳定币实施禁令。

该法案草案拟禁止发行或创建新的"内生抵押稳定币"。这类稳定币通常能以固定金额的货币价值进行转换、赎回或回购，并依赖同一创造者的另一种数字资产来维持其固定价格。

"内生抵押稳定币"通常指使用发行人创建的抵押品（如治理代币）来发行稳定币。这种机制在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币数量螺旋上升，而在熊市中可能因清算引发死亡螺旋。对监管者而言，这种机制风险较高。

以下是几类稳定币在该法案下可能面临的情况：

1. 超额抵押类稳定币：如某些项目以自身治理代币为抵押品，超额抵押铸造稳定币。尽管这些项目有自身的风控机制，但可能符合"内生抵押稳定币"的描述，面临监管风险。

2. 与Terra类似机制的稳定币：如建立在某区块链上的某协议，其机制与Terra相似。这类稳定币较可能面临监管。

3. 部分算法稳定币：某些部分算法稳定币虽然当前抵押率较高，发生死亡螺旋的可能性很低，但仍可能符合法案禁令的定义。

4. 法币抵押型稳定币：该法案草案为合法发行由法定货币支撑的稳定币提供了渠道。银行或信用合作社可在监管机构监督下发行自己的稳定币。

5. 其他去中心化稳定币：一些以去中心化资产为抵押品的稳定币，目前尚不清楚在该法案下的合法性。

对于去中心化稳定币，发行新的内生抵押稳定币可能被认定为非法，这可能涉及许多相对安全的稳定币。对于中心化稳定币，该法案明确了监管机构，银行发行自己的稳定币可能会更加普遍。

需要注意的是，该法案目前仍处于草案阶段，可能会在讨论过程中发生变化，实际生效还需要一定时间。