DWF Labs崛起之路:16个月投资470个项目的幕后故事

今年初,一家名为DWF Labs的新兴公司迅速成为加密领域的焦点。在FTX崩溃后的市场低迷期,DWF Labs为众多融资困难的项目提供了资金支持。

该公司在短短一年内进行了多笔大额投资,包括向Synthetix投资2000万美元,向Conflux投资2800万美元,向Fetch.AI投资4000万美元,向EOS Network Foundation投资4500万美元,以及向Algorand Foundation投资5000万美元。据报道,DWF Labs在16个月内已投资470个项目,与市值前1000的代币中约35%建立了合作关系。

这种大手笔投资引发了人们的质疑:这些交易究竟是如何构建的?是否存在一些隐藏的内情?

今年4月,部分疑问得到了解答。相关报道揭示,这些交易大多不是传统的融资轮,而是场外交易(OTC)。但关于DWF Labs具体如何开展业务、执行交易的细节仍不明朗。

为深入了解情况,本文采访了16位DWF Labs的客户、潜在客户及熟悉其运营的人士,分析了10份提案和合同,以及相关方的往来通信。调查发现,DWF Labs在与目标客户和现有客户接触时,经常讨论可能的代币价格走势。

DWF Labs成立于2022年9月,很快就为潜在客户制作了宣传材料。这些材料中多次提到影响代币价格的做法。在"价格管理"部分,该公司表示可以配合客户的营销活动,帮助代币价格对重要事件做出反应。

材料解释说:"在预定的重大新闻发布前或期间,可以调整算法偏向订单簿的一侧,从而推动价格上涨。"

"由于这是在被动订单簿层面实现的,而非通过主动制造人为交易量,价格上涨看起来更加自然。请注意,我们可以提供人为交易量,但由于价格本身具有竞争力,通常没有这个必要。"

类似表述在多个文件中重复出现。有一段时间,DWF Labs在客户提案模板中解释了如何利用做市服务和自有资金交易客户代币,改善代币市场。该公司表示,这将带来"看涨情绪、有机交易活动和价格改善"。

这种说法也体现在口头沟通中。一位潜在客户透露,DWF Labs的员工会展示之前合作项目币价上涨的图表。另一位消息人士称,当潜在客户犹豫不决时,DWF Labs的高管就会开始介绍先前合作项目的币价涨势。

书面沟通也存在类似情况。一位潜在客户提供的今年早些时候与DWF Labs高管的对话中,明确表示会提振他们的代币价格。另一位客户提供的通信记录显示,DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev询问客户希望币价涨到多高,并讨论了公司能否实现这一目标。

不过,根据近期向两位潜在客户提供的文件,DWF Labs似乎已经在书面材料中停止使用此类价格管理措辞。

DWF Labs主要专注于三类交易:流动代币投资、锁定代币投资和做市服务,这些交易通常会打包执行。

对于流动代币投资,DWF Labs通常使用稳定币,以比市价低5-15%的折扣购买一定数量的代币。购买过程持续一个月或几个月,每日购买金额约10-15万美元,购买价格为当日开盘价减去折扣。

这使项目方能通过DWF Labs有效套现(略有溢价),同时宣传获得了大额投资。

"这种场外交易成为许多小项目的机遇,他们既能处理掉代币,又能与知名机构建立联系,宣传获得投资,延长了生存期。"一位了解DWF Labs运营的人士表示。

DWF Labs的一位客户坦言,这正是他们合作的原因:摆脱部分代币负担,且无需直接在市场上出售。

在做市服务方面,根据提案和合同,DWF Labs的服务期限通常超过一年。提案中提到获取项目代币作为贷款。

DWF Labs获得贷款时将得到认购期权,可以协议签署时的价格购买项目代币。当代币价格达到一定水平(称为执行价格)后,可以行使期权。这是为了保护做市商在提供服务期间因币价上涨而导致偿还高额贷款的损失。

"做市商必须同时展示买价和卖价。为获得下行保护,他们必须选择愿意持有的项目。为获得上行保护,则需要纳入执行价格,"一位行业专家解释道。他说执行价格通常接近并略高于当前币价。

据了解,DWF Labs将执行价格设定得比起始币价高出许多倍。这意味着如果币价大涨,DWF Labs将获得更高回报。

"如果你是做市商,你会希望币价上涨。这样就能通过一年内为代币定价的期权来赚钱,"一位熟悉该公司运营的人士说,"你会希望以低于目标价的价格行使期权。利润就是这么来的。"

DWF Labs在做市提案中明确表示将帮助宣传项目公告,增加与项目社区的互动。内部人士称公司会在发布公告时通知员工,鼓励员工发布相关内容,以保持热度。

对于风投方面的锁定代币投资,DWF Labs通常会寻求更大折扣,最高可达50%,锁定期为1-2年。同样使用稳定币支付。

伴随大量交易的达成,DWF Labs持续壮大业务,并扩大了行业影响力。它还加强了一些合作,例如在某区块链上运行验证器节点。DWF Labs的一些合作伙伴表示对合作成果很满意。

展望未来,该公司正在推进首个针对加密货币公司的孵化计划,并计划创建合规的加密场外交易市场,这有望使DWF Labs在加密货币交易者中获得重要地位。

Grachev本人并不避讳展示财富和宣扬公司的成功。他曾在社交媒体上发布带有公司标志的豪车照片,并在多地举办活动提高知名度。

回顾DWF Labs过去16个月的发展,Grachev承认公司"并不完美",但也表示DWF Labs通过承担风险、采取不同做法,提高了行业标准,公司"因争议而自豪"。