全球货币政策趋势放松，加密资产迎来新机遇

一、全球货币政策转向，降息周期或已开启

尽管美联储仍在观望降息条件，但全球降息周期似乎已经开始。美联储最近的货币政策会议维持了联邦基金利率目标区间不变，并计划从6月起放缓缩表。市场预期9月降息的概率接近50%，年底前降息几乎成为必然。

美联储理事Christopher Waller近期明确了降息的具体条件，为市场提供了更清晰的指引。他表示，在就业市场没有明显恶化的情况下，需要再观察三到五个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。

虽然美国4月CPI数据符合预期，就业市场仍然韧性十足，但已有迹象表明降息即将来临。例如，监管机构正在考虑放宽大银行资本要求，这被视为降息的重要信号之一。

从全球范围来看，降息周期已经启动。有分析机构指出，已有十几个主要的中央银行开始降息。预计未来几个月内，欧洲央行、瑞士国家银行、加拿大银行等也将加入降息行列。在这种大环境下，美国降息也将是迟早的事。

二、科技股表现亮眼，美股风格或将改变

科技巨头英伟达最新财报大幅超出市场预期，营收和利润均创历史新高。这一亮眼表现推动英伟达股价大涨，市值一度超过2.6万亿美元，成为美股市值第三大公司。

然而，值得注意的是，美股涨幅近期主要集中在AI相关板块，特别是"大七"科技公司。剔除这些公司后，美股整体表现并不突出。这种局面并非长久之计，过度依赖少数公司可能带来潜在风险。

好在随着降息周期的临近，市场流动性有望增加，可能会缓解AI板块可能存在的泡沫风险。降息周期的到来可能提高市场风险偏好，使得长期表现低迷的非AI板块迎来发展机遇。因此，美股投资风格可能面临转变。

三、加密资产利好不断，以太坊ETF呼之欲出

加密资产市场在经历了平淡的四月后，五月迎来了一波强劲反弹。比特币一度突破71000美元，以太坊在5月21日更是暴涨超20%，随后逼近4000美元大关。

这波反弹的核心驱动力来自美国关于以太坊ETF的积极消息。尽管市场正式反应在5月24日左右，但提前几天就出现了剧烈波动，显示市场对这一利好的长期看好。

5月24日，SEC批准了关于以太坊ETF的19b-4文件，这意味着以太坊现货ETF的上市规则已经制定完成。虽然S-1文件尚未获批，但这一进展表明以太坊现货ETF的推出已经是板上钉钉的事情。

与此同时，FIT21法案在众议院获得通过，为数字资产的监管框架提供了明确指引。这为更多加密资产申请现货ETF以及走向合规化铺平了道路。

SEC态度的突然转变或许并非偶然，可能与美国两党将加密资产作为政治博弈筹码有关。一些民主党议员开始反对SEC的过度干预，而共和党方面则高调支持加密货币发展，试图争取相关选民支持。

总的来说，5月份加密资产行业迎来了一系列利好消息，传统金融界对加密资产的接纳速度超出预期，为未来的牛市行情奠定了基础。

四、投资建议

1. 密切关注全球货币政策动向，考虑在债券市场和利率敏感资产中寻找投资机会。

2. 继续关注科技行业的创新领袖，但也要警惕过度集中投资带来的风险。

3. 关注加密货币市场的监管进展和机构化趋势，审慎评估相关投资机会。