稳定币行业领袖展望未来：数字美元将重塑金融格局

在加密货币和区块链技术迅速发展的时代，Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov无疑是稳定币领域的两位领军人物。在最新对话中，他们分享了对稳定币行业迅猛增长的看法、自身项目的创新历程，以及对即将到来的监管变革的观点，特别是在2022年加密市场波动后，稳定币如何成为行业焦点。

他们的目光聚焦于GENIUS法案，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，彻底改变美元的全球格局。本文将深入探讨Sam和Stani对稳定币市场的洞察、他们对法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展势头时，Sam Kazemian表示难以抑制自己的激动之情。他指出，几乎所有投资报告和ETF简报都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最热门的两个领域。作为稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全世界理解和接受，让他感到非常兴奋。

Stani Kulechov补充道，稳定币不仅在全球金融动荡、法币贬值的地区具有吸引力，在西方国家，它还将DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的工具。这代表了金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币对美元的影响

关于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Sam Kazemian认为稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。他将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"理想，最后以崩盘告终；第二阶段是现实主义阶段，即获得美国政府的认可，让稳定币具备"美元法定资格"。

Stani Kulechov则指出，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。他预计未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币的前景

Stani Kulechov进一步解释了他对证券型代币成为链上最大资产类别的预测。他认为，这个概念涵盖了从上市公司股票、私营股权、债务工具到未来可能的结构化金融产品。DeFi提供了全球可达的流动性网络，可以让这些资产从"封闭"的金融结构中解放出来，直接在链上定价、交易，这将重塑整个资本市场结构。

GENIUS法案的影响

Sam Kazemian强调，GENIUS法案具有历史性意义，因为它首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这将打破银行对发行M1货币的垄断，开启新的机会。

Stani Kulechov则指出，关键是GENIUS法案要做到设定清晰明确但包容的规则，不能因过度审慎而让创新者退出。

稳定币之间的关系

对于未来可能出现的稳定币竞争，Stani Kulechov认为这更像是不同的"支付通道"或"轨道"，用户可以根据场景选择最合适的稳定币。Sam Kazemian也表示，数字美元是一个正和游戏，整个行业的渗透率仍极低，未来会有越来越多的合规稳定币加入DeFi，使整个数字美元体系更加多元、稳健。

Frax与Aave的未来规划

Sam Kazemian透露，Frax正在从"算法稳定币协议"转型为"数字美元发行+结算网络"。他们计划在Fraxtal这条高性能EVM链上实现稳定币的发行、跨链结算与价值转移。

Stani Kulechov则介绍了Aave V4的"统一流动性架构"，引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的设计，以应对未来链上资产种类的多元化和风险曲线的拉长。

合作构想

Sam Kazemian提出了让frxUSD持有人将资产直接存入Aave，通过真实借贷市场获取收益的想法。Stani Kulechov对此表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性，也将让"链上美元收益"成为现实场景。