稳定币热潮下的盈利机会：从牌照申请到市场领导者的崛起

随着合规稳定币领域的领军企业上市，引发了行业标杆效应，国内市场对稳定币的关注度也随之攀升。

近期，各类稳定币支付相关会议频繁举办，企业纷纷组织学习活动，加密货币社区也在积极讨论这一话题，各方专家观点纷呈。然而，在这片热闹景象背后，我们不禁要问：目前真正获利的是谁？

事实上，稳定币的发展可以划分为三个阶段，每个阶段都有不同的参与者能够从中获利。

第一阶段是申请牌照。

合规是首要任务，当前许多企业都在香港申请相关牌照。然而，香港的监管要求颇为严格，许多公司对如何满足这些要求感到困惑。在这个阶段，律师事务所成为了最先获利的群体。他们为申请牌照的公司提供法律咨询服务，协助准备材料并与监管机构沟通。

第二阶段是构建技术体系。

合规与技术开发可以同步进行。许多公司在申请牌照的同时也在搭建技术系统，以便在获得牌照后能够迅速推出自己的稳定币，抢占市场先机。

稳定币支付系统的构建涉及多个复杂环节，包括合规服务、资产管理、代币发行、流动性管理和安全服务等。具体来说，需要涵盖KYB、KYT、AML、订单管理、地址管理、清结算、出入金、合约审计以及链上安全等多个方面。

传统Web2公司通常缺乏区块链开发经验和相关人才储备，因此需要与Web3技术服务公司合作。在这个阶段，许多加密技术服务提供商开始积极寻找客户，并直接获得收入。

第三阶段是渠道推广。

一旦获得牌照并完成技术准备，公司就可以正式开展业务。目前，大多数公司仍处于第一或第二阶段，最多也只是处于商务洽谈阶段。但一旦进入业务开展阶段，市场将迎来激烈的竞争局面。

对于稳定币而言，流动性至关重要。各类稳定币需要找到适合自己的应用场景，扩大使用规模。因此，渠道推广变得尤为重要，需要寻找有影响力的渠道进行合作。

在这个百花齐放的阶段，各类渠道将成为最大的受益者，包括交易平台、电商平台和跨境贸易公司等。

经过这三个阶段的发展，最终脱颖而出的稳定币才能真正实现盈利。预计会有一家稳定币成为香港地区或中文区的市场领导者，通过规模效应挤压其他竞争对手的生存空间，获得绝大部分市场份额。

一旦稳固了市场地位，稳定币发行商就可以着手提高自身盈利能力。这个阶段才是稳定币发行商真正开始盈利的时期。

这一过程与国内曾经的打车大战、共享单车大战和外卖大战颇为相似。初期都是百家争鸣，最终胜出的企业往往能够赢得绝大部分市场份额。经历了补贴大战后，企业需要进入调整期，降低补贴力度并提高单价以实现盈利。到那时，盈利潜力将十分可观，稳定币发行商也将依靠庞大的资产规模来获取收益。

对于普通用户而言，在新兴稳定币势力通过补贴争夺市场和流动性的过程中，也存在套利机会。

总的来说，稳定币热潮可以说是"大鱼大水"，各方参与者都应该抓住属于自己的那份机会。