Saylor的新42亿美元比特币计划旨在安抚怀疑者

(彭博社) -- 迈克尔·塞勒并没有退缩。这位战略联合创始人正准备再抛售42亿美元的优先股，以支持他最新的比特币投注——同时向担心他会让他们稀释到无尽的投资者抛出了一根救命绳。

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该计划在周四的第二季度财报中公布，是Saylor对其股票悬而未决的重大问题的最新答案：他能在多长时间内继续利用高额溢价来资助越来越大的比特币购买？

为了让股东放心，Strategy承诺不会以低于其净资产值2.5倍的价格发行新普通股，除非是为了支付债务利息或优先股股息。同时，Saylor将在溢价高时“机会主义性”地继续进入市场，将股权销售转为新的比特币购买。

此举同时实现了两个目标：它锁定了一个底线，旨在安抚任何持怀疑态度的股东，并为公司提供了更大的资金储备，以继续购买比特币。这是一种双重策略，直接将Saylor与像Jim Chanos这样的对冲基金经理对立起来，他们一直在押注该公司的溢价会崩溃。

“这将使那些担心潜在稀释的普通股东感到安心，”经纪公司Clear Street的破坏性技术股票研究董事总经理Brian Dobson表示。“市场对Strategy的股权产品反应积极。需求是显而易见的，证明这一点的是他们的大规模融资。”

这是一系列财务操作中的最新一项，这些操作已将一个曾经默默无闻的软件公司转变为一个杠杆比特币代理。

这一双重举措展示了萨aylor在这些看涨数字资产时期对资本市场的掌控：一方面利用自我设定的底线来安抚批评者，另一方面则为公司提供新的资金来源以继续购买比特币。

这家公司正式名称为MicroStrategy Inc.，今年已经通过股票和结构化融资筹集了超过100亿美元，支撑着其目前持有740亿美元比特币的资产负债表。自Saylor首次购买加密货币以来，其股票上涨了3300%，超过了比特币本身，并迫使对冲基金陷入一场高风险的争夺战，争论他的溢价驱动策略是否能够持续。

自从Strategy在2020年首次购买比特币以来，Saylor已经抛售了股权，发行了各种类型的债务，并在此基础上层叠了优先股。在这个过程中，他鼓励了一批模仿者，并催生了一种新的行业，即公共公司遵循所谓的财 treasury 策略，专注于购买和持有加密货币。

故事继续，美好时光

由于策略交易远高于其比特币的价值，该公司可以以高价抛售股票，购买更多比特币，从而强化这一溢价。这是一个反身循环，批评者警告如果情绪发生变化，这种循环将会断裂。目前，萨尔的能力将股权市场转变为比特币资金引擎，使他的公司既成为加密货币的代理，也成为批评者押注价差会崩溃的压力点。

该公司重申，在第二季度登记了约140亿美元的未实现收益。经过考虑递延税款后，比特币国库公司报告净收入为100亿美元，或每股32.60美元，该公司在一份声明中表示。这一引人注目的收益，首次在本月初披露，归因于比特币价格的反弹和最近的会计变更。

对产品的需求可能会根据比特币价格波动。今年，该公司不得不以大幅折扣来提升其早些时候的优先股发行，以赢得对价格敏感的买家。

就在上周，公司推出了一种新的优先股，名为Stretch，规模从5亿美元扩大到超过20亿美元。这又是一个证明Saylor如何灵活地将金融工程转化为加密火力的举动。至少目前是这样。

“策略的扩大是对其可转换优先股发行市场需求的巨大反映，”UTXO管理公司的联合创始人兼首席投资官Tyler Evans表示。“他们之前的优先股发行也有类似的扩大，但这一次的数字令人瞩目。”

--由 Kirk Ogunrinde 协助。

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