实用型代币与热门代币：未来市场走向分析

2024年4月至2025年1月初，加密市场经历了数轮热门代币热潮。然而，随着某知名代币价格大幅下跌，投资者开始重新审视实用型代币的投资价值。

实用型代币通常作为协议或区块链的使用费用，是许多项目商业模式的核心。此外，一些项目还会通过回购或销毁代币来反映其基本面状况。那么，市场情绪的转变是否会为实用型代币带来更高回报？

交易平台代币表现更为稳定

在某热门代币推出后，相关领域迅速升温，但热度仅维持了一个月就开始冷却。到2月1日，相关代币收益已经出现反转。

在随后的市场调整中，热门代币价格持续下跌。其他领域如公链、DeFi和基础设施代币也经历了类似走势。

然而，在此期间，比特币和交易平台代币保持了相对稳定，后者甚至出现了价格上涨。

交易平台代币深度分析

深入观察发现：2025年前三个月，8个主要交易平台代币中有7个表现优于比特币，其中6个实现了正收益。

某交易平台代币在早期阶段显示出显著涨幅，而另一家平台的代币则实现了最高的年度增长。

那么，交易平台代币为何表现更加稳定？

交易平台代币的收益能力

一个可能的原因是交易平台代币具有更高的收益能力（这里的收益指代币销毁或回购金额）。

过去一年中，交易平台代币的平均收益与市值比率达到0.12，是DeFi项目的两倍多。

交易平台代币收益与回报关系

如前所述，某交易平台代币表现最为稳定，这反映了其2025年1月1日至3月18日期间的价格回报与去年收益市值比之间的显著相关性。然而，这并不意味着每个代币都会遵循相同的趋势。例如，另一家交易平台的代币位于图表右下角，因为它在2024年的高回报无法持续到2025年。

值得注意的是，有四家交易平台去年并未公开任何代币销毁或回购的公告。

结论

在市场下行期间，交易平台领域的代币价格可能因对收益的预期而保持相对稳健。然而，在评估个别交易所时，仍有许多其他因素在推动代币价格变化。

研究方法

本研究从市值排名前100的项目中选择了57个代币，包括：

• 确认有收益或费用数据的代币
• 确认没有收益的代币（如热门代币）

不包括：

• 包装代币
• 跨链桥接代币
• 比特币
• 比特币硬分叉币种