从互联网投资人到全面投入加密货币

Jason原本是一位互联网风险投资人，曾在华兴资本、启明创投以及阿里巴巴董事长蔡崇信的家族办公室任职。他首次接触加密货币是在2017年的ICO浪潮中，当时对这个领域的认知还停留在"可能是骗局"的阶段。

2020年，Jason受到一位业内知名人士的影响，开始重新审视比特币的长期投资价值。他被"渗透率"的逻辑所吸引：如同阿里巴巴上市时中国电商渗透率从3%增长到十年后的30%，加密货币也有可能从当时的1-2亿用户迅速扩展到20亿用户。

2023年，Jason离开家族办公室，创立了自己的基金NDV。在比特币价格约2.9万美元时入场，至今已获得超过4.3倍的回报，表现优于比特币本身。

投资策略：关注机构渗透率

Jason的投资策略围绕"机构渗透率"展开。2023年，他主要投资GBTC（比特币信托基金），利用其对比特币的折价获得了超额收益。

随着比特币ETF获批，Jason开始思考机构投资者的下一步动向。他认为，相关股票可能成为机构投资者的新焦点。在权衡矿业股、某交易平台股票和MSTR后，Jason选择了MSTR，原因是其逻辑简单，易于形成共识。

大资金的关注点

Jason定义的"大资金"包括主权基金、保险公司、大学基金、捐赠基金和各类对冲基金。这些机构目前在加密货币领域的渗透率可能还不到千分之一。

大资金主要关注两点：简单易懂和高流动性。因此，他们当前的投资选择可能局限于比特币或少数几只相关股票，而且会倾向于流动性更好的资产。

牛市顶部预测

Jason认为，从比特币ETF发行至今，比特币从4万美元涨到约10万美元，市场流入了300-500亿美元。要达到15万美元，还需要同等规模的资金流入。

他分析，短期内美国联邦政府可能不会大规模投资，但各州政府可能成为潜在的大买家。按照每个大州投资20亿美元估算，50个州合计可能投入500-1000亿美元。

基于这些分析，Jason预计比特币的牛市顶部可能在15万美元左右。

加密货币市场的未来趋势

Jason认为，传统的四年一次的市场周期可能不再适用，但周期性波动仍会存在。长期资金的进入将使市场更接近美股的特征，各种加密货币可能会逐渐形成独立的叙事和趋势。

他预测，未来可能会重新定义代币的性质，允许代币分红和回购，这将促使不同代币形成各自的投资逻辑。

小币种选择策略

对于小币种的投资，Jason的原则是只选择自己认识的项目创始人的代币。他认为，只要创始人持续努力，投资者损失的最多只是机会成本。

在评估创始人时，Jason特别关注其成长性，无论是善于营销还是专注于技术开发，只要能不断提供新的认知并切实推进项目，就是好的创始人。

持续进步的方法

Jason强调认错和诚实面对自己的重要性。他推荐阅读《少有人走的路》，这本书教会了他如何正确处理错误。

在交易方面，Jason建议实践、迭代和复盘。他建议每次交易都记录原因，持续积累经验。

保持市场敏感度的策略

一种有效的方法是设立"归零基金"和"十倍基金"。"归零基金"用于跟随市场趋势，而"十倍基金"则集中投资于表现突出的标的。这种方法特别适合快节奏的链上交易环境。

总的来说，投资加密货币市场需要持续学习、灵活调整策略，并保持对市场变化的敏感度。