深度剖析 Memecoin：从戏谑产物到千亿市值

摘要

1. 随着比特币突破10万美元大关，Memecoin 迎来了新一轮热潮；

2. Memecoin 最初并非以投机为主，DOGE 的诞生体现了 Meme 的初心：直率、幽默与草根精神，并多用于慈善事业；

3. 一个新趋势是，Memecoin 逐渐成为表达支持和信仰的载体；

4. 当前随着基础设施不断完善，Memecoin 在数量激增的同时，也呈现出新的多面性；

5. 投资 Memecoin 需要综合考虑叙事、社区、营销、风险、市场表现与资金流向等多个因素。

引言

在互联网时代，Meme 文化无处不在。但将流行元素转化为货币和资产，并实现百倍千倍甚至万倍涨幅，是 Web3 独有的景象。在比特币突破 10 万美元的 2024 年，Memecoin 在加密市场掀起了一场符号狂欢。

数据显示，Memecoin 今年表现抢眼，基准指数从年初的 1.2% 最高涨至 12 月 8 日的 372.9%，远超其他加密赛道。Memecoin 总市值也从年初的百亿美元增至超过 1390 亿美元，市值超 10 亿美元的项目增至 10 个。新项目的成长速度惊人，例如 PNUT 仅用 11 天就达到了 10 亿美元市值，相比之下狗狗币用了 1487 天。

公链生态也因 Memecoin 发生变化。今年 1-11 月，Solana 和 Base 成为投资者关注的焦点，这很大程度上归功于 Memecoin 生态的爆发。Base 更是凭借 Meme 特色迅速崛起，成为活跃度领先的 Layer2 公链。

尽管如此，Memecoin 仍存在争议。它代表了 Web3 世界的两个极端：一方面是简单却极具吸引力的财富叙事，以及加密文化的反叛精神；另一方面则强化了外界对加密货币的刻板印象，如技术无用论和资金泡沫论。

本文将梳理 Memecoin 的发展历程，并尝试解构其多面性。

第一部分：Memecoin 的发展阶段

Memecoin 是将互联网 Meme 或其他幽默元素代币化的产物。它们是区块链原生资产，可在去中心化应用中使用，也可在二级市场交易。纵观 Memecoin 的发展，热点项目更迭迅速，在数量、主题和公链选择上都有演变。本文将其分为三个发展阶段：

第一阶段：以 DOGE 为代表的黑色幽默

DOGE 作为最早也是当前市值最高的 Memecoin，奠定了 Memecoin 的文化基调：直率、幽默与草根。

2013 年，Jackson Palmer 和 Billy Markus 将当时最热门的柴犬表情包与加密货币结合，创造了 DOGE。与其他加密项目不同，DOGE 并不依靠宏大愿景或技术创新吸引眼球，而是坦率地宣称要成为"世界上最有趣的代币"。这一理念在 Reddit 社区迅速传播，其小费机器人成为早期传播方式。

DOGE 真正走红是在 2021 年，特斯拉 CEO 马斯克多次在社交媒体上提及支持，使其成为当年表现最佳的资产。此后，每当马斯克发布相关推文，DOGE 价格就会上涨。

早期 Memecoin 的共同特点包括：

1. 多以动物为主题，尤其是狗和猫
2. 慈善是大多数项目的初衷
3. 避开复杂的区块链术语，专注于黑色幽默，依赖社区传播
4. 主要在以太坊网络上发行

第二阶段：Web3 文化的表达载体

这一阶段的 Memecoin 类型更加多样，从动物币扩展到各种主题，如名人币、政治币、emoji 币等。一个新趋势是，Memecoin 逐渐成为表达支持和信仰的载体，无论是对某种精神还是标志性人物。

同时，Solana 凭借高吞吐量和低 gas 费用，成为 Memecoin 的主要发行平台。

精神类 Memecoin 的代表：

• BONK：在 FTX 崩溃后推出，旨在重振 Solana 生态
• BOME：以永存 Meme 文化为愿景，探索区块链与文化保存的结合

标志性人物 Memecoin：

• 政治人物主题：如 TRUMP、MAGA、TREMP 等
• 网红主题：如 Roaring Kitty、Murad 等

第三阶段：Memecoin 新形态

随着 Memecoin 市场价值提升和代币发射平台的出现，Memecoin 呈现出两种不同的发展方向：

1. 极度下沉的 Memecoin 市场

   • Pump.fun 等平台让任何人都能低成本发行代币
   • 导致代币数量激增，但也带来诸多风险和问题

2. 与新叙事结合的应用型 Memecoin

   • 如 DEGEN 从社区代币发展为 L3 公链
   • Floki 从 Memecoin 起步，发展出多元化生态系统
   • AI 与 Memecoin 的结合，如 LUM 和 GOAT

第二部分：Memecoin 的多面性

反权威与技术虚无主义的矛盾

Memecoin 本质上是解构主义的货币化，通过幽默讽刺表达对权威的消解。2024 年的 Memecoin 热潮将这种反权威精神从 Web2 延伸到 Web3，挑战了传统 VC 主导的融资模式。

然而，随着 Memecoin 成为市场主流，也引发了对 Web3 技术创新可能被忽视的担忧。

低成本高回报与资金泡沫的两面性

Memecoin 的吸引力很大程度上来自于快速获利的可能性。然而，现实是大多数 Memecoin 难以长期维持初期势头，97% 的项目已经消亡，平均寿命仅为 1 年。

注意力经济的优势与风险

Memecoin 的传播依赖于符号化的内容形式和社区驱动的传播媒介，这使其在注意力经济中占据优势。但注意力的不稳定性也意味着 Memecoin 的价值可能瞬间崩塌，许多项目生命周期短暂。

第三部分：如何辨别优质 Memecoin

投资 Memecoin 需要考虑以下因素：

1. 叙事：是否有病毒式传播的支持性故事
2. 社区：社交媒体活跃度和社区氛围
3. 营销：KOL 矩阵宣传力度、讨论热度
4. 风险审核：检查 LP 代币销毁情况和智能合约所有权
5. 市场表现：预期市值、流动性、筹码分布、价格走势
6. 资金流向：关注"聪明钱"的动向

投资原则：

• 熟悉各种分析工具
• 控制风险，适度投资
• 分散投资组合

结语

Memecoin 如同加密世界的狂欢仪式，以戏谑方式挑战传统，成为不可忽视的力量。2024 年下半年，我们看到 Memecoin 与 Web3 生态结合的潜力。随着 AI 技术的发展和新叙事的出现，Memecoin 可能超越短期投机，为 Web3 带来新面貌。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担决策责任。