新时代下的稳定币创新：Resolv的三代币模式

在当前加密货币市场中,大资金已有了自己的选择,为小资金市场创造了新的机会。本轮周期呈现出三大趋势:风险投资、意见领袖和稳定币。其中,意见领袖本身也可以被视为一种可代币化的资产。

风险投资公司的选择日益受限,他们倾向于关注稳定币和"简单投资"产品,并对已发行代币的项目进行再投资。这些策略被认为风险较低,且能带来确定性回报。

近期,一个名为Resolv的链上Delta中性生息稳定币(YBS)项目完成了1000万美元的种子轮融资,这是该项目自2023年成立以来的首次公开融资。相比于同类项目的高调宣传,Resolv采取了相对低调的策略,但其创新程度毫不逊色,主要体现在独特的收益模型、更多链上收益来源以及复杂的代币经济学设计上。

俄罗斯人才的美国梦

此次融资由一家荷兰投资公司领投,其他参与方多为美国资本。Resolv的三位创始人均为在俄罗斯接受教育的理工科背景人才。有观点认为,这笔融资可能早已完成,只是为避免争议而延迟公布。考虑到YBS项目需要一定流动资金以应对潜在风险,这种推测不无道理。

与其他稳定币项目相比,Resolv表现出对链上生态的更多拥抱,并通过提供更高收益率来争夺市场份额。

创新的代币经济学

Resolv采用了三代币模式,分别是稳定币USR、保险资金兼流动性代币RLP,以及治理代币$RESOLV。其中,USR和RLP形成了双收益代币系统。用户存入USDC/USDT/ETH后,可以1:1比例铸造USR,这些资产主要存放于链上协议或特定平台,以减少中心化交易所对冲带来的资产损失风险。

RLP代币设计巧妙,主要用于覆盖在中心化交易所中对冲的资金。RLP提供更高的理论收益率,USR的年化收益在7%-10%之间,而RLP可达20%-30%。然而,目前实际收益尚未达到这些预期值。

更多链上收益来源

Resolv积极拥抱链上生态,其收益来源包括生息资产自带收益和交易所合约对冲手续费。尽管链上收益可能高于中心化交易所对冲,但目前面临流动性不足的挑战。为此,RLP作为一种杠杆收益代币,旨在用较少资本维持较高收益率,适合高风险偏好用户。

独特的收益模型

Resolv引入RLP作为保险机制,以降低对中心化交易所和特定稳定币的依赖。理论上,USR将完全由链上资产超额铸造,部分抵押资产用于机构托管和链下对冲。虽然这降低了资本效率,但RLP的设计旨在弥补这一差距。

未来展望

随着更多项目加入YBS领域,竞争将日益激烈。Resolv虽然在总锁仓量和发行量上暂时落后于某些竞争对手,但其创新模式为用户提供了新的选择。在低息环境下,只要新项目能提供高于基准的收益率,就有可能吸引投资者参与。

然而,复杂的机制设计也带来了更高的风险。任何流动性代币机制都可能面临为了流动性而制造流动性的困境。此外,RLP的保险机制尚未经受极端市场行情的考验。

对于新兴的稳定币项目来说,经历市场波动并保持稳定是一个重要里程碑。Resolv能否顺利度过这一考验,将是其未来发展的关键。