DeFi理财新格局:链上活动简化与资管平民化

近期，一家名为Glider的公司完成了400万美元的融资，由某知名风投机构的创业加速器领投。这一融资表明，链上投资领域正在迎来新的机遇。得益于Intent、LLM等技术的发展，看似复杂的链上活动正在被简化，技术基础设施也日趋成熟。这为重塑DeFi理财模式创造了条件。

Glider起源于2023年底某公司的内部创业项目，最初以Onchain Bots的形式出现，旨在组合不同的操作步骤，简化用户的投资和使用流程。虽然帮助用户理财并非新概念，但Glider的方案具有一定创新性：

1. 通过API接入方式连接各类DeFi工具，包括主流协议和新兴平台，构建B2B2C的客户获取模式。
2. 允许用户创建并分享投资策略，支持跟投、复制交易或集体投资，以获取更高收益。

在AI Agent、LLM和意图以及链抽象技术的配合下，搭建这样的技术栈并不困难。真正的挑战在于如何运营流量和建立信任机制。涉及用户资金流转的产品总是敏感的，这也是链上产品尚未完全取代中心化交易平台的主要原因。大多数用户可以接受去中心化带来的安全性，但难以接受因去中心化而增加的安全风险。

回顾过去，2020年曾有类似项目获得投资，主打简化DeFi策略操作。然而，由于链上收益策略是公开市场，散户难以与大户在服务器和资金量上竞争，导致大部分收益机会无法被散户捕捉。相比收益的不可持续性，安全问题和策略优化反而成为次要考虑因素。

当前，我们正进入资管的平民时代。ETF工具不仅适用于股市，某些交易平台早在2021年就开始尝试将其应用于加密货币市场。技术层面的资产代币化最终催生了RWA范式。市场对ETF工具的链上化需求明显，从某些平台的APY计算和展示，再到其他项目的持续运行，都证明了这一点。

然而，链上透明性导致高效策略难以保密，引发了一场军备竞赛，最终可能导致收益率趋于平衡。这可能演变成新一轮大鱼吃小鱼的游戏。目前，尚未出现能像某些知名DEX或预测市场平台那样重新定义市场的标准化项目。

Meme币热潮过后，传统DeFi模式难以复苏。行业是否已经触顶，这是暂时的还是永久的？这关系到Web3究竟是互联网的下一步演进，还是金融科技的2.0版本。如果是前者，人类的信息流和资金流运作方式都将被重塑；如果是后者，那么现有的支付和投资平台可能就是终点。

从Glider的策略可以看出，链上收益正在向平民资管时代转化。就像指数基金和401(k)计划共同推动了美股的长期牛市，庞大的资金量和大量散户的参与，将为稳定收入创造巨大需求。这可能是下一代DeFi的意义所在。

AI辅助的加入使得DeFi工具更加智能。从早期的信息展示平台，到后来的组合策略尝试，再到现在的稳定运行项目，约5%的稳定链上收益仍然能吸引交易所之外的基础用户群体。

展望未来，生息资产上链可能成为新趋势。在当前加密货币产品中，只有交易所、稳定币、DeFi和公链等少数类别真正获得市场认可。其他产品类型，包括NFT和Meme币，都只是阶段性的资产发行模式，缺乎持续的自我维持能力。

RWA（真实世界资产）自2022年开始扎根发展，尤其是在某些重大事件后，更显示出其重要性。正如某些观点所言，人们并不真正在意去中心化，而更关注收益和稳定性。即使没有政府的主动拥抱，RWA的产品化和实用化都在加速。如果传统金融能够接受电子化和信息化，那么接受区块链化也是合理的。

当前，复杂的资产类型和链上DeFi策略正在阻碍中心化交易所用户向链上迁移。然而，一些新兴项目正在通过创新方式将流动性转移到链上，如通过利益联盟将费率收益转化为链上收益，或将永续合约通过LP Token方式引入链上。这些案例证明了流动性上链的可行性，而RWA则证明了资产上链的可能性。

除此之外，一些开源的APY计算工具已经运行多年，各种收益展示平台也各有侧重。随着时间推移，这些工具的重心越来越集中在生息资产上。

然而，这类工具在增加对AI的信任度时，面临着责任划分的问题。增强人工干预可能会降低用户体验。一个可能的解决方案是将信息流和资金流分离，打造UGC策略社区，让项目方相互竞争，让散户受益。

总的来说，DeFi领域仍然存在授权和风险等长期问题。这里的授权不仅指钱包和资金，还包括AI是否能满足人类的期望，以及如果AI投资失败，责任该如何划分。尽管如此，这个世界依然值得探索未知，加密货币作为一个开放的公共空间，将继续蓬勃发展。