美联储政策转向或引发加密市场新一轮热潮，下半年可能出现良好入场机会

近期美联储主席鲍威尔的讲话暗示降息周期即将来临，但市场同时也在担忧美国经济可能面临问题。交易降息和交易经济衰退两种逻辑交织在一起，加剧了全球金融市场的波动。与此同时，虽然英伟达发布的最新财报超出预期，但仍未能消除市场的失望和犹豫情绪。鉴于加密市场与宏观经济形势密切相关，建议投资者保持耐心和谨慎，减少操作频率，同时关注下半年以太坊可能出现的建仓机会。

8月初，美国公布的7月非农就业数据显示就业增长明显低于预期，引发了市场对美国经济可能衰退的担忧，导致全球资产在随后两天出现大幅下跌。然而，这一数据也增强了投资者对降息的预期，期待全球流动性将进入新的扩张周期。

随后公布的CPI数据进一步支持了降息预期，7月CPI增长率为2.9%，低于预期的3.0%。在最近的FOMC会议上，美联储主席表示对通胀回落到2%的目标越来越有信心，并暗示即将调整货币政策，这被市场视为9月可能开始降息的信号。

值得注意的是，这次降息属于预防性质，与2020年3月因疫情而进行的紧急降息不同。历史数据显示，预防性降息通常不会引发经济衰退和熊市，反而可能带来牛市。

目前，市场对美国经济是否真正进入衰退还存在分歧。根据美联储数据，萨姆指标目前为0.43%，接近预示衰退的0.5%临界值。然而，单一经济指标难以全面反映经济实际情况。市场普遍预期9月降息幅度为25个基点，而非50个基点。

8月全球股市经历了剧烈波动。月初，日经225指数大跌12.4%，引发全球市场动荡。然而，经历短暂恐慌后，全球市场逐步企稳回升，道琼斯工业平均指数甚至创下新高。

英伟达公布的第二财季财报超出市场预期，但未能提振投资者信心，盘后股价下跌6.89%。市场似乎开始担忧英伟达未来增长潜力，投资逻辑也从AI转向宏观考虑。尽管如此，AI仍是当前主流叙事，英伟达股价可能在震荡中逐步消化此前涨幅。

加密货币市场8月表现不佳，比特币一度跌破5万美元，但随后在美联储降息信号影响下回升至6.5万美元附近。尽管价格波动，持有大量比特币的地址数量在8月出现回升，表明部分投资者开始逢低建仓。

以太坊表现则不如比特币，ETH/BTC汇率降至0.4，创下2021年以来新低。分析认为，今年下半年可能是建仓以太坊的良机，特别是在灰度抛售结束后。

综上所述，鉴于加密市场与宏观经济形势密切相关，投资者应保持谨慎，减少操作。同时关注以ETH为代表的超跌资产，它们可能在未来展现较强的反弹潜力。