市场分歧加剧:反弹转变为反转还是下跌中继?

随着比特币未平仓合约量上升和清算地图关键价位不断加码,市场分歧进一步加剧。目前存在两种主流观点:反弹转变为反转,或下跌中继的第二次派发。

这两种观点都从供需分析出发,但得出了完全不同的结论。支持反转的观点认为需求大于供给,而支持下跌中继的观点则认为供给大于需求。

支持反转的观点

主要从三个方面论证需求大于供给:

1. 长期持有者(LTH)与短期持有者(STH)关系

• LTH-RPC指标显示长期持有者开始出现普遍亏损,往往预示市场接近阶段性低点
• STH-RPC指标显示短期持有者从亏损转向盈利,意味着市场信心恢复

2. 稳定币与比特币供需关系(BTC-SSR)

• BTC-SSR走势显示稳定币有极大可能流入比特币
• 稳定币市值持续上升,可能推动比特币市值上涨

3. 高低筹码密集区的双锚效应

• 在60000-70000和93000-100000美元区间分别聚集约11%筹码
• 这种分布可能将价格波动限制在70000-93000美元区间

此外,关税政策的影响正在减弱,市场情绪逐渐缓解。大量稳定币有流入比特币的可能,增加了左侧入场的吸引力。

支持下跌中继的观点

认为当前是走向长期熊市的下跌中继,主要基于:

• 关税可能引起通胀加剧,走向滞涨,加速衰退
• 美股已进入技术性熊市,比特币难以独善其身

分析认为美股近期走势完全符合威科夫派发阶段特征,包括:

• 初始供应点(PSY)
• 购买高潮(BC)
• 自然回落(AR)
• 二次测试(ST)
• 弱势信号(SOW)
• 上冲回落(UT)
• 最后的供应点(LPSY)

这表明美股已走完牛市末尾冲刺,派发完成。在找到最后支撑点(LPS)前,都可能是多头陷阱。

两种观点的核心分歧在于:如果美股继续下跌,比特币是否能独立上涨;或者美股能否在当前位置筑底,而比特币率先反弹。