加密市场一周回顾：BTC突破历史新高，涨幅9.08%

本周比特币价格从109217.98美元起步，最终收于119130.81美元，涨幅达9.08%。期间最高触及119500美元，最低跌至105119.70美元，振幅11.04%。成交量温和增长。

上周我们曾提到，市场活跃度正在增强，可能推动比特币开启新一轮上涨。果不其然，本周场内资金与现货ETF通道的外部资金形成共振，推动比特币创下历史新高。

然而，关税政策变化、就业数据超预期等因素导致降息预期存在不确定性，值得密切关注。

宏观经济与政策概览

本周市场主要受到关税政策变化和美国就业数据的影响。

某国领导人宣布将对多个国家和地区征收高额关税，税率从20%到50%不等。这一举措超出市场预期，引发对滞胀风险的担忧。与此同时，一项大规模税改法案正在审议中，可能导致财政赤字率在2026财年攀升至9%。

就业数据方面，截至7月5日的首次申请失业救济人数降至22.7万，创七周新低，优于市场预期。强劲的就业数据使得交易员推迟了对9月降息的预期。

美联储内部对降息存在分歧。主席表示7月降息可能性存在，但未正式支持。关税对通胀的影响仍存在不确定性，这可能影响9月的降息决策。

加密货币市场表现

尽管宏观经济存在不确定性，美股在历史高点附近徘徊，但加密货币市场表现亮眼。比特币本周大涨9.08%，突破了长达8个月的震荡区间。

这一突破意味着比特币正式开启新一轮上涨。我们预计，这波上涨可能在两三个月内快速完成。

比特币的强势表现也带动了其他加密货币的上涨，市场呈现普涨态势。

资金流向分析

尽管全球宏观面临挑战，但加密货币市场资金流入依然强劲。本周稳定币和比特币现货ETF通道共流入58.86亿美元，其中现货ETF贡献27.80亿美元。值得注意的是，以太坊现货ETF单周流入9.29亿美元，创下该类ETF成立以来的新高。

企业级采购也在加速。市场对第三季度行情的共识越来越强，短期内资金流入趋势难以改变。

抛压与持币分析

7月以来，随着比特币接近历史新高，长期持有者开始少量减持。本周比特币突破历史新高后，长期持有者的减持正式启动，但规模仅为1万多枚。

短期交易者目前浮盈约18%，卖压开始增加但仍然有限。总体而言，交易所呈现资金净流出态势。

长期持有者的减持标志着新一轮流动性的到来。在9月降息预期不变的情况下，前瞻性交易资金仍倾向于向上定价。这也是我们对比特币第三季度走势持谨慎乐观态度的原因。

根据某指标显示，比特币周期指标为0.625，处于上升期。